Daniel Gladiš a jeho zmeny v portfóliu Ako-investovat.sk .


Daniel Gladiš nám pripravil aj 3.časť "Prečo s nami neinvestovať" a rovnako sa v nej dozviete aj zmeny v portfóliu.

 

Ľudské dôvody

I keď pripustíme, že naša investičná filozofia je správna, stále to ešte nezaručí dobrý investičný výsledok. Nie sme dokonalé stroje bez emócií. Sme len obyčajní ľudia so všetkými ľudskými nedostatkami. Ako všetci ostatní investori robíme aj my chyby a je v podstate isté, že ich budeme robiť aj v budúcnosti. Je možné, že naše investičné výsledky potom nebudú dobré. To nikdy vylúčiť nemožno. Dokonca, a mnohým to bude znieť ako paradox, aj v prípade, že chyby robiť nebudeme, nie je možné zaručiť, že naše výsledky budú dobré.  Náhoda niekedy dokáže (predovšetkým v kratšom období) vyprodukovať takmer akékoľvek výsledky.

 

Nechcem, aby to vyznelo, že investovanie je nejaká lotéria postavená na vode. To určite nie je. Keď sa vrátime k tomu, že investovanie je otázkou pravdepodobnosťou, tak by som povedal, že je pravdepodobné, že naše výsledky budú z dlhodobého hľadiska dobré, ale že je tiež pravdepodobné, že budú existovať obdobia, kedy budú naše výsledky podpriemerné. Tak to v investovaní chodí a ani najväčšie investičné legendy sa tomu nevyhli.

 

Z praxe viem, že pre mnoho ľudí tvoria tieto vyhliadky neprekonateľnú prekážku pre investovanie.  Kolísanie cien alebo ich prechodné väčšie poklesy im prináša veľké emocionálne vypätie a stres. Na druhej strane, veľa ľuďom to žiadne väčšie problémy nerobí a nesú to všetko relatívne ľahko. Asi je zbytočné, aby som hovoril, do ktorej skupiny zaraďujem sám seba. Nechcem nikomu radiť, ako sa má k investovania stavať, ale každý by si mal určite dopredu zvážiť, kam asi patria alebo kam by chcel patriť.

 

Investovania nie je činnosť, kde možno niečo získať zadarmo. Vždy je potrebné vynaložiť určité úsilie. To platí aj pre investorov, ktorí investujú pasívne napríklad prostredníctvom fondov. Pri našej činnosti sa nesnažíme náš fond niekomu predávať alebo do neho investorov lákať. Snažíme sa skôr vysvetľovať, čo a ako robíme, ako uvažujeme a čo možno od nás čakať. V prípadoch, že sa to niekomu nepáči, sme radi, že sme k tomu došli vopred a že môžeme ísť ďalej každý svojou cestou. V prípadoch, že sa to niekomu páči, sme tiež radi a treba sa to časom premení v investíciu do fondu. Myslíme si, že existuje celý rad dobrých dôvodov, prečo s nami investovať, a tiež to potvrdzujeme vlastnými peniazmi investovanými vo fonde. Objektívne vzaté však existujú aj dôvody proti a na tie je potrebné taktiež upozorniť.

 

Zmeny v portfóliu

Predali sme našu malú pozíciu v Coca-Cola so ziskom 11 %. Akcie Coca-Cola sme nejaký čas používali skôr ako prechodné parkovisko pre prebytočnú hotovosť. Teraz sme sa ju rozhodli použiť na niečo iné.

 

Konkrétne na nákup akcií spoločnosti poskytujúce špeciálne úverové služby. Toto je najčerstvejší prírastok do nášho portfólia. Spoločnosť bola založená začiatkom 70. rokov a má za sebou a pravdepodobne aj pred sebou veľký rast. Zisk na akciu v roku 2014 bol najvyšší v jej histórii. V roku 2015 padol nový rekord a tento rok pravdepodobne padne ďalší. Zisk na akciu bude v roku 2016 podľa nášho očakávania o 25% vyššia ako v roku 2014 a pritom akcie počas posledného roka klesli zo svojho maxima asi o 40%.  

 

Veľmi nadpriemerne rýchlo rastúca spoločnosť bola k dostaniu za veľmi podpriemerné násobky ziskov. To bol signál pre náš nákup. Kúpili sme a mysleli sme si, že teraz sa len posadíme do kresla a budeme sledovať, ako akcie dlhodobo rastú. Iba dva týždne po našom nákupe sme však mali na akciách zisk skoro 45%. Tým sme boli postavení pred dilemu.  Akcie sme nekupovali preto, aby sme zarobili len 40%. Očakávame oveľa väčší zisk, samozrejme ale v dlhšom horizonte. Vyššia cena akcie však znamená nižší výnos do budúcnosti a preto sme sa nakoniec rozhodli tohto rýchleho skoku ceny využiť a časť pozície predať. Čert zober tie vysoké ceny! Od krachu trhov v závere roka 2008 ubehlo už sedem rokov. V roku 2009 boli ceny väčšiny akcií tak nízke, že sa tomu dnes nechce ani veriť.  Pesimizmus a strach v hlavách investorov vrcholil a pritom zo spätného pohľadu je dnes jasné, že vďaka nízkym cenám investovanie do akcií nieslo minimálne riziko.

 

Dobre sa investovalo aj v rokoch 2010-2012, kedy už bolo zrejmé, že zotavovanie ekonomík a trhov nabralo trvalejší charakter. Ďalšie dva roky sme potom žili v zajatí už dosť vysokých cien. V takomto prostredí sa investuje zle, pretože dobrých príležitostí je málo a čas sa nekonečne vlečie. Rok 2015 možno znamenal v tomto vývoji zlom. Pohľad na hlavné americké a európske indexy síce naznačuje, že išlo v zásade o rok stagnácie cien, keď sa ale ponoríme pod hladinu indexov, zbadáme veľké pohyby jednotlivých akcií. Väčšina akcií je dnes nižšie ako pred rokom a mnohé z nich veľmi výrazne. O ďalšom vývoji celých trhov nedokážeme s rozumnou pravdepodobnosťou povedať prakticky nič, ale veríme, že dokážeme spoznať dobrú investičnú príležitosť.

 

Tých sa v poslednej dobe objavuje viac ako počas predchádzajúcich dvoch rokov a keď budeme mať šťastie, dočkáme sa ešte nižších cien a atraktívnejších príležitostí. Potom pôjde len o to, vybrať z nich tie najlepšie. Za seba aj za svojich partnerov by som vám chcel poďakovať za priazeň a podporu, ktorú nám vyjadrujete slovne i novými vkladmi. Veľmi si to vážime. 

Meno:
E-mail
(nebude zverejnený):
Komentár:
Antispam:
Počet dní v roku:



Okomentuj článok Galéria (1)

Najnovšie články

Ako spoznať recesiu a kedy začať shortovať? Posledná časť rozhovoru s Petrom Bálintom.

sunday
30.04.2017
Hedge fondy | Redakčný článok

American Outdoor Brands Corporation (AOBC) analýza firmy - I. časť

wednesday
26.04.2017
Akcie | Dávid Súkeník

Videorozhovor s Petrom Bálintom. Časť druhá.

saturday
22.04.2017
Hedge fondy | Redakčný článok

Libra najvyššie za posledného pol roka

wednesday
19.04.2017
Trhy a makro | Ing. Marek Šimo

S Petrom Bálintom o Euro Hedge Awards a hedge fond biznise. Časť tretia.

friday
14.04.2017
Akcie | Redakčný článok




Prihláste sa na odber
noviniek od ako-investovat.sk

E-mail:

Nájdi si finančného poradcu

Chcem investovať
Chcem sa poistiť
Katalóg poradcov a finančníkov


Ďalšie články tejto kategórie

Finančná kalkulačka

Vklad: €/mes.
Úrok: % p.a./rok
Obdobie: rok(ov)