Podľa rýchleho odhadu Štatistického úradu slovenská ekonomika v 1. štvrťroku rástla tempom 0,6 % medziročne, čo je vemi blízko úrovne zo 4. štvrťroka (0,7 %). Výsledok bol blízko nášho odhadu (0,5 % ) ako aj odhadov trhu (0,6 % poda Reuters).
Na medzikvartálnej báze sa po sezónnom očistení rast dokonca zvýšil z 0,1 % vo 4. štvrťroku 2012 na 0,3 % v 1. kvartáli 2013 – čo hodnotíme pozitívne. Na druhej strane, ekonomický sentiment na Slovensku zostáva stále pomerne negatívny – a to najmä v stavebníctve. Naopak, nálada v priemysle sa v posledných mesiacoch mierne zlepšila, pričom výrobcovia očakávajú najmä vyšší dopyt od našich zahraničných obchodných partnerov.
Tempo rastu v 1. štvrťroku je však výrazne nižšie než v rovnakom období pred rokom (2,6 %), k čomu prispelo najmä spomalenie našej ekonomiky koncom minulého roka. To sa prejavilo najmä na priemyselnej produkcii. Priebežné ekonomické ukazovatele pritom naznačujú pozitívny vývoj zahraničného obchodu začiatkom tohto roku – čo napovedá, že čistý export zrejme bude rovnako ako minulý rok ako jediný z komponentov HDP prispievať k rastu pozitívne.
Spolu s HDP boli zverejnené aj čísla celkovej zamestnanosti (ESA), ktorá dosiahla medziročný pokles o1 %. To naznačuje, že domáca spotreba bude zrejme aj v 1. kvartáli stagnovať, resp. mierne klesať. Podrobná štruktúra HDP za 1. štvrťrok bude zverejnená 5. júna.
HDP v eurozóne pritom klesal rýchlejšie než sa očakávalo, keĎ bol v 1. štvrŤroku medziročne nižší o 1%. Pomalší rast oproti očakávaniam zaznamenali prakticky všetky hlavné ekonomiky. Nemecká ekonomika medzikvartálne vzrástla o 0,1 %, pričom trh očakával rast o 0,3 %. Francúzska ekonomika zaznamenala ďalší medzikvartálny pokles o 0,2 %.
Negatívny je aj vývoj u našich susedov. V Čechách sa medziročné tempo poklesu ekonomiky nečakane prehĺbilo z 1,7 % na 1,9 % medziročne (pričom trh počítal so zmiernením na -1,3 %) – pravdepodobne pre nižšie investície. Za očakávaniami zaostal aj poľský HDP, ktorého medziročný rast spomalil z 0,7 % na 0,4 %. Naopak, pokles maďarskej ekonomiky bol nižší než sa očakávalo, keď medziročne spomalil z 2,7 % na 0,9 %, k čomu zrejme prispel lepší vývoj priemyselnej produkcie.
Minulý týždeň pozitívne prekvapil aj vývoj HDP v Japonsku, ktorý vysoko prekonal očakávanie trhov. Anualizovaný rast za prvý kvartál dosiahol 3,5 %, k čomu prispela najmä rastúca domáca spotreba. Tá bola naštartovaná najmä rozsiahlym kvantitatívnym uvoľňovaním, ktoré realizuje Bank of Japan. QE pritom začína viesť aj k rastu inflačných očakávaní v ekonomike. Naznačuje to pomerne prudký rast výnosov japonských dlhopisov, ktoré za posledné dva týždňa vzrástli z 0,6% na 0,9% (10-ročné splatnosti).
Vývoj HDP v 1. štvrťroku je v súlade s naším výhľadom na rok 2013, nakoľko spomalenie z konca minulého roka ovplyvňuje ekonomiku aj v roku 2013. Za celý rok 2013 by naša ekonomika mohla vzrásť o 0,5 %, za predpokladu, že v druhej polovici roka sa očakávané oživenie v Nemecku premietne aj do vyššieho dopytu po slovenských výrobkoch. Domáca spotreba po očistení ovinfláciu pravdepodobne mierne poklesne, pre rastúcu nezamestnanosť a dopady fiškálnej konsolidácie.
Celý týždenný komentár SLSP si môžete prečítať v tomto PDF.
Tweet |
|
Okomentuj článok | Galéria (1) | ||
wednesday 23.10.2013 |
![]() ![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Saxo Bank |
tuesday 12.11.2013 |
![]() ![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Saxo Bank |
monday 27.06.2016 |
![]() ![]() ![]() |
1 | |
Trhy a makro | Ing. Marek Šimo |
saturday 04.10.2014 |
![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Mária Valachyová |
monday 26.05.2014 |
![]() ![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Martin Balaz |
monday 20.01.2014 |
![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Saxo Bank |
friday 07.03.2014 |
![]() ![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Josef Pohorský |
Zlato nadobudlo opäť svoj lesk, zatiaľ čo krajiny z kartelu OPEC majú problém s nadbytkom ropných zásob
20.10.2014