![]() |
sunday 09.06.2013 |
Trhy a makro | Filip Glasa | ![]() ![]() ![]() |
Prednáška Radima Dohnala zo Saxo Bank na konferencii Kapitálový trh 2013 bola plná grafov o zlate.
V prvom grafe je vidieť, že dopyt po papierovom zlate (etf, futures...) v prvom kvartáli 2013 výrazne klesol. Naopak dopyt po fyzickom zlate pri nízkych cenách zlata v roku 2013 mierne stúpol:
Physical demand vs. Investment demand:
Ďalší graf ukazuje dopyt po zlate vo forme šperkov a mincí. Číslo v percentách vyjadruje zmenu za jeden rok. Dopyt klesá v Európe, ale zato rastie v Indii, Číne a USA:
Vývoj dopytu po zlate podľa využitia ukazuje, že ETF fondy zlato skôr predávajú. Naopak, dopyt v šperkárstve stúpa. Ďalej vidíte na grafe dopyt po zlate v technológiách, zliatkoch a minciach a nákupy centrálnych bánk:
Veľmi zaujímavý graf z prednášky je objem držaného zlata v ETF fondoch. Zlato v ETF-kách od roku 2003 až do roku 2012 sústavne stúpalo. Ale v prvom kvartáli 2013 objem zlata v správe ETF fondov klesol:
Porovnanie vývoja ceny zlata a objem zlata v ETF (ETP) fondoch jasne ukazuje, že s klesajúcou cenou zlata fondy zlato predávajú. Naopak dopyt po fyzickom zlate pri nízkej cene v roku 2013 stúpol (ako sme videli v grafe vyššie).
Cena zlata vs. objem zlata v ETF/ETP:
Short pozície na zlato (cez futures a opcie) stúpajú a long pozície naopak klesli:
Dlhodobý graf ceny zlata s jeho cyklami naznačuje, že nás možno čaká 30 rokov dlhé obdobie poklesu ceny zlata. Ak sa cena doteraz pohybovala v 30-ročných cykloch, možno teraz jeden taký začína:
Čo sa dá v roku 2013 povedať o zlate? Niekoľko pozitív aj negatív od Saxa:
A teraz negatíva:
A na záver graf, kde vidí Saxo cenu zlata v tom roku. Saxo ohraničilo pre rok 2013 pásmo 1300 - 1575 dolárov za uncu:
Celú prezentáciu od Saxo Bank a Radima Dohnala si môžete pozrieť v tomto PDF.
Tweet |
|
Okomentuj článok | Galéria (8) | ||
thursday 09.01.2014 |
![]() ![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Saxo Bank |
friday 23.05.2014 |
![]() ![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Saxo Bank |
thursday 10.07.2014 |
![]() ![]() |
1 | |
Trhy a makro | Saxo Bank |
thursday 26.09.2013 |
![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Saxo Bank |
monday 11.08.2014 |
![]() ![]() |
1 | |
Trhy a makro | Saxo Bank |
wednesday 15.10.2014 |
![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Saxo Bank |
monday 15.04.2013 |
![]() ![]() ![]() |
||
Trhy a makro | Filip Glasa |
Vzácne kovy vzdorujú súčasnému trendu, zatiaľ čo sužovaná ropa otriasa komoditným sektorom
20.12.2014