Martin piatkové opcie nie sú. Sú opcie, ktoré expirujú každý mesiac s expiráciou tretí piatok v mesiaci. Piatok je posledný obchodný deň a vysporiadanie je v sobotu. Väčšina akcií už má aj týždenné opcie s expiráciou rovnakou ako pri mesačných, ale na týždennej báze. Objemy sú najväčšie pri mesačných. Možno aj to je dôvod prečo si odpozoroval, že sa to nedeje každý piatok.
Napadá mi iba jeden dôvod prečo by som tlačil na rast ceny akcie a to ten, že by som mal vypísané put opcie napr. na strike 11. V takom prípade by close 10,70 znamenal, že si vlastník opcie uplatní u mňa nákup za 11$. Cena okolo 10,98 už až také riziko nepredstavuje a cena nad 11 znamená, že inkasovaná suma za predaj put opcie mi ostáva a opcia expiruje bezcenná.
Čo sa týka využitia opcii, tak do úvahy pripadá covered call tzn. na vlastnené akcie predáš call opciu. Nebudeš ich môcť predať pokiaľ sa nezbavíš opcie (kúpiš ju späť). Za predaj call ocpie inkasuješ prémium. Teraz máš tuším 500 ks za 16,50. Opcia (call) so strikom 17$ a expiráciou 10 aug. stojí cca 0,86$
. Vedel by si na 500 ks akcií predať 5 ks. Inkasoval by si 425$. (1opcia=100ks akcií teda 0,85*100*počet opcií)
Môžu nastať tri scenáre.
1. cena akcie ostane na 16,50 a pre teba to bude znamenať, že tých 425$ ti ostane. Budeš tak mať nákup nie 16,50, ale 15,65$/ks. Tých 0,85 inkasovaných centov na kus ti zníži nákupnú cenu.
2. cena akcie skončí 17,05. V takom prípade prídeš o 500ks akcií, ktoré predáš za 17$/ks. Realizuješ zisk 0,50$/ks + 0,85$ z predanej opcie.
3. cena akcie skončí na 19. Je to podobné ako v 2. prípade, ale tu už prídeš o zisk. Pretože tvoj maximálny zisk predstavuje rozdiel medzi strikom a nákupnou cenou podkladu + inkasované prémium. tzn. B.E.P. je pre teba cena 17,85$. Všetko nad je už ušlý zisk.
Ja by som ešte pouvažoval nad nákupom opcií s dlhšou expiráciou namiesto nákupu samotných akcií. Dôvodom je menšia náročnosť na kapitál. Vysvetlenie je v gréckom písmene delta pri opciích. To hovorí o koľko sa pohne cena opcie, ak sa pohne cena akcie o 1$. Ak teda nakúpiš opcie s deltou 1, tak ak sa pohne cena akcie o 0,50$, tak aj cena opcie sa pohne o 0,5$. Zisk máš tak v absolútnej hodnote rovnaký. Rozdiel je v dvoch veciach. Prvý je ten, že na kúpu takej ocpie napr. s expiráciou 18 jan. 2019 budeš potrebovať menej peňazí. Konkrétne táto opcia stojí 12,50$ so strikom 4$. Má hodnotu 16,50 ako pri tvojej kúpe samotnej akcie, ale v tomto prípade zaplatíš za 100ks len 1250$ namiesto 1650$. Ak teda v absolútnej hodnote dosiahneš rovnaký zisk, tak v prípade použitia opcií bude vzhľadom k použitému kapitálu percentuálne vyšší. V prípade, krachu spoločnosti (málo pravdepodobné) riskuješ menej. Prečo dlhá expirácia? Odpoveď je v ďalšom písmenku a to theta. Jej hodnota udáva o koľko $ stratí opcia hodnotu ak sa cena podkladu nepohne, ale sa priblíži deň expirácie. Opcia stráca hodnotu každý deň aj cez víkend. Opcie s dlhšou expiráciou strácajú hodnotu pomalšie ako tie s kratšou. Je to podobné ako pri poistení auta. PZP na celý rok bude stáť viac ako keď sa poistíš v júli. Je kratšia doba do expirácie a aj pravdepodobnosť, že nastane poistná udalosť.
Dúfam, že je to dosť zrozumiteľné.
V súvislosti s písmenom théta je ešte jedna možnosť. Predstav si, že nemáš akcie, ale uvažuješ, že by si dnes kupoval za 16,50$. Ja by som to urobil cez predaj put opcií. Vybral by som si expiráciu 3 august a strike 15,50. Predajom opcií by som inkasoval 0,55$ na ocpiu* 100 tzn. 275$. Ak by si ju ten, kto ju odo mňa kúpil uplatnil, tak ja mám povinnosť kupovať akcie AMD za 15,50. (broker mi bude blokovať danú sumu na účte. Za predaj by som inkasoval 0,55$/ks. Ak by sa cena akcie nepohla, tak táto suma je zisk, ktorý mi ostane a broker mi uvoľní peniaze po 3. auguste. Ak cena akcií klesne na 15,30$, tak sa opcie uplatnia a ja budem mať 500 ks akcií AMD na účte, ale s nákupnou cenou nie 15,50, ale 14,95$ lebo som inkasoval za predaj opcií 0,55$/ks. Môžem, tak acie obratom predať a zarobiť ešte raz. Vypisovanie put opcií volám nákup so zľavou.
Treba ho robiť len na akcie ktoré chceš vlastniť a nerozhodí ťa pokles ceny napr. na 13$. Najhoršie potom je, že cena skončí na 19$ a tak namiesto parádneho zisku 2,50$ budeš mať na ruke len 55 centov z predaja put opcií. Opäť ušlý zisk. BTW pri predaji opcií je théta tvoj kamarát. Dnešný predaj za 0,55$ bude mať o týždeň hodnotu len 0,30$ a erózia ceny je tak pri call ako aj put.
"Every great story on the planet happened when someone decided not to give up, but kept going no matter what." ~Spryte Loriano
“ All is well in the end, if it is not well, it is not the end” – saying in India