narazil som nedavno na blog tu jedneho diskutujuceho, ktory tvrdi, ze Donald Trump nie je dobry biznisman, pretoze jeho majetok od roku 1982 rastol tempom iba 9,89% p.a. (!). Svoje tvrdenie autor opiera o to, ze S&P Index rastol od 1982 tempom 11,99% p.a.
To ma trochu nakoplo k zamysleniu, ze S&P reprezentuje 500 naj firiem americkeho sektora. Ak nejaka firma skrachuje alebo prestane splnat kvalitativne poziadavky, tak je z indexu vyradena a je nahradena inou - lepsou. Tzv Survivorship Bias.
Viete ma niekto nasmerovat na nejaky web, kde by som si mohol pozriet tzv survivorship bias free grafy indexov? Stranku by som si predstavoval tak, ze by som si dal vstupny rok investicie napr 1995 a ukazalo by mi to vyvoj indexu v jeho zlozeni ake mal index v 1995. Len tak zo srandy by ma zaujimalo, ze aku vynosnost by Trump dosiahol, keby v 1982 predal vsetok svoj majetok a nakupil 500 akcii vtedajsieho S&P 500 (ETF na S&P vznikli az v 1993).
Tvrda realita vykonnosti akciovych trhov
Trhy ani nahodou nerastu tak krasne ako sa to prezentuje. Ziadnych 7% p.a. v dlhodobom horizonte. Ano, 7% p.a. index S&P dlhodobo dosahuje, ale ten index pozostava vzdy z top 500 firiem americkeho hospodarstva. Napr pred 10 rokmi bola v tomto indexe banka Lehman Brothers, ktora 15.9.2008 krachla a bola z indexu vyradena a nahradena spolocnostou Harris. Harris od 19.9.2008 do vcera 29.8.2016 narastol o 87,15% ($48.01 za akciu -> $92.62 ) a stihol vyplatit 30x dividendu v celkovom objeme $10.54 na 1 akciu. Ak by Lehman namiesto Harris v indexe zostali, tak ten index by mal podstatne slabsiu vykonnost.
Zdroj: Top Reasons Stock Indices Could Be BiasedOf the original 500 companies in the S&P 500, only around 80 remain in its current form.
Aku vykonnost by mal S&P, keby tych 420 odpadlikov nebolo nahradenych? Ako by dopadlo take 30 rocne portfolio Donalda Trumpa? Mal by viac ako 10% p.a.? Mal by vobec plusove zhodnotenie?
Dividend Aristocrats a Survivorship Bias
Od aprila studujem opcie - pozdravujem a posielam diky Radovi, Chrisovi a Jugglerovi za impulz. Od maja ich obchodujem a stale este nemam uplne jasnu strategiu. Moja vizia je vypisovat naked put opcie s cielom nakupit dobre Dividend Aristocrats z S&P. Nasledne drzat, zbierat dividendy a pocas toho este vypisovat covered call opcie. Prave tu sa ale potacam s este vyznamnejsim Survivorship Biasom. To, ze dnes nejaka PAA vyplaca uz viac ako 10r/25r narastajucu dividendu este absolutne neznamena, ze tomu tak bude aj v buducnosti.
Preto by mi vase rady velmi pomohli - kde si taky website najdem a mozem idealne i nabuchat vlastne portolio k urcitemu datumu /napr rok 2005/, a vyplulo by mi to survivorship bias free graf. To by som si mohol pozriet S&P alebo prave Dividend Aristocrats, ktore maju krasne zhodnotenie, ale su to vzdy iba tie top akcie, ktore v danom case uvedene kriteria splnali. Nikto nepozera na to, ze keby som zainvestoval do Dividend Aristocrats jednorazovo v 2005, tak po roku 2009 by 2/3 firiem podmienky nesplnalo, lebo v tomto roku bud znizili vysku dividendy alebo prestali s vyplacanim uplne.