JUGGLER - mesačník 6/09 (jún)

[JUGGLER]

Pred mesiacom boli americké trhy na týchto hodnotách:

Dow 8427
Nasdaq 1764
SPX 907

Dnes ( v nedeľu 7. 6. 09) zaznamenávam tieto čísla:

Dow 8763 ........ +4%
Nasdaq 1864 ... + 5,6%
SPX 940 ...........+ 3,6%

Keď sa podívame na graf je nám jasné, že uplynulý mesiac bol mesiacom konsolidácie.
V závere síce pokračoval uptrend, ale býci zjavne strácajú energiu.
Za uplynulé 3 mesiace sa indexy Dow a SPX zhodnotili o +35 až 40% a Nasdaq takmer o +50%.
Od začiatku roka je však Dow na ,,nule,, a v zisku je len SPX (+4% ) a Nasdaq (+17%).

Na amerických trhoch všetko ide ako po masle.
Nálada je výborná , makrodáta sa zlepšujú, zverejnenia sú uspokojivé a banky ako sa zdá sa vyhrabali z toho najhoršieho.
Z makrodát potešila spotrebiteľská nálada, náznaky oživenia v housingu a lepšie správy z trhu práce. Na trhu práce sa síce nezamestnanosť šplhá ku 10%, ale nové payrolls a jobless claims naznačujú optimizmus.
Najzaujímavejšou správou uplynulých dní bol bankrot amerického General Motors, ktorý trhy prijali s úľavou.
Konečne!

Pri tej príležitosti som si spomenul na rok 2005, kedy sme podrobili kritike miliardovú investíciu investorskej legendy Kerkoriana do akcií GM.
Vtedy som napísal:

,,Staviam na to, že pri GM na long sa starý Kerkorian sekne.
Nikto nezostáva večným bohom. V 87 rokoch už mozog nikoho nemôže byť geniálny.
To isté sa týka Buffetta.
Stojím pri Honzajsovi, že GM je junk.
Amíci v automobilizme zaspali dobu a posledných 20 rokov sa len dívajú ako im japonci, kórejci a nemci zaberajú trhy. A to ešte prídu číňania.,,

A mali sme pravdu.
Venujme tichú spomienku automobilovému gigantu.
On síce neodchádza, ale viem si predstaviť ako skončí v štátnych rukách.

P.S.
Dúfam, že niekto kúpi aspoň Pontiac a pre armádu Hummer, ináč mi bude za nimi smutno.


V minulom mesiaci som mal voči trhom USA tieto vyhliadky:

Dlhodobo (2-3r): UP
Strednodobo ( do konca roka): UP
Krátkodobo (mesiac dopredu): neutrál (skôr DOWN)

ďalej som písal:

,,Vôbec ma neprekvapí, keď trhy ďalej porastú, len som za opatrnosť pred letom.
Ako trejder vnímam fakt, že trhy sú v najvyššom štádiu zrelosti na korekciu.
Ak by sa makrodáta vylepšovali, tak trhy budú mať nábeh na ďalší rast i pri menších objemoch.
No skôr očakávam neistotu, korekciu, konsolidáciu a SPX v pásme 850-900.
Povedal by som, že 900 bodov to je tak akurát na prvý polrok.
V druhom polroku by sme sa mali dostať nad 1000.

Mesiac uplynul a musím skonštatovať, že v mojích vyhliadkách som ešte väčší optimista.

Cieľ SPX 1000 by sme mohli dosiahnúť už koncom leta a na koniec roka posúvam target SPX do pásma 1100-1200.

Nedávno som do korekcie dokúpil druhú tretinu SPX pri 880.
Dnes ľutujem, že nie rovno aj tretiu, ale teraz už počkám.
Môj priemer vstupu je teraz 815 a som v zisku okolo 15%.

V mojích investorských pokusoch sa presviedčam, že úspech investovania závisí len na dobrom úsudku a správnom načasovaní. Ak sa k tomu pridá štipka trpezlivosti a primerané riadenie rizika, tak verejné fondy, ktoré nás vyciavajú na poplatkoch hravo strčíme do vrecka.

No cez to všetko už teraz vidím, že keď sa v investingu zhodnotím o +30% do konca roka, tak to bude výnimočný rok.
V tradingu považujem 30% p.a za minimum.

A som zvedavý , čo bude ďalej ( po roku 2009).
Nerátam totiž, že tento rastový trend bude trvať večne.
Nerátam, že táto kríza sa len tak vyparí.

Ono všade sa píše, že ide o finančnú krízu.
V skutočnosti ide o minimálne sedemhlavého draka.
Realitná a hypotekárna kríza, kríza finančného inžinierstva, kríza bankovníctva, kríza kreditná, ďalej kríza spotreby a v neposlednom rade i kríza kapitalizmu ako takého...
Zásahy štátu, záchrana súkromných inštitúcií pred bankrotom, zoštátňovanie...to všetko nasvedčuje tomu, že štátno-monopolistický kapitalizmus fakt zahníva.
Presne tak si to predstavoval Karol Marx.
A z toho plynú aj veľké obavy, že bolševici znova ožijú...

Vráťme sa k trhom a zosumarizujem , čo tipujem:

Amerika dlhodobo: UP
Amerika strednodobo: UP (do konca roka SPX 1100-1200)
Amerika krátkodobo: neutrál (skôr UP, do konca leta SPX 1000).
Ale pozor: v júni budú mať medvede veľkú šancu – to som písal už minule.
Ak by sme v júni zkorigovali, tak potom v lete porastieme pri malých objemoch.

ROPA: minule 55, teraz 68...takže ďalších +20%. Jede, jede mašinka....

ZLATO: 963. Už dlhšie píšem, že som neutrál a vidím ho skôr na pokles.
Posledný mesiac stúplo.
Rast ropy i zlata teraz súvisí hlavne z oslabením dolára.

DOLÁR: minule som písal, že každé oživenie ekonomiky bude tlačiť na oslabenie dolára.
Americká ekonomika oživuje. Dolár oslabuje.
Najprv oslabuje voči všetkému, lebo investori znova nakupujú to, čoho sa v kríze báli.
Na druhej strane je sentiment proti doláru živený mnohými negatívnymi postojmi a článkami.
Hlavný argument je zadĺžovanie Američanov.

Tu by som rád vyjadril presvedčenie, že dlh vo výške ročného HDP nebude žiadna tragédia.
Teória sa riadi číslami, ale trh má vlastnú logiku.
A realita je taká, že dolár ako svetová mena nemá protivníka.
Euro by malo šancu, keby Británia vstúpila do eurozóny.
Ázia by sa musela spojiť.
A zbytok sveta nemá šancu.

Takže jediná konkurencia by mohlo byť euro.
Ale pozrime sa na to, čo sa teraz bude diať.
Američania sú jednotní a vedia si natlačiť peňazí koľko chcú.
Disponujú mocou akú nemá na svete nikto.
70% bohatstva sveta je v dolároch a oni majú moc nad silou dolára.
V kríze, keď sa celý svet upol k doláru a ten posilnil – natlačili kopec nových peňazí.
Teraz, keď sa dostávajú do obehu, dolár oslabuje.

Slabý dolár je však požehnanie pre americkú ekonomiku.
Tržby a zisky korporácií stúpnu. Amerika sa prvá postaví na nohy.
A kde bude investovať svet?
Svet znova zainvestuje do Ameriky.
Amerika využíva vlastnú menu a bude ju využívať k vlastnej prosperite.

A hádajme, čo bude, ak euro posilní viac ako treba?
Kto bude kupovať predražené výrobky z Európy?
Z tej sociálnej Európy, kde pracovná sila je čoraz lenivšia a drahšia?

Takže silné euro nemá šancu. Pôjde to automaticky na úkor ekonomiky.
A tá sa bude zviechať pomaly a ťažkopádne.
A európske vlády sa budú musieť zadĺžovať.
Budú nasledovať americkú cestu, ale bude im k tomu chýbať odvaha a jednota.

Takže, aby som urobil nejaký záver. V spore euro, či dolár - dlhodobo verím doláru.
V eurodolárovom ocenení som to videl na pásmo 1,25-1,30 pred dvomi-tromi mesiacmi. Odvtedy som upozorňoval na možné oslabenie, ale nerátal som s posunom nad 1,40.
Dolár oslabil viac ako som čakal, ale pásmo 1,30-1,40 nie je nenormálne.
Kurzy držia v rukách bankári, špekulanti s nimi len hýbu.
Môj postoj je v tej chvíli neutrálny. Ocenenie posúvam na 1,35.
Ale netrejdoval by som dolár ani na oslabenie, ani na posilnenie.
Pomaly sa vykryštalizuje, kto z krízy vyjde ako víťaz.

Stredoeurópske meny.
Tu som sa zvykol vyjadrovať len k CZK a SKK.
Perfektne mi vyšiel tip oslabenia CZK k euru ku 30 a teraz koruna pláve v pásme 26-27.
Momentálne neverím v jej ďalšie posiľňovanie, som neutrálny, skôr pesimista.
Českú ekonomiku považujem za najlepšiu z vyšegrádskej štvorky, len bohužiaľ – z tigrov sa stali mrciny.
Slovensko nebudem rozvádzať, tu ožíva duch bolševizmu a môžeme byť radi, že sme už prešli na euro. Aspoň mena je stabilná.

Česko niečo vyťažilo z oslabenia meny, ale neverím, že práve to je podstata prosperity.
Na rozdiel od Slovenska im aspoň šrotovné pomohlo.
Ak by som bol český politik, tak môj cieľ by bol prechod na euro...najprv by som počkal až bude po kríze (využil slabosť koruny) a potom by som ťažil z prechodu na euro (posilnil korunu na maximum).
A následne by som odpálil CZK na smetisko forexových dejín.

Myslím, že slováci sú radi, že prešli na euro.
Ja som rád.

Mne kurzová volatilita stredoeurópskych mien ukázala, že jednotná mena v Európe znamená istotu a stabilitu.


Čo sa týka tradingu, posledný mesiac bol pre mňa to, čo pre šťastného roľníka žatva.
Úroda bola dobrá. Nepametám si na taký dobrý máj.

Neobchoduje sa mi najlepšie, lebo trhy sú vysoko, ani sa príliš nenarobím, lebo príležitostí je menej.
Ale obchody mi vychádzajú jeden za druhým.
Pred rokom som otváral mnoho trejdov, zisky sa bili zo stratami a víťazili na 60 až 70% .
Za posledné tri mesiace som mal len jeden stratový týždeň a 9 z 10 obchodov mi skončilo v zisku.
Zažívam zvláštne obdobie, lebo obchodujem dosť málo, dosť opatrne, dosť v neistote, ale obchody do ktorých vstupujem mi väčšinou vyjdú.

Podľa toho, čo sa deje na trhu očakávam veľmi silný druhý polrok.
Amerike sa darí a verím, že sa bude dariť aj mne.

Nech sa darí každému!

[mf_sk]

P.S.
Dúfam, že niekto kúpi aspoň Pontiac a pre armádu Hummer, ináč mi bude za nimi smutno.

Pontiac konci, buduci rok sa zatvoria zavody. Hummer kupili Cinania.

[filip glasa]

mesačník som dal na index:

http://ako-investovat.sk/" onclick="window.open(this.href);return false;

[JUGGLER]

Pontiac konci, buduci rok sa zatvoria zavody. Hummer kupili Cinania.

mesačník som dal na index:
http://ako-investovat.sk/" onclick="window.open(this.href);return false;

OK.
Len či to má úroveň a zrozumiteľnosť...ja tie mesačníky beriem ako môj ,,Speaker's Corner,,.

[filip glasa]

ja myslím že je to zrozumiteľné. Keď si prečítaš v novinách podobné mesačné a týždňové súhrny z trhov, tak to je väčšinou o dosť horšie, čiže aj úroveň je dobrá.