US - recesia

[Ferin007]

Tak nam recesia /aspon podla definicie ekonomov/ konci:

Nám ne.

[Lobista]

Tak to vyzera, ze male banky maju horsie portfolia nez tie velke:


Toxic Loans Topping 5% May Push 150 Banks to Point of No Return

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid= ... TT9jivRIWE" onclick="window.open(this.href);return false;

[janula]

skor si myslim, ze velku cast toxickych CP velkych bank ma FED na bilancii:-)

[janula]

stale mi nejde jedna vec do hlavy, ak vlady tlacia meniaze zo vzduchu a splacaju nimi svoje dlhopisy, tak sa to prejavi rastom inflacie a devalvaciou meny......ak ale vsetci devalvuju zaroven, tak v podstate devalvacny tlak sa vypari.....ak ale peniaze z vykupovania dlhopisov sa nedostavaju do obehu, tak nesposobuje to inflaciu. Dokonca ktosi tvrdi, ze staci, ked budu nahradzat peniaze, ktore sa stracaju v dosledku dopadu zlych investicnych rozhodnuti (predrazene nehnutelnosti, atd.) a nic sa nedeje. Ako je to mozne, preco sa to nikde neprejavilo doteraz?? Ak teda udrie kriza z prestrelenej bubliny, pokial budem tlacit zhruba peniaze rovnakym tempom, ako krachuju firmy, ktore vlastnia tieto predrazene aktiva (alebo aspon odpisuju) a tieto peniaze ja tam budem davat "zo vzduchu", takze sa nedostanu do obehu (kedze nahradzam ten kapital, ktory tam bol) a ak to budu zaroven robit vsetci, tak nic objektivne sa nestane?? Ako je mozne ze v doterajsej historii sa nikomu toto perpetum nepodarilo?? A ak to praskne, tak v com?? Lebo ti proroci maju v tom pravdu, ze ked sa peniaze nedostanu medzi ludi (v dosledku recesie je prepustanie, pokles miezd atd.), tak inflacia je malopravdepodobna. A devalvacia tiez. Co si o tom myslite??

[Lobista]

Ono je to cele o tom, komu tie peniaze das a co ten dotycny s nimi potom urobi. Ak napriklad zacnes stavat dialnice za statne peniaze, tak tie idu potom na mzdy robotnikom, stavebny material a pod. Robotnici za ne kupia tovary, stavebne firmy vyrobne zariadenia a pod., takze tie peniaze sa dostavaju do realnej ekonomiky a objehaju.

Kdezto ked napriklad das kapitalovu injekciu banke, ktora sa topi v problemoch, ta tie prachy bud vyuzije na sanovanie strat /aby mohla robit biznis v rozsahu ako pred krizou, a teda o nic viac penazi do ekonomiky nejde/ alebo ich da z roznych regulacnych /kap. primeranost/ ci inych /strat zo strat/ dovodov do statnych dlhopisov a poukazok, takze do realnej ekonomiky opat nic nejde.

Dalsou vecou je, ze aj v case dobrej konjunktury sa mnozstvo penazi v obehu zvysuje v Eurozone rocne o 7 - 9%, kym inflacia je iba okolo 3%. Takze, 4 -5 % penazi zostane kazdy rok niekde vysiet, a sice na uctoch ludi, ktori tie peniaze nevedia a ani nemozu realne minut /top 1% najbohatsich ludi/. Takze, aby nam stale nepadal HDP, musi centralna banka tlacit do obehu kazdy rok o 4 - 5 % viacej penazi, pretoze bohati nestihaju kupovat a chudobni nestihaju za co kupovat .

[filip glasa]

v skutočnosti nevieš odhadnúť koľko peňazí sa dostane do obehu a koľko nie. Aký veľký vplyv budú mať štátne investície do infraštruktúry, ktoré by infláciu zvyšovali, ak by boli dosť vysoké. Alebo či je toto menšina oproti peniazom, ktoré sa do obehu nedostanú. Stále je to tak, že v krátkom horizonte sa nevieš rozhodnúť medzi infláciou, defláciou, alebo len miernou infláciou. V dlhodobom horizonte asi tá vyššia inflácia bude, ale neviem ako by sa na tom dalo investične stavať.

[Honzajs]

Tady je to podobné, jako jsem psal v případě osekávání nákladů firem. Když bude devalvovat jedna země, pomůže si, zlepší svoji globální konkurenceschopnost. Když to udělají všechny země, relativní kurzy se nemusí výrazně změnit. Kurzy se změní vzhledem k nějaké kotvě. V takovém případě lze tedy podle mě čekat růst cen komodit, zejména drahých kovů a ropy.

Dodatečné peníze způsobují inflace v případě, že se dostanou do oběhu, ne že na nich budou domácnosti či banky takříkajíc „sedět“. Ale ani to ještě nemusí samo o sobě způsobit inflaci. Jde o to, jak rychle peníze v ekonomice obíhají. Zde vstupuje do hry Kvantitativní teorie peněz Miltona Friedmana a jeho známá rovnice M*V = P*Q.
M … množství peněz v oběhu
V … rychlost oběhu peněz
P … cenová hladina
Q … fyzický objem produkce

Zpomalení oběhu peněz může eliminovat růst množství peněz v ekonomice. Právě to se zřejmě děje. Pokud nechtějí centrální banky dopustit rozjezd inflace, musí pečlivě hlídat právě rychlost oběhu peněz. Při navýšení rychlosti oběhu peněz musí začít rychle stahovat peníze z oběhu, jinak by se rozjela inflace.

Jak to celé dopadne, uvidíme. Nevěřím ale, že centrální banky, které totálně zaspaly v počátcích této krize, zvládnou stahování oběhu peněz z ekonomiky bez negativních dopadů na ekonomiku.

[Ferin007]

Tady je to podobné, jako jsem psal v případě osekávání nákladů firem. Když bude devalvovat jedna země, pomůže si, zlepší svoji globální konkurenceschopnost.

Tady bych upřesnil, že to platí pouze a jen krátkodobě. Dlouhodobě se to ještě nikdy nikde neprokázalo. Tam to platí spíš naopak. Deflací se totiž sníží tlak na recionalizaci, zvyšování produktivity práce, snižování marží atd. Jakmile opadne "deflační šok", situace je většinou ještě horší, než předtím. Takže země je odsouzena k nekončicí řadě kompetitivních deflací, nebo na tom bude ještě hůř, než dříff.

[Honzajs]

Tady bych upřesnil, že to platí pouze a jen krátkodobě. Dlouhodobě se to ještě nikdy nikde neprokázalo. Tam to platí spíš naopak. Deflací se totiž sníží tlak na recionalizaci, zvyšování produktivity práce, snižování marží atd. Jakmile opadne "deflační šok", situace je většinou ještě horší, než předtím. Takže země je odsouzena k nekončicí řadě kompetitivních deflací, nebo na tom bude ještě hůř, než dříff.

Přesně tak. Do podobného kolotoče ale teď díky "spirálovému" sekání nákladů míří firmy.

[mao]

Take male zhrnutie.

http://mises.org/story/3615" onclick="window.open(this.href);return false;

[Honzajs]

Zajímavá analýza největší katarské investiční banky:
http://www.pro-investory.cz/forum/posts ... /1/#pid392" onclick="window.open(this.href);return false;

[Honzajs]

Výcuc z nového Hat Trick Reportu je na webu:
http://www.pro-investory.cz/hat_trick_r ... mber_2009/" onclick="window.open(this.href);return false;

[filip glasa]

rozhovor s E. C. Prescottom:

http://ekonomika.etrend.sk/svet/edward- ... ensko.html" onclick="window.open(this.href);return false;

mimo iné je tam rozdielny názor na Japonsko oproti tomu čo prekladal Martin Baláž od istého Japonca:

Japonsko stratilo dekádu rastu v 90. rokoch. Počúvali Larryho Summersa, ktorý potom odišiel. To je veľmi depresívne.

Prečo ho nemali počúvať?

Rast sa vrátil, keď zreformovali finančný systém, prestali dotovať neefektívnosť a banky prestali požičiavať nesolventným firmám. Lebo tie nedokázali platiť ani úroky. V roku 2002 zmenili stratégiu. S Fumiom Hayashim sme napísali článok o japonskej stratenej dekáde. Dospeli sme k tomu, že súvisela so štandardným problémom produktivity.

[Honzajs]

BLS přiznává, že se v březnu zmýlila v odhadu nezaměstnaných o téměř 1 mil lidí.
NO COMMENT.

[Jano]

Tady je to podobné, jako jsem psal v případě osekávání nákladů firem. Když bude devalvovat jedna země, pomůže si, zlepší svoji globální konkurenceschopnost. Když to udělají všechny země, relativní kurzy se nemusí výrazně změnit. Kurzy se změní vzhledem k nějaké kotvě. V takovém případě lze tedy podle mě čekat růst cen komodit, zejména drahých kovů a ropy.

Dodatečné peníze způsobují inflace v případě, že se dostanou do oběhu, ne že na nich budou domácnosti či banky takříkajíc „sedět“. Ale ani to ještě nemusí samo o sobě způsobit inflaci. Jde o to, jak rychle peníze v ekonomice obíhají. Zde vstupuje do hry Kvantitativní teorie peněz Miltona Friedmana a jeho známá rovnice M*V = P*Q.
M … množství peněz v oběhu
V … rychlost oběhu peněz
P … cenová hladina
Q … fyzický objem produkce

Zpomalení oběhu peněz může eliminovat růst množství peněz v ekonomice. Právě to se zřejmě děje. Pokud nechtějí centrální banky dopustit rozjezd inflace, musí pečlivě hlídat právě rychlost oběhu peněz. Při navýšení rychlosti oběhu peněz musí začít rychle stahovat peníze z oběhu, jinak by se rozjela inflace.

Jak to celé dopadne, uvidíme. Nevěřím ale, že centrální banky, které totálně zaspaly v počátcích této krize, zvládnou stahování oběhu peněz z ekonomiky bez negativních dopadů na ekonomiku.

Vcelku pekne zhrnute, aj s grafmi rychlosti obehu M3 a M2 v Amerike, som to nasiel tuna...
The Elements of Deflation, cast I
http://news.morningstar.com/articlenet/ ... e=0&part=1" onclick="window.open(this.href);return false;
The Elements of Deflation, cast II
http://news.morningstar.com/articlenet/ ... e=0&part=1" onclick="window.open(this.href);return false;

Chlapik tvrdi, ze co robi FED je, ze kedze poklesla V hodne (vid grafy v clanku), a taktiez Q, tak musia zvysit M, aby udrzali P zhruba stabilnu.

[janula]

mna by zaujimala ina vec.... v minulosti sa v podstate emisia penazi (poskytovanie uverov, rast kurzov, financne derivaty ako atributy sposobujuce zvysovanie rychlosti penazi atd.) v podstate neprejavovala na inflacii aj vdaka tomu, ze velka cast dolarov koncila na uctoch zahranicnych centralnyh bank. Ja viem, ze este je to na dlho, ale vzhladom k tomu, ze uz do tlace presiakli "tajne rokovania" Ciny, Ruska. arabskych investorov atd. o prechode obchodovania z dolara na kos mien, ktory bude obsahovat zlato a meny tychto krajin (aj ked v case cca 10 rokov), tieto dolare sa budu vracat naspat do USA (teda z vacsej miery). To nie su dolare, ktore boli vytvorene zo vzduchu na poskytnutie uveru, ktory teraz sa nesplatil a teda teoreticky "neskodne". Cela teoria o rychlosti obehu penazi ale v podstate ocakava, ze masa penazi obieha v uzevretej spolocnosti....co sa podla vas stane, ked sa tie peniaze vratia do USA?? nemalo by sa to prudko vlastne vratit naspat,zvysit vlastne prudko inflaciu (strunovy efekt)?? ked sa do toho zapocitaju tie peniaze, ktore FED tlaci....budu mat podla vas tie peniaz efekt na ekonomicky vyvoj??

[filip glasa]

prechode obchodovania z dolara na kos mien

to by nemalo vplyv na infláciu v USA, ale na výrazné oslabenie dolára - vďaka masívnym predajom rezerv CB. Mimo to Čína šlape na úveroch o dosť výraznejšie ako USA. Ak by nejaká nová mena mala byť viazaná na také štáty ako Rusko, Čína a spol. tak by to bolo proinflačnejšie ako dolár.

[filip glasa]

tu je tá správa o náhrade USD pri obchodovaní s ropou:
http://ekonomika.sme.sk/c/5049581/cina- ... dolar.html" onclick="window.open(this.href);return false;

[Lobista]

v minulosti sa v podstate emisia penazi (poskytovanie uverov, rast kurzov, financne derivaty ako atributy sposobujuce zvysovanie rychlosti penazi atd.) v podstate neprejavovala na inflacii aj vdaka tomu, ze velka cast dolarov koncila na uctoch zahranicnych centralnyh bank. Ja viem, ze este je to na dlho, ale vzhladom k tomu, ze uz do tlace presiakli "tajne rokovania" Ciny, Ruska. arabskych investorov atd. o prechode obchodovania z dolara na kos mien, ktory bude obsahovat zlato a meny tychto krajin (aj ked v case cca 10 rokov), tieto dolare sa budu vracat naspat do USA (teda z vacsej miery).

Nie je to len o centralnych bankach. Poslednou dobou zacina byt ovela vacsim problemom aj polarizacia prijmov v spolocnosti -- bohati bohatnu a nemaju co s peniazmi -- ich prijmy su tak vysoke, ze ich nejde minut. Preto ich investuju do dlhopisov a akcii, co odcerpava peniaze z obehu. Naopak, chudobni, ak si chcu udrzat svoj standard, musia sa zadlzovat. Aby sa udrzal HDP a spotreba, musi centralna banka pravidelne navysovat objem uverov v ekonomike. V USA je to vidiet asi najlepsie.

[jan]

Nieco k terajsej vysledkovej sezone:

U.S. companies have retreated 0.7 percent on average in the trading session following their earnings reports this month, the worst performance in Bespoke Investment Group LLC data going back to 2001.

Stocks are retreating even though a record 82.3 percent of Standard & Poor’s 500 Index companies have beaten the average analyst estimate.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid= ... xYHJY9sRXQ" onclick="window.open(this.href);return false;

[Honzajs]

Pokud se podíváte na strukturu růstu, uvidíte zajímavé věci. Mám to na titulní straně webu.

[seven]

skreslovanie statistiky- nezamestnanost a maloobchodne trzby

http://www.businessweek.com/smallbiz/ru ... wo_us.html" onclick="window.open(this.href);return false;

[seven]

revizia HDP ...2,8% miesto 3,5%

http://www.akcie.cz/komentare-a-doporuc ... e-vysi-2-8" onclick="window.open(this.href);return false;

[Honzajs]

A to ještě snížili deflátor, jinak by nové číslo bylo 2,52%. Větší komentář k revizi bude večer na mém webu.

[Honzajs]

Krátký komentář k revizi HDP USA přidán sem: http://www.pro-investory.cz/makrodata/hdp_usa/" onclick="window.open(this.href);return false;

[seven]

vsad vladol bezbrehy optimizmis posledne mesiace, tak na inu notu:

Unemployment Rose in 43 States Last Month

http://abcnews.go.com/Business/wireStory?id=9635744" onclick="window.open(this.href);return false;

[jan]

Mladí budú na recesiu doplácať celý život
http://finweb.hnonline.sk/c3-40702350-k ... cely-zivot" onclick="window.open(this.href);return false;

[Honzajs]

USA schválili zákon o kontrole pohybu kapitálu
Celé znění včetně několika výňatků najdete na http://www.pro-investory.cz/" onclick="window.open(this.href);return false;

[Lobista]

USA schválili zákon o kontrole pohybu kapitálu
Celé znění včetně několika výňatků najdete na http://www.pro-investory.cz/" onclick="window.open(this.href);return false;

Ak som to dobre pochopil /text som moc necital/, tak je to hlavne na to, aby sa zabranilo danovym unikom /napadaju ma prihody, co isty cas kolovaly, ze svajciarskym bankarom, co boli v USA sa FBI vyhrazala zatknutim cez Patriot Act a poslanim do Guantanama, ak nevydaju nejake data o ich klientoch . Dokonca UBS mala byt zalovana ako criminal organization, pretoze pomahala realizovat danove uniky. Ale nakoniec vsetko dobre dopadlo a data o uctoch sa "nedopatrenim" dostali k FBI . Takze mi to pride ze uz je po funuse.

[seven]

Čínská ratingová agentura Dagong sráží rating Spojených států kvůli QE2 a stanovuje negativní výhled pro neschopnost a neochotu splácet dluh

http://www.patria.cz/Zpravodajstvi/1720 ... -dluh.html" onclick="window.open(this.href);return false;

[jan]

Predaje domov boli od roku 2007 v USA nadhodnotene asi o 20 percent kvoli chybe v programe.
Ide o dolezitu spravu, pretoze na zaklade spravnych makier sa economic recovery zase o kusok odklada.
Ak by mali chybne makra Rusko alebo Cina, tak by to bolo urcite mediami interpretovane ako zamerne falsovanie dat.
Ak ma USA chybne makra, tak vzdy ide o neumyselnu, bezvyznamnu chybicku na ktoru treba rychlo zabudnut.

An over-count of home sales may mean that there is a bigger backlog of unsold homes and that it will take longer for the U.S. housing sector to climb out of the deep hole it is already in, dragging on the broader economic recovery.

http://www.reuters.com/article/2011/02/ ... ss+News%29" onclick="window.open(this.href);return false;

[jan]

Spravu o chybe v pocte predanych domov korigovali. Nakoniec ide iba o relativne malu odchylku.

[janula]

ja by som sa Vas chcela spytat, trochu opozdene, na Vas nazor, co si myslite ze PIMCO (najvacsi dlhopisovy americky fond) zamysla...kedze ma dobre napojenie na FED a predal vsetky dlhopisy....ocakava dalsie kolo QE3, s tym, ze sa investory zlaknu a este sa zvysia pozadovane urokove sadzby a teda stlacia ceny a tym padom by ich portfolio vykazalo stratu alebo neocakavaju QE3 a tym padom ocakavaju pokles cien vsetkych aktiv, nakolko zaplava likvidity uz nebude??

[Lobista]

oni podla mna skor ocakavaju zvysenu inflaciu a sucasne ponechanie urokovych sadzieb nizko, co by vyustilo v realne zaporne urokove miery, a teda straty pre dlhopisovych investorov.

[filip glasa]

mňa by zaujímalo čo za tie peniaze nakúpili. Ak predám US dlhopisy a nakúpim niečo iné, tak to niečo iné mi urobí lepší obrázok o tom čo tým Gross myslel.

[radvan]

nemal moc co pri tom jaky je velky a kedze ma mandat spravovat dlhopisove fondy ... predal dlhe bondy a kupil kratke bills podla mna ...

[Lobista]

A nehovoril on nahodou, ze to da do zahranicnych dlhopisov?

[radvan]

co som cital jeho komenty, tak nepisal kam to da ... ale bol bulish na EM medzi riadkami, taze je mozne, ze kupuje aj zahranicne veci ... ae myslim, ze mu stae je jasne, ze ked sa v svete nieco deje, ta prve co ide dole je vzdy EM, takze toho nebude mat az tak vela ...

[filip glasa]

PIMCO již nedrží žádné US treasuries, poslechněte si proč:
http://www.youtube.com/watch?feature=pl ... VLsrzt8M90" onclick="window.open(this.href);return false;

[filip glasa]

Len teoretická možnosť nižšieho ratingu USA (ešte sa neznížil, rating, ale len výhľad) a už je z toho poprask:
http://finweb.hnonline.sk/c3-51618130-k ... vana-bomba" onclick="window.open(this.href);return false;

Striebro za 44 USD

Keď stálo 27-28 USD a Lukáš Neterda na prednáške hovoril o tom, že by drahé kovy bola dobrá investícia, tak som mu oponoval, že už aj tak je veľmi drahé.