ETF - Echange traded funds

Podielové fondy, ETF, Hedge fondy
Pravidlá fóra
Nezabudnite, prosím, že svojou prítomnosťou a diskutovaním na tomto fóre vyjadrujete svoj súhlas s vždy aktuálnymi Podmienkami používania tohto fóra. Predovšetkým prosím dbajte na slušnosť komunikácie a rešpektovanie sa navzájom. Celé Podmienky používania tohto fóra si môžte prečítať tu.
Používateľov profilový obrázok
senor valasco
Silver Member *
Príspevky: 264
Dátum registrácie: So 02 12, 2006 12:32 pm
Bydlisko: HUMENNE
Kontaktovať používateľa:

Príspevok od používateľa senor valasco »

u niektorych etfiek na amexe je v zatvorke uvedene "free", neviete co to znamena, napr. iShares MSCI Singapore (Free) Index Fund - EWS. Nieco o tom je aj na http://www.sgx.com/psv/securities/etf/E ... Free.shtml, ale aj tak som to nepochopil, okrem toho je na tejto stranke uvedene ze lot je 100ks, zatialco na amex.com uvadzaju min. 1ks...
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Príspevok od používateľa filip glasa »

http://www.rmsfinport.sk/kose/Kose2.asp?tmenu_open=4

Tu píšu, že index fondu je MSCI Singapore (Free), takže asi ide o presný názov indexu.
Na amexe píšu: minimum trade size - 1.
Používateľov profilový obrázok
Ladis
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 3759
Dátum registrácie: Št 14 12, 2006 5:18 pm
Bydlisko: Alicante
Been thanked: 10 times
Kontaktovať používateľa:

Príspevok od používateľa Ladis »

Krásně ty fondy rostou ! Když jsou čeští manažeři fondů na konci sil , zas neni nutno riskovat fondy s akciemi z Ruska , Turecka , Indie , Číny , Vietnamu , Brazilie , ale solidní fondy ze západní Evropy a fondy západní Evropy se vyplatí držet nonstop celá léta od 2003 až 2010 :
ISIN DE0002635281 , burza Xetra , letos za půl roku +15%
ISIN DE0002635273 , burza Xetra , letos za půl roku +25%
ISIN FR0000018020 , burza München , letos za půl roku +26%
ISIN LU0075131606 , burza Frankfurt , letos za půl roku +22%
Téměř všechny tyto fondy maji vstupní poplatky asi 2% , roční poplatky asi 0,3% , minimální vklad 1000 euro.
♥ ♥ ♥ Akcie a burza - jediná kniha, kterou potřebuješ http://forum.nr1a.com ♥ ♥ ♥ http://nr1a.com/STOCKS
Dana
Platinum Member ***
Príspevky: 722
Dátum registrácie: So 02 12, 2006 5:15 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa Dana »

Normálne mi dnes vyrazilo dych, keď som zistila pri ETF pripísané dividendy. V júni mám pripísanú Brazíliu /IQQB/ a Epru /IQQP/ v auguste Hong Kong /L8I1/. Som zvedavá, či sa to bude postupne pripisovať aj pri ostatných alebo len nejakých vybraných. Keď tak čítam posledný Ladisov príspevok, tak je to zmes presne z tých zemí, ktoré sú tam vymenované. Vietnam, keďže na xetre nie je, by bol nahradený Kóreou a samozrejme patrí k tomu aj Nemecko./LevDax/. Všetko naraz sa držať nedá, takže sa to strieda podľa uváženia, kedy čo. Ladis by to určite pochválil.
Rozmýšľanie síce trochu bolí, ale je to nezabudnuteľný zážitok.
Používateľov profilový obrázok
senor valasco
Silver Member *
Príspevky: 264
Dátum registrácie: So 02 12, 2006 12:32 pm
Bydlisko: HUMENNE
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa senor valasco »

mne za singapur (ews) zatial fio nic nepripisal :| nicmene vsimate ako ide azia mohutne hore? cina korekciu ani nezaznamenala, hong kong je uz snad 10% na julovymi cenami a aj korea ci singapore su uz takmer na julovych cenach, mam z toho trochu neprijemny pocit
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

taký narýchlo spichnutý článoček na zvýšenie návštevnosti webu:

http://glasa.blog.sme.sk/c/120391/Zbyto ... ondov.html

možno niekoho priláka do diskusie aj sem.
BGuru
Gold Member **
Príspevky: 491
Dátum registrácie: Št 18 10, 2007 12:55 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa BGuru »

Domnievam sa, ze tato otazka suvisi vela s reklamou a celkovou financnou (ne)gramotnostou ludi.
Mam realny priklad. Znami ktori okrem ineho predavali aj podielove fondy vzdy ponukli zaujemcom aj ETFka. Bolo to cca v roku 2003. Vysvetlili kazdemu klientovi o co ide, o kolko to je lacnejsie, ako lahko to kupia, predaju i to ze ak pojde trh hore tak im to viac zarobi.
Nepresvedcili ani jedneho klienta ani na jedno ETFko.
V tom case predali podielove fondy v objeme cez 500 Mil.
Cize z tych 500 mil. sa nenaslo ani "10 korun" kto by investoval do ETFiek. :!:
Parada ze :?:
Myslim, ze tento narod je bankami zmasirovany viac ako dost. Uz mu ani nevadia 7% vynosy za 2 roky. Uz sa neviem dockat kedy uvidim reklamu 40% vynos (s mikropismom na spodku "vynos za 10rokov")

Ale v principe mi to az tak velmi nevadi.
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

Zaujímalo by ma ako na tých ponúkaných ETFkách chcel kámoš zarobiť. OPF majú vstupné poplatky. Poplatky za obchod v prípade ETF zasa skasíruje o.c.p.
BGuru
Gold Member **
Príspevky: 491
Dátum registrácie: Št 18 10, 2007 12:55 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa BGuru »

Boli ocp.
cize bezne fees.
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

Trošku lepšie porovnanie ako na sme.sk:

http://blogy.etrend.sk/118823/filip-gla ... ku-neznamy
http://blogy.etrend.sk/119509/filip-gla ... -do-indexu

Mimochodom v diskusii na sme napísal pán s TAMu, že od založenia (2001) sú nad benchmarkom. Ale v Bear markete za tri roky sú pod. Ja osobne som 3 ročné obdobie vybral preto, že k nemu existujú údaje od ASS pre viac fondov.
kopec1
Silver Member *
Príspevky: 160
Dátum registrácie: So 19 05, 2007 1:05 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa kopec1 »

Nieco ohladom mojej oblubenej problematiky ETFs:

ETFs for Tomorrow
By Rich Duprey December 31, 2007

1 Recommendation

Index funds have long been a Foolish way to gain instant, low-cost diversification without worrying about timing the market. Their ease and convenience may explain the growing popularity of exchange-traded funds -- mutual funds that trade like stocks. According to the Investment Company Institute, ETF assets totaled more than $572 billion of the more than $1 trillion in stock index funds as of Nov. 30.

Originally modeled after index funds, ETFs have gradually narrowed to target specialized slices of the market. While that's a boon to investors seeking specifically targeted investments, it also concentrates the risks of specialization, tilting a portfolio away from the diversification that makes index investing attractive.

Eastern promises
On Wall Street, China was the hot topic of the year once again, if not always in a positive way. Prior to the proliferation of focused ETFs, investors interested in China's growing economy had to choose from mutual funds like The China Fund or The JF China Region Fund. With far more options now available, let's see how well China-focused ETFs fared this year.

ETF


Net Assets


YTD Return


CAPS Rating

iShares FTSE/Xinhua China 25 Index (NYSE: FXI)


$7.23 billion


53.47%


***

iShares MSCI Taiwan Index (NYSE: EWT)


$2.81 billion


3.93%


*****

PowerShares Gldn Dragon Halter USX China (AMEX: PGJ)


$775.8 million


53.06%


****

SPDR S&P China


$202.7 million


68.14%*


****

iShares MSCI Hong Kong Index (NYSE: EWH)


$2.53 billion


38%


*****

SPDRs


$75.98 billion


3.87%


NR
Source: Yahoo! Finance. CAPS Ratings courtesy of Motley Fool CAPS. NR = not rated.
*Began trading March 23, 2007.

Tread carefully here, Fools; while the market offers many exchange-traded funds, few have a long history. Only the iShares indexes (and the S&P-tracking SPDRs) have a three-year performance standard. That's an arguably important performance milestone, but only time will tell whether these ETFs can build similarly solid track records over five- and 10-year periods.

Climbing a wall of opportunity
Fools looking to diversify holdings into foreign ETFs don't need more than one of the above funds in their portfolios. Aside from the indexes, they all tend to invest in the same companies. The top three holdings of most of these funds include China Mobile (NYSE: CHL), PetroChina (NYSE: PTR), and China Life (NYSE: LFC). Owning more than one of these would concentrate your holdings, not diversify them.

Although they do invest in the same clutch of companies, the weighting each fund gives its holdings might set some apart. That's one of the reasons why CAPS investor Kbob108 likes the PowerShares ETF:

So China is red hot, possibly overpriced and in the [beginning] stages of a potential bubble. Still [it's] gonna be big overall as the years go by and it's just a matter of deciding how and when to get in, not if. I like PGJ better than some of the other ETF's for China because it's weighting for financial services is more moderate than say FXI or GXC who have around 40% and 30% respectively in financials. Long term you can take this one to the bank.

A basket of opinions
Although ETFs have been around since the 1990s, investors should exercise caution with any ETF lacking a long track record. Over on CAPS, let us know whether you think these ETFs will continue to outperform, or whether it's time for new ones to top the lists.
jonatanus
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 3224
Dátum registrácie: Št 12 04, 2007 4:02 am

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa jonatanus »

kompletna etf mapa (666ks)
http://finviz.com/map.ashx?t=etf
napr. rocne performance:
http://finviz.com/map.ashx?t=etf&st=w52

da sa vtom zoomovat (mouse wheel), dragovat, dvojklikovat (ci uz samotne etf, alebo ten zlty/modry nadpis - otvori screener so vsetkymi etfkami v skupine)..

ked chcem najst etfko nake, bud panel na boku alebo rovno napisem napr SPY, teda stlacim 'S' 'P' 'Y'<enter> a sa to tam nazoomuje

navyse si to mozem hocikam hodit na forum/blog/atd. cez publish - toto je napr vykonnost za 3 mesiace (staticka linka priamo odtial):
Obrázok

okrem toho je tam este 45 inych map, vratane fundamentalnych, napr
http://finviz.com/map.ashx?t=geo&st=pe
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

toto je napr vykonnost za 3 mesiace
na môj vkus príliš veľa červenej 8) :arrow: také mapy nemám rád

Tibor mal pravdu - mali sme držať hotovosť a čakať :lol:
Don Esteban
Príspevky: 13
Dátum registrácie: Ut 11 03, 2008 11:35 am

Zakladna otazka o fondoch - poplatky

Príspevok od používateľa Don Esteban »

Zdravim,

som uplny greenhorn a potrebujem si ujasnit zakladnu vec o poplatkoch vo fondoch:

Zakladne poplatky su (pouzijem priklad KD Russia, ale na cislach az tak nezalezi):
- vstupny: 3.9%
- vystupny: 0% (ale byva aj nenulovy)
- spravcovsky/depozitarny: 3% z vlastneho imania

Nechajme teraz bokom ci si prilis vysoke alebo nie, potrebujem si ujasnit ako to funguje:

Povedzme ze si poviem ze chcem investovat 100000SK do KD Russia a nech je aktualna cena za podielovy list 1SKK.

1. Zaplatim vstupny poplatok 3.9% z 100000SK, takze nakupim 96100 podielovych listov.

2. Tych 3900Sk si hned zhltnu manazeri fondu, a za zvysne 96100SK nakupia ruske akcie (mozno aj derivaty, co ja viem, ale pre jednoduchost uvazujme akcie).

3. Rok tam necham svoje peniaze sediet. Povedzme ze za ten rok bude ruska burza lietat, a skonci o 10% vyssie. Teda mojich 96100 by teraz malo byt hodne 96100*1.1 = 105710.

4. Ale spravcovia fondu si strhnu 3% z vlatneho imania, takze hodnota podieloveho listu nebude 1.10SK, ale 0.97*1.1=1.067. Je toto v principe spravne?
Ako a kedy si uctuju tych 3%. Raz za rok? (Ale vtedy by skokovo klesla cena podieloveho listu o 3%). Alebo kazdodenne si odpocitaju (0.97^(1/365)) z aktualnej hodnoty? Alebo nebodaj (zdieracski klamari!) si odpocitaju 0.03/365?

5. Takze ak by som po roku vsetko predal, dostal by som 96100*1.067=102538.70SK (minus dane z tych 2538.70?)

Funguje to naozaj takto?

Dik za vyjasnenie.

Stefan
Don Esteban
Príspevky: 13
Dátum registrácie: Ut 11 03, 2008 11:35 am

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa Don Esteban »

filip glasa napísal:>toto je napr vykonnost za 3 mesiace

na môj vkus príliš veľa červenej 8) :arrow: také mapy nemám rád

Tibor mal pravdu - mali sme držať hotovosť a čakať :lol:
Este cakat? :?
Dana
Platinum Member ***
Príspevky: 722
Dátum registrácie: So 02 12, 2006 5:15 pm

Re: Zakladna otazka o fondoch - poplatky

Príspevok od používateľa Dana »

Ja myslím, že tie správcovské poplatky by už mali byť zohľadnené v cene podielu, asi ich budú odpočítavať každodenne. Ak bude hodnota podielu 1,1 tak si to vynásobiš počtom kusov a z výnosu si ešte odrátaš daň.
Rozmýšľanie síce trochu bolí, ale je to nezabudnuteľný zážitok.
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

no to je ťažká otázka. Ako s čím. Niečo by mohlo mať význam kúpiť aj teraz a s niečím možno počkať.

Najuniverzálnejšia stratégia bude geografická diverzifikácia a rozloženie investície v čase.
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

Podľa mňa sú pri fondoch tri základné prístupy v tejto dobe:

1. Klasika - postupne dokupovať 3 vybrané fondy ktoré pokryjú akcie celého sveta ( US, EU, EM)

2. hrať sa na aktívneho fondového investora a vybrať nejaké zaujímavé sektorové či geografické fondy. Ale aj v tomto prípade neinvestovať naraz.

Ak čakáš recesiu, tak niečo na tento spôsob:
http://penize.cz/41999-nejlepsi-investice-v-dobe-recese
Silne dividendové fondy (nejaké dividendové indexy), verejné služby, kasína, alkohol, maloobchodné reťazce a podobne.

Ak veríš vyššej inflácii, komoditným cyklom, padajúcemu doláru atď., tak môžeš pridať komoditné, kanadské, austrálske fondy.

Ale nejak moc to nepreháňaj a nedávaj všetko na jednu kartu.

3. drž hotovosť a čakaj na ďalšie pády.
Don Esteban
Príspevky: 13
Dátum registrácie: Ut 11 03, 2008 11:35 am

Re: Zakladna otazka o fondoch - poplatky

Príspevok od používateľa Don Esteban »

Nuz, ja naozaj rozmyslam o indexovych fondoch, ale ako sa k nim dostat? Na Slovensku nie su velmi v ponuke, musel by som asi cez nejakeho online brokera... (poradte!)

Je tam aj kurzove riziko, hlavne pri americkych...

V podstate potrebujem poradit:

mam cca 400000SK na investovanie, horizont 5-10 rokov, nie som celkom konzervativny, ale bol by som nerad keby to kleslo pod 75%. Celkovy vynos (po tych 10 rokoch) by nemal byt pod 6% rocne, ale samozrejme radsej 10% a viac ;-). Asi chcem privela...

Nemam chut na aktivne obchodovanie, ani neverim ze sa to dobre da. Do konkretnych akcii sa mi zda velmi riskantne, a ani nemam cas/skusenosti sa tomu venovat/vyberat.

Najlepsie mi vychadzaju tie ETF - pomerne male poplatky, sleduje to burzu ktora by mala (ha!) dlhodobejsie pekne stupat.

Dalsia otazka je: ktore ETF?
- z hladiska menoveho rizika by asi clovek mal ist do europskych
- osobne si myslim ze euro je nadhodnotene voci zvysku sveta, ale aj keby Euro kleslo, Slovensko predsa len bude pomerne skoro v eurozone a az tak to boliet nebude
- amerika: dnes sa zda lacna, ale ak sa rozhodnu ze sa z dlhov vyzuju inflaciou a devalvaciou, clovek sa moze riadne popalit
- china: bublina, aj ked sa este mozno bude trosku nafukovat
- zvysok azie: neviem
- latinska amerika: tiez vyzera trosku nafuknute
- centralna/vychodna europa/Rusko: ako si verime? :-) Ale v ramci diverzifikacie mozno nie najlepsi napad.
- komodity: vysoka volatilita, asi nafuknute, da sa hodne ziskat aj stratit
- co si myslite o polnohospodarskych produktoch? Ludia budu vzdy jest, a globalne oteplovanie urcite este narobi problemy. Ale rok-dva dobrych urod tiez moze urobit riadnu paseku.

Z hladiska timingu sa mi nic momentalne nepaci... :-(
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: Zakladna otazka o fondoch - poplatky

Príspevok od používateľa filip glasa »

- komodity: vysoka volatilita, asi nafuknute, da sa hodne ziskat aj stratit
- co si myslite o polnohospodarskych produktoch? Ludia budu vzdy jest, a globalne oteplovanie urcite este narobi problemy. Ale rok-dva dobrych urod tiez moze urobit riadnu paseku.
Poľno-produkty = komodity.

V podstate je jedno či sa tieto tvoje vízie naplnia/nenaplnia. Predsa nenakúpiš za 400 000 kukurice, alebo paládia. Kúpiš nejaký fond v ktorom je už "všetko" a to tiež za časť portfólia.
A rovnako je to aj s USD/EUR, ostatnými otázkami. Proste diverzifikácia.

Povedzem že 50% necháš v hotovosti a 50% do nejakých ETFondov. Prípadne aj iných fondov.

Zostalo ti 200 000 na rizikovejšie investície. To rozdeľ na 4x 50 000 a tie postupne po pol rokoch investuj.

Keď sa bojíš menového rizika, tak ho eliminuj. Nič sa nestane ak euro proti doláru klesne, lebo ty budeš mať s najväčšou pravdepodobnosťou výdaje v eurách. rovnako američanoc moc netrápi, že im investície po prepočítaní na eurá klesajú.

Prevážiš teda Európu nad Amerikou. Vyber viac dividendové fondy.
K tomu namiešaš niečo málo ostrého v rôznych formách podľa chute - Emerging markety, komoditné fondy (ale nie zamerané na jednu komoditu), indexy jednotlivých štátov a podobne.

No a určite to nejako dopadne. Možno nie podľa tvojej predstavy, ale šak tak to už chodí.
Don Esteban
Príspevky: 13
Dátum registrácie: Ut 11 03, 2008 11:35 am

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa Don Esteban »

filip glasa napísal:Podľa mňa sú pri fondoch tri základné prístupy v tejto dobe:

1. Klasika - postupne dokupovať 3 vybrané fondy ktoré pokryjú akcie celého sveta ( US, EU, EM)
2. hrať sa na aktívneho fondového investora a vybrať nejaké zaujímavé sektorové či geografické fondy. Ale aj v tomto prípade neinvestovať naraz.
Nevelmi sa na to citim. Dal by som na take nieco mozno 20% portfolia, ale kedze moje je prilis male (400000SK), tak to nema zmysel.
Ak čakáš recesiu, tak niečo na tento spôsob:
http://penize.cz/41999-nejlepsi-investice-v-dobe-recese
Silne dividendové fondy (nejaké dividendové indexy), verejné služby, kasína, alkohol, maloobchodné reťazce a podobne.
Aby som zacitoval z toho clanku:
"Jak ukazují tyto příklady, přes všechny podobnosti je každá recese jiná,"
Ak veríš vyššej inflácii, komoditným cyklom, padajúcemu doláru atď., tak môžeš pridať komoditné, kanadské, austrálske fondy.

Ale nejak moc to nepreháňaj a nedávaj všetko na jednu kartu.

3. drž hotovosť a čakaj na ďalšie pády.
No ono to asi vyzera na kombinaciu 1 & 3. (Co je vlastne 1, to 'postupne dokupovanie',)
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

Zlúčil som dva príspevky z inej témy, lebo to patrí skôr sem.


Postupné dokupovanie - neinvestuješ celú sumu naraz. Povedzme po tých polrokoch vždy nakúpiš to isté za rovnakú sumu. Ak bude trh naďalej klesať či stagnovať, tak na tom budeš lepšie ako by si to tam frkol všetko naraz.
Don Esteban
Príspevky: 13
Dátum registrácie: Ut 11 03, 2008 11:35 am

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa Don Esteban »

Nuz hej, diverzifikacia.

Ale este k tym ETF: Kde a ako sa daju najlepsie kupit? Ake su poplatky?
Ono vela malych nakupov to asi predrazi. A prilisna diverzifikacia asi dost oseka vynos. Je realne dufat v 10% s tym ze 6% by to malo s velkou pravdepodobnostou nabit?

A co riziko ze issuer ETF padne?

Zatial sedim na peniazoch, ale uz by s nimi bolo treba nieco robit...
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

ETF drží akcie z indexu. Tak keď padne emitent, tak tie akcie asi prevedú k inému správcovi.

6-10% je myslím reálny výnos pre diverzifikované portfólio. Ale samozrejme nie zaručený.

Poplatky si môžeš pozrieť tu:
http://www.etfconnect.com/
alebo v prospekte na webe emitenta

Inak akože vstupné poplatky sú poplatky za obchod brokerovi ( cca 20 EUR): http://ako-investovat.sk/viewforum.php?f=9
Potom je ešte na burze spread - rozdiel v cene predaj/nákup), ale ten nie je nejak extra veľký.
kopec1
Silver Member *
Príspevky: 160
Dátum registrácie: So 19 05, 2007 1:05 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa kopec1 »

Don Esteban napísal:Nuz hej, diverzifikacia.

Ale este k tym ETF: Kde a ako sa daju najlepsie kupit? Ake su poplatky?
Ono vela malych nakupov to asi predrazi. A prilisna diverzifikacia asi dost oseka vynos. Je realne dufat v 10% s tym ze 6% by to malo s velkou pravdepodobnostou nabit?

A co riziko ze issuer ETF padne?

Zatial sedim na peniazoch, ale uz by s nimi bolo treba nieco robit...


Ja obchodujem ETFs cez Fio. Blizsie info najdes na http://www.fio.sk. Odporucam Ti navstivit bezplatne seminare,ktore Fio na Slovensku organizuje.
kopec1
Silver Member *
Príspevky: 160
Dátum registrácie: So 19 05, 2007 1:05 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa kopec1 »

Proč emerging markets ustojí bouři
Deutsche Bank Research 18.03.2008 00:00:00

Volatilita na mezinárodních finančních trzích se v posledních měsících silně zvýšila. Ekonomika USA zažívá razantní zpomalení růstu a dokonce hrozí recese. V této souvislosti často vyvstává otázka, zda emerging markets, tedy rozvíjející se země, čeká krize. Deutsche Bank to nepovažuje za pravděpodobné, a to z těchto důvodů:

1. Mezinárodní platební schopnost nově zprůmyslněných států se silně zlepšila

Již více let vykazované přebytky výkonové bilance a stabilní kapitálové toky umožnily emerging markets urovnat své bilance. Toto ozdravění předčasně posloužilo jejich zahraničnímu zadlužení a začaly dosud nevídaným tempem akumulovat zahraniční aktiva, což vedlo ke zřetelnému vylepšení hodnocení jejich bonity.

Ukazatele mezinárodní platební schopnosti leží daleko za hranicí 90.let a prvních let 21.století. Podle našich odhadů by mohly emerging markets (definovány jako 25 největších nově zprůmyslněných států) od roku 2007 zaujmout pozici čistých věřitelů vůči zahraničí – a to nelze “svést” jen na silný nárůst čínských aktiv.

2. Vnější likvidita i nadále bohatě/hojně k dispozici

Emerging markets (bráno jako celek) disponují nadále přebytky výkonové bilance a čisté kapitálové toky zůstanou i v tomto roce blízko rekordních úrovní. Díky nejistotám ohledně konjunktury v USA a dalšího vývoje na finančních trzích, stejně jako díky trvajícímu vysokému ekonoickému růstu v nově zprůmyslněných zemích budou emerging markets i v budoucnu atraktivní pro zahraniční investory. Vylepšená vnější pozice z hlediska likvidity poskytla emerging markets značný nárazník proti externím šokům, jako jsou např. exportní ztráty nebo snížení přílivu kapitálu.

3. Globální klima je i nadále příznivé

Ačkoliv konjunktura v USA zeslábla, zůstávají ceny surovin v historickém porovnání vysoké, zejména u energií a kovů. Přetrvávající vysoká poptávka po surovinách z emerging markets a především Číny by mohly ceny surovin dále podporovat. Vzrůstající ceny energií mají vliv i na "mekčí" suroviny jako kukuřice či cukr, které jsou pužívány jako pohonné hmoty rostlinného původu. Mimo to propůjčil silný pokles úroků v USA v poslední době podporu cenám aktiv emerging markets. Vzrůstající averze k riziku na amerických finančních trzích zasáhla i emerging markets - tím, že se roztáhly spready. Ale silný pokles úroků USA měl v mnohých případech za následek cenový vzestup jejich aktiv a nízké náklady na financování.

Navíc zůstávají mezinárodní výhlídky na růst úctyhodné, ačkoliv může dojít k zřetelnému zpomalené americké ekonomiky. Tím, že emerging markets v mnoha případech dostávají významné impulsy ze strany domácí poptávky, jsou rozvíjející se hospodářství dnes mnohem méně náchylná reagovat na ochlazení US konjunktury než v minulosti. Skutečnost, že je hospodářský růst spojen s větší vnitřní i vnější ekonomickou rovnováhou, dává nově zprůmyslněným státům flexibilitu bránit se proti oslabení zahraniční poptávky vnitropolitickými opatřeními.

4. Díky lepší hospodářské politice se závislost mnoha zemí emerging markets na zahraniční poptávce zmenšila

Vylepšení mezinárodní platební schopnosti a likvidity mají za následek, že EM jsou méně závislé na přílivu kapitálu. To jim také umožnilo překonat jejich "fear of floating" (strach z volně pohyblivých kurzů) a zavést flexibilní systémy směnných kurzů. Některé země sice zachovaly své relativně neflebilní režimy směnných kurzů, ale riziko krize platební bilance a finanční krize bylo značně zmírněno díky pozici čistého věřitele vůči zahraničí, často v kombinaci s omezeními pohybu kapitálu.

V minulosti vedly fixní směnné kurzy a silná závislost na přílivu kaptálu, který byl typicky používán k financování deficitů bilance služeb, při ztrátě důvěry investorů v postižené zemi k měnové krizi – která vládu přinutila k racionalizaci finanční politiky – jako např. utlumení vnitřní poptávky a ekonomického růstu. Dnes mohou mnohé státy takovou situaci řešit devalvací měny a v mnohých případech i snížením úroků. Kromě toho umožňuje všeobecné zlepšení rozpočtové situace a stavu dluhů nově zprůmyslněným státům sledovat proticyklický kurz, případně v klimatu oslabení růstu nebýt nuceni k restriktivní politice,
Zastáváme tedy relativně optimistický odhad ve vztahu k perspektivám růstu emerging markets, i kdyby měl pokles světové ekonomiky být silnější, než nyní očekáváme.

Last but not least: mnohé země provedly kroky k důvěryhodné hospodářské politice zaměřené na stabilitu.
Příznivá mezinárodní ekonomická situace přechod k politice stability určitě usnadnila. Ve velkých emerging markets existuje však nyní zjevný konsensus ve prospěch důsledné politiky, která je zaměřená na boj s inflací, mezinárodní platební schopnost a únosné veřejné zadlužení. V rámci této strategie jsou základními pilíři hospodářské politiky nízké hodnoty inflace, udržitelný rozpočet a akumulace zahraničních aktiv.
Národní hospodářství Asie přijaly po krizi v roce 1997 rozhodnutí vest opatrnější politiku. K opatrnějšímu kurzu přešly po roce 1994/95 Mexiko a 2002 Brazílie. Některé země v Latinské Americe sice mají “politický mix”, který v dlouhodobém pohledu není slučitelný s makroekonomickou stabilitou, ale v emerging markets celkově zůstává ekonomický populismum omezený.

Velké emerging markets jsou v situaci, kdy dokonce mohou “ustát” silný šok zvenčí. Samozřejmě nejsou všechny ve stejné, resp. srovnatelně silné pozici. Některé země východní Evropy vykazují vysoké deficity výkonové bilance a silný vnitřní nárůst úvěrů; charakteristické jsou mimo to rostoucí kurzy akcií a domů, stejně jako v některých případech příliš silný směnný kurz. Tato kombinace se často ukázala jako nebezpečná. Ale systémově důležité země jako Čína, Brazílie, Rusko, Indie, Korea a Mexiko jsou na dobré cestě, aby mohly čelit i silnějšímu zhoršení podmínek světové ekomoniky. USA samozřejmě udávají světové ekonomice tón i nadále, ale země emerging markets jsou dnes silnější a připravenější vzdorovat přicházející bouři.

Markus Jaeger, Deutsche Bank Research

http://www.dbresearch.de/PROD/DBR_INTER ... 1454.xhtml
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

možno sa zídu shortovacie etfká:
http://www.patria.cz/Zpravodajstvi/1137 ... -trhu.html


čo sa týka toho, že EM to prežijú lepšie ako rozvinuté trhy, tak makroekonomicky asi áno. To ale neznamená, že aj EM akcie musia naďalej rásť. Teoreticky to aj po nedávnych poklesoch môže byť furt započítané v cene.

ešte jeden názor z druhého konca:
http://financie.etrend.sk/129223/moje-i ... do-komodit
kopec1
Silver Member *
Príspevky: 160
Dátum registrácie: So 19 05, 2007 1:05 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa kopec1 »

jedna sa o komentar k ETF zameranu na zonu BRIC/Brazilia,Rusko,India,Cina/ pod oznacenim EEB:

Patric Re: Suggestions for a BSE/india ETF? 17-May-08 11:58 am
From Barron's (May 16).
Excerpt

THE FORMER JEWEL OF THE BRITISH EMPIRE IS starting to look like a more reasonably priced gem to opportunistic investors.

India's Bombay Stock Exchange Sensitive Index, or Sensex, has dropped roughly 25% this year, bringing its overall 12-month price-to-earnings ratio down to about 21 from its stratospheric 31 in 2007. In comparison, China's Shanghai Stock Market Index has a trailing P/E of 28 times earnings, despite its recent selloff. India's expected to have an estimated 8% growth in gross domestic product this year, while China's estimated GDP growth will be around 9%.

India and China are members of the BRIC emerging-market countries -- big nations experiencing tremendous growth -- that also include Brazil and Russia.

The combination of a lower price and strong growth prospects merits a renewed look at India. It's "much more attractive on a relative basis than in January," says Luciano Siracusano, director of research at WisdomTree, which launched the first exchange-traded fund devoted to local Indian securities in February.

The $265 million WisdomTree India Earnings Fund (ticker: EPI) had the misfortune of launching into the recent weakness, losing 9.24% of its value since its inception on Feb. 22. Rather than being tied to an index, it's tied to roughly 125 companies that are weighted based on their earnings.

The fund totes up the earnings of the companies, figures out each one's contribution to the total and weights its investments accordingly. The fund also makes an adjustment for "invest ability," based on the share float as well as availability to institutional investors. The index is reconstituted annually.

Some 600,000 shares of the ELF trade every day. Its 0.88% expense ratio is a bit high for the typical ELF, but in line with similar emerging-market funds.

Most importantly, the ELF is a way to play the country's growing prosperity and rising importance on the world stage. India makes up 2.0% of global market value, or $800 billion of a $40 trillion total, according to Siracusano. That's up from just 0.2% in 1989. "The world's changed, and people's investing patterns should change with it," he says.

Some predict India's economy will be larger than the U.S.' by 2050. Its population is expected to eventually top China's.

The WisdomTree ETF expects to


Sentiment : Buy
kopec1
Silver Member *
Príspevky: 160
Dátum registrácie: So 19 05, 2007 1:05 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa kopec1 »

tento tyzden bola uvedena nova ETF pod oznacenim FRN zamerana na tzv. frontier emerging markets .
Su v nej zahrnute akcie firiem z Polska,Chile,Egypt,Kazachstan,Peru,Cesko,Libanon,Nigeria,Pakistan.
Bobikpp
Gold Member **
Príspevky: 570
Dátum registrácie: So 10 03, 2007 2:24 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa Bobikpp »

kopec1 napísal:tento tyzden bola uvedena nova ETF pod oznacenim FRN zamerana na tzv. frontier emerging markets .
Nemas nahodou nejaky clanok / popis, ze ake akcie tam su obsiahnute? Dik
kopec1
Silver Member *
Príspevky: 160
Dátum registrácie: So 19 05, 2007 1:05 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa kopec1 »

toto som nasiel.

Seeking Alpha
Claymore Launches First Ever Frontier ETF
Friday June 13, 6:49 am ET
By Index Universe
IndexUniverse submits: By Heather Bell
Until Thursday, frontier markets were probably the hottest investments that investors couldn't get at. Ever-hungry for diversification as developed markets begin to correlate more closely with each other, investors began to cast covetous eyes upon some of the world's smallest markets some time ago, but there were very few ways to access them easily.



Now Claymore Securities has burst onto the scene with the first U.S.-listed exchange-traded fund to cover frontier markets. The Claymore/BNY Mellon Frontier Markets ETF tracks an index from Bank of New York that currently includes 42 ADRs from 15 different countries.
"These frontier markets are 10 years behind where Brazil, Russia, India and China are. These are tomorrow's most intriguing growth opportunities," said Claymore Securities President Christian Magoon, noting that the firm had launched the first "BRIC" ETF when it launched its first ETFs about 18 months ago. The Claymore/BNY BRIC ETF (AMEX: EEB - News) currently has about $1.2 billion in assets and is up more than 115% from its inception, according to Magoon.
"We wanted to get in front of the growth projected for those countries and launch the first frontier market ETF," he explained. "Similar to our solar ETF, it was only recently that enough companies with large enough market caps existed to create an investable frontier market ETF."
The Index
Given the success of EEB, it is not surprising that Claymore has gone back to the well in terms of the index provider.
"We wanted to partner with an index provider that had expertise in these markets and had the broadest index available," he said.
The index includes only depositary receipts—ADRs or GDRs—which are companies listed on U.S. or other major developed market exchanges. Magoon noted that Bank of New York Mellon is responsible for 64% of the world's depositary receipts.
"There's certain due diligence and qualifications you have to meet as a company to have a depositary receipt. We think that given the volatility of frontier markets, having that extra process in place is a more conservative approach to investing in frontier markets but also a more effective approach," Magoon said.
BNY evaluated countries on an individual basis on five criteria—GDP growth, experienced and expected inflation, per capita income growth, privatization of infrastructure and social inequalities—and came up with 41 countries that fit its definition of what a frontier market is. Individual stocks in those 41 countries were screened according to liquidity, which was a primary concern, according to Magoon, and certainly one of the key concerns of investors delving into nondeveloped markets. The BNY methodology required companies to meet minimum volume requirements as well as have a minimum market capitalization of $100 million and a minimum share prices of $3. Once those screens were applied, however, only companies from 15 countries were eligible for inclusion. BNY will re-evaluate the universe on a quarterly basis.
BNY's definition of what constitutes "frontier" aside, several of the countries represented in the index actually qualify as emerging markets by the standards of some of the major index providers, although there is no cut-and-dried definition of what the difference is between the frontier and emerging designation. In particular, the three largest countries—Poland, Chile and Egypt—are classified as emerging by Dow Jones Indexes, MSCI Barra, Standard & Poor's and FTSE; together, those three countries represent almost 64% of the index. Eight of the top 10 components in the index are from one of these three countries. Other countries with emerging market status in the index include Peru, the Czech Republic, Pakistan and Colombia.
The countries that do not make it into the emerging markets indexes of all of the major global index providers include Kazakhstan, Lebanon, Nigeria, Oman, Croatia, Bahrain, Georgia and the United Arab Emirates; together they amount to nearly 21% of the index's total market capitalization. In what seems like a glaring omission, Vietnam, a darling of frontier market fans that has experienced rather stunning growth, is not included in the index. It apparently did not meet the screening criteria.
Not surprisingly, the index is heavily weighted toward Financials, which weigh in at 37.27%, followed by Telecommunications at 16.24% and Materials at 13.46%. In all, the index has a total market capitalization of more than $110 billion.
FRN charges 65 basis points and is listed on the NYSE Arca.
The Competition
But FRN was not the only frontier markets ETF in the works: Invesco PowerShares has the PowerShares MENA Frontier Countries Portfolio in registration. It announced that the launch of the fund was imminent just yesterday, although the exact date is unknown—or at least not yet public. The fund is expected to list on the NASDAQ Stock Market under the symbol PMNA. Van Eck also has several Market Vectors ETFs in registration that cover various frontier markets, including a global frontier fund and others covering Africa, the Middle East and Vietnam, but there has been no indication as to when those ETFs will launch. (Read the prospectus for the Van Eck funds here.)
The PowerShares ETF tracks the NASDAQ OMX Middle East North Africa Index, which currently includes securities from Egypt, Morocco, Oman, Lebanon, Jordan, Kuwait, Bahrain, Qatar and the United Arab Emirates. Like FRN's underlying index, PMNA's underlying index also includes some countries some of the major index providers would classify as "emerging," such as Egypt, Jordan and Morocco.
Like FRN's underlying index, PMNA's underlying also has liquidity screens in place. Companies must have market capitalizations of at least $200 million and a three-month average daily value traded of at least $1 million. Although the World Bank identifies 18 countries in the MENA region, only the nine listed previously have stocks that meet the index's liquidity criteria.
The fact that the ETF is focused on the Middle East and North Africa means that a large number of frontier markets from South America, Europe and Asia are excluded. PMNA provides more concentrated exposure to two particular regions rather than the broad spectrum of frontier markets. When it launches, it seems likely that its audience will be somewhat different from that of FRN—investors looking to diversify their portfolios on a regional basis or to make a regional bet rather than investors more focused on simply diversifying into a previously unreachable subset of the emerging markets asset class.
(Read the prospectus for PMNA here.)
Why Frontier Markets?
So what's so great about frontier markets? Obviously something, or there wouldn't be a competition for first place in the race to get the first frontier market ETF listed and trading.
Magoon identified three key characteristics of frontier markets that make them attractive to investors: 1) rapid economic growth in terms of GDP, 2) low-to-no correlation with other emerging markets and developed markets, and 3) above-average potential risk paired with above-average potential returns.
Developed markets, hit by the credit crunch among other issues, are looking at GDP growth somewhere between 1% and 3%, Magoon said, while frontier markets are looking at growth ranging from 5% for some markets to 12% for markets such as Georgia. Meanwhile, more developed emerging markets are showing correlations of 0.6 to 0.7 with developed markets when frontier markets' correlations are closer to 0.3.
"I think investors are always looking for an investment that zigs when some of their other investments zag, and I think the low-to-no correlation is a big deal," Magoon commented.
PowerShares Senior Vice President of Portfolio Strategies Ed McRedmond agrees.
"There's the belief that anything outside the U.S. is going to provide you with some asset allocation benefits, but obviously what we've seen over the years with some of the foreign markets is that the correlation has gotten somewhat higher to the U.S market as those markets have developed and become more intertwined with the U.S. market," he noted, adding that the MENA markets are one of the areas that still offer very low correlation to the U.S. market and other foreign markets.
"Because frontier markets have shown such a low correlation to the U.S. markets and to some of the traditional developed market indexes such as EAFE, we believe it's a nice component to someone's portfolio. Any time you can add something to your portfolio that may have a lower correlation to everything else that's in there, over time that may reduce the overall volatility and risk of the entire portfolio," McRedmond said.
Beyond the potential benefits to be found in frontier markets lies the question of how exactly they fit into an investor's portfolio. Claymore's Magoon seems to view it almost as a missing puzzle piece.
"We see it as part of the emerging markets' weighting in an investor's portfolio and a complement to investors' traditional emerging markets investments," Magoon said. "The typical emerging markets investor is getting exposure to more developed emerging markets and not really getting these embryonic emerging markets."
Although that exposure was previously hard to come by, it looks like Claymore is riding the crest of what will be a wave of products designed to give investors access to the most obscure parts of the investable world.
COUNTRY NAME %
Poland Bank Pekao S.A. GDS 8.06%
Egypt Orascom Telecom Holding GDR 6.38%
Poland Telekomunikacja Polska S.A. GDR 6.26%
Poland Polski Koncern Naftowy S.A. GDR 5.63%
Peru Compania de Minas Buenaventura S.A. ADS 5.39%
Kazakhstan KazMunaiGas Exploration & Production GDR 5.23%
Chile Empresa Nacional de Electricidad S.A. ADS 5.06%
Poland KGHM Polska Miedz S.A. GDS 4.92%
Egypt Orascom Construction Industries S.A.E. GDS 4.89%
Chile Enersis S.A. ADS 4.44%

COUNTRY %
POLAND 24.86%
CHILE 21.01%
EGYPT 17.73%
KAZAKHSTAN 7.72%
PERU 5.39%
CZECH 5.01%
LEBANON 3.09%
NIGERIA 3.02%
PAKISTAN 2.79%
OMAN 2.53%
COLOMBIA 2.41%
CROATIA 1.79%
BAHRAIN 1.38%
GEORGIA 0.76%
UAE 0.51%

SECTOR %
Financials 37.27%
Telecommunication Services 16.24%
Materials 13.46%
Energy 11.61%
Utilities 9.50%
Industrials 6.84%
Consumer Staples 3.06%
Health Care 1.51%
Consumer Discretionary 0.51%
8x
Active Member
Príspevky: 138
Dátum registrácie: Ne 10 12, 2006 9:30 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa 8x »

Mna by zaujimalo na akom principe sa odvijala cena tychto ETF v suvislosti s ropou: DCR a UCR?, ktore btw uz skoncili.

Neviem to dobre pochopit v pripade DCR:

"The investment seeks to track the negative price movement, before fees and expenses, of West Texas Intermediate crude oil. The trust tracks the settlement price of crude oil futures contracts of a designated maturity. It is nondiversified"

Lebo ako short to teda veru nevyzera...

Pytam sa hlavne preto, lebo v july budu nejaky "nastupcovia" UOY a DOY.

Mimochodom ETF som este neskusal, je vobec treba davat pri pokyne aj limitnu cenu?
"Greed is... good" [Gordon Gekko]
"You got a dream... You gotta protect it" [Christopher Gardner]
kopec1
Silver Member *
Príspevky: 160
Dátum registrácie: So 19 05, 2007 1:05 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa kopec1 »

ETF lákají investory čím dál víc
Deutsche Bank Research 14.07.2008 00:00:00
Zájem o ETF vzrostl v posledních letech enormně mezi soukromými i institucionálními investory. Od jejich objevu v roce 1993 v USA celosvětový trh s ETF dosahoval průměrných ročních přírůstků spravovaných aktiv vyjadřovaných vysokými, dvoucifernými čísly. Investoři si na nich cení zejména vysoké transparentnosti, flexibility jako nástroje portfolio managementu a nízkého podílu celkových nákladů. Zatímco v USA jsou ETF po mnoho let zavedeným a široce využívaným investičním instrumentem, v Evropě teprve nedávno získaly větší význam. Zejména německý trh s ETF zaznamenává v posledních letech dynamický růst.

ETF (Exchange Traded Funds) jsou fondy, které kopírují vývoj podkladového indexu (téměř) 1:1. byly vyvinuty s cílem zkombinovat obchodovatelnost akcií s výhodou diverzifikace klasických fondů do jednoho produktu. Prodávají se na akciových trzích stejně jako akcie a také jsou obchodovány v průběhu obchodních hodin. Investoři poté profitují na rychlém přístupu na kapitálový trh a mohu na ETF dokonce zadat např. stoploss.

Celosvětový trh s ETF

Aktiva spravovaná v ETF vzrostla v roce 2007 celosvětově o 40,8 % na 796,6 bn USD (v roce 2006 to bylo 565,6 bn USD). Pro srovnání – světový index MSCI (Morgan Stanley Capital International) vzrostl pouze o 7,1 %. USA jsou největších trhem s ETF s objemem spravovaných aktiv ve výši 580,7 bn USD (73 % celosvětového trhu), následovány jsou Evropou s 128,4 ln USD (16 %). Kvůli situaci na kapitálových trzích na začátku roku 2008 celosvětový objem aktiv v ETF v tomto roce poprvé klesl – o 35,3 bn USD (–4,4 %) na 760,8 bn USD v prvním kvartálu, a to zejména kvůli negativnímu cenovému efektu výkonnosti indexů.
Vývoj majetku v ETF celosvětově

Zdroj: Morgan Stanley


Odhlédnuto od tohoto dočasného propadu – je pozoruhodné, že v minulých letech i vyspělé ETF trhy jako USA zaznamenávaly stále vysoké přírůstky objemu spravovaných aktiv (v roce 2007 +42,7 %). Porovnání s jinými investičními produkty ukazuje, že celosvětový trh s ETF roste mnohem rychleji než například evropský trh investičních fondů (+4,9 % v roce 2007), globální trh investičních fondů (+7,9 % v roce 2007) a dokonce i trh hedge fondů (+30,9% v roce 2007). Odborníci předpovídají, že trh s ETF si ve střednědobém výhledu tento růst udrží.
5 největších světových ETF manažerů dle objemu spravovaných aktiv (1.Q 2008)

Zdroj: Morgan Stanley


Počet ETF celosvětově vzrostl o 64 % na 1171 na konci roku 2007, které jsou nabízeny 75 manažery fondů. Existuje 1909 registrací na 41 burzách po světě. Barclays Global Investors (BGI) je největším manažerem s objemem aktiv ve výši 370 bn USD (48,6 % globálního trhu), následovaný State Street Global Investors (135,9 bn USD, 17,9 % trhu). Deutsche Bank loni zažila nějvětší vstup na trh s objemem spravovaných aktiv ve výši 18,2 bn USD a 77 ETF. Tento rok číslo ETF dále stoupá, v prvním čtvrtletí 2008 dosáhlo 1280 po celém světě.
Podíl na objemu majetku spravovaném v ETF (rok 2007)

Zdroj: Morgan Stanley


ETF v USA

V USA v roce 2007 vzrostl objem spravovaných aktiv v ETF o 42,7 % na 580 bn USD (v roce 2006 činil 406,8 bn USD). Pro srovnání – MSCI US index získal jen 4,1 %. Na konci roku 2007 zde bylo celkem 601 ETF a jen v loňském roce bylo na trh uvedeno 258 nových produktů. Na začátku tohoto roku objem spravovaných aktiv poklesl o 8 % na 534,4 bn USD v 1. čtvrtletí 2008 díky situaci na kapitálových trzích. Největšími manažery fondů byly v prvním kvartále Barclays Global Investors s 293,8 bn USD (55 % trhu) a Dtate Street Global Advisors se 127,3 mld. USD (23,8 %).

Oproti evropskému trhu vykazuje US ETF trh strukturální rozdíly. Zatímco v Evropě je běžnou praxí vícenásobné „licencování indexů“ (tzn. že bylo například vydáno 13 licencí na Euro Stoxx 50), v Americe není (dosud) běžné na index vydat více než jednu licenci. V současnosti je jedinou výjimkou index S&P 500, na který mají licenci oba největší jmenovaní manažeři. Nicméně odborníci věří, že ve střednědobém výhledu se evropská praxe prosadí ve větší míře i v USA. V důsledku tento rozdíl v první řadě znamená, že v Evropě si investoři mohou vybrat mezi více manažery sledujícími týž index, což podporuje konkurenční prostředí a vede k nižším poplatkům pro investory. Na druhé straně však tato situace fragmentuje poptávku, což znamená, že objem spravovaných aktiv evropských ETF je v průměrů nízký. V USA celkový počet 601 ETF dohromady spravovalo aktiva ve výši 580,7 bn USD (2007), zatímco 423 evropských ETF nashromáždilo pouze 128,4 bn USD ve stejném období. Průměr je tedy v USA oproti Evropě více než trojnásobný.

ETF v Evropě

Od roku 2000, kdy byly ETF uvedeny na trh v Evropě, objem spravovaných aktiv zaznamenal dynamický nárůst. V roce 2007 vzrostl o 27,5 % na 89,2 bn EUR (70 bn EUR to bylo v roce 2006), zatímco evropský index MSCI získal jen 10,6 %. Objem dále rostl i v prvním čtvrtletí 2008 o 3,8 % na 92,6 bn EUR, a to přes situaci na trzích. Na konci prvního kvartálu zde bylo 479 ETF od 29 manažerů s 1552 registracemi na 14 burzách v Evropě. Z těchto 1552 má německá burza 362, londýnská 332, italská 282 a Euronext 278.

Největšími manažery ETF v 1.Q. 2008 byli BGI s objemem spravovaných aktiv ve výši 37 bn EUR (38,8 % podíl na trhu), Lyxor s 23,9 bn EUR (25%) a db x-trackers s 11,3 bn EUR (11,8%). Většina ETF je uvedena na trh v Lucembursku nebo Irsku. Koncentrací na několik míst se manažeři snaží udržet nízké náklady; dostupnost kvalifikovaného personálu je také důležitým faktorem ve výběru lokace. Svou roli hraje i doba, za kterou je možné obdržet povolení k uvedení nového produktu.
Největší správci ETF dle objemu spravovaného majetku (1.Q 2008)

Zdroj: Deutsche Bank Research


Co se týče obchodování na burze, největší obrat v ETF má německá burza (36,7 % celkového v březnu 2008), dále NYSE Euronext Paris (3,6%) a italská burza (16,3%). Londýnská burza je na čtvrtém místě s podílem 6,2 %). Nesmí se ovšem zapomínat na to, že velká část obratu se odehrává mimo burzy. Odborníci odhadují, že „off-exchange trading“ činí až tři čtvrtiny obratu. Další důležitá věc je, že stupeň likvidity na různých burzách není jediným relevantním faktorem pro obchodovatelnost ETF – daleko důležitější je podkladová likvidita akcií v indexu.

Trh s ETF v Německu

Trh s ETF v Německu se vyvíjí velmi dynamicky již od začátku, tedy roku 2000. Neexistují však žádná spolehlivá čísla objemu spravovaných aktiv, jelikož většina ETF je registrována na více evropských burzách. Trhy s ETF tedy nejsou čistě vnitrostátní, ale spíše panevropské. V roce 2007 činil průměrný měsíční obrat německé burzy v tomto segmentu přes 9 bn EUR, s ročním obratem ve výši 109 bn EUR.

Kdo investuje do ETF?

Počet institucionálních investorů ve světě, kteří investují do ETF, stále stoupá. Na konci roku 2006 do ETF investovalo 2214 institucionálních investorů (z toho 460 z Evropy oproti 430 v roce 2005 a 1559 z USA versus 1333 v roce 2005). Neexistují žádná spolehlivá čísla o roli soukromých investorů, ale ti mají nepřímo zainvestováno do ETF ve značné míře prostřednictvím investičních poradců, bank a pojišťoven. Zhruba 70 % všech celosvětových institucionálních investorů do ETF tvořili v roce 2006 investiční poradci.
Institucionální investoři do ETF, celosvětově (rok 2006) ETF (rok 2007)

Zdroj: Thomson Financial, Morgan Stanley


Pro německý trh s ETF specialisté odhadují podíl přímých investic soukromých investorů na obratu kolem 10-15 %, dalších 35 % pak je tvořeno nepřímo na příkaz soukromých investorů institucionálními investory (asset manažery, bankami a penzijními fondy). Téměř 80 % obchodů na italské burze je realizováno soukromými investory – ti ovšem dohromady mají jen 9% podíl na obratu.

V dalších dílech seriálu o ETF se budeme zabývat charakteristikami produktu a investičními strategiemi.

Zdroj: Studie Deutsche Bank

Více informací o ETF naleznete na http://www.etf.cz
kopec1
Silver Member *
Príspevky: 160
Dátum registrácie: So 19 05, 2007 1:05 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa kopec1 »

ETF: hlavní investiční strategie
Deutsche Bank Research 21.07.2008 00:00:00
Pomocí ETF mohou investoři realizovat široký okruh investičních strategií, od intra-day obchodování po dlouhodobé budování kapitálu. Zde uvádíme nejdůležitější investiční strategie přiblížené příklady.

Management likvidity

Nadbytečná hotovost může být krátkodobě uložena v ETF. Tímto způsobem je například možné zajistit, aby investoři neprodělávali na růstu cen nebo aby se nemuseli vzdát výnosu, než přijmou rozhodnutí o dlouhodobé investici. Pro institucionální investory může být důležité umístění nadbytku neinvestované hotovosti s cílem vyhnout se horším výsledkům než příslušný benchmark (a tak zvýšit odchylku svého portfolia od indexu) nebo omezit horší výsledky. Hotovost může samozřejmě směřovat i do jiných investičních instrumentů jako krátkodobé spořicí produkty.

Alokace aktiv

Strategická alokace aktiv dlouhodobě rozprostírá aktiva v portfoliu mezi různé třídy aktiv jako a) akcie, cenné papíry s pevným výnosem a nástroje peněžního trhu*, b) země a c) měny. Váhu těchto tříd aktiv, zemí a měn v portfoliu udává příslušný benchmark portfolia, podle kterého je měřen úspěch taktického rozmístění aktiv (krátko- až střednědobá investiční strategie zahrnující jakékoliv dočasné odchylky od benchmarku portfolia). Pro tento proces je zásadní korelace jednotlivých tříd aktiv, která ukazuje, jak se k sobě chovají výnosové profily jednotlivých tříd aktiv. Je-li korelace rovna jedné, pohybují se výnosy dvou tříd aktiv paralelně, je-li rovna mínus jedné, pohybují se dokonale protichůdně. Jestliže je korelace rovna nule, neexistuje žádná systematická závislost mezi výnosy těchto tříd aktiv.


Zdroj: Deutsche Bank Research

Strategie jádro-družice

Základní myšlenkou tohoto investičního přístupu je rozdělení aktiv v portfoliu do dvou skupin. Jádro portfolia je investováno na široce diverzifikované bázi do instrumentu sledujícího index. Menší část kapitálu (takzvané družice) je aktivně spravován s cílem překonat benchmark – index. Tato část se má vyvíjet odděleně od jádra portfolia, například vybíráním akcií nebo investicemi do emerging markets nebo komodit. Tyto strategie mohou být efektivně realizovány s použitím ETF; samozřejmě však také pomocí jiných cenných papírů. Jádro je často investováno na tradičních trzích;v praxi to však vždy být nemusí.

Obchodní strategie

Průběžná tvorba ceny ETF umožňuje investorům rychle a flexibilně reagovat na tržní fluktuace, například mohou sázet na pokles (short) nebo růst (long) trhu.

Zajištění akciových pozic

ETF mohou být rovněž použity k zajištění akciových pozic, pokud jsou založeny na short indexu. Short index inverzně kopíruje cenový vývoj long indexu – například pokud DAX spadne o 5 %, short DAX získává kolem 5 % na hodnotě. Výhoda zajištění se short ETF je nízká pozornost vyžadovaná pro tuto short pozici.

Alternativa k derivátům

Ačkoliv ETF nejsou deriváty, sdílejí s nimi mnoho společných znaků. Výhodou používání ETF je nízká vyžadovaná administrativní náročnost a jejich nákladová efektivnost; u ETF nejsou vyžadovány žádné marže ani zde není efekt rolování jako u futures kontraktů. ETF mohou být atraktivní pro institucionální investory, pokud jim omezení nedovolují mít v portfoliu futures.

*) Vedle tradičních tříd aktiv se stále více prosazují i další druhy jako nemovitosti, hedge fondy, komodity atd.

Zdroj? Studie Deutsche Bank Research
kopec1
Silver Member *
Príspevky: 160
Dátum registrácie: So 19 05, 2007 1:05 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa kopec1 »

ETF 2.O: Kopírování indexu se swapem
Deutsche Bank Research 28.07.2008 00:00:00

To, jak je ETF strukturován, má velký vliv na jeho výkonnost a kvalitu kopírování indexu. V podstatě může být index kopírován dvěma způsoby. Zatímco tradiční ETF nakupují/prodávají akcie v indexu obsažené, ETF nového stylu kopírují benchmark-index pomocí swapu. Ačkoliv použití swapu může na první pohled vypadat složitě, nabízí tento způsob investorům i emitentům mnoho výhod.

Faktory ovlivňující odchylku od indexu

Primárním cílem ETF je přesně kopírovat index. Odchylka od bechmarku-indexu má být tak malá, jak jen to je možné. Velikost odchylky ovlivňují následující faktory:

Platba dividend
Poskytovatel indexu jako MSCI například při kalkulaci indexu předpokládá, že dividendy jsou vypláceny v rozhodný den a příslušné prostředky jsou v tento den k dispozici pro reinvestování. V praxi jsou dividendy k dispozici mnohem později, např. až 74 dní poté v Japonsku (viz obrázek). Prostředky tudíž nemohou být v rozhodný den reinvestovány. To má za důsledek odchylku výkonnosti ETF oproti benchmarku. Tato odchylka oproti MSCI je například odhadována na cca 8 bazických procentních bodů (bps) ročně.

popis
Zdroj: Deutsche Bank Research

Daňový režim dividend
Díky různým národním daňovým systémům mohou dokonce některé fondy požadovat část daně z dividendy zpět, ale zpravidla je čistá dividenda obvykle mnohem nižší než hrubá. Například v roce 2006 se rozdíl mezi hrubou a čistou dividendou pohyboval v poměru kolem 59 bazických procentních bodů celosvětově a cca 64 bps v Evropě.

Úpravy ve váze indexu či přidání nových akcií
- ty obvykle znamenají transakční náklady pro ETF, resp. pro tradiční ETF, neboť tyto musí realizovat odpovídající nákupy a prodeje.

Ostatní
Ostatní zdroje odchylek jsou kapitálová opatření podniků či fúze a akvizice realizované například výměnou akcií.

Ukazatel celkových výdajů
- snižuje jeho výkonnost vůči benchmarku.

Odchylku výrazně snižují ETF založené na swapu

Jak fungují swapy
Total return swap (dále jednoduše „swap“) je smlouva, ve které je výnos jednoho podkladového finančního instrumentu vyměněn za jiný výnos. Například protistrana swapu nabídne ETF výnos 1:1 vůči indexu. Protistrana swapu tedy přebírá rizika z výkonnosti indexu.

ETF investuje do aktiv obvykle sestávajících z koše akcií pro kopírování indexu (pokud je kopírován index s pevným výnosem, ETF obvykle pořizuje koš dluhopisů a nástrojů peněžního trhu). Výše popsaný způsob však znamená, že aktiva ETF založených na swapu se mohou odchylovat od benchmarku-indexu a zahrnovat deriváty, které „odevzdají“ stejný výnos jako benchmark. Smlouva o swapu je často vyrovnávána denně, aby se minimalizovalo vystavení se riziku protistrany. Protistranou je většinou banka, jejíž dceřiná společnost ETF uvedla na trh. velkou roli hraje úvěrové hodnocení protistrany swapu.

popis
Zdroj: Deutsche Bank Research

Použití swapuů ve velké míře eliminuje zdroje odchylek od sledovaného indexu. Tím zůstávají hlavním faktorem ovlivňujícím odchylky poplatky za správu. ETF založené na swapu proto vykazují nižší odchylku, která kupříkladu u ETF na MSCI World Index činí 3 bps (viz graf níže). Pokud by investoři měli kopírovat tento index například s košem futures, odchylka by se pohybovala kolem 150 bps (při použití 10 lokálních futures). V případě, že by investice byla založena na emerging markets, na MSCI Emerging Market World Index by byla odchylka ještě větší. Zatímco ETF na bázi swapu by vykazovalo odchylku cca 4 bps, kopírování téhož indexu s košem futures by znamenalo odchylku 541 bps.

popis
Zdroj: Deutsche Bank Research

Navíc dopad poplatků za správu může být v některých případech výrazně snížen dvěma dalšími zdroji příjmu. Zaprvé lze dodatečného příjmu dosáhnout půjčováním cenných papírů obsažených v indexu. Zadruhé lze v některých případech snížit daňové zatížení dividend. V ideálním případě ETF může dokonce překonat benchmark-index. db x-trackers Euro STOXX 50 se to například podařilo o 0,47 % v období leden až březen 2008.

Použití swapů: příležitosti a omezení v rámci UCITS III

Legislativní rámec stanovuje, že použití swapů nesmí překročit 10 % aktiv fondu. V praxi ETF standardně investují pouze 1 až 3 % svých aktiv do swapu. Odborníci odhadují, že v současné době okolo 35 % všech ETF (co do objemu spravovaných aktiv) je strukturováno na bázi swapu. Swapy byly původně používány ke kopírování akciových indexů, nyní je na trh uváděno mnoho ETF na indexy s pevným výnosem a indexy peněžního trhu. Na rozdíl od trhu s ETF v USA mohou asset manažeři v Evropě více využívat derivativní finanční nástroje díky směrnici UCITS III. Poskytovatelé produktů na bázi indexu na tomto novém regulatorním rámci profitují více než ostatní, neboť jim umožňuje kopírovat indexy použitím swapů.
djboom
Príspevky: 7
Dátum registrácie: Ut 08 07, 2008 6:26 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa djboom »

Ahojte
Ake mam vlastne moznosti z ETF na Slovensku?Len cez FIO?
Dik
Dana
Platinum Member ***
Príspevky: 722
Dátum registrácie: So 02 12, 2006 5:15 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa Dana »

Dá sa aj cez niektoré banky /Dexia, zrejme aj SLSP/, ale čo sa týka poplatkov Fio je asi najvýhodnejšie.
Rozmýšľanie síce trochu bolí, ale je to nezabudnuteľný zážitok.
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

cez každú banku a cez každého o.c.p. V praxi to robí pre retail SLSP, privatbanka a asi tá Dexia ako spomína Danka. Lenže pri tých nákupoch v banke dáš za poplatky toľko čo pri investíciu do podielového fondu. Tak strácaš hlavnú výhodu ETFondov. Z nebankových o.c.p. FIO, BrokerJet, a kopec ďalších brokerov.
djboom
Príspevky: 7
Dátum registrácie: Ut 08 07, 2008 6:26 pm

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa djboom »

Som v tomto uplny amater,aky je vlastne rozdiel medzi investicnym certifikatom a ETF,cize indexovym certifikatom?
Dik
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: ETF - Echange traded funds

Príspevok od používateľa filip glasa »

ETF je fond, ktorý reálne aj vlastní akcie a ty si jeho akcionárom. Investičný certifikát je štrukturovaný dlhopis (dlžný úpis) a jeho emitent sa zaväzuje, že ti vyplatí dohodnutú sumu podľa vývoja podkladového aktíva. Čiže teoreticky nemusí, ale môže akcie vlastniť. V podstate mu stačí mať napr. opcie (alebo iné deriváty) na vývoj daného indexu.

Hlavný rozdiel je v tom je pri krachu emitenta. Pri ETF (a fondoch všeobecne )si akcionárom / podielnikom. Správca by po krachu buď rozpredal majetok (akcie) a rozdielil medzi akcionárov. Alebo by len fondy dal ďalej spravovať iného správcovi.

Certifikát po krachu emitenta nemá cenu.
Napísať odpoveď

Návrat na "Fondy, ETF, Hedge fondy"