Ako-investovať - fórum

janula napísal:Kedze sa predpoklada, ze Trumpove investicie do infrastruktury (a dalsie zvysene naklady na zbrojenie atd.) zvysi inflaciu, co si myslite o etf na short dlhopisov? ktore by ste doporucovali??

• Po Druhej svetovej vojne bol základný pilier moderných financií postavený na tom, že dlhodobé americké štátne dlhopisy sú bezrizikovým aktívom. Zhoršovanie sa fiškálnej kondície najväčšej svetovej ekonomiky, ktoré nie je establishmentom adresované pri dlhu presahujúcom 120 percent veľkosti ekonomiky a pri pokračovaní expanzívnej fiškálnej politiky s rozpočtovými schodkami prekračujúcimi šesť percent HDP a podkopávanie predtým nespochybniteľnej geopolitickej dominancie Washingtonu spôsobujú, že rastú pochybnosti o bezrizikovosti amerického dlhu, čo následne vyvoláva aj otázky, aká by mala byť bezriziková úroková sadzba.

• Od roku 1951, keď Fed zrušil vojnový peg boli ceny amerického dlhu s dlhou splatnosťou určované trhom, čo trvalo až do finančnej krízy 2008/9, keď sa centrálna banka stala cez kvantitatívne uvoľňovanie dominantným hráčom na trhu (na vrchole vlastnila až 25 percent všetkých emisií) a takto manipulovala výnosy. Akonáhle pre inflačné tlaky a energetický šok Fed otočil v roku 2022 kormidlom na druhú stranu, trh odpovedal kolapsom cien. A súčasne centrálne banky začali dynamicky nakupovať zlato a diverzifikovať od bezrizikových aktív (nedôvera vo fiat peniaze, ktorých hodnotu mali strážiť).

• Medvedí trh dlhopisoch začal (a z USA sa prelieva aj do zvyšku sveta) a stále pokračuje (po štyroch dekádach poklesu výnosov), keď obchodníci hľadajú ekvilibrium, ktoré môže byť vyššie ako si myslíme. Proces môže byť bolestivý a vyvolať turbulencie aj na Wall Street, najmä ak výkyvy cien dlhopisov budú prudké. Veď ak bezriziková úroková sadzba nie je vnímaná bez rizika a bude volatilná a so snahou ju americkou vládou posunúť „správnym smerom“ čo už signalizoval minister financií Scott Bessent, správne diskontovanie budúcich tokov hotovosti pre výpočet net present value za účelom ocenenia sa stane komplikované, čo môže spôsobovať veľkú frustráciu na trhoch. Okrem toho v čase očakávanej finančnej represie sa trh môže pozerať po nejakej reálnej diskontnej sadzbe, ktorá môže byť pomerne vysoká. Najmä pri vysokom dopyte po kapitále do umelej inteligencie, rozmachu budovania infraštruktúry najmä v Ázii reindustrializácie či rastu výdajov na zbrojenie.

• Ak postavenie amerických vládnych dlhopisov ako bezrizikového rezervného aktíva je podkopané, čo preberie po ňom funkciu. Prvá spontánna odpoveď je zlato (čo sa pretavuje do dynamického rastu jeho ceny), ktoré nemá žiadneho emitenta, riziko bankrotu a nepredstavuje ani politický záväzok. Lenže môžu tým byť aj trochu neintuitívne akcie, ktoré nie sú síce uchovávateľom hodnôt v tradičnom zmysle, ale dlhodobé pohľadávky voči ekonomickej kapacite generovať reálny rast.

iosephus napísal: ↑Po 14 09, 2026 4:42 pm jeden z ďalších veľkých držiteľov dlhopisov v USA sú stablecoiny. Keď si kúpite stablecoin, tak za dolár dostanete digitálny dolár a vydavateľ stablecoinu dá dolár do dlhopisov. A vydavatelia stablecoinov sú jedným z najväčších držiteľov dlhopisov.

iosephus napísal: ↑Po 14 09, 2026 4:42 pm Zaujímavá konšpirácia v súvislosti s prehlásením bývalého zamestnanca Antropicu a pretrvávajúcich problémov na amerických dlhopisoch.

Dnes som narazil na divné video.
V ňom chlapík rozoberá, že Rusi upozorňujú na to, že amíci chcú svoj dlh rozpustiť do zvyšku sveta cez crypto.
Je tam i pozoruhodná pasáž v ktorej Saylor z Microstrategy navrhuje Trumpovi, aby predali všetky strategické
zlaté rezervy a nakúpili bitcoiny.
Cena zlata by zkolabovala a Čína a Rusi by schudobneli.
Samozrejme, Michael Saylor by zbohatol ešte viac.

Neviem čo to je za video, ale myšlienka že amíci by preniesli svoj dlh do sveta cez stablecoiny
má podľa mňa určitú logiku. Stablecoiny emitujú súkromné firmy a musia ich mať kryté reálnymi USD.
Teda amíci by nemuseli emitovať toľko dlhopisov, ktoré aj tak kupujú prevážne američania, ale tým,
že každý stablecoin musí byť krytý dolárom oni svoje doláre môžu ďalej tlačiť a dodávať do sveta.

Tu je video: https://youtu.be/enUgDZ4ULCc

JUGGLER napísal: ↑Po 14 09, 2026 11:26 pm

iosephus napísal: ↑Po 14 09, 2026 4:42 pm Zaujímavá konšpirácia v súvislosti s prehlásením bývalého zamestnanca Antropicu a pretrvávajúcich problémov na amerických dlhopisoch.

Prečo konšpirácia? Nemám ten výraz v obľube.
Je to často len neomarxistická nálepka na nepohodlné názory, ktoré majú svoju logiku aj argumenty, len aby sa potlačila diskusia a kritické myslenie.

Už pred rokom som dal príspevok v ktorom nájdete linku na video kde na túto ,,konšpiráciu,, upozornili rusi (tuším na ekonomickom fóre v Petrohrade):

Dnes som narazil na divné video.
V ňom chlapík rozoberá, že Rusi upozorňujú na to, že amíci chcú svoj dlh rozpustiť do zvyšku sveta cez crypto.
Je tam i pozoruhodná pasáž v ktorej Saylor z Microstrategy navrhuje Trumpovi, aby predali všetky strategické
zlaté rezervy a nakúpili bitcoiny.
Cena zlata by zkolabovala a Čína a Rusi by schudobneli.
Samozrejme, Michael Saylor by zbohatol ešte viac.

Neviem čo to je za video, ale myšlienka že amíci by preniesli svoj dlh do sveta cez stablecoiny
má podľa mňa určitú logiku. Stablecoiny emitujú súkromné firmy a musia ich mať kryté reálnymi USD.
Teda amíci by nemuseli emitovať toľko dlhopisov, ktoré aj tak kupujú prevážne američania, ale tým,
že každý stablecoin musí byť krytý dolárom oni svoje doláre môžu ďalej tlačiť a dodávať do sveta.

Tu je video: https://youtu.be/enUgDZ4ULCc

Aby som bol prínosný, prinášam súhrn a hlavné myšlienky v Slovenčine:

Ide o video finančného YouTubera Andreia Jikha s názvom „Russia Says U.S. Planning $37 Trillion Crypto Reset“ z kanála Andrei Jikh.

Zhrnutie obsahu videa
Video reaguje na vyhlásenie Antona Kobyakova (poradcu Vladimíra Putina) z Východného ekonomického fóra. Kobyakov vyhlásil, že USA sa chystajú previesť svoj obrovský národný dlh (37 biliónov USD) do „kryptocloudu“ pomocou stablecoinov a Bitcoinu s cieľom tento dlh devalvovať a preniesť straty na zvyšok sveta.

Hlavné myšlienky videa:

Devalvácia dlhu [03:02]: USA historicky neriešia dlh nesplácaním (defaultom), ale infláciou a znehodnocovaním kúpnej sily dolára.

Úloha Stablecoinov [09:40]: Stablecoiny (ako USDT či USDC) držia svoje rezervy v krátkodobých amerických štátnych dlhopisoch. Ak ich ľudia po celom svete používajú, nepriamo financujú dlh USA. Ak USA devalvujú dolár infláciou, túto „daň“ vďaka stablecoinom zaplatia držitelia tokenov po celom svete.

Paralela s návrhom Michaela Saylora [01:05]: Michael Sailor (CEO MicroStrategy) navrhoval výmenu zlatých rezerv USA za Bitcoin, čím by USA ovládli svetový rezervný systém.

Predpoveď autora [16:19]: Andrei Jikh si myslí, že USA nevstúpia do Bitcoinu priamo priamym nákupom štátu, ale cez súkromné korporácie (ako MicroStrategy), v ktorých neskôr štát môže získať podiel.

[00:00] Na nedávnom Východnom ekonomickom fóre v Rusku jeden z najbližších poradcov Vladimíra Putina povedal niečo, čo vzbudilo veľkú pozornosť.
[00:21] Povedal, že Spojené štáty sa chystajú využiť kryptomeny a stabilné coiny na tajné znehodnotenie celého svojho dlhu vo výške 37 biliónov dolárov.
[00:44] Tvrdí, že Spojené štáty plánujú presunúť tento dlh do kryptomenového „oblaku“, čo by v podstate vynulovalo systém a zanechalo by to zvyšok sveta s prázdnymi rukami.
[00:58] Teraz to môže znieť ako nejaká bláznivá teória, ale podobnú verziu tohto príbehu už skôr vyslovil miliardár a generálny riaditeľ spoločnosti MicroStrategy, Michael Saylor.
[01:05] V skutočnosti poradil prezidentovi Trumpovi, citujem: „Zbavte sa všetkého amerického zlata a kúpte bitcoiny... potom bude obchod voľný, pretože za cenu zlata by ste mohli kúpiť 5 miliónov bitcoinov. Demonetizujete celú triedu zlatých aktív...“
[01:35] Otázka za 37 biliónov dolárov však znie: nakoľko je to realistické a či by to skutočne fungovalo? Lebo si myslím, že odpoveďou je, že to nielenže bude fungovať, ale bude to nevyhnutné.
[01:54] V dnešnom videu vám chcem ukázať, čo presne povedal Putinov poradca a ako USA znehodnotia svoj dlh v hodnote 37 biliónov dolárov pomocou stabilných mincí a bitcoinu.
[02:12] Prvá otázka znie: kto je tá osoba, ktorá to všetko povedala? Volá sa Anton Kobyakov a je hlavným poradcom ruského prezidenta Vladimíra Putina...
[02:34] Vo svojom prejave povedal, že USA sa snažia prepísať pravidlá trhov so zlatom a kryptomenami a že konečným cieľom Spojených štátov je vtiahnuť celý svet do toho, čo nazval „kryptooblakom“...
[03:02] Druhá otázka teda znie: čo vlastne znamená devalvovať dlh a ako to funguje?
[03:11] Predstavte si, že celý svet má hodnotu práve tejto 100-dolárovej bankovky. Povedzme, že si ju celú požičiam... Namiesto toho, aby som ju splatil tou istou 100-dolárovou bankovkou, jednoducho vytvorím ďalšiu 100-dolárovú bankovku z ničoho... Teraz má svet 200 dolárov a snaží sa kúpiť všetky tie isté veci.
[04:05] Všetko zdražie, pretože ponuka peňazí sa zdvojnásobila... Keď vám vrátim vašich 100 dolárov, vyzerá to, ako keby som vám splatil celú sumu, ale v skutočnosti som vás oklamal, pretože za vašu 100-dolarovú bankovku si kúpite len polovicu toho, čo predtým.
[04:44] Devalvácia neznamená nesplácanie dlhu. Znamená to znížiť reálnu hodnotu tohto dlhu prostredníctvom inflácie alebo manipulácie s menou.
[05:33] Keď teda ruský poradca hovorí, že USA by mohli použiť kryptomeny na devalváciu svojho dlhu, opisuje niečo, čo USA robia už naozaj dlho.
[05:53] Stabilné mince vám umožňujú rozšíriť ten istý trik do zvyšku sveta... stabilné mince viazané na dolár a kryté štátnymi dlhopismi rozdeľujú záväzky po celom svete.
[07:25] Pravdepodobne najdôležitejšia vec, ktorú kedy pochopíte o ekonomike... prirodzeným stavom ekonomiky je deflácia. Ako sa technológie stávajú efektívnejšími, ceny prirodzene klesajú...
[08:29] Vlády však zarábajú viac peňazí a keď sa tak stane, táto dodatočná likvidita si musí nájsť uplatnenie... nehnuteľnosti, akcie, zlato, Bitcoin...
[09:40] Ak USA už môžu devalvovať svoj dlh prostredníctvom bežnej inflácie, aký je rozdiel, či to isté dokážu aj so stabilnými mincami? Odpoveď spočíva v distribúcii a kontrole.
[10:35] Stabilné mince ukladajú rezervy do krátkodobých amerických štátnych dlhopisov... Zakaždým, keď niekto kdekoľvek vo svete použije USDT alebo USDC, nepriamo prispieva k financovaniu amerického dlhu.
[11:18] Inflácia sa tak stáva spoločnou daňou, ktorú sú držitelia stabilných mincí všade nútení platiť.
[13:04] Prečo sa na tom zvyšok sveta nechce podieľať? Preto krajiny nakupujú toľko zlata... Musíte dôverovať emitentovi a audítorovi, ktorí sídlia v USA.
[14:17] USA môžu pravidlá kedykoľvek zmeniť, rovnako ako v roku 1971, keď Nixon zrušil väzbu dolára na zlato.
[15:02] Urobia to USA skutočne? Myslím si, že je to možné... ale hoci vláda možno otvorene nenakupuje bitcoiny, existuje zadné dvierka.
[16:19] Zamyslite sa nad spoločnosťou MicroStrategy. Čo ak namiesto toho, aby americká vláda nakupovala bitcoiny priamo, je jednoduchšie nechať to najprv urobiť nejakú korporáciu?
[16:51] Neskôr, ak sa bitcoin stane strategickým aktívom, americká vláda by mohla zasiahnuť a získať čiastočný podiel v spoločnosti MicroStrategy, rovnako ako to urobila v prípade iných veľkých korporácií.
[17:36] Inovácie začínajú v súkromnom sektore a keď sa stanú príliš dôležitými na to, aby sa ignorovali, sú začlenené na národnej úrovni.
[17:57] Takže áno, ruský poradca má 100 % pravdu vo svojom predpoklade, že práve to USA s najväčšou pravdepodobnosťou urobia v budúcnosti...

iosephus napísal: ↑Ut 15 09, 2026 6:58 am No moje otázky, komu teda USA predá 8 000 ton zlata? Prečo by cena zlata mala skolabovať? Súčasný kryptosvet nemá ani 10% hodnoty celého amerického dlhu, ale okej, to sa môže ľahko zmeniť v budúcnosti.

• Prvý, trh očakáva silnejší nominálny rast ekonomiky ťahaný AI. To je taký ten dobrý dôvod. Ekonomike sa darí a investori si myslia, že sa bude dariť ešte viac.

• Druhý dôvod je ten menej dobrý. Investori očakávajú, že centrálna banka FED bude musieť zvýšiť sadzby (kvôli rastúcim cenám ropy) a nie sú si istí, že to FED z politických dôvodov aj urobí. To zvyšuje neistotu a tým aj prirážku, ktorú investori požadujú.

MiBi napísal: ↑St 16 09, 2026 9:31 am Za mňa sú toto zaujímavé úrovne na nákup dlhopisov aj do dynamických portfóliía a preto ich nakupujeme.

jaroslav80 napísal: ↑St 16 09, 2026 11:55 am
Vies aj poradit nejake likviditne, aktualne vyklesane, dlhopisove ETF-ka denominovane v EUR?
Najlepsie akumulacne... aby pri vybere zisku dlhsie nez rok od nakupu neboli problemy ohladom danovakov...

MiBi napísal: ↑St 16 09, 2026 12:12 pm

jaroslav80 napísal: ↑St 16 09, 2026 11:55 am
Vies aj poradit nejake likviditne, aktualne vyklesane, dlhopisove ETF-ka denominovane v EUR?
Najlepsie akumulacne... aby pri vybere zisku dlhsie nez rok od nakupu neboli problemy ohladom danovakov...

Neviem, uvedene bol nazor Michala Majeka - ja osobne by som dlhopisove ETF nekupoval.

Baba Jaga napísal: ↑St 16 09, 2026 5:33 pm Ide o ETF ,ktore držia dlhopisy do splatnosti (iBonds) a následne sa ETFko zruší.

jaroslav80 napísal: ↑Št 17 09, 2026 4:00 pm

Baba Jaga napísal: ↑St 16 09, 2026 5:33 pm Ide o ETF ,ktore držia dlhopisy do splatnosti (iBonds) a následne sa ETFko zruší.

Ano tie od iShares poznam a drzim ich uz asi 2 roky. Tiez verziu od BNP Paribas EUR Corporate Bond December 2029 - ISIN LU2823896811. Ta vyzera ale dost nelikviditne, tak dufam ze mesiac pred maturitou mi pojde odpredat za nejaku rozumnu cenu.

Dnes sa mi konecne za 935 EUR podarilo kupit aj zero-coupon 1000 EUR bond. Test uspesny a teda realne to ide aj pre retail. Ale z troch to bolo realizovatelne len na jedinom; hoci vsetky mali byt akoze "velmi likviditne".
EU000A3KWCF4 - uspesne vyplnil order behom par sekund
FR0010810184 - ten aspon prepisal BID podla mojej ponuky, ale marketmaker vzdy stiahol ASK.
DE000A3E5LU1 - ten hral mrtveho brouka a ani BID sa neprepisal, aj ked som dal vyssi nez ktory tam bol dovtedy

Testovane cez CapTrader - cize infrastruktura IBRK.

Commission za ETF miniobchod je 2 EUR a za dlhopis bolo 8 EUR, cize ak by to nebol len test, kvoli poplatkom by som mal kupovat aspon za 5000-10000 EUR na jeden dlhopisovy obchod.

Baba Jaga napísal: ↑Št 17 09, 2026 8:17 pm 8EUR za jeden bond v nominále 1000EUR? dosť IB má myslím 1EUR

kixog47100 napísal: ↑Št 17 09, 2026 9:46 pm A po rozkliknuti
https://www.captrader.com/konditionen/anleihenhandel/