Peter Lynch uvádza vo svojich knihách „One up on wall street“ a „beating the street“ niekoľko kritérií na výber úspešných akcií. Tými najdôležitejšími sú:
Trhová kapitalizácia do 2 miliárd USD:
Pojem trhová kapitalizácia (anglicky market capitalization) označuje celkovú trhovú hodnotu všetkých akcií vydaných danou spoločnosťou, a funguje ako indikátor veľkosti jednotlivých spoločností. Lynch odporúča do portfólia vyberať hlavne menšie a stredne veľké spoločnosti, ktoré nie sú na verejnosti ešte príliš známe. Takéto spoločnosti majú oveľa väčší priestor na rast cien akcií. Na druhú stranu, investor by si mal o malých spoločnostiach, do ktorých sa chystá investovať, zistiť čo najviac. Tieto sú totiž oproti blue chips[1] omnoho rizikovejšie.
Medziročný rast zisku o 15 až 30 percent:
Lynch sa sústredí tak na historické dáta rastu (posledných 5 rokov), ako aj na odhady analytikov o budúcom tempe rastu v dlhodobom horizonte. Dáta z minulých rokov ukážu, že firma a jej manažment už má isté skúsenosti a schopnosti, a teda riziko bankrotu je nižšie. Odhady analytikov nám potvrdia, či si firma udrží patričné tempo rastu aj v budúcnosti.
Koeficient zadĺženosti[2] (debt-to-equity) do 35%:
Firmy s nižším zadlžením majú všeobecne lepšie vyhliadky na budúcu expanziu, pretože od bánk dostanú viac úverov s nižším úrokom. V čase ekonomických kríz majú väčšiu likviditu a nižšiu pravdepodobnosť bankrotu.
Inštitucionálne vlastníctvo (institutional ownership) 5 až 65 %:
Vyjadruje, koľko percent akcií spoločnosti je vlastnených „veľkými hráčmi“, teda inštitúciami ako investičné fondy, banky, private-equity firmy a pod[3]. Lynch sa snaží hľadať spoločnosti, ktoré sú veľkým hráčom relatívne neznáme. Ak sa týmto spoločnostiam neskôr bude dariť, začnú sa o ne títo hráči zaujímať, a tým pádom enormne zvýšia dopyt po akciách týchto firiem, a teda aj ich cenu. Z tohto vývoja potom môže investor masívne profitovať.
PEG ( Price/Earnings to Growth ratio) do 1,20:
PEG je finančný ukazovateľ, ktorý vyjadruje vzťah medzi cenou akcie, ziskom firmy na 1 akciu a predpokladaným rastom tohto zisku. Vypočítame nasledovne: (cena akcie/zisk spolocnosti na akciu) / (predpovedaný ročný rast/1). Teoreticky je férovou cenou za akciu cena, pri ktorej PEG=1. Ak je tento ukazovateľ vyšší, je akcia nadhodnotená. Ak je nižší, je jej cena podhodnotená. Cieľom investora by preto malo byť vyhľadávať akcie s čo najnižším PEG.
[1]
Pojem „blue chips“ označuje najväčšie svetové spoločnosti s vysokým ratingom, ktoré na trhu pôsobia už mnoho rokov a sú považované za takmer bezrizikové. Takýmito spoločnosťami sú napríklad Wal-Mart, General Electric, Siemens a iné.[2]
Vypočítame ako (záväzky/vlastné imanie) x 100%.[3]
Napríklad spoločnosti z Indexu Dow Jones Industrial average sú vlastnené inštitúciami z 80 až 95%.
Spracoval Martin Baláž
Zdroje:
http://www.streetauthority.com/cmnts/pt/2004/11-04.asp
http://en.wikipedia.org/wiki/PEG_ratio
Share
