Oscilátory sú pri technickej analýze rovnako ako kĺzavé priemery veľmi rozšírené. Majú podobu čiar, ktoré sú zakreslené pod cenovým grafom danej akcie. Oscilátory dostali svoj názov preto, že ich hodnoty oscilujú v určitom pásme a podľa toho, kde sa v tomto pásme práve nachádzajú sa analyzuje situácia na trhu. Typický oscilátor sa pohybuje v tvare sínusoidy medzi svojimi dvoma extrémami. Existuje veľké množstvo oscilátorov, z ktorých mnohé sú si veľmi podobné. V tomto článku sa budeme zaoberať tými najznámejšími.
Účel a využitie
Oscilátory sa primárne využívajú ako predvídavé (leading) indikátory, takže ich cieľom je upozorniť na možný príchod konca, resp. obrat trendu. Ten sa zisťuje podľa aktuálnej hodnoty oscilátora, ako aj trendu jeho vývoja. Hodnota oscilátora totiž vo väčšine prípadov určuje momentálnu silu trendu. Pokiaľ táto hodnota stúpa, trend získava dynamiku a silnie - a naopak, pokiaľ táto hodnota klesá, trend slabne, cena sa mení pomalšie, čo môže predznamenávať zmenu jeho smeru v blízkej budúcnosti.
Okrem toho sa oscilátory využívajú aj na detekciu nerovnomerného vývoja na trhu. Napríklad, ak trh rastie príliš rýchlo, oscilátor sa dostane na úroveň, ktorá signalizuje, že trh je prekúpený (overbought). Vtedy cena na trhu rastie príliš rýchlo v porovnaní s predchádzajúcim (historickým) vývojom. Je vysoko pravdepodobné, že takto strmo rastúci trh čaká v najbližšom čase krátkodobá korekcia alebo aspoň zastavenie rastu ceny a zmiernenie tempa na nejakú dobu. Obdobne, ak sa indikátor dostane do zóny prepredaja (oversold), cena padá príliš rýchlo a predpokladá sa, že bude nasledovať zastavenie jej prepadu, prípadne zmena trendu a začiatok rastu.
Tretím dôležitým využitím oscilátorov je to, že sa na nich dajú nájsť divergencie (rozpory) vo vývoji napr. medzi cenou a objemom alebo medzi rýchlosťou rastu ceny za určité obdobia. Napríklad ak cena dosiahne vrchol, ktorý je vyšší než ten predchádzajúci, ale súčasne oscilátor MACD (udáva rozdiel medzi kĺzavými priemermi z ceny za rôzne časové obdobia) sa zastaví na nižšej úrovni než pri predchádzajúcom vrchole, jedná sa o medvediu divergenciu, ktorá hovorí o tom, že dynamika rastu ceny sa znižuje a trendu “dochádza dych”. Takáta divergencia zvyčajne predznamenáva začiatok klesajúceho trendu.
Obchodné signály
Obchodných signálov existuje pri oscilátoroch niekoľko typov. Najčastejšie sa na generovanie signálov používa situácia, keď sa daný oscilátor dostane do pásma prekúpenosti alebo prepredanosti. Toto pásmo je určené určitou danou číselnou hodnotou, ktorú si však obchodníci často prispôsobujú trhu a svojim preferenciám. Tak napríklad, pokiaľ sa Relative strength index (RSI) dostane nad hodnotu 70, hovorí to o tom, že trh je prekúpený a obchodníkovi tým dáva signál, aby uzatváral dlhé pozície a prípadne začal s krátkymi predajmi. Naopak, ak sa RSI dostane pod hodnotu 30, jedná sa o trh prepredaný a obchodníci začnú uzatvárať krátke pozície a nakupovať. Pritom platí, že väčšina obchodníkov proti trendu začne obchodovať až potom, ako sa RSI dostane na úroveň prekúpenia/prepredania druhý krát. Je to z toho dôvodu, že aj oscilátory občas zvyknú poskytovať falošné signály. Ich množstvo sa ale dá znížiť posunutím kritickej hodnoty (napr. pri RSI nebudem zohľadňovať prelomenie nad 70 a pod 30, ale povedzme iba nad 80 a pod 20 bodov). Tým sa ale znižuje aj počet celkovo generovaných signálov a takýto system informuje o zmene trendu neskôr.
Okrem toho sa pri oscilátoroch zvyknú vytvárať známe grafické formácie ako dvojitý vrchol, hlava a ramená a pod. Technickí analytici dáta z oscilátorov analyzujú napríklad aj prostredníctvom trendových čiar.
Ďalším populárnym signálom na otvorenie pozície je prekonanie strednej hodnoty oscilátora – v tomto prípade sa oscilátor „prešmykne“ na druhú polovicu jeho číselného spektra. Platí, že ak je oscilátor nad strednou hodnotou (ale ešte nie je v pásme prekúpenia), signalizuje tým pokračovanie býčieho trhu. Ak je naopak pod strednou hodnotou (ale ešte nie je v pásme prepredania), hovorí to o tom, že pravdepodobne bude pokračovať medvedí trh, a teda nastane pokles ceny. Tak napríklad MACD má ako strednú hodnotu nulu.
V prípade, že napr. MACD klesne hodnoty 1 na hodnotu -1, dáva tým signál, že rast ceny bude na istý čas nahradený krátkodobým poklesom. Obchodník preto otvorí krátke pozície. Naopak, keď MACD po čase stúpne na hodnotu 0,3 , pretne tým opäť strednú hodnotu a dáva signál na zaujatie dlhej pozície. Pri používaní tohto typu signálu sa však odporúča nezaujímať pozície proti smeru hlavného (dlhodobého) trendu (Murphy).
Ďalším spôsobom využitia oscilátorov je už spomínané nájdenie divergencie. V tomto prípade nám ale oscilátor negeneruje jednoznačne čas kedy na trh vstúpiť alebo z neho vystúpiť, takže obchodný signál treba čerpať z iných indikátorov (napr. pohyblivé priemery) alebo grafových formácií.
Výhody a nevýhody
Oscilátory sú najspoľahlivejšie v obdobiach, keď na trhu nie je jednoznačný trend, t.j. ceny sa pohybujú v určitom pásme medzi supportom (podporou) a resistance (odporom), ktoré sa im nedarí prelomiť. V takomto prostredí poskytujú oscilátory veľmi presné nákupné a predajné signály prostredníctvom signálov o prepredanom a prekúpenom trhu.
Problémy však nastanú keď sa trh pohne určitým smerom, príde k prelomeniu supportu, resp. resistance a na trhu vznikne trend. Vtedy väčšina oscilátorov poskytuje signály o tom, že trh je prepredaný alebo prekúpený. Tieto signály ale zostávajú trhom nepovšimnuté a hodnoty oscilátora sa udržia v extrémnych pásmach po dlhšiu dobu. Tento vývoj môže niektorých obchodníkov zaskočiť a spôsobiť im straty. Preto sa odporúča, aby v prípade prelomenia odporu alebo podpory a vzniku nového trendu boli oscilátory na začiatku úplne ignorované. Neskôr potom – a hlavne ku koncu trendu – sa však oscilátory opäť oplatí sledovať, pretože poskytujú cenné informácie o možných divergenciách v rámci trendu, a teda pomáhajú predpovedať čas jeho obratu prostredníctvom zistenia stavu prepredania/prekúpenia. Platí, že čím neskoršia fáza trendu na trhu je, tým oscilátory fungujú lepšie.
Typy oscilátorov
Moving Average Convergence/Divergence (MACD)
MACD je široko využívaným indikátorom, ktorý nasleduje trend (trend-following). Kombinuje v sebe vlastnosti kĺzavého priemeru a oscilátora. Zobrazuje rozdiel medzi niekoľkými exponenciálnymi kĺzavými priemermi. Najčastejšie sa vo výpočte používajú 9-, 12- a 26- dňový priemer, ale väčšina softvérov umožňuje navoliť si vlastné obdobia. MACD sa štandardne skladá z dvoch čiar:
MACD čiara = (12-dňový exponenciálny priemer cien) – (26-dňový exponenciálny priemer cien)
Signálna čiara = 9-dňový exponenciálny priemer hodnôt MACD
MACD čiara je rýchlejšia a poskytuje obchodné signály pretnutím signálnej čiary. Ak MACD pretne signálnu čiaru smerom hore, je to nákupný signál.
Predajný signál predstavuje pretnutie MACD čiary smerom dole. Okrem toho ak sa čiara MACD dostane zo záporných hodnôt nad nulu, je to nákupný signál a ak sa dostane z kladných hodnôt pod nulu, je to predajný signál. Navyše, príliš rýchly rast (pokles) MACD oproti historickým hodnotám sa považuje za vznik prekúpenej (prepredanej) situácie, a teda za predajný (nákupný) signál. Keďže hodnoty tohto indikátoru na rozdiel od iných oscilátorov nie sú štandardizované, nie je jednoznačne určené, akú hodnotu musí MACD dosiahnuť, aby ho bolo možné považovať za prekúpený/prepredaný. Preto ho musíme porovnávať s jeho hodnotami z minulosti.
V poslednej dobe sa MACD zvykne zobrazovať aj ako histogram – stĺpcový graf, ktorý neobsahuje čiaru MACD ani signálnu čiaru, ale len rozdiel medzi nimi. Toto zobrazenie má tú výhodu, že je na ňom oveľa ľahšie zbadať prípadné divergencie medzi cenou a MACD. Okrem toho poskytuje nákupný signál pri pretnutí nad nulu a predajný signál pri pretnutí pod nulu, pričom tieto signály predstavujú presne tie miesta, kde sa dve čiary tvoriace MACD pretínajú, a teda obchodníkom uľahčujú situáciu.
Relative strength index (RSI)
RSI je oscilátor, ktorý meria mieru rastu alebo poklesu ceny akcie za určité obdobie a následne generuje obchodné signály pridosiahnutí úrovne prekúpenosti/prepredanosti. Jeho autorom je známy analytik Welles Wilder. Vzorec pre výpočet RSI je:
RSI= 100 – (100/ (1+ RS))
Kde: RS= (priemerný denný rast ceny / priemerný denný pokles ceny)
Pri výpočte sa väčšinou používa perióda 14 dní. Čím kratšiu periódu totiž vezmeme, tým citlivejší je RSI na zmeny ceny, čo vedie k zvýšeniu množstva falošných signálov. Takže, pokiaľ chceme vypočítať RS, musíme si sčítať, o koľko bodov cena spolu počas ziskových dní rástla a vydeliť ju celkovým počtom dní (14).
Výhodou RSI oproti iným podobným oscilátorom je, že je štandardizovaný, a teda môže dosiahnuť iba hodnoty medzi 0 a 100. Z toho dôvodu je pri RSI ľahké určiť, kedy nastáva stav prepredaja alebo prekúpenia, a teda nastáva zodpovedajúci obchodný signál. Odporúčané sú hodnoty nad 70 a pod 30, ale niektorí obchodníci berú ako prekúpený trh až od hodnoty 80 a ako prepredaný až pri hodnote pod 20. Okrem toho sa RSI používa aj na hľadanie divergencií. V prípade, že RSI sa pohybuje iným smerom ako cena, je pravdepodobné, že príde ku skorej zmene trendu. Okrem toho sa niekedy za signál považuje aj pretnutie strendej hodnoty 50.
Commodity Channel Index (CCI)
CCI bol pôvodne vyvinutý začiatkom 80-tych rokov pre použitie pri obchodovaní komoditných futures. Dnes sa však stále častejšie používa aj pri akciách alebo pri obchodovaní menových párov. CCI vypočítame nasledovne:
CCI = (cena –jednoduchý pohyblivý priemer) / (0.015 * štandardná odchýlka priemeru )
Vo väčšine prípadov sa pri výpočte používa konečná cena (resp. pri menšom časovom rozsahu aktuálna cena kótovaná na trhu), ale napríklad na forexe sa používa tzv. typická cena, t.j. súčet denného maxima, minima a konečnej ceny vydelený 3 . Priemer sa väčšinou berie za obdobie 14 dní, pričom opäť platí, že čím kratšie obdobie priemer zohľadňuje, tým je citlivejší a poskytuje viac signálov. Konštanta 0,015 je vo vzorci preto, aby hodnoty vykazované vzorcom boli „opticky krajšie“ a lepšie sa čítali. 
Normálne hodnoty CCI sa pohybujú medzi -100 a 100. Autor indikátora Donald Lambert odporúčal nakupovať keď sa hodnota CCI dostane nad 100 a predávať keď sa CCI dostane pod -100. Väčšina obchodníkov ale využíva CCI úplne opačným spôsobom – pri hodnotách nad 100 trh považujú za prekúpený a predávajú. Pri hodnotách pod -100 ho zasa vidia ako prepredaný, a teda nakupujú. Okrem toho sa aj CCI hodí na hľadanie divergencií (CCI by mal mať rovnaký vývoj ako cena, inak nastáva divergencia).
Stochastics
Tento oscilátor je založený na fakte, že ak ceny na trhu rastú, tak konečné ceny za každý deň zvyknú byť blízko k hornej hranici cenového spektra. Naopak, ak ceny klesajú, konečné ceny zvyknú byť blízko spodnej hranice cenového spektra.
Účelom tohto indikátoru preto je určiť, kde sa aktuálna cena nachádza vzhľadom na cenové spektrum za posledných niekoľko dní (štandardne 14). Na to používa dve čiary, ktoré ho tvoria:
Čiara %K = 100 *[(najnovšia konečná cena – najnižšie minimum za posledných 14 dní) / (najvyššie maximum za posledných 14 dní – najnižšie minimum za posledných 14 dní)
Čiara %D = 3-dňový jednoduchý pohyblivý priemer z hodnôt čiary %K
V prípade, že si zvolíme nižší časový úsek, tak hodnoty za posledných 14 dní nahradíme napr. hodnotami za posledných 14 hodín, minút a pod. Tu popísaná verzia sa nazýva fast stochastics. Existuje este aj verzia slow stochastics, ktorú získame tak, že z obidvoch čiar spravíme aritmetické priemery za určitý počet dní, a teda získame dve čiary, ktoré budú menej citlivé a generujú menej signálov. Ich priebeh je však veľmi podobný.
Existuje ešte aj verzia full stochastics, pri ktorej sa používajú až 3 čiary. Čiara %K(fast)sa vypočíta rovnakým spôsobom ako pri fast stochastics (vzorec uvedený hore). Ďalej vypočítame čiaru %K(full), ktorá bude jednoduchým aritmetickým priemerom čiary %K(fast) za určité obdobie. Nakoniec ešte pridáme čiaru %D(full), ktorá je jednoduchým aritmetickým priemerom čiary %K(full).
Všetky verzie stochastics fungujú rovnako.
Stochastics nadobúda hodnoty medzi 0 a 100. V prípade, že sa hodnota dostane nad 80, nastáva stav prekúpenia a predstavuje to predajný signál. Nákupný signál predstavuje pád hodnoty pod 20 (prepredaný trh). Ďalším užitočným zdrojom signálov sú divergencie medzi cenou a čiarou %D. Tie sú najspoľahlivejšie ak nastanú práve vtedy, keď je stochastics v prepredanom alebo prekúpenom teritóriu. Posledným spôsobom, ako je možné využiť stochastics je obchodovanie podľa pretnutia sa jednotlivých čiar. Ak čiara %K pretne čiaru %D smerom hore, jedná sa o nákupný signál a naopak, ak sa tak stane smerom dolu, ide o predajný signál.
Grafy: Finviz.com
Druhá časť článku:
