emisia akcií

[qwerty]

Chcel by som sa spýtať ako funguje taká emisia akcií/vstup podniku na burzu. Predstavme si takú situáciu, už fungujúca spoločnosť, ktorá má napr. 100 000 akcií v MH 10€ sa rozhodne navýšiť svoje imanie. Čo teraz ? Ona može napr. z tých svojich 100 000 akcií napr. polovicu predať ale za cenu napr. 20€ ? Alebo musí emitovať nové akcie ?
Pri tej druhej možnosti ma ale napadá ešte dalšia otázka - keď sa podnik rozhodne (teda aspon si myslím, že spoločnosť musí oznámiť burze, že koľko chce predať akcií), že emituje 200 000ks akcií, tak čo keď sa predá napr. len 100 000ks ? Čo so zvyškom ? A keď sa akcie prvýkrát predávajú, musia sa predávať za nominálnu hodnotu ?

[filip glasa]

Ked firma potrebuje nový kapitál, tak vydá nové akcie. Ak by predávala existujúce akcie, tak by islo skor o ciastocny exit (ako napr. Fortuna).

Ak vsetky akcie nepreda, tak ma smolu. Ostanu jej, alebo manazerovi emisie (investicna banka). Nedostane teda tolko penazi kolko chcela.

[Lobista]

Pokial je emisia "fully underwritten" -- co od krizy prakticky nezvykne byvat -- tak tie akcie zostanu underwriterovi, teda banke.


Ak je to ako to standardne byva, t.j. "best efforts basis", tak firma bud vyda akcii menej /len tolko po kolkych je dopyt/, alebo si ich teoreticky moze vydat v povodnom pocte s tym, ze si ich necha ako treasury stock a potom, co uplynie lockout period, ich moze skusit predat na trhu...

[Biosko]

Neviem ako to je ked obchoduje firma na burze ale bol som pri verejnom upise akcii spolocnosti ktora neobchoduje na burze a tam pokial by neboli upisane vsetky akcii tak by bol upis neuspesny. Proste ked vydali 100 000 akcii 100 000 akcii sa muselo upisat. Riesili to tak ze pokial by sa vsetko neupisalo odkupili by to majitelia firmy.
Neviem ci rozpravam o tej veci na ktoru sa pytas alebo ohladom niecoho ineho ale mam len takuto skusenost v reali .

[kezo]

IPO

Co znamená zkratka IPO?

http://www.bcpp.cz/dokument.aspx?k=IPO

IPO (Initial Public Offering) je vžitý termín pro primární veřejnou nabídku akcií spojenou se vstupem na burzovní trh.
Jde o vstup firmy na burzu, díky kterému se začnou akcie firmy obchodovat na trhu cenných papírů. Důvodem k provedení IPO může být buď navýšení kapitálu, prodej části akcií v držení původních vlastníků, nebo, dokonce nejčastěji, kombinace obou uvedených procesů. Investoři zase získají záruku likvidity vložených prostředků, jelikož veřejně obchodovatelné cenné papíry jsou na burze rychle a snadno zpeněžitelné.



Proč ještě nejsou vaše akcie na burze?

Získání dodatečného kapitálu bez nutnosti platit úrok bance, vyšší volnost v nakládání se svěřenými penězi, ale třeba i zájem médií a rostoucí publicita. To vše nabízí tuzemským akciovým společnostem pražská burza. Dynamicky se rozvíjející trh láká stále více investorů. Jejich kapitál je pak pro mnoho firem důvodem, proč zvažují svůj vstup na tento trh.

Možnost kotovat své akcie na burze je pro podniky hledající finanční prostředky nejen stále zajímavější, ale v posledních několika letech také stále jednodušší. Ve snaze podpořit tuzemský kapitálový trh totiž Burza cenných papírů Praha všechny potenciální emitenty maximálně podporuje, překážky už neklade ani současná legislativa.

A co může pražská burza přinést společnostem, jež se rozhodnou kotovat své akcie?

Kapitál bez úroku
Vstup na kapitálový trh znamená krok k velkému množství potenciálních investorů. To umožňuje získat i tak vysokou částku, kterou není např. jedna banka schopna nebo ochotna v rámci úvěru poskytnout. Při vydávání akcií navíc emitent získá finanční prostředky v hotovosti na neurčito, bez nutnosti splácet úvěr a úroky.
Optimalizace kapitálové struktury
Možnost optimalizace kapitálové struktury mezi dluhem a vlastním kapitálem. Emisí akcií emitent navyšuje svůj vlastní kapitál.
Volnost v nakládání se získaným kapitálem
U kapitálu získaného emisí akcií má podnik větší volnost při jeho využití, což je značná výhoda oproti omezením, která jsou často spojena s úvěrovým financováním.
Vyšší důvěryhodnost firmy
Vzhledem k požadavkům kapitálového trhu je hospodaření společností, které na něm emitovaly své akci, mnohem transparentnější a tudíž i důvěryhodnější pro investory.
Publicita
Přijetí emise k obchodování na regulovaném trhu je spojeno se značnou publicitou, což se příznivě odráží na celkovém povědomí o společnosti, na jejím dobrém jméně a důvěryhodnosti.
Prestiž
Být kotován na burze je známkou úspěšnosti firmy.

Proč právě pražská burza?

Pražská burza je uznávaným trhem, takže cenné papíry obchodované na jejím oficiálním trhu mohou být nakupovány i do portfolií přísněji regulovaných institucionálních investorů. Od roku 2004 je nositelem statutu „Designated Offshore Market“, což je ohodnocení americké Komise pro cenné papíry, které potvrzuje americkým investorům, že se jedná o transparentní a bezpečný trh. V lednu 2009 se burza stala členem skupiny CEE Stock Exchange Group (CEESEG), která zahrnuje maďarskou, slovinskou, pražskou a vídeňskou burzu.
Tuzemští institucionální investoři mají silný zájem o nové emise za účelem rozšíření svých portfolií při dodržení podílu investic na domácím trhu.
Přijetí nové emise je spojeno se značnou mediální pozorností. Novým emitentům i jejich dalším aktivitám je věnována značná publicita, což je zviditelní na českém trhu.
Lze očekávat vstřícnost a pomoc zainteresovaných orgánů, neboť existuje všeobecný zájem oživit trh a posílit pozici burzy.
Burza implementovala velmi vstřícnou poplatkovou politiku, kdy úplně zrušila poplatky za přijetí emise akcií na svůj trh.

Jaká společnost má předpoklady úspěšně vstoupit na burzu?

Vzhledem k tomu, že základem úspěšného úpisu je dostatečný zájem investorů, musí je emitent dokázat zaujmout a přesvědčit, že jejich investice se bude zhodnocovat. Proto mezi předpoklady, které by měl podnik zajímající se o IPO splňovat, patří zejména připravenost sdílet informace a transparentní struktura podniku a jeho finanční toky. V čele společnosti by navíc měl být profesionální management s jasně definovanými plány a cíli. Posledními z nutných předpokladů jsou dostatečná velikost obratu firmy a připravenost na přechod na mezinárodní účetní standardy.

Jak rychle emise probíhá?

Doba od úvodního rozhodnutí statutárního orgánu po uvedení na trh je individuální, protože záleží jak na připravenosti emitenta, zkušenosti poradců a aranžéra emise, ale i na optimálním termínu vstupu na trh.Ve většině případů se však tato doba pohybuje do šesti měsíců.

Kolik bude firmu stát celá emise?

Náklady na primární emisi akcií včetně jejich uvedení na regulovaný trh dosahuje několik procent z objemu emise. Nejpodstatnější část poplatku tvoří poplatek manažerovi emise, další nedílnou součástí jsou služby výdaje na právní poradce. Poplatky ČNB, Centrálnímu depozitáři a Burze cenných papírů Praha představují jen zanedbatelnou část nákladů.

Primární emise a vstup na trh krok za krokem

Vyberte si zkušené poradce, důležitý je zejména tzv. manažer emise, kterým bývá silná investiční banka. Manažer zajišťuje přípravu a koordinaci emise včetně marketingových aktivit. Právní poradci se pak postarají o právní rámec celého procesu, dohlížejí na komunikaci s investory a starají se, aby se předešlo riziku právních sporů.
Pokud chcete emisí navyšovat základní kapitál, nezapomeňte, že o tomto navýšení musí rozhodnout valná hromada společnosti.
Aby mohly být emitované akcie nabídnuty veřejnosti, je potřeba připravit tzv. prospekt cenného papíru. Tento dokument, který je kombinací právního popisu emise a představení firmy potenciálním investorům, je součástí práce právních poradců.
Prospekt, ve kterém chybí údaje jako např. cena či konkrétní data, je známý pod pojmem „předběžný prospekt“ a podléhá schvalování ČNB.
Prostřednictvím tzv. „roadshow“ představí manažer emise předběžný prospekt odborné veřejnosti a otestuje tak, zda bude mít trh o emisi zájem.
V procesu nazvaném „bookbuilding“ zasílají investoři nákupní příkazy, ze kterých manažer emise po zpracování určí emisní kurz a objem emise.
Na základě veřejné nabídky proběhne upsání a to tzv. zápisem do listiny upisovatelů.
Posledním z kroků je přijetí cenného papíru na trh. Na základě vaší žádosti o něm rozhoduje burza.





Chcete vědět o IPO více?

Burza pro vás připravila publikaci s názvem IPO: Nová kapitola Vašeho úspěchu, jejíž elektronickou verzi naleznete zde.
Více informací týkajících se primární emise akcií, kontaktů potřebných k uvedení emise na trh, ale i samotné pražské burzy lze získat na adrese info@pse.cz.

[qwerty]

tak firma bud vyda akcii menej /len tolko po kolkych je dopyt/

toto myslel tak, že ich vydá v takom počte v akom si myslí, že ich predá, že ?

Ešte by som sa chcel spýtať, že čo sú to vlastné akcie a zamestnanecké akcie ? Lebo som si všimol, že vlastné akcie znižujú vo výkaze základné imanie, prečo ?

[Lobista]

V takom pocte, v akom ohlasi, ze ich planuje predat /v prospekte/...

Vlastne akcie = treasury stock : akcie, ktore drzi firma sama sebe... t.j. na jednej strane suvahy su castou zakladneho imania a na druhej strane financnym aktivom.


Zakladne imanie znizuju preto, ze realne ten kapital firma nema, lebo na jednej strane je hodnota tych akcii sice vo vlastnom imani, ale na druhej strane je to aj aktivum, kedze ich vlastni sama... cize teoreticky ak taketo akcie vyda, tak ziadny cash sa nepreleje a je to cisto iba uctovna operacia...


Zamestnanecke akcie su akcie, ktore zamestnanci nakupia castokrat za rozne zvyhodnene ceny s tym, ze ich potom nejaky cas nemozu predat, resp. maju obmedzene hlasovacie pravo a pod.

[namer]

zahliadol som túto konverzáciu a zaujalo ma to. Vie niekto napísať nejaký presný postup ako to je, keď firma vstupuje na burzu ?
Takže poďme od začiatku - ja chcem založiť akciovku. Potrebujem kapitál, kt. však nedokážem sám splatiť, t.j. 1 000 000 EUR. Ja mám iba 400 000 EUR. Teda sa rozhodnem, že skúsim získať kapitál na burze. Dokopy máme 100 000 ks akcií v MH 10€. Teda ja mám 40 000 ks (to sú vlastné akcie ?). Zvyšných 60 000 ks ponúkam na predaj. Lobisa tvrdí, že pred krízou zvykli takto investovať banky, že kúpili všetky akcie na primárnom trhu. To mi príde jednoduché na pochopenie.
Ale môže to byť aj tak, že emitent proste hneď ponúka na primárnom trhu svoje akcie drobným akcionárom ? A vtedy, keď nepredá všetky akcie, tak zvyšné musí ona kúpiť ? a čo keď nato nemá ? Však ona ide na burzu preto, lebo jednoducho potrebujem peniaze z vonka. Vtedy musí vrátiť vklady investorom a založenie spoločnosti bude neúspešné ? A čo keď niekto (jedna osoba) kúpi všetkých zvyšných 60 000ks akcií ? Vtedy sa vlastne stane majoritným vlastníkom firmy a ja, čo som založil spoločnosť a vstúpil na burzu som ju zrazu stratil ?

[14u24me]

Dokopy máme 100 000 ks akcií v MH 10€. Teda ja mám 40 000 ks (to sú vlastné akcie ?). Zvyšných 60 000 ks ponúkam na predaj.

Toto nikdo neudela protoze by ztratil kontrolu nad spolecnosti. Puvodni vlastnik si necha nad 50% akcii a kdyz ne tak aspon nadpolovicni vetsinu hlasovacich prav (tak jako Mark Zuckerberg u IPO FB)

Ale môže to byť aj tak, že emitent proste hneď ponúka na primárnom trhu svoje akcie drobným akcionárom ? A vtedy, keď nepredá všetky akcie, tak zvyšné musí ona kúpiť ? a čo keď nato nemá ? Však ona ide na burzu preto, lebo jednoducho potrebujem peniaze z vonka. Vtedy musí vrátiť vklady investorom a založenie spoločnosti bude neúspešné ? A čo keď niekto (jedna osoba) kúpi všetkých zvyšných 60 000ks akcií ? Vtedy sa vlastne stane majoritným vlastníkom firmy a ja, čo som založil spoločnosť a vstúpil na burzu som ju zrazu stratil ?

Na burzu se upisuje jen cast akcii (float), kdyz nejdou na odbyt tak pomuzou UNDERWRITERS, to jsou velke investicni banky ktere to IPO delaji. Prubeh IPO je popsany tady
Za ucelem ziskani kapitalu nemusi firma jen vydavat akcie, ale muze vydat i dluhopisy.

[namer]

dakujem. Ešte by ma zaujímalo, že ako je to so znížením základného imania ? Napr. ked sa zníži ZI vzatím akcií z obehu, tak to akože každému akcionárovi vezmú niekoľko akcií ? Kedy sa može/musí znížiť základné imanie ?

[14u24me]

Tak to netuším
Firmy běžně nakupují svoje akcie na burze (místo vyplacení dividendy) a tím jakoby říkají, že jejich akcie jsou z jejich pohledu podhodnocené. Akcionáři to musí samozřejmě odouhlasit.

[Lobista]

Lobisa tvrdí, že pred krízou zvykli takto investovať banky, že kúpili všetky akcie na primárnom trhu.

To sme sa asi zle pochopili... banky nezvykli do tych papierov investovat, ale pokial tu emisiu robili a nenasiel sa kupec, tak tie nepredane akcie docasne zobrali na svoju tradingovu knihu, ale dlhodobo ich nedrzali...

Ešte by ma zaujímalo, že ako je to so znížením základného imania ? Napr. ked sa zníži ZI vzatím akcií z obehu, tak to akože každému akcionárovi vezmú niekoľko akcií ? Kedy sa može/musí znížiť základné imanie ?

Vtedy je to tak, ze firma kupi tie akcie na trhu za vlastne peniaze a nasledne ich vyradi /t.j. uctovne je to tak, ze jej klesne na jednej strane ucet Treasury stock a na druhej strane equity/...

[namer]

Vtedy je to tak, ze firma kupi tie akcie na trhu za vlastne peniaze a nasledne ich vyradi /t.j. uctovne je to tak, ze jej klesne na jednej strane ucet Treasury stock a na druhej strane equity/...

Lobista - nemyslel si náhodou, že sa znížia Assets ? pretože equity je kapitál...ak sa na to pozeráme z účt. hľadiska, tak sa nám zníži majetok, pretože prídeme o peniaze, kt. vyplatíme za odkúpené akcie.

Ak sa znižuje ZI sposobom, že sa zníži MH akcií, tak to akože zrazu sa moj podiel v hodnote napr. z 10 000 eur scvrkne na napr. 5 000 eur ? Ja ako drobný akcionár možem takto prísť o velké peniaze nie ? Alebo ako to je ?