Warren Buffett
Pravidlá fóra
Nezabudnite, prosím, že svojou prítomnosťou a diskutovaním na tomto fóre vyjadrujete svoj súhlas s vždy aktuálnymi Podmienkami používania tohto fóra. Predovšetkým prosím dbajte na slušnosť komunikácie a rešpektovanie sa navzájom. Celé Podmienky používania tohto fóra si môžte prečítať tu.
Nezabudnite, prosím, že svojou prítomnosťou a diskutovaním na tomto fóre vyjadrujete svoj súhlas s vždy aktuálnymi Podmienkami používania tohto fóra. Predovšetkým prosím dbajte na slušnosť komunikácie a rešpektovanie sa navzájom. Celé Podmienky používania tohto fóra si môžte prečítať tu.
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
Warren Buffett
s Warrenom bude dlhšia séria článkov, tak na úvod taký malý profil, ktorý sa venuje spôsobu investovania v Berkshire:
http://ako-investovat.sk/index.php/akci ... -berkshire
http://ako-investovat.sk/index.php/akci ... -berkshire
-
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 3251
- Dátum registrácie: Po 08 10, 2007 12:35 pm
- Has thanked: 2 times
- Been thanked: 10 times
Re: Warren Buffett
prave som si precital ten rozhovor s Buffetom o komunalnych dlhopisoch, a neda sa povedat, ze by som tomu velmi pochopil What´s the point ?
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
no je to 3h. rozhovor na cca 13 častí. toto bol prvý úsek čo sa dal odstrihnúť.
Je to o tom, že AMBAC a MBI poisťovali všlijaké dlhopisy vrátane CDO za 1% ceny. Tie dlhopisy potom získali všší rating, lebo MBI aj AMBAC zaisťovali riziko ich nesplatenia - vlastne ich kryli svojim ratingom - prebrali riziko za seba. Za to inkasovali to 1%. teraz tie poisťovne dlhopisov na CDO krachujú a Buffet sa ponúkio, že preberie ich komunálne dlhopisy. Čiže relatívne bezpečné preberie a CDO im nechá. Oni to nechceli. Neskôr aj tak emitenti komunálnych dlhopisov požiadali Buffettovu Berkishire o sekundárne poistenie pre prípad, že MBI a AMBAC padnú. A za toto sekundárne poistenie berie tie 3%.
Je to o tom, že AMBAC a MBI poisťovali všlijaké dlhopisy vrátane CDO za 1% ceny. Tie dlhopisy potom získali všší rating, lebo MBI aj AMBAC zaisťovali riziko ich nesplatenia - vlastne ich kryli svojim ratingom - prebrali riziko za seba. Za to inkasovali to 1%. teraz tie poisťovne dlhopisov na CDO krachujú a Buffet sa ponúkio, že preberie ich komunálne dlhopisy. Čiže relatívne bezpečné preberie a CDO im nechá. Oni to nechceli. Neskôr aj tak emitenti komunálnych dlhopisov požiadali Buffettovu Berkishire o sekundárne poistenie pre prípad, že MBI a AMBAC padnú. A za toto sekundárne poistenie berie tie 3%.
-
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 3251
- Dátum registrácie: Po 08 10, 2007 12:35 pm
- Has thanked: 2 times
- Been thanked: 10 times
-
- Gold Member **
- Príspevky: 350
- Dátum registrácie: Ne 24 02, 2008 11:28 am
Re: Warren Buffett
mne to tam cele nejak nesedi:
To ze komunalne dlhopisy sa predavaju za 70 cento z dolara viem pochopit. Zaujimave je, ze sa nikdo nepozastavuje nad tym ako velmi sa hovori pri dlhopisoch o bezrizikovej investicii. Ja uz mam na dlhopisy svoj nazor a bezrikovosti tiez.
Ale teraz k veci: Dlhopisy su poistene primarne u Ambac, MBIA a FGIC za 1% a Buffet na sekundarnej pozicii dostane 3. Rozmyslam,ci jeho meno alebo jeho garant je tak drahy, ale pre sekundarnej pozicii je to nadmerne vela.
To ze komunalne dlhopisy sa predavaju za 70 cento z dolara viem pochopit. Zaujimave je, ze sa nikdo nepozastavuje nad tym ako velmi sa hovori pri dlhopisoch o bezrizikovej investicii. Ja uz mam na dlhopisy svoj nazor a bezrikovosti tiez.
Ale teraz k veci: Dlhopisy su poistene primarne u Ambac, MBIA a FGIC za 1% a Buffet na sekundarnej pozicii dostane 3. Rozmyslam,ci jeho meno alebo jeho garant je tak drahy, ale pre sekundarnej pozicii je to nadmerne vela.
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
Nejde o meno Buffetta, ale o tri áčka Berkshire a asi o jedinú spoločnosť, ktorá má záujem a aj má na to poistiť tieto dlhopisy.
mimo tému: dlhopisy sa za nízkorizikové považujú z dvoch dôvodov:
1. fluktuácie cien: volatilita cien dlhopisov je nižšia ako volatilita akcií
2. pevný výnos: oproti akciovým dividendám nesú fixný výnos
mimo tému: dlhopisy sa za nízkorizikové považujú z dvoch dôvodov:
1. fluktuácie cien: volatilita cien dlhopisov je nižšia ako volatilita akcií
2. pevný výnos: oproti akciovým dividendám nesú fixný výnos
-
- Gold Member **
- Príspevky: 350
- Dátum registrácie: Ne 24 02, 2008 11:28 am
Re: Warren Buffett
ano toto su zakladne vlastnosti,preco sa hovori, ze dlhopisy su menej rizikove.
Ale:
zadam jeden priklad, pre zjednodusenost pouzijem Zero bond emitovany za 100$ s 5% zhodnotenim. Tu nastava zakladny problem.
Tento Zero bond potrebujeme prepocitat na aktualnu cenu a zpravidla sa emituje unter-pari. Cena Zero-Bond dnes ma hodnotu 95,238 $. Toto je cena dnes. Emitent sa zavazuje, ze na konci obdobia teda o rok vyplati vlastnikovi dlhopisu 100$.
Takze mame tu teoreticku cenu Zero-Bondu 95,238. S touto cenou idem na trh.
Keby vsetko ostalo ako ma, nemeni sa bonita emitenta, urokove sadzby sa nepohnu, tak nasa teoreticka cena dlhopisu by sa priblizovala postupne k 100. Schvalne hovorim teoreticka cena, lebo v pripade,zeby na trhu nikto dany dlhopis nechcel, trhova cena by ostala 95,238(stav realne nemozny, vzdy sa na trhu najde niekto kto to kupi, dokonalo-homogennny trh)
- urokove sadzby stupnu: Toto by malo sposobit, ze cena mojho dlhopisu klesne.
- creditne riziko stupne: moja cena dlhopisu klesne,kedze mam vacsie riziko
Rozne stupne sa vypocitavaju cez metodu fixed income performance attribution,kde nam presne ukaze vypocet, ktory efekt najviac ovplyvnil nas dlhopis.
Co tymto chcem povedat: Nase fixne zurocenie je uz zapocitane v cene dlhopisu a tym ,ze cena moze na zaklade roznych efektov behat hore dolu, nerad pouzivam vety ako dlhopiove portfolio nam spravi 5% p.a. Ano mohlo by,keby portfolio manageri nepreskakovali(nespekulovali) medzi dlhopismy a drzali by vsetky dlhopisy od zaciatku po koniec.
Vtedy je uplne jedno kde je trhova cena oproti teoretickej, pretoze na konci obdobia sa emitent zavazuje dany vynos zaplatit.
Preco ale ludia nekupuju dlhopisy, ked su vlastne bezrizikove a zarucuju nam zhodnotenie iste vyssie ako rezervne ucty. Preto lebo samotny dlhopis si len tak lahko klient na Slovensku nekupi a preto,lebo nase dlhopisove portfolia aj vdaka menovemu riziku moc toho nespravia.
Nehovorim tu uz vobec o riziku, ze emitent skonci v bankrote(komunalne dlhopisy hlavne) Su pripady,kde to tak skoncilo, preto z mojho pohladu by sa mala uplne zmenit retorika pri vysvetlovani dlhopisovych portfolii a analyz, kam do dlhopisov investovat.
Ale:
zadam jeden priklad, pre zjednodusenost pouzijem Zero bond emitovany za 100$ s 5% zhodnotenim. Tu nastava zakladny problem.
Tento Zero bond potrebujeme prepocitat na aktualnu cenu a zpravidla sa emituje unter-pari. Cena Zero-Bond dnes ma hodnotu 95,238 $. Toto je cena dnes. Emitent sa zavazuje, ze na konci obdobia teda o rok vyplati vlastnikovi dlhopisu 100$.
Takze mame tu teoreticku cenu Zero-Bondu 95,238. S touto cenou idem na trh.
Keby vsetko ostalo ako ma, nemeni sa bonita emitenta, urokove sadzby sa nepohnu, tak nasa teoreticka cena dlhopisu by sa priblizovala postupne k 100. Schvalne hovorim teoreticka cena, lebo v pripade,zeby na trhu nikto dany dlhopis nechcel, trhova cena by ostala 95,238(stav realne nemozny, vzdy sa na trhu najde niekto kto to kupi, dokonalo-homogennny trh)
- urokove sadzby stupnu: Toto by malo sposobit, ze cena mojho dlhopisu klesne.
- creditne riziko stupne: moja cena dlhopisu klesne,kedze mam vacsie riziko
Rozne stupne sa vypocitavaju cez metodu fixed income performance attribution,kde nam presne ukaze vypocet, ktory efekt najviac ovplyvnil nas dlhopis.
Co tymto chcem povedat: Nase fixne zurocenie je uz zapocitane v cene dlhopisu a tym ,ze cena moze na zaklade roznych efektov behat hore dolu, nerad pouzivam vety ako dlhopiove portfolio nam spravi 5% p.a. Ano mohlo by,keby portfolio manageri nepreskakovali(nespekulovali) medzi dlhopismy a drzali by vsetky dlhopisy od zaciatku po koniec.
Vtedy je uplne jedno kde je trhova cena oproti teoretickej, pretoze na konci obdobia sa emitent zavazuje dany vynos zaplatit.
Preco ale ludia nekupuju dlhopisy, ked su vlastne bezrizikove a zarucuju nam zhodnotenie iste vyssie ako rezervne ucty. Preto lebo samotny dlhopis si len tak lahko klient na Slovensku nekupi a preto,lebo nase dlhopisove portfolia aj vdaka menovemu riziku moc toho nespravia.
Nehovorim tu uz vobec o riziku, ze emitent skonci v bankrote(komunalne dlhopisy hlavne) Su pripady,kde to tak skoncilo, preto z mojho pohladu by sa mala uplne zmenit retorika pri vysvetlovani dlhopisovych portfolii a analyz, kam do dlhopisov investovat.
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
popísal si to síce pekne, ale stále ostávajú dlhopisy (vo všeobecnosti) menej rizikové ako akcie. Že riziko nemajú nikto nikdy asi ani netvrdil.
-
- Gold Member **
- Príspevky: 350
- Dátum registrácie: Ne 24 02, 2008 11:28 am
Re: Warren Buffett
suhlas ja ani neviem,preco som sa tak rozpisal
cele to malo byt o tom, ze ked pocujem garantovanie alebo bezrizikova investicia daneho dlhopisoveho fondu, s absenicou len zakladnej analyzi fondu a vedomosti o dlhopisoch tak ma vzdy zdviha:)
v podstate to tu vobec nebolo k teme:)
cele to malo byt o tom, ze ked pocujem garantovanie alebo bezrizikova investicia daneho dlhopisoveho fondu, s absenicou len zakladnej analyzi fondu a vedomosti o dlhopisoch tak ma vzdy zdviha:)
v podstate to tu vobec nebolo k teme:)
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
II. časť
http://ako-investovat.sk/index.php/warr ... ml?start=1
neviem čo budem robiť s tým formátovaním textu, ale je to katastrofa. Nikdy tým istým spôsobom nesformátujem ten text tak, aby bol rovnaký ako ostatné články. Jediný zaručený spôsob je písať to priamo v joomle, čo je zas tiež kravina.
http://ako-investovat.sk/index.php/warr ... ml?start=1
neviem čo budem robiť s tým formátovaním textu, ale je to katastrofa. Nikdy tým istým spôsobom nesformátujem ten text tak, aby bol rovnaký ako ostatné články. Jediný zaručený spôsob je písať to priamo v joomle, čo je zas tiež kravina.
Re: Warren Buffett
myslim, ze si s tym nemusis robit az taku tazku hlavu, vsetci sme ti vdacni za to, ze umoznis aj tym, ktori nevedia anglictinu az tak dobre si to precitat, ocakavat, ze budes este minat kopu casu na formalnu stranku veci mozno v pripade platenych verzii ale nie takto:-)vdaka
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
http://ako-investovat.sk/index.php/warr ... ml?start=2
tretia časť, kde sa dostalo už aj na otázky z emailov. Ono celý rozhovor sa volá Ask Warren Buffett a má ísť hlavne o otázky divákov CNBC pre Warrenna.
tretia časť, kde sa dostalo už aj na otázky z emailov. Ono celý rozhovor sa volá Ask Warren Buffett a má ísť hlavne o otázky divákov CNBC pre Warrenna.
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
-
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 3251
- Dátum registrácie: Po 08 10, 2007 12:35 pm
- Has thanked: 2 times
- Been thanked: 10 times
Re: Warren Buffett
tomuto nerozumiem: "existujú reálne náklady prenosu na udržiavanie priamej pozície v zahraničnej mene, zatiaľ čo keď to urobíme cez budúce príjmy v iných oblastiach, pripadá mi to ako inteligentnejší spôsob ako to urobiť."
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
investuješ do firmy v Brazílii a nie do ich meny. Potom tie budúce príjmy budú v ich mene, ale nestojí ťa to toľko ako by si držal pozíciu USD/brazílsky peniaz.
Tak nejak som to pochopil ja.
Tak nejak som to pochopil ja.
- senor valasco
- Silver Member *
- Príspevky: 264
- Dátum registrácie: So 02 12, 2006 12:32 pm
- Bydlisko: HUMENNE
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
trochu od veci, ale nie je to ten daniel baláž (čo sa postaral o preklad) z RADIA FM?
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
no db z rádio to nie je to bola chyba, prekladateľ je Martin Baláž
Martin by sa mohol predstaviť ak chce
Martin by sa mohol predstaviť ak chce
- Lobista
- Platinum Member ***
- Príspevky: 1127
- Dátum registrácie: Ne 16 12, 2007 11:46 pm
- Bydlisko: Bratislava
Re: Warren Buffett
Ahojte,
tak sa teda predstavim komunite . Moje meno je Martin Balaz, mam 20 rokov a prave som uspesne dokoncil 2 rocnik FMUK .
Postupne prekladam ten rozhovor s Warrenom Buffettom -- este mi zostava cca. 25 stran, mozete sa tesit . Dalsia chystana cast bude o kreditnej krize.
Co sa tyka tej pozicie v zahranicnej mene, chapem to rovnako ako Filip -- ak si poziciate peniaze v USA a ulozite ich na terminovany vklad v Brazilii, bude to drahsie ako keby ste tam rovno investovali a udrziavali otvorenu poziciu takto /za predpokladu, ze investujete do dobrej firmy, co sa Warrenovi dari/. Buffett to vidi hlavne z pohladu Berkshire, ktora vlastni mnoho spolocnosti po celom svete, a ktore jej vyplacaju dividendy v roznych menach. Preto je pre neho zrejme jednoduchsie manipulovat s dividendami /napr. ak ocakavam, ze Brazilska mena bude voci USD posilnovat, dcerska spol. dividendy nevyplati a opacne, ak bude dolar posilnovat, vyplatim si cely zisk v dividendach a zamenim ich za USD/. Pripadne si moze rozne platby, ktore nastanu v rozlicnom case, navzajom vyrovnavat. -- Aspon takto nejako som to pochopil ja .
tak sa teda predstavim komunite . Moje meno je Martin Balaz, mam 20 rokov a prave som uspesne dokoncil 2 rocnik FMUK .
Postupne prekladam ten rozhovor s Warrenom Buffettom -- este mi zostava cca. 25 stran, mozete sa tesit . Dalsia chystana cast bude o kreditnej krize.
Co sa tyka tej pozicie v zahranicnej mene, chapem to rovnako ako Filip -- ak si poziciate peniaze v USA a ulozite ich na terminovany vklad v Brazilii, bude to drahsie ako keby ste tam rovno investovali a udrziavali otvorenu poziciu takto /za predpokladu, ze investujete do dobrej firmy, co sa Warrenovi dari/. Buffett to vidi hlavne z pohladu Berkshire, ktora vlastni mnoho spolocnosti po celom svete, a ktore jej vyplacaju dividendy v roznych menach. Preto je pre neho zrejme jednoduchsie manipulovat s dividendami /napr. ak ocakavam, ze Brazilska mena bude voci USD posilnovat, dcerska spol. dividendy nevyplati a opacne, ak bude dolar posilnovat, vyplatim si cely zisk v dividendach a zamenim ich za USD/. Pripadne si moze rozne platby, ktore nastanu v rozlicnom case, navzajom vyrovnavat. -- Aspon takto nejako som to pochopil ja .
- Lobista
- Platinum Member ***
- Príspevky: 1127
- Dátum registrácie: Ne 16 12, 2007 11:46 pm
- Bydlisko: Bratislava
Re: Warren Buffett
Len tak pre zaujimavost -- pozrel som si urokove sadzby -- USA 2,00
BRA 11,25 /v aprili/
Takze, teoreticky by tam nejaka moznost arbitraze predsa len mohla byt. Ale, ja na Forex nie som expert, takze to len tak okrajovo .
BRA 11,25 /v aprili/
Takze, teoreticky by tam nejaka moznost arbitraze predsa len mohla byt. Ale, ja na Forex nie som expert, takze to len tak okrajovo .
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
- filip glasa
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 11207
- Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
- Bydlisko: Bratislava
- Been thanked: 1 time
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
Martin urobil slušný výcuc a komentár k Buffetovmu listu akcionárom za rok 2008:
http://ako-investovat.sk/index.php/top- ... e-hathaway" onclick="window.open(this.href);return false;
http://ako-investovat.sk/index.php/top- ... e-hathaway" onclick="window.open(this.href);return false;
- Jano
- Príspevky: 28
- Dátum registrácie: So 13 01, 2007 7:06 pm
- Bydlisko: Niekde....
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
WB je znamy svojim ludovym humorom, ako napr. v poslednom dopise akcionarom BRK, ked hovoril o Geico "Tom a ja sa citime ako dva komare v nudistickom kempe. Stavnate ciele su vsade."filip glasa napísal:h
je celkom vtipný ten Warren
--Jano
- Jano
- Príspevky: 28
- Dátum registrácie: So 13 01, 2007 7:06 pm
- Bydlisko: Niekde....
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
Este k clanku
"odľa Buffetta sú momentálne opčné prémie na takéto opcie príliš vysoké, keďže ich cena závisí od krátkodobej volatility, ktorá je v súčasnosti na rekordnej úrovni."
Myslim, ze tam WB pekne opisuje nedostatok Black-Sholes modelu, ktory je tazko pouzitelny v takom dlhom casovom horizonte a berus do uvahy sucasnu volatilitu, ten model je nepouzitelny este viac. Doslova hovori, ze tie kontrakty su "mis-priced" a vo vyhode je BRK.
"Z tohto dôvodu sa bez detailnej analýzy nedá jednoznačne povedať, či je Berkshire podhodnotený alebo nie."
Nuz, podla toho, co namodelovali v morningstar.com, tak im vychadza ich "consider buying" cena BRK.B na USD3220 a "fair value estimate" na USD4600.
"odľa Buffetta sú momentálne opčné prémie na takéto opcie príliš vysoké, keďže ich cena závisí od krátkodobej volatility, ktorá je v súčasnosti na rekordnej úrovni."
Myslim, ze tam WB pekne opisuje nedostatok Black-Sholes modelu, ktory je tazko pouzitelny v takom dlhom casovom horizonte a berus do uvahy sucasnu volatilitu, ten model je nepouzitelny este viac. Doslova hovori, ze tie kontrakty su "mis-priced" a vo vyhode je BRK.
"Z tohto dôvodu sa bez detailnej analýzy nedá jednoznačne povedať, či je Berkshire podhodnotený alebo nie."
Nuz, podla toho, co namodelovali v morningstar.com, tak im vychadza ich "consider buying" cena BRK.B na USD3220 a "fair value estimate" na USD4600.
--Jano
- Ladis
- VETERAN MEMBER *****
- Príspevky: 3770
- Dátum registrácie: Št 14 12, 2006 5:18 pm
- Bydlisko: Alicante
- Been thanked: 13 times
- Kontaktovať používateľa:
Re: Warren Buffett
Buffettologie, Grahamie, Lyncháda, Templetonie a proste value investing maji nový blog,
nebo starý blog na nové adrese : http://valueakcie.xf.cz