Výšku poplatku vo fonde ospravedlní vyšší výnos?

[filip glasa]

vyberáme z emailov:

Dobry den prajem,
mam na Vas prosbu. Viete mi prosim napisat Vas nazor na vplyv vysky spravcovskeho poplatku na hodnotu investicie? Jedna sa o situaciu, kedy klientovi boli ponukane dva investicne produkty:
prvy s management fee 2,5 - 3,2% od Alico Funds
druhy od Axy spravcovskej spolocnosti s management fee 1%
Sprostredkovatel Alico tvrdi, ze drahsi management fee dorovnaju vyssim vynosom v horizonte 36 rokov na ktorych je produkt dojednany.
Je mozne porovnavat fondy, ktore obsahuju rovnake typy podkladove aktiva (akcie), dokonca aj rovnako regionalne rozdelene ak neobsahuju presne rovnake akcie firiem?

Moja otazka teda znie: Je mozne aby z dlhodobeho hladiska robila nejaka spravcovska spolocnost za priblizne rovnakych podmienok o 2% rocne vyssi vynos?

Neviem isto ci su tie dva fondy podobne na tolko, aby sa ten poplatok dal porovnavat.
Ale dajme tomu ze ano. V tom pripade sa naozaj moze stat, ze jeden fond bude mat o 30 rokov aj 2% p.a. vyssi vynos. Zakladna otazka vsak znie:
Ako mam vediet ktory fond to bude?
Kludne to moze byt aj ten s nizsim poplatkom, ale nejaky celkom iny fond ktory nie je v porovnani. Problem investora je ten, ze neviem ktory z dvoch podobnych fondov bude mat vyssi vynos.
Aj keby mal jeden z nich mega uspesneho manazera, tak 30 rokov ten uz bude davno na dochodku. Takze ani podla manazmentu to nezistim.

Neviem podla coho by som to mal zistovat buduci vynos (nikto to nevie), tak preventivne radsej vsadim na nizsie poplatky.

[filip glasa]

Ešte jedna poznámka. Správcovský poplatok je už zahrnutý vo výkonnosti fondu. Čiže ak mal jeden fondy desiatky rokov dozadu výnos 8% p.a. a druhý 7% p.a., tak poplatky za správu sú už v tom zahrnuté. Iba vstupné (distribučné) sú naviac.

[molnar.slavomir]

To, ze vynos fondu je ocisteny od management fee tomu rozumiem.

Ale aby sme sa spravne pochopili. Vychadzam z toho ze ak kapitalovy trh je z dlhodobeho hladiska schopny robit priemer 8-10% (hovorime o 36 rokoch), tak nie je jedno ci si vezme spravca 1 alebo 3%.

[filip glasa]

Tak, tak.
Aj keď na emerging markets možno môže byť rozdiel v tom, či fond len pasívne nakúpi všetky miestne veľké akcie, alebo si vyberá tie kde nie sú až tak veľkí tunelári (Čína, Rusko, Brazília, ale pred 10 rokmi aj CEE). Resp. vie odhadnúť či manžment firmu tuneluje len po troškách a dlhodobo (ČEZ), alebo si rovno odtiaľ vyváža miliardy a pozajtra tú firmu zatvoria (VUB kupón).

[Rokosák]

Poplatky klienta nie su zahrnute vo verejne pristupnom vynose fondu. Vo vseobecnosti vyssie poplatky nie su zarukou vyssich vynosov ba dokonca neexistuje ani koleracia.

[filip glasa]

Poplatky klienta nie su zahrnute vo verejne pristupnom vynose fondu.

Písali sme zhodne so Slavom, že zverejňovaný výnos fondu už je čistý, teda po zarátaní správcovského poplatku.
Naopak vstupný poplatok, teda distribučný/provízie, tam zahrnuté nie sú.

Aké sú to podľa teba poplatky klienta? Rokosák, niekedy mám pocit, že máš chuť za každú cenu oponovať aj keď nie je prečo.

[Rokosák]

Ako vypocitat cisty vynos a ho zverejnit, ked rozni klienti platia rozne poplatky v roznych obdobiach. Jeden klient tento mesiac platil vstupny poplatok, druhy vystupny a treti ziaden. Obcas platia vacsi klienti nizsie poplatky ako mensi, atd. To je dovod, preco fondy udavaju hruby vynos. Otazkou je ze fondy tym predpokladaju nulove poplatky, ktore nikto nema.
Okrem fondov s roznymi poplatkami existuju aj takzvane bespoplatkove "No Load" fondy. Aj oni vsak maju vydavky, ktore sa medzi fondami lisia.