NAŠE ODHADY NA ROK 2010.

[JUGGLER]

V tejto téme by som rád vyzval všetkých, aby si tipli ako vidia rok 2010.
Tento zvyk praktizujem už dlhšie, ale na tomto serveri je to premiéra.

Neokúňajte sa prosím, napíšte, čo si myslíte, neide o nič, len o výmenu názorov.

Bude zaujímavé prečítať si s odstupom času to, čo sme tipovali.

Rok je dlhá doba. Nemáme krištálovú guľu.
Všeličo sa môže zmeniť z mesiaca na mesiac.
Takže neide o predikcie na ktoré by sa oplatilo staviť, len o názory a argumenty, ktoré môžeme porovnávať, prípadne vyhodnotiť.

Kto netipuje, ten nehrá.
Kto nehrá, ten nevyhrá.
Kto nemá názor, ten nemôže hrať.

Strieľajme od pása, priatelia!
Začnem prvý.

[JUGGLER]

Začnem od vyhodnotenia roku 2009, potom pár slov k pesimistickým scénarom a nakoniec uvediem to, čo tipujem.

VYHODNOTENIE 2009.

AKO SKONČIL ROK 2009 V USA:

Dow Jones: 10428 +19 %
S&P 500: 1115 + 23 %
Nasdaq: 2269 +44 %
Ropa: 79,60 +78%
Zlato: 1096 +25%
Eurodolár: 1,43 -3%

Iné:

CZK/EUR 26,43 +1,5%
Česko: +30%
Británia: +22%
Francúzsko: +23%
Nemecko: +24%
Europa (Eurofirst 300) +26%
Čína: +80%
India: +81%
Hong Kong: +50%
Japonsko: +19%
Brazília: +83%
Rusko: +129%

AKO SOM TIPOVAL A AKO SKONČIL 2009.

Odhady som uviedol v mesačníku 1/09 v úvode 2009.

Čo som tipoval:

U.S Indexy skončia v zisku.
S&P 500 tipujem zisk okolo +10% ( 0 až 20% ).
Najprv odhadujem pokles ku 750, možno 600, potom rast do konca roka ku 1 000 a možno aj viac.
Tipujem, že najlepšie skončí Nasdaq, druhý bude SPX a tretí DJIA.

Realita:
SPX +23%. Najprv poklesol ku 666 a rok skončil na 1115.
Prvý skončil Nasdaq (+44%) druhý SPX (+23%) a tretí DJIA (+19%).

Ropa, komodity, zlato skončia v zisku.

Ropa +78%, zlato +25%, striebro +50%...ostatné nesledujem.


Dolár posilní, euro oslabí. Ale nemám jednoznačný názor.

Dolár oslabil o 3%. Vcelku nepodstatný pohyb.


CZK: oslabí.
Tipujem oslabenie voči Euru smerom ku 30,00 čo by voči bývalej SKK bolo zhruba 1:1.
Keď však CZK dôjde do pásma 28-30 a budú náznaky, že EU oživí -tam vidím CZK ako najlepšiu príležitosť na dlhodobú investíciu.

Realita: CZK oslabila ku 30 a tam sa to obrátilo. Rok skončila o 1,5% silnejšia ako vlani.

ZBYTOK SVETA: svet sa vzchopí, Európa bude stagnovať.
Tipujem, že všetko bude s istým oneskorením kopírovať vývoj v USA.Tipujem, že najhoršie z toho vyjde EURÓPA, najlepšie JAPONSKO.

Európa +26%, Japonsko +19%, BRIC +80 až 120%.

Najviac sa vzchopili emerging markets, hlavne BRIC (Brazília, Rusko, Čína, India).
Európa nestagnovala, ale kopírovala USA a Japonsko nezažiarilo.

[Coudy]

Pekne si to odhadol za rok 2009. Navrhujem, aby si bol premenovaný na BJugglera.

Moje tipy ku 31.12.2010.

€ = 1,3 $
ropa = 110 $
echt gold = 1300 $
S&P 500 = 1300

Dolár posilní, ale aj napriek tomu pôjde všetko hore. (Ibaže by to bolo úplne všetko opačne).

[JUGGLER]

PÁR SLOV K PESIMISTICKÝM SCÉNAROM:

,,Svet patrí optimistom, pesimisti sú len diváci,,

Týmto citátom načrtávam, že pesimistické scénare beriem do úvahy, ale zatiaľ u mňa nemajú takú váhu, aby som na nich stavil.

V mesačníku 1/2010 (v nedelu 10.1) to rozoberiem podrobnejšie.

MOJE ODHADY NA 2010

U.S. Indexy skončia v slabom zisku.
S&P 500 a Dow Jones tipujem zisk do 5% a Nasdaq 5-10%.

Zažili sme prudký pád, následne silný rast a teraz tipujem obdobie stagnácie.
V pohybe do boku tipujem volatilitu, ale zachovanie býčieho trendu.
Najhoršie sa povedie ( = neodporúčam investovať): komerčné reality, stavebníctvo, automobilky, telekomunikácie, zdravotné poisťovne.

Ropa skončí v zisku.
Skôr, či neskôr svet zažije ďalšiu energetickú krízu.
Bude to vďaka Číne a Indii, ktoré majú dokopy 2,5 miliardy obyvateľov.
Či to bude o rok-dva, alebo o 10 rokov - na tom nezáleží.
Ani recesia, či posilnenie dolára tomu nezabráni.
Ropu považujem za dobrú dlhodobú investičnú príležitosť. Lepšiu ako zlato.

Plyn skončí v zisku.
I napriek tomu, že v USA existuje nadprodukcia plynu tipujem, že cena porastie.
Plyn som doteraz videl príliš ružovo.
Momentálne ho už nepovažujem za fundamentálne ideálnu investíciu a investorom odporúčam vstup podľa technickej analýzy a sezónnosti.

Zlato bude stagnovať.
Asi stojím sám proti všetkým, ale ja zlato pri 1100 ako dobrú investíciu nevidím.
Zlatu sa predpovedá rast, ja ho vidím na stagnáciu až pokles.


Dolár posilní, euro oslabí.
EUR/USD tipujem na 1,35.
Tu tiež stojím proti väčšine. Dolár je odpisovaný, ale ja mu verím.

CZK: netipujem.
Minulý rok som si tipol, lebo som videl pokračovanie paniky v prvom polroku.
Ďalšími argumentami bol automobilový priemysel a naviazanie na Nemecko.
Keď vládla panika, investori utekali z emerging markets. Zbytok roka bol návrat.

I napriek tomu, že EU nevidím ružovo, Česi (keď si to nezbabrú politicky) a Nemci (vyzerá, že si politicky prilepšili) majú navrch.

SVET.

Svet veľmi nesledujem, ale tipnem si.

BRIC rast 10-30%, alebo prudký pokles.
Čína je v dobrej kondícii, ale obetovala mnoho. Napumpovala hromadu peňazí do systému a možno tým zachránila svetovú ekonomiku.
No možno bola chyba ,,klin klinom vybíjať,, a čínskym bankám hrozí default.
Nikto nevie, lebo komunisticko-kapitalistický režim je netransparentný.
Navyše sa v Číne nafukuje realitná bublina.
Ak niečo v Číne praskne, znova bude hroziť kolaps svetového finančného systému.

India je chudobná, ale perspektívna. V raste bude nasledovať Čínu.
Rusi a Brazílci by sa mali držať vďaka energiám a nerastným surovinám.

EURÓPA bude stagnovať, hrozí pokles.
Často sa mi stáva, že niečo tipujem, ale príde to pozdejšie.
Dúfam, že môj minuloročný pesimizmus voči Európe nie je tento prípad.
Prvé príznaky by tu už boli: Grécko, Španielsko, Írsko. Aj tradične silná Británia je slabá ako čaj.
Všetko stojí na Nemecku. Nádejou je nová nemecká vláda.
Z V4 sú najslabší článok Maďari, najsilnejší článok Česi. Poliaci sa držia, Slovensko upadá.

SLOVENSKO bude upadať, prinajlepšom stagnovať.
Smer vyhrá voľby a zostaví vládu s SNS bez Slotu.
Začínam s touto témou, lebo prišiel volebný rok.
Po štyroch rokoch vlády konštatujem, že nič pozitívne sa neurobilo, našťastie ani príliš nepokazilo.
Ale môže to byť začiatok skazy.
Opozícia je impotentná. Psy brešú, ale karavána ide ďalej.
Vo vnútri karavány vládne morálny rozklad. Toleruje sa všetko, len nech to funguje.
A tak sa kradne a tuneluje. Ako za Mečiara, za Dzurindu, ako za komunizmu.
Už 60 rokov.
Národ to má v krvi. Kto je pri koryte, ten žerie.
A nikto nie je schopný (nechce) zaviesť tvrdé pravidlá.
Fico bol bič, kým sa nedostal do vlády.
Teraz sa tvári tvrdo, ale rozdáva cukríky.

Tipujem, že voľby vyhrá Smer a zostaví vládu s SNS bez Slotu.
To znamená, že odstavia Slotu.

Ak by nemali dosť %, tak Smer, SNS a HZDS.
Ak by nemali ani tak dosť %, tak plus KDH.

Posledná alternatíva je Smer a hocikto iný (hoci aj diabol).

Do volieb to nejak dotiahneme, po voľbách prídu tvrdé časy.
Kasa je prázdna, nezamestnanosť vysoká.

Úpadok Slovenska tipujem preto, lebo nevidím žiadne systémové riešenia problémov.
Dlh Slovenska dosiahol 23 mld. €, ale vláda nedokáže šetriť. Nemá žiadne vízie.
Vie len vyberať dane, zoštátňovať, zakazovať zisk, míňať a rozdávať.
Rozpočet postavila na cudzích peniazoch – úveroch a eurofondoch.

Jednostranné zameranie Slovenska na automobilizmus je nebezpečné.
Školstvo, veda a výskum sú v biednom stave.
Zdravotníctvo a dôchodkový systém krachuje.

Ak sa zvýšia dane, ak raz odídu automobilky, ak Slovensko nebude mať dosť mozgov – čím prilákame investorov?

[comeoff]

S&P +15
NSDAQ +20
BRIC +30
EU +5
Ropa +27
Plyn +10
Zlato -10

alebo medzitym druhe dno a vsetky tie cisla minus 20

kazdopadne som velmi zvedavy...... ako to cele dopadne.....

[jogo]

Tazko nieco odhadovat podla fundamentov.
Bude mat navrch inflacia a prejavi sa pumpovanie penazi-potom vsetko pojde hore.
Pridu znova problemy od nesplacanych hypotek? Pojdeme Japonskou cestou a nastane deflacia?
Pojdeme dole.
Osobne tipujem, ze vyvoj bude kopirovat vyvoj po roku 2003, cize toho roku pojdeme do boku.Dlhodobo by som tipoval obdobie ako do roku 1982. Vznikne magicka hranica na 1500-1600 na SP500, od ktorej budeme odrazat smerom dole v rozsahu 20-50%.

[Pette]

Rok 2010 - podla mna optimisticke stado opat vyhra a zazijeme velmi silny rast.

US Indexy +30 percent
Posilnenie eurodolara ku 1,30
Zlato ostane okolo 1000
Ropa pojde ku 100 dolarom, kratkodobo na 115

Samozrejme, ako bolo napisane, rok dopredu pri dnesnej situacii je vyslovene vestenie z gule. Ale verit v stagnaciu znamena nevstupit intenzivne do ziadneho smeru a teda v pripade pohybu nezarobit.

[filip glasa]

keď SP 500 urobil v rámci jednoho roka skok cez 60% bez nejakej zásadnej zmeny smeru ekonomiky, tak sa mi zdá naivné veriť v ďalší rast o 15-30%. Ešte furt neprišla korekcia tohoto rastu, takže by sme ju mali očakávať.

[Pette]

Pozeram skor na absolutne hodnoty a co za nimi stoji - kolko hodnoty a vlozenych prostriedkov je rovnej akej vyske. Stale su tam velke rezervy v porovnani s 2006-2007.

[Myk]

Tak si taky tipnu, ale v mém případě je to spíš loterie .

Ve 3Q se vyčerpají efekty vládních stimulů a recese se vrátí, i když z počátku menší silou. Vrátí se deflační tlaky, ale menší silou. Pravděpodobně se objeví několik významnější katastrofických událostí, ale svět na ně bude reagovat menší silou, než bylo u Lehmanů. Hrozba státních defaultů bude tlačit úrokové sazby dluhopisů nahoru a centrální banky se zaleknou bilance bank, které za levný peníz nakupují právě tyto státní dluhopisy a budou muset začít opatrně zvyšovat sazby, což bude znovu tlačit ekonomiky do recese.

SP -10-20%
VIX se v průběhu roku podívá nad 30, ale už ne nad 40
Gold ze začátku mírný pokles, 3Q up nad současné high
EUR/USD - dolar posilní na 1,1-1,3
CZK/EUR - stagnace nebo mírné posílení
CL - nad 100 USD nebude

[filip glasa]

jak to vidí Economist:

http://ekonomika.etrend.sk/svet/hladani ... von-2.html" onclick="window.open(this.href);return false;

Ceny aktív budú rozhodujúcejšie než spotrebiteľské ceny. Pre vysokú nezamestnanosť a hojné nevyužitie kapacít zostane jadrová inflácia spotrebiteľských cien nízka vo vyspelých i rozvíjajúcich sa krajinách. Rovnako na tom budú očakávania spotrebiteľov týkajúce sa budúcej inflácie. Namiesto toho uvoľnenosť globálnej likvidity sa premietne do bublín cien aktív, od zlatých prútov až po byty v Pekingu. Ázijské aktíva budú obzvlášť nafúknuté, keďže tamojší politici bránia menám v posilňovaní k doláru. I niektoré ceny komodít porastú rýchlejšie, ako by zodpovedalo globálnemu rastu. Postoj centrálnych bankárov k inflácii týchto cien bude spoluvytvárať ich rozhodnutie, či začať zvyšovať úrokové sadzby.

[JUGGLER]

„Šokujúce predpovede“ Saxo Bank pre rok 2010:

1. Výnosy nemeckých dlhopisov poklesnú na 2,25 %

V dôsledku deflačných tlakov a uvoľnenej menovej politiky poklesnú výnosy nemeckých dlhopisov a iných pevne úročených vládnych inštrumentov, pretože obchodníci s týmito inštrumentmi prestanú veriť „príbehom o zotavení“, ktoré sa dnes šíria naprieč akciovým trhom. Domnievame sa, že do konca roku sa môžu v dôsledku všeobecného úteku za kvalitou, posunúť 10-ročné dlhopisy nemeckej vlády z úrovne 122,6 na 133,3.

2. Index volatility - VIX poklesne na úroveň 14

Trhy vykazujú rovnakú blahosklonnosť k riziku ako v rokoch 2005-2006. Hoci sa VIX obchoduje na nižších úrovniach už od októbra 2008, v budúcnosti by mohol VIX, vzhľadom k obchodovaniu v užšom pásme a poklesu implikovanej volatility opcií, ešte viacej poklesnúť z úrovne 22,32 na 14.

3. CNY (China Yuan Renminbi) devalvuje voči USD o 5 %

Snahy čínskej vlády obmedziť nárast úverov a vyhnúť sa zlým úverom v kombinácii so vznikom niekoľkých bublín, by možno mohli odhaliť nedostatky čínskeho rastu poháňaného investíciami. Masívne nadbytočné kapacity a ekonomický prepad by mohli zohrať rozhodujúcu úlohu pri devalvácii CNY voči USD.

4. Cena zlata poklesne v roku 2010 na 870 USD, avšak do roku 2014 vystúpi na 1 500 USD/uncu

Celkové posilnenie amerického dolára by mohlo zastaviť špekulatívne obchodovanie so zlatom, ktorého sme boli ešte donedávna svedkami. Napriek tomu, že veríme v dlhodobý rast zlata (ktoré sa do piatich rokov môže vyšplhať až na hranicu 1 500 USD/uncu) zdá sa, že tento obchod je až príliš ľahký a láka množstvo hráčov na to, aby bol krátkodobo výnosný. Výrazná korekcia smerom k úrovni 870 USD/uncu by mohla eliminovať špekulantov, ale pritom zachovať dlhodobý rastový trend.

5. Menový pár USDJPY sa bude obchodovať v kurze 110

Napriek tomu, že oslabovanie USD má svoje korene v totálne nezodpovednej fiškálnej a menovej politike veríme, že niekedy v priebehu roku 2010 by sa mohol kurz USD otočiť, pretože dolárové carry trade obchody sú už veľmi dlho prílišnou samozrejmosťou a ľahkou voľbou. Zároveň JPY neodráža ekonomickú realitu Japonska, ktoré zápasí s obrovským zadlžením a starnutím populácie.

6. Rozhnevaná americká verejnosť vytvorí v USA tretiu politickú stranu

Nálady smerujúce proti súčasným vládnym stranám sa v dôsledku záchranných balíčkov a celkového nesúhlasu s obidvoma hlavnými politickými stranami blížia k úrovni z rokov 1994 a 2006. Vzhľadom k túžbe amerických voličov po skutočnej zmene by sa vo voľbách v roku 2010 mohla stať rozhodujúcim faktorom nová, tretia, politická strana.

7. Americký Social Security Trust Fund (fond sociálneho zabezpečenia) zbankrotuje

V podstate nejde o šokujúce tvrdenie, ale skôr o istotu vyplývajúcu z poistno-matematických výpočtov. Škandalózne na tomto tvrdení je iba skutočnosť, že sa odvodmi a príspevkami na sociálne poistenie mrhalo tak dlho. Rok 2010 bude prvým rokom, kedy výdavky z neexistujúceho fondu budú musieť byť z časti financované zo všeobecného fondu federálnej vlády. To znamená, že rozpočtový trik, v skutočnosti „fond“ bez finančných prostriedkov, bude po prvý krát jasne viditeľný. Časť výdavkov na sociálne zabezpečenie bude musieť byť financovaných z vyšších daní, ďalšími pôžičkami alebo tlačením ďalších peňazí.

8. Cena cukru poklesne o jednu tretinu

Napriek nedávnemu nárastu cien spôsobenému suchom v Indii a nadpriemernými zrážkami v Brazílii, forwardová krivka už naznačuje, že po roku 2011 dôjde k veľkému poklesu. Takže pokiaľ sa počasie v roku 2010 vráti k normálu, stane sa cukor jednou z menej atraktívnych komodít. Naviac, vysoká cena etanolu (ktorá koreluje s dopytom po cukru) prinútila tak Brazíliu, ako aj USA, znížiť podiel etanolu v benzíne o 5 percentuálnych bodov. To znamená nižší dopyt po cukru.

9. Index akcií menších spoločností v Nikkei vzrastie o 50 %

Spoločnosti s nízkou tržnou kapitalizáciou sa v indexe Nikkei držia v poslednej dobe pod priemerom, ale ich fundamentálne ukazovatele naznačujú podstatne lepšie investičné príležitosti, než je tomu pri veľkých firmách. Pri pomere cien akcií k účtovnej hodnote na úrovni iba 0,77 a s iba asi 12% podielom finančných spoločností, nepoznáme žiadny iný index, ktorý by bol tak lacný. Pri pozitívnych údajoch o HDP v roku 2010 by nás tento index mohol príjemne prekvapiť.

10. Prvý krát za 34 rokov bude obchodná bilancia USA kladná

Naposledy bola obchodná bilancia USA kladná počas krátkej doby v roku 1975, po veľkom poklese USD v dôsledku ropnej krízy. USD teraz natoľko oslabil, že môže zase stimulovať americký vývoz a brzdiť dovoz. Obchodná bilancia sa už trochu zlepšila, ale zmena vyžaduje čas a zotrvačnosť. Nemôžeme tak vylúčiť, že by v jednom alebo niekoľkých mesiacoch roku 2010 mohla obchodná bilancia vykázať kladné hodnoty.
---------------------------------------------------------------
Ako im nevyšli prognózy pre rok 2009:

1) Dôjde k veľkým sociálnym nepokojom v Iráne, pretože vláda nebude schopná zaistiť dodávky základných potrieb kvôli nižším cenám ropy.
2) Ropa sa bude obchodovať za 25 USD, pretože sa spomalí dopyt kvôli najhoršiemu globálnemu ekonomickému spomaleniu od Veľkej hospodárskej krízy.
3) Index S&P sa v roku 2009 dostane na hodnotu 500 kvôli klesajúcim ziskom, znižujúcej sa hodnote nehnuteľností a rastúcim nákladom na financovanie v podnikovom sektore.
4) Európska únia pravdepodobne príjme opatrenia proti nadmerným schodkom štátnych rozpočtov v niektorých členských štátov EU a Taliansko môže uskutočniť predchádzajúce hrozby a úplne opustiť mechanizmus ERM.
5) Menový pár AUD/JPY poklesne na 40. Pokles na komoditných trhoch ovplyvní austrálsku ekonomiku.
6) Menový pár EUR/USD poklesne na 0,95 a neskôr sa dostane na 1,30 , pretože salda európskych bank budú pod obrovským tlakom kvôli angažovanosti sa na ochabujúcich východoeurópskych trhoch a ekonomickom napätím v Európe.
7) Rast čínskeho HDP poklesne na nulu. Vývozom ťahané odvetvia čínskej ekonomiky budú značne poškodené voľným pádom ekonomickej aktivity globálneho obchodu, a to hlavne v USA.
8 ) Kto prišiel prvý, bude prvý aj vonku. Niektoré východoeurópske meny, ktorých kurz je naviazaný alebo čiastočne naviazaný k euru, budú pod rastúcim tlakom kvôli odchodu kapitálu počas roka 2009.
9) Index Reuters/Jefferies CRB (komoditný index) poklesne na 30%, na hodnotu 150. Komoditná bublina praská, výstrelky špekulantov sú tak veľké, že skreslili štatistiky dopytu a ponuky.
10) V roku 2009 dôjde k prvej stabilizácii ázijských mien k CNY. Ázijské ekonomiky sa budú vo zvýšenej miere zameriavať na Čínu, aby našli nových obchodných partnerov a znížili svoje doterajšie zameranie na USA.

[filip glasa]

to bol ale ich čierny scenár - pre média. Ak by to trochu neosolili, tak o tom médiá nebudú veľmi písať. Čiže reálne asi aj oni čakali niečo triezvejšie.

[jan]

Skusim aspon niektore myslienky a pohyby, ktore sa mi zdaju pravdepodobne.

Tento rok bude urcite v znameni velkych ocakavani zvysovania urokovych sadzieb v USA. Menova politika FEDu bude prudko mavat vsetkymi moznymi indexami a menovymi parmi. Mnohi obchodnici si uz teraz myslia, ze sadzby by mali byt zvysene. Cim dlhsie sa nebude hybat so sadzbami, tym vacsie sklamanie, v podobe prepadu indexov po rozhodnuti bude nasledovat.
Na niekolko prvych mesiacov si preto treba pripravit shorty pred rozhodnutim FEDu o urokovych sadzbach.
Osobne si myslim, ze sadzby budu zvysene najskor koncom 2. stvrtroka. Skorsie zvysenie sadzieb by bolo pre mna velkym prekvapenim.
V pripade, ze sa nebudu tento rok zvysovat urokove sadzby vobec, tak europske a americke indexy budu na konci roka lahko stracat -5 az 0 percent.
Ak sa budu zvysovat, tak indexy +10 az 15 percent.
BRIC nesledujem a netrufnem si odhadovat.

Ropa 95
Zlato 1400 - rast kvoli slabnucemu dolaru, rastucej zadlzenosti statov a nakupu azijskych centralnych bank.
Dolar bude pokracovat v oslabovani.

Uvidime, ake prekvapenia v podobe nahlych problemov firiem alebo statov nas cakaju.
Spotreba v USA a zapadnej Europe bude slaba, co bude brzdit aj zamestnanost.
Na konci buduceho roka budeme stale citat, ze situacia sa ma celosvetovo zlepsit a kriza skoncit o 3-6 mesiacov.

[filip glasa]

V pripade, ze sa nebudu tento rok zvysovat urokove sadzby vobec, tak europske a americke indexy budu na konci roka lahko stracat -5 az 0 percent.
Ak sa budu zvysovat, tak indexy +10 az 15 percent.

prečo by mali byť indexy v pluse keď sa zvýšia sadzby?

[jan]

Presne pre to iste, preco indexy klesali, ked sa rates znizovali.
Ak FED znizuje rates trhy klesaju, Ak zvysuje rates trhy rastu.
Prieci sa to trochu teorii o menovej politike ale je to take burzove pravidlo.

Mozne vysvetlenie:
- investori radi citia, ze centralna banka vidi stav ekonomiky rovnako ako oni sami.
Pri znizovani rates sa centralna banka obava dalsieho vyvoja v krajine a investori to vidia rovnako.
Pri zvysovani rates centralna banka vsetkym oznamuje, ze ekonomika je v takej kondicii, ze uz moze fungovat aj s vyssimi urokovymi sadzbami. A investori nakupuju, pretoze citia podporu centralnej banky.

- pri vyssie urocenom dolari priteka viac penazi zo zahranicia do dolarovych aktiv.

[filip glasa]

ale veď tento rok sadzby nedvíhali a indexy rástli.

[jan]

Pochopitelne, keby boli sadzby 10+ rokov fixne, tak by sa indexy hybali.
Politika centralnej banky iba pomaha pohybom.

[JUGGLER]

Jan: aj ja to vidím tak, len naopak.

[jan]

co konkretne vidis naopak?

[JUGGLER]

Ak FED znizuje rates trhy klesaju, Ak zvysuje rates trhy rastu.

To vidím naopak.
Ak trhy klesajú, Fed znižuje rates. Ked trhy rastú, fed zvysuje rates. Ked Fed zvyšuje rates, akciové trhy majú tendenciu klesať.

[JUGGLER]

ROK 2010 by CI KOMODITY - Ronald Ižip:

Mierny nárast HDP v prvom kvartáli 2010, avšak jeho postupné zhoršovanie do negatívnych čísiel.
Pokračujúce zvyšovanie zadlženia vlád až na úroveň, kedy budú investori požadovať vyšší výnos a úroky začnú rásť.
Centrálne banky budú nútené spraviť opak toho, čo plánujú pre rok 2010. Miesto exitových stratégií opäť pristúpia ku kvantitatívnemu uvoľňovaniu, aby udržali sadzby umelo nízke.
Na trhu vzrastie nedôvera a opäť sa zvýši riziková averzia.
Spotrebiteľ bude decimovaný zo všetkých strán rastúcou nezamestnanosťou, vyššími daňami z prísnejšou reguláciou.
Ceny budú naďalej klesať, najmä ceny finančných inštrumentov ako sú akcie a komodity.
Nezamestnanosť bude napriek vládnym stimulom pokračovať v raste.
V rastúcom trende budú pokračovať osobné, firemné a štátne krachy.
Uvidíme niekoľko šedých ako aj čiernych labutí.
Ukážme si, ako by uvedené fakty mohli vplývať na finančné trhy:

SP500
Akciové trhy by už od začiatku roka mohli klesať zo súčasnej úrovne SP500 1115. Pri súčasnej dynamike však nie je vylúčený ani rast k 1250, avšak predpokladáme, že každé percento rastu bude mať za následok viac ako jednopercentný prepad v budúcnosti. Našim cieľom je pokles o 20% k úrovni 890.

Ropa
Ropa sa momentálne obchoduje na úrovni 80 dolárov a predpokladáme jej pokles, tak ako aj pokles takmer všetkých ostatných komodít. Našim cieľom je pokles o 25% k úrovni 60 dolárov.

Zlato
Zlatu dávame najväčšie šance zo všetkých komodít a predpokladáme jeho nárast zo súčasnej úrovne 1100 až k cieľu na 1500 dolárov, čo je nárast o 36%. Treba mať však na pamäti, že medzitým môže zlato poklesnúť ešte pod 1000 dolárov, čo sa javí ako výborná príležitosť na nákup.

US dlhopisy
Americké dlhopisy budú pokračovať v poklese, tak ako sme naznačili minulý rok. Očakávame pokles ZN zo súčasnej úrovne 115 až pod úroveň 100, čo je pokles o 13%. Prvotnou reakciou investorov pri návrate rizikovej averzie môže byť nákup US dlhopisov, čo by vytlačilo ich cenu nad 120, čo sa opäť javí ako výborná príležitosť na predaj.

AUDNOK
Austrálsky dolár by voči nórskej korune poklesnúť pod vplyvom rizikovej averzie až k úrovni 4,2 zo súčasnej úrovne 5,2, t.j. až o 20%.

Ostatné svetové meny ako je napríklad EUR, USD, GBP alebo JPY si nedovolíme z dlhodobého hľadiska odhadnúť. Okolo lieta príliš veľa šedých labutí ako je možný rozpad eurozóny, krach Japonska alebo Veľkej Británie, či masívna nedôvera voči USD. Preto budeme tieto forexové meny obchodovať iba v smere existujúceho dlhodobého trendu, nie pozične.


Autor: Ronald Ižip

[Lobista]

Tak si teda zatipujem aj ja, som zvedavy, ci nieco vyhram :

uroky -- FED bude drzat, ECB pomaly zvysovat. Inflacia v US bude vyssia nez v Eurozone, euro bude mierne posilnovat - tak k 1,6 - 1,7. Greci, Spanieli, Iri a mozno aj ini budu potrebovat mensi bailout -- predpokladam, ze od EU ako celku.

Ekonomika -- pomaly rast, v US rychlejsi nez v EU. Uz v 4Q 2009 boli hlavne v Nemecku naznaky, ze rast spomaluje. Tipujem, ze nezamestnanost v Nemecku sa bude zvysovat, pretoze dotacii na zachovanie pracovnych miest bude stale menej a menej. Znizovanie dani aj ked sa o nom v poslednom case dost hovori, nepredpokladam. Ak, tak len velmi docasne.
Na druhu stranu si myslim, ze to najhorsie je uz definitivne za nami. Preto tipujem, ze DAX najskor klesne kvoli spomaleniu tempa rastu tak k 5500, ale do konca roka bude postupne rast az k 6500.

Komodity -- ocakavam, ze spekulacny boom ako v roku 2008 uz nenastane, pretoze budu uz konecne prijate regulacie obchodovania obmedzujuce spekulaciu s komoditami, resp. zvysene marginy. Ako jediny ma podla mna potencial ropa, ktora by mohla ku koncu roku dosiahnut pasmo 90 - 100 USD.

Zlato -- ocakavam sideways market. Na jednej strane kriza uz konci a tak kopa ludi bude vystupovat, ale na druhu stranu cakam zvysenu inflaciu v US a oslabovanie USD, co by zlatu pomohlo. Takze plus minus nula.

SP 500 -- podobne ako u DAXu cakam najskor mensi prepad sposobeny vytriezvenim z nadeji na V-shaped recovery. Potom pride pomaly rast niekde nad 1200.

Slovensko -- na rozdiel od Jugglera ocakavam rast. Nic velke, mozno tak 3 - 5 %, ale predsa myslim, ze budeme medzi najlepsimi v EU. Myslim totiz, ze investory a firmy sa definitivne rozhodnu, ze kriza je za nimi a zacnu opat vyraznejsie investovat do novych kapacit. Okrem nizkych miezd bude nasou hlavnou konkurencnou vyhodou EURO. Aj ked myslim, ze nezamestnanost -hlavne v regionoch - bude klesat podstatne pomalsie nez by sme si zelali. Fico volby vyhra a verim, ze po nich zacne konecne robit aj nieco zmysluplne -- napr. obnovenie druheho piliera, znizovanie deficitu a budovanie infrastruktury. Tipujem, ze do vlady zoberie KDH.

Tak, tolko moje ocakavania .

[filip glasa]

som zvedavy, ci nieco vyhram

objednám ti 2x mojito
.
.
.
.

samozrejme platíš si ho za svoje

[JUGGLER]

Pridávam tu predikciu a la Dan Vořechovský z iného fóra.
Toho človeka síce nepoznám, ale dosť sa ospevuje, tak sa pozrieme na konci roka, čo je zač.

Investiční oblast či nástroj Doporučení Horizont Předpokládaný vývoj
Americké akcie Prodat, short Celý rok 2010 Pokles
Čínské akcie Držet První polovina 2010 Stagnace, pokles
Japonské akcie Prodat Celý rok 2010 Stagnace, pokles
Německé akcie Prodat Min. první polovina 2010 Pokles

Ropa Prodat, short První čtvrtletí 2010 Pokles
Zlato Držet, koupit NA (není k dispozici) Stagnace, růst
Platina Prodat, short Celý rok 2010 Pokles

Krátkodobé státní dluhopisy (USA) Prodat Celý rok 2010 Pokles
Dlouhodobé státní dluhopisy (USA) Držet Celý rok 2010 Stagnace
Státní dluhopisy „emerging markets“ Držet První polovina 2010 Stagnace

Pozn.: Vořechovský je hodně zaměřen na Čínu a asijské trhy obecně. Ještě cca před měsícem byl ohledně Číny optimista, především kvůli monetární expanzi.

Dan Vořechovský o sebe:

Patřím mezi hrstku ekonomů, kteří předpověděli světovou hospodářskou recesi (nikoliv krizi, jak média s oblibou mylně tvrdí), která má svůj počátek na konci roku 2007. Nejsem věštec a nikdy nebudu, ale jako jeden z mála jsem byl schopen správně analyzovat důsledky hospodářských politik realizovaných v posledních letech v USA, Evropě, Číně a Japonsku. A tak zatímco většina ekonomů se svými matematickými modely zaspala, já jsem systematicky na přicházející hospodářskou recesi upozorňoval a připravoval se na ní i z hlediska investičního portfolia.

Svou analýzu hospodářského vývoje zakládám na tzv. Rakouské škole ekonomického myšlení a její teorii hospodářských cyklů, kterou jsem rozvinul do podoby Všeobecné teorie chybových cyklů. Nejen tuto teorii aplikuji na skutečný hospodářský vývoj a analyzuji dopady, které na hospodářství mají rozhodnutí politiků a centrálních bankéřů. Právě tato rozhodnutí totiž určují směr, kterým se bude ta či ona ekonomika ubírat. Tyto své poznatky promítám do svých investic a do investičních doporučení již od roku 1996.

Mé názory na ekonomický vývoj můžete již několik let číst v předních českých denících (například MF Dnes nebo Hospodářské noviny), případně si mé názory můžete čas od času poslechnout v rádiu (ČRO 6, Rádio Leonardo či Rádio Česko).

P.S.
Ja sa zatial svojích predikcií držím s nasledovnými updatami.
Te temer isté, že plyn na long nevyjde.
Plyn vidím teraz na short až stagnáciu.
Americké akcie teraz vidím na oveľa väčší rast ako som tipoval.
V politike tipujem, že miesto SNS sa bude snažiť Fico zostaviť vládu z KDH.

[frakan]

tipujem akciové indexy do konca roka na rast Dow, nasdaq, S&P500 okolo 20%, rovnako DAX, / od dnes ešte 20% /

ropa okolo 100
EURUSD okolo 1,5
cukor späť na úroveň cca 22 - 23
zlato cca 1100

a koalíciu SMER + KDH

[Coudy]

Moje tipy ku 31.12.2010.

€ = 1,3 $
ropa = 110 $
echt gold = 1300 $
S&P 500 = 1300

Dolár posilní, ale aj napriek tomu pôjde všetko hore. (Ibaže by to bolo úplne všetko opačne).

€ = 1,336 $
ropa = 91 $
echt gold = 1421 $
S&P 500 = 1257

[peter.cmorej]

velmi presne tipy coudy, gratulujem

[Coudy]

Dík Peťo, tentokrát to celkom vyšlo, keď Juggler založí nové vlákno na tipy 2011 (to je jeho každoročné hobby, nebudem mu to kaziť ), tak si tipnem zase...

[JUGGLER]

Vyhodnotenie tipov - ako som tipoval rok 2010.

1. U.S. Indexy skončia v slabom zisku.
S&P 500 a Dow Jones tipujem 0 – 5% a Nasdaq 5-10%.
Výsledok: SPX +12,8% , Nasdaq +16,9%

2. Ropa skončí v zisku. Výsledok: +15%

3. Americký plyn skončí v zisku. Výsledok: -21%

4. Zlato bude stagnovať. Výsledok: +30%

5. Dolár posilní, euro oslabí. EUR/USD tipujem na 1,35.
Výsledok: dolár posilnil voči euru o +7%. Začal na 1,44 a skončil na 1,339

Záver tipovania.
Indexy vcelku OK ak berieme do úvahy, že rast začal v septembri a takmer polovica rastu sa udiala až v decembri.
Ropu a dolár som tipoval správne. Zlato a plyn nesprávne.

[Lobista]

Tak si to aj ja vyhodnotim, nech je sranda

uroky -- FED bude drzat, ECB pomaly zvysovat.

Nevyslo. ECB sa uroky dvihat nechce a Weber a jemu podobni su stale v mensine.

Inflacia v US bude vyssia nez v Eurozone

Skor nevyslo. Teda, v prvej polovici roka to platilo, potom sa vsak US inflacia spomalila a vysledkom je, ze ceny v EU rastli za cely rok rychlejsie.

euro bude mierne posilnovat - tak k 1,6 - 1,7.

Vedla jak ta jedla .

Greci, Spanieli, Iri a mozno aj ini budu potrebovat mensi bailout -- predpokladam, ze od EU ako celku.

Vyslo az na tych Spanielov. Ale vsak pridu aj ti

Ekonomika -- pomaly rast, v US rychlejsi nez v EU

Vyslo.

Uz v 4Q 2009 boli hlavne v Nemecku naznaky, ze rast spomaluje. Tipujem, ze nezamestnanost v Nemecku sa bude zvysovat, pretoze dotacii na zachovanie pracovnych miest bude stale menej a menej.

Nevyslo. Nezamestnanost v Nemecku praveze este vyraznejsie klesla.

Znizovanie dani aj ked sa o nom v poslednom case dost hovori, nepredpokladam. Ak, tak len velmi docasne.

Vyslo.

[Lobista]

Na druhu stranu si myslim, ze to najhorsie je uz definitivne za nami. Preto tipujem, ze DAX najskor klesne kvoli spomaleniu tempa rastu tak k 5500, ale do konca roka bude postupne rast az k 6500.

5500 sme dosiahli este v Januari a od tejto urovne sme sa odrazili a v decembri dosiahli vyse 7000. Takze vyslo.

Komodity -- ocakavam, ze spekulacny boom ako v roku 2008 uz nenastane, pretoze budu uz konecne prijate regulacie obchodovania obmedzujuce spekulaciu s komoditami, resp. zvysene marginy. Ako jediny ma podla mna potencial ropa, ktora by mohla ku koncu roku dosiahnut pasmo 90 - 100 USD.

Komoditam sa praveze darilo celkom dobre. Ropa rok zatvorila blizko 90.

Zlato -- ocakavam sideways market. Na jednej strane kriza uz konci a tak kopa ludi bude vystupovat, ale na druhu stranu cakam zvysenu inflaciu v US a oslabovanie USD, co by zlatu pomohlo. Takze plus minus nula.

Zlato nie a nie padnut a minuly rok dosiahlo hranicu vyse 1400 USD. Tip nevysiel.

SP 500 -- podobne ako u DAXu cakam najskor mensi prepad sposobeny vytriezvenim z nadeji na V-shaped recovery. Potom pride pomaly rast niekde nad 1200.

V Januari skutocne prisla mensia korekcia, potom zase narast a zase korekcia. Rok sme ukoncili prudkym rastom k 1270.
Cize skor vyslo.

[Lobista]

Slovensko -- na rozdiel od Jugglera ocakavam rast. Nic velke, mozno tak 3 - 5 %, ale predsa myslim, ze budeme medzi najlepsimi v EU

Udaje za 4Q este nie su, ale za prve tri Q je rast 4,5%. Takze to vyzera skor uspesne.

Aj ked myslim, ze nezamestnanost -hlavne v regionoch - bude klesat podstatne pomalsie nez by sme si zelali.

Vyslo, s nezamestnanostou je to stale blede.

Fico volby vyhra a verim, ze po nich zacne konecne robit aj nieco zmysluplne -- napr. obnovenie druheho piliera, znizovanie deficitu a budovanie infrastruktury. Tipujem, ze do vlady zoberie KDH.

Nevyslo, politolog zo mna nebude .



Takze vyhodnotenie:
Vyslo 5
Nevyslo 5
Skor vyslo 3
Skor nevyslo 2

Cize fifty-fifty.