GAMMA SQUEEZE - tlačenie ceny opciami

Trading, tipy na obchody a investície, zverejňvanie pozícií, denníky traderov a investorov
Pravidlá fóra
Nezabudnite, prosím, že svojou prítomnosťou a diskutovaním na tomto fóre vyjadrujete svoj súhlas s vždy aktuálnymi Podmienkami používania tohto fóra. Predovšetkým prosím dbajte na slušnosť komunikácie a rešpektovanie sa navzájom. Celé Podmienky používania tohto fóra si môžte prečítať tu.
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15693
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 987 times
Been thanked: 1342 times

GAMMA SQUEEZE - tlačenie ceny opciami

Príspevok od používateľa JUGGLER »

Okrem dopytu a ponuky sme v roku 2020 zaznamenali umelé tlačenie cien veľkých akcií cez tzv. Gamma Squeeze.

Dávam tu, lebo je to pre mňa nový výraz. O celej technike som sa prvykrát dočítal z článku od Daniela Gladiša:
https://warengo.com/stories/104124-proc ... lik-rostly

Tento článok bol podrobený kritike Finhackerom: https://www.financialhacker.cz/zahada-t ... a-opravdu/

Nakoniec som k tomu našiel výraz Gamma Squeeze. Ked si to dáte do Googla získate vysvetlenie z viacerých zdrojov.

Tu je jeden z nich:

___________________________________________________________________________________________

Definition of Gamma Squeeze


What does the term "Gamma squeeze" mean in the world of the stock market? What is meant by a "gamma squeeze"?

Over the past few weeks, you may have heard the term "gamma squeeze" being used, especially in regards to the big upwards moves seen in stocks such as Gamestop and Tesla.

Now, this topic can get very complicated, so I'm going to keep it simple so that you get the basic idea of a "gamma squeeze".

When you buy a stock option, there is a very good chance that a market maker is the entity that is selling it to you.

Market makers do exactly that - they make markets. They are selling options to people that want to buy them, and they are buying options from people that want to sell them.

Market makers make their money from pocketing the difference between the bid and ask - also known as the "spread".

Now, if a stock like Gamestop has a bunch of traders buying call options because they believe that the stock is going to go up, the market makers will want to hedge their risk - after all, they don't want to sell a bunch of naked options, as that leaves them exposed to a potentially massive loss.

So what do they often do? They'll buy shares of the stock in order to hedge.

Now, the market makers calculate how many shares that they need to buy based on the "Delta" of the option that they have sold. The higher the Delta, the more shares that the market maker will need to buy to hedge their positions. The closer an option is to being "in the money", the higher the Delta.

Now, "Gamma" is the rate of change of the Delta. In simple terms, the closer to the money that the option is, the higher the Gamma.

So, let's say that a market maker sells a bunch of far out-of-the-money calls to a retail trader. They buy some shares, based on the Delta of the option, to offset their risk. A stock option that is right at the money might have a Delta of 0.50, while the far out-of-the-money options might have a delta of 0.25.

The stock begins to rise.

In order to hedge their position properly, the market maker needs to buy more shares, as the Delta and Gamma rise. Gamma is at its highest level when the option is right at the money.

This creates a loop - as the stock gets closer to the money, the market maker needs to buy more shares to offset their risk, and the stock continues to rise.

In recent years, retail traders have discovered options trading en masse, and this has created some big headaches for market makers.

With retail traders hammering call buys on stocks like Tesla and Gamestop, this has created situations where market makers are scrambling to buy shares in order to hedge their positions.

Combine this with stocks that have very large short positions (such as Gamestop), and you have some very explosive situations.

-

As the Gamma of the stock option increases, this means that the option is getting closer to being at-the-money.

So, if a market maker sells far OTM (out of the money) options, they will be forced to buy more and more shares as the Gamma of the option increases.

This is why it is called a "Gamma Squeeze".

https://www.davemanuel.com/investor-dic ... a-squeeze/

________________________________________________________________________________
P.S. V súvislosti z obrovským SHORT SQUEEZOM na akciách BME a AMC, ktoré isto vojdu do trejderských dejín sa spojilo viac faktorov, ktoré mali spolu veľký efekt:

Extrémny short interest ( short float )
Nákupy lacných OTM call opcií ( vyplatia sa len pri velkých pohyboch )
Zgrupovanie sa trejderov na sociálnych sietiach a u brokerov ..tzv 3R: Reditt (vlákno Wall Street Bets ), Robin Hood a Revolut
Podpora širokej verejnosti v nákupoch
Frontrunning pri exekúciách ( metóda, ked ten čo predáva vidí prichádzajúce ordery a zvyšuje cenu )

Každý s týchto faktorov môže tlačiť cenu sám o sebe...čím väčšia akcia, tým viac peňazí a faktorov sa musí spojiť.
_____________________________________________________________________________________

Front-Running


Front-running is trading stock or any other financial asset by a broker who has inside knowledge of a future transaction that is about to affect its price substantially. A broker may also front-run based on insider knowledge that his or her firm is about to issue a buy or sell recommendation to clients that will almost certainly affect the price of an asset.

This exploitation of information that is not yet public is illegal and unethical in almost all cases.

Front-running is also called tailgating.
How Front-Running Works

Here's a straightforward example of front-running: Say a broker gets an order from a major client to buy 500,000 shares of XYZ Co. Such a huge purchase is bound to drive up the price of the stock immediately, at least in the short-term. The broker sets aside the request for a minute and first buys some XYZ stock for his or her own personal portfolio. Then the client's order is put through. The broker immediately sells the XYZ shares and pockets a profit.
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
Slovan_sk
Platinum Member ***
Príspevky: 651
Dátum registrácie: Ut 13 05, 2014 12:12 pm
Has thanked: 66 times
Been thanked: 79 times

Re: GAMMA SQUEEZE - tlačenie ceny opciami

Príspevok od používateľa Slovan_sk »

Definition of Gamma Squeeze

Opat budem trochu za rebela , je to do neba volajuca hlupost ze by toto robil skusme premyslat spolu
niekto zada prikaz na OTM long call opciu - takato opcia ma spravidla (ak je nizka volatilita - IV ) nizku cenu
MM (Market Maker) tuto opciu preda a ziska male premium a vela problemov ak by postupoval ako je pisane v clanku :)

Dajme tomu ze tato opcia ma dletu 20 , MM ma teda otvorenu poziciu SHORT CALL s deltou - 20 , zapornou gamou - zapornou vegou , kladnou thetou
ak by postupoval ako popisuju a nakupil by do stavu delta neutral , musel by zaroven nakupit 20 akcii prislusnej firmy
Momentalne je jeho maximalny zisk premium ktore obdrzal za vypis call opcie

Na druhy den akcia vyleti hore a opcia sa dostane na ATM cize priblizne na uroven na akej je vypisana opcia , jej delta bude okolo - 50 , MM ma 20 akcii cize musi dokupit dalich 30 aby bol delta neutral , 1 akcia = +1delta :) cize vlastni opciu ktorej cena sa zvysila ( aj to o kolko sa zvysila vieme vdaka delte ale nebudeme to komplikovat )

Nas chudak MM prave prehral zufali boj o nejake peniaze kedze ma sice poziciu delta netral vdaka ATM opcii s deltou -50 a vdaka 50 ks akcii lenze uz teraz vie ze je v p...

Ak akcia dalej stupa neostava mu nic ine ako kompenzovat stratu tym ze dokupuju do delta neutral - to je to co pisali v tej definicii lenze to uz bude vzde len strata kedze pri expiracii bude musiet dodat 100 akcii na striku opcie a teda jemu ostane 100 short akcii , ma long ale kupoval 20 ked to bolo vyhodne , 30 na cene strike opcie a zvysne uz len na vysej urovni cize cista strata ale aspon nie nekonecna ak by sa nehedzoval

Ak bude akcia klesat opat mu ostanu oci pre plac ved chudak vlastni 50 akcii

A teraz uvaha myslite si ze by nas Market Maker prezil na trhu s takouto strategiou dlhsie ako jeden ci dva dni ?
Ma predsa riziko neobmedzene straty ak akcia vyleti , dalej tym ze ma 50 akcii tak je tu riziko aj ked akcia spadne
MartinPillar
Platinum Member ***
Príspevky: 968
Dátum registrácie: Ut 11 11, 2014 4:07 pm
Has thanked: 1 time
Been thanked: 7 times

Re: GAMMA SQUEEZE - tlačenie ceny opciami

Príspevok od používateľa MartinPillar »

To čo popisuješ je gamma hedging. Zavisi, ci market maker caka, ze volatilita bude rast alebo klesat.
Je rozdiel ak si delta neutral a cakas, ze volatilita bude klesat alebo rast. V tomto pripade ale volatilita rastie, tak by si sa delta neutral asi takto nespraval, ak by si bol market maker.
Ak by market maker cakal, ze volatilita bude klesat tak to hedzuje tak ako si pisal.
Používateľov profilový obrázok
Rado
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 5223
Dátum registrácie: So 03 10, 2009 10:54 am

Re: GAMMA SQUEEZE - tlačenie ceny opciami

Príspevok od používateľa Rado »

Slovan_sk napísal: Pi 29 01, 2021 6:32 am Definition of Gamma Squeeze
Ak akcia dalej stupa neostava mu nic ine ako kompenzovat stratu tym ze dokupuju do delta neutral - to je to co pisali v tej definicii lenze to uz bude vzde len strata kedze pri expiracii bude musiet dodat 100 akcii na striku opcie a teda jemu ostane 100 short akcii , ma long ale kupoval 20 ked to bolo vyhodne , 30 na cene strike opcie a zvysne uz len na vysej urovni cize cista strata ale aspon nie nekonecna ak by sa nehedzoval
Bude short len 50 ks, nie?
"Every great story on the planet happened when someone decided not to give up, but kept going no matter what." ~Spryte Loriano
“ All is well in the end, if it is not well, it is not the end” – saying in India
Slovan_sk
Platinum Member ***
Príspevky: 651
Dátum registrácie: Ut 13 05, 2014 12:12 pm
Has thanked: 66 times
Been thanked: 79 times

Re: GAMMA SQUEEZE - tlačenie ceny opciami

Príspevok od používateľa Slovan_sk »

Rado , otazke nerozumiem
Na ATM bude mat 50 akcii a ATM short call , bude Delta neutral , cim viac bude akcia rast , tym viac bude delta short call klesat az do -100 vtedy musi mat MM podla tejto strategie delta neutral 100 akcii ale od ATM ich kupuje vyssie ako strike jeho opcie cize straca
Takto to urcite nerobia , jednak straca smerom hore a rovnako smerom dole je bez krytia...
Slovan_sk
Platinum Member ***
Príspevky: 651
Dátum registrácie: Ut 13 05, 2014 12:12 pm
Has thanked: 66 times
Been thanked: 79 times

Re: GAMMA SQUEEZE - tlačenie ceny opciami

Príspevok od používateľa Slovan_sk »

MartinPillar napísal: Pi 29 01, 2021 8:59 am To čo popisuješ je gamma hedging. Zavisi, ci market maker caka, ze volatilita bude rast alebo klesat.
Je rozdiel ak si delta neutral a cakas, ze volatilita bude klesat alebo rast. V tomto pripade ale volatilita rastie, tak by si sa delta neutral asi takto nespraval, ak by si bol market maker.
Ak by market maker cakal, ze volatilita bude klesat tak to hedzuje tak ako si pisal.
Martin , premyslam premyslam , je pravda ze som mal so susedmi par panakov ale nechapem

Myslis ze sa spoliehaju na nejake odhady IV ?
Ako by sa teda MM spraval podla tvojho odhadu ked by volatilita rastla ?
Používateľov profilový obrázok
Rado
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 5223
Dátum registrácie: So 03 10, 2009 10:54 am

Re: GAMMA SQUEEZE - tlačenie ceny opciami

Príspevok od používateľa Rado »

Slovan_sk napísal: Pi 29 01, 2021 9:38 pm Rado , otazke nerozumiem
Na ATM bude mat 50 akcii a ATM short call , bude Delta neutral , cim viac bude akcia rast , tym viac bude delta short call klesat az do -100 vtedy musi mat MM podla tejto strategie delta neutral 100 akcii ale od ATM ich kupuje vyssie ako strike jeho opcie cize straca
Takto to urcite nerobia , jednak straca smerom hore a rovnako smerom dole je bez krytia...
Napísal si, že mu opcia expiruje a že bude short 100ks. 50 ks už, ale obstaral keď sa kryl. Tak podľa mňa bude short 50 a nie 100ks.
"Every great story on the planet happened when someone decided not to give up, but kept going no matter what." ~Spryte Loriano
“ All is well in the end, if it is not well, it is not the end” – saying in India
MartinPillar
Platinum Member ***
Príspevky: 968
Dátum registrácie: Ut 11 11, 2014 4:07 pm
Has thanked: 1 time
Been thanked: 7 times

Re: GAMMA SQUEEZE - tlačenie ceny opciami

Príspevok od používateľa MartinPillar »

Slovan_sk napísal: Pi 29 01, 2021 10:03 pm Martin , premyslam premyslam , je pravda ze som mal so susedmi par panakov ale nechapem

Myslis ze sa spoliehaju na nejake odhady IV ?
Ako by sa teda MM spraval podla tvojho odhadu ked by volatilita rastla ?
Ak je MM short call a chce byt delta neutral a rata, ze volatilita bude rast tak sa zahedzuje tak ze ten short call zavrie. 🤷‍♂️
Napísať odpoveď

Návrat na "Trading, tipy, zverejňovanie obchodov a investícií"