TRHY AKTUÁLNE 2025 (INFO)

[jaroslav80]

Zhrnutie vcerajsieho volatilneho dna v jednom obrazku:
1744081507091.jpg

Ja si myslim, ze "pasca na bykov" este pokracuje (hlavne na tych naspeedovanych, ktory chcu na paku rychlo dohnat predosle straty) a peniaze z nich vytrasu az koncom tyzdna.

[nevedzgdo]

Akciový trh dnes zaznamenal oživenie po nedávnej prudkej seanse poháňanej eskalujúcimi obavami z taríf. Dow Jones Industrial Average je o 1,1 % vyšší, S&P 500 zaznamenal nárast o 0,7 % a Nasdaq Composite je o 0,4 % vyšší.

Trh sa však stiahol z najvyšších relácií, pretože prvé nadšenie sa rozplynulo. Priemyselný priemer Dow Jones bol po otvorení o viac ako 1 400 bodov vyšší, S&P 500 sa na svojom maxime obchodoval až o 4,1 %.

Počiatočný nárast nákupov súvisel s vnímanými nákupnými príležitosťami a krátkodobou aktivitou spolu s náznakmi potenciálnych obchodných rokovaní, čo podnecovalo optimizmus naprieč sektormi. Optimizmus nasledoval po komentároch prezidenta Trumpa a ministra financií Scotta Bessenta, ktorí naznačili, že administratíva je otvorená rokovaniam o obchodných dohodách.

Zisky v oblasti mega cap a polovodičového priestoru tiež prispeli k pozitívnej zaujatosti na akciovom trhu. Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) vykazuje zisk 1,0 % a PHLX Semiconductor Index (SOX) sa obchoduje o 0,5 % vyššie.

Finančný sektor S&P 500 vedie v obchodovaní šiestich sektorov nahor. Na druhej strane, sektor materiálov vykazuje najväčší pokles (-1,7 %).

ZDROJ:
https://www.briefing.com/stock-market-update

[MiBi]

Komentar S.Panisa:

• Hlavné svetové akciové trhy sú vo voľnom páde a Wall Street vstupuje do medvedieho pásma s poklesom o vyše 20 percent z februárových historických maxím. Jej vlajkový index S&P 500 vymazal všetky zisky od začiatku roka 2024 pri panike dosahujúcej úrovne začiatku kovidového šoku z jari 2020, keď index VIX prekračuje 50 bodovú métu.

• Už dlhší čas napätá atmosféra na trhoch pre neistotu okolo americkej colnej politiky sa v úvode apríla ďalej dramaticky zhoršila po vyhlásení agresívnych recipročných ciel Bielym domom voči hlavným obchodným partnerom, ktorých výška prekonala aj tie najviac pesimistické očakávania.

• Clá výrazne poškodia miestnu ekonomiku, ktorej výhľad rastu sa drasticky zhoršil a rastie pravdepodobnosť recesie v nej. Podľa niektorých odhadov už presahuje 50 percent. Navyše zasiahnuté krajiny plánujú prijať odvetné protiopatrenia (Čína ich už oznámila), čo bude znamenať obchodnú vojnu, s negatívnym dopadom na globálny hospodársky rast.

• Recesný scenár vyspelých krajín znamená, že napriek ostatnému poklesu valuácií sú americké akcie nacenené stále vysoko a Európe zásadne nepomôže aj veľký fiškálny impulz v Nemecku a rast výdajov na obranu.

• Predaje (pri stále relatívne bohatých valuáciach vzhľadom k ekonomickému spomaleniu a vysokým úrokovým sadzbám) tak nemuseli povedať posledné slovo, špeciálne ak investori nebudú mať z čoho dopĺňať kolaterály, po slabých predstihových dátach začnú prichádzať nepekné tvrdé makročísla a firemná výsledková sezóna za prvý kvartál nebude mať čím pozitívne potešiť so zhoršovaním sa výhľadov.

• Jedine, že by Donald Trump opäť ( konečne pozitívne) šokoval! Pamätajme, že nie je konzistentný v názoroch a mení ich. Má tendenciu uberať sa cestou menšieho odporu. Na Wall Street mu nateraz nemusí záležať, ale tlak na neho od jeho najbližšieho okruhu finančníkov ako aj zo strany obchodných partnerov bude rásť. A ak sa bude brieždiť k recesii (čo je každým dňom viac pravdepodobné), začne mu klesať approval rating, čo by mohlo byť pre neho budíčkom, aby urobil nejaký krok späť ohľadne protekcionizmu v zahraničnom obchode.

[jaroslav80]

Jedine, že by Donald Trump opäť ( konečne pozitívne) šokoval! Pamätajme, že nie je konzistentný v názoroch a mení ich. Má tendenciu uberať sa cestou menšieho odporu. Na Wall Street mu nateraz nemusí záležať, ale tlak na neho od jeho najbližšieho okruhu finančníkov ako aj zo strany obchodných partnerov bude rásť. A ak sa bude brieždiť k recesii (čo je každým dňom viac pravdepodobné), začne mu klesať approval rating, čo by mohlo byť pre neho budíčkom, aby urobil nejaký krok späť ohľadne protekcionizmu v zahraničnom obchode.[/list]

Mne sa od jeho novembroveho vitazstva vo volbach zda v jeho nazoroch konzistentny az-az. Od zaciatku hovoril, ze "tarrifs" je jeho najoblubenejsie slovo, ze chce prebudovat system - a pravdu povediac, zatial si za tym konzistentne stoji a pracuje na tom krok za krokom.

Je to akoby o Putinovi nejaky pisalek napisal, ze nie je konzistentny v nazoroch. A ten im od 2008 konzistentne tvrdi, ze expanzia NATO na Ukrajinu bude sa rovnat vojne, ze Krym bude natrvalo Rusky a Donbas tiez ... a tiez si krok za krokom za tym ide uz roky, bez ohladov na to, ze zopar autorov na zapade moze pisat, ze "nie je konzistentny v nazoroch a meni ich".

Samozrejme, ze kazdy sa mierne prisposobuje okolnostiam.

[Muti]

Zdroj: Patria Finance (finance.patria.cz)
- Víkendový chaos se cly vyznívá nakonec pozitivně
- Dluhopisový trh klíčovým indikátorem stresu
- Výsledková sezóna pokračuje bankami
- OČEKÁVANÁ DATA A UDÁLOSTI

[Trumpeta1978]

https://forbes.cz/americke-dluhopisy-pa ... .sznhp.box

zhrnutie:

1. Pokles cien amerických dlhopisov
Dlhopisy, tradične považované za bezpečný prístav, zaznamenávajú výrazný pokles cien.

Dlhodobé výnosy (napr. 10-ročné štátne pokladničné poukážky) rastú, čo odráža pokles ich cien.

2. Príčiny pádu
Vysoká inflácia – Investorov znepokojuje trvajúca inflácia, ktorá znižuje reálnu hodnotu budúcich výnosov.

Očakávania ohľadne politiky FEDu – Trhy predpokladajú, že Fed udrží vysoké úrokové sadzby dlhšie, než sa čakalo.

Rast verejného dlhu USA – Zvyšujúci sa štátny deficit zvyšuje ponuku dlhopisov, čo tlačí ceny nadol.

3. Dôsledky pre investorov
Stráty držiteľov dlhopisov – Pokles cien spôsobuje straty pre fondy a investičné portfólia.

Zmena stratégii – Investorov presúvajú kapitál do alternatívnych aktív (akcie, komodity, zlato).

4. Narušenie tradičných trhových vzorcov
Dlhopisy už nie sú automatickým "bezpečným prístavom" počas kríz.

Vysoká korelácia medzi akciami a dlhopismi znižuje diverzifikačné výhody.

5. Budúce riziká
Ak výnosy ďalej porastú, môže to spôsobiť problémy pre vládu, korporácie a hypotekárne trhy.

Možný dopad na globálne financie, keďže americké dlhopisy sú základom svetového finančného systému.

Článok upozorňuje, že tradičné investičné stratégie sú v súčasných podmienkach menej účinné a investori musia hľadať nové prístupy.

[JUGGLER]

Pred polnocou nastal pokles indexov o zhruba 1%, ktorý sa časovo zhoduje s filingom od Nvidie, že:

9. apríla 2025 vláda USA (USG) informovala spoločnosť NVIDIA Corporation alebo Spoločnosť, že USG (zrejme US Goverment) vyžaduje licenciu na vývoz integrovaných obvodov H20 Spoločnosti a akýchkoľvek iných obvodov dosahujúcich šírku pásma pamäte H20, šírku pásma prepojenia alebo ich kombináciu do Číny (vrátane Hongkongu a Macaa) a krajín D:5 alebo do spoločností, ktoré v nich majú sídlo alebo konečnú materskú spoločnosť.

USG uviedla, že požiadavka na licenciu rieši riziko, že zahrnuté výrobky sa môžu použiť v superpočítači v Číne alebo sa do neho presmerujú. Dňa 14. apríla 2025 USG informovala spoločnosť, že licenčná požiadavka bude platiť na neurčitý čas.

[JUGGLER]

Európska centrálna banka znížila sadzby o 25 bázických bodov na 2,25 %.
Ide o siedme zníženie od začiatku uvoľňovania menovej politiky v júni 2024.

Uvádza sa to vo vyhlásení ECB: „Ekonomika eurozóny si buduje určitú odolnosť voči globálnym šokom, ale výhľad rastu sa zhoršil v dôsledku rastúceho obchodného napätia.“

Tento krok sa očakával.

Ešte pred jeho oficiálnym zverejnením bolo ostré vyjadrenie prezidenta Donalda Trumpa, ktorý jednoducho nemôže uveriť, že šéf Fedu Jay Powell nenasleduje príklad šéfky ECB Christine Lagardeovej.

Vo svojom príspevku Trump Powella obvinil z toho, že neznížil sadzby - nie prvýkrát - a po Powellovom štvrtkovom jastrabiom prejave, v ktorom povedal, že úroveň ciel robí duálny mandát Fedu zložitejším. Povedal, že Powellovo „“ukončenie funkcie nemôže prísť dosť skoro„“.

„Očakáva sa, že ECB zníži úrokové sadzby už po siedmykrát, a predsa „príliš neskoro Jerome Powell z Fedu, ktorý je vždy PRÍLIŠ POZDNÝ A MÝLNY, včera vydal správu, ktorá bola ďalším a typickým úplným „bordelom!“,“ povedal prezident.

....aprílový výrobný index Philly Fedu ešte viac prehĺbil hlavolam stagflácie.
Z marcovej hodnoty 12,5 sa prepadol na -26,4. To bolo oveľa menej ako konsenzus na úrovni 7 až 10..

Pokles o 39 bodov bol jedným z najväčších v histórii, prekonal ho len pokles z obdobia COVID a Veľkej recesie.

Nové objednávky prudko klesli z marcovej hodnoty 8,7 na -34,2.
To je najnižší údaj od apríla 2020, ktorý bol s hodnotou -70,9 najnižší v histórii, a len tesne nad druhým najnižším údajom zaznamenaným v marci 2009 na úrovni -39,50.

Index platených cien sa zvýšil zo 48,3 na 51,0, čo je jeho najvyššia hodnota od júla 2022, keď sa inflácia pohybovala okolo 40-ročného maxima.

Začaté stavby bytov v marci 1,324 mil. ; predchádzajúci stav bol revidovaný na 1,494 mil. z 1,501 mil.,
Stavebné povolenia v marci 1,482 mil. (konsenzus 1,455 mil.); predchádzajúci stav bol revidovaný na 1,459 mil. z 1,456 mil.
Kľúčovým poznatkom zo správy je, že počet začatých stavieb jednobytových (-14,2 %) aj počet stavebných povolení (-2,0 %) sa v priebehu mesiaca znížil, keďže obmedzenia dostupnosti spôsobené vyššími sadzbami hypoték a stavebnými nákladmi pravdepodobne obmedzili aktivitu staviteľov domov.

Týždenné počiatočné žiadosti o podporu 215 tisíc (konsenzus 225 tisíc); Predchádzajúci bol revidovaný na 224 tisíc z 223 tisíc,
týždenné pokračujúce žiadosti 1,885 milióna; Predchádzajúci bol revidovaný na 1,844 milióna z 1,850 milióna

Kľúčovým poznatkom zo správy je, že nízka úroveň počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti podporí myšlienku, že trh práce je celkovo stále v solídnej pozícii. Okrem toho by sa to malo dobre premietnuť do prognóz aprílových miezd mimo poľnohospodárskeho sektora, keďže pokrývajú obdobie, v ktorom sa uskutočňuje prieskum zamestnanosti.

[JUGGLER]

Dnes je nedostatok kupujúcich, čo má za následok citeľne nižšie ceny akcií.
Medzi kľúčové dôvody tejto skleslej výkonnosti patria:

Hovorí sa, že prezident Trump a jeho tím skúmajú, či prezident môže odvolať predsedu Fedu Powella = obavy z útokov na nezávislosť Fedu.
Čína varuje pred odvetnými opatreniami voči krajinám, ktoré obmedzujú obchodovanie s Čínou kvôli tlaku USA v obchodných rokovaniach.
Pokračujúci prepad v oblasti megakapitálov, ktorý podporili obavy z konkurencie spoločnosti Huawei pre NVIDIA (NVDA -5 %), zníženie ratingu spoločnosti Amazon.com (AMZN -3. 2 %) na Outperform z úrovne Strong Buy, problémy s ochranou hospodárskej súťaže pre spoločnosť Alphabet (GOOG -2,3 %), oslabenie dopytu po vozidlách Tesla (TSLA -7,0 %) a obavy zo straty trhového podielu v Číne pre spoločnosť Apple (AAPL -3,0 %).

Na akciovom trhu dnes nedochádza k žiadnemu azylu. Všetkých 11 sektorov indexu S&P 500 je nižšie, pričom straty sa pohybujú od 1,2 % (základné spotrebné tovary) do 3,5 % (spotrebný priemysel). Dolár je naopak slabší a rovnako aj 10-ročný dlhopis.
Dolárový index klesol o 1,0 % na 98,43 a výnos 10-ročného dlhopisu, ktorý sa vyšplhal na 4,41 %, vzrástol o tri bázické body na 4,37 %. Index volatility CBOE vzrástol o 14,1 % na 33,82 bodu.

[JUGGLER]

Americké štátne dlhopisy s kratšou dobou splatnosti majú po včerajšom prekonaní nižší štart, zatiaľ čo dlhšie doby splatnosti by mali začať v kladnom teritóriu. Noc bola pomerne pokojná. Globálne akcie mali v prostredí nenáročného kalendára údajov zmiešaný priebeh.
Celková pozornosť sa tak sústredila na prebiehajúcu diskusiu o clách.
Počas dnešnej americkej seansy nebudú zverejnené žiadne údaje, ale americké ministerstvo financií začne tento týždeň aukčný list dlhopisov predajom 2-ročných dlhopisov v hodnote 69 mld.
Ropa sa spamätáva zo včerajšej straty, zatiaľ čo dolárový index mierne vzrástol.

Kontrola výnosov :
2-ročný: +5 bázických bodov na 3,80 %.
3-yr: +4 bps na 3,81 %.
5-ročný: na 3,98 %: +2 bázické body na 3,98
10-ročné: -1 bp na 4,40 %
30-ročná: -3 bázické body na 4,88 %

Novinky:

Podľa niektorých zdrojov sa veľké e-commerce spoločnosti zaoberajúce sa elektronickým obchodovaním v Číne snažia presmerovať časť svojich tržieb na domáci trh z dôvodu slabnúceho medzinárodného dopytu .

Japonské bankové regulačné orgány nabádajú banky, aby podporovali malé spoločnosti, ktorých financovanie bolo ovplyvnené clami.

Predsedníčka Európskej komisie Ursula von der Leyenová uviedla, že v situácii rastúcej nepredvídateľnosti sa krajiny „stavajú do radu“, aby spolupracovali s EÚ ako so „silným a spoľahlivým partnerom“.

Februárový jadrový index spotrebiteľských cien Japonska podľa BoJ vzrástol o 2,2 % r/r (očakávaných 2,4 %; naposledy 2,2 %).
Marcový juhokórejský PPI sa medzimesačne nezmenil (očakávaných 0,0 %) a medziročne vzrástol o 1,3 % (naposledy 1,5 %).
Marcová miera nezamestnanosti v Hongkongu sa drží na úrovni 3,2 %.
Prebytok obchodnej bilancie Nového Zélandu v marci dosiahol 970 mil. nd (očakávaný prebytok 80 mil. nd; naposledy prebytok 392 mil. nd).
Februárový deficit obchodnej bilancie Španielska 3,42 mld. eur (posledný deficit 6,19 mld. eur).

[JUGGLER]

Hlavné indexy získali späť veľkú časť včerajších strát, k čomu prispel záujem o nákupy pri poklese, aktivita pri pokrývaní krátkych pozícií a vedúce postavenie akcií s veľkou kapitalizáciou.

Zvrat osudu sa teraz považuje skôr za „taktický“ obchod z prepredanej pozície a obchod s opačným sentimentom.
Denník The Wall Street Journal uvádza, že index Dow Jones Industrial Average je na ceste k najhoršiemu aprílu od roku 1932 a že úroveň medvedej nálady medzi individuálnymi investormi sa drží nad 50 % už osem týždňov v rade, čo podľa Americkej asociácie individuálnych investorov predstavuje najdlhšiu takúto sériu v záznamoch od roku 1987.

Všetkých 11 sektorov indexu S&P 500 začalo dnešnú seansu v kladných číslach a deväť z nich vzrástlo aspoň o 1,0 %.
Najväčšie zisky hneď na začiatku zaznamenali sektory spotrebného priemyslu (+1,9 %), financií (+1,7 %), verejných služieb (+1,7 %) a komunikačných služieb (+1,6 %).

Samostatne americký dolárový index vzrástol o 0,3 % a výnosy 10-ročných dlhopisov klesli o tri bázické body na 4,38 %.

[JUGGLER]

Minister financií Scott Bessent v utorok na stretnutí za zatvorenými dverami povedal investorom, že očakáva „deeskaláciu“ obchodnej vojny prezidenta Donalda Trumpa s Čínou vo „veľmi blízkej budúcnosti“, uviedla osoba prítomná v miestnosti pre CNBC.

„Ďalšie kroky s Čínou sú, nikto si nemyslí, že súčasný status quo je udržateľný“ so sadzbami ciel na súčasnej úrovni, povedal Bessent na súkromnom summite investorov vo Washingtone, ktorý organizovala spoločnosť JPMorgan Chase.

Akcie, ktoré sa už spamätali z výpredaja z predchádzajúceho dňa, po prvej správe o Bessentových poznámkach vzrástli.

Bessent povedal, že podľa jeho názoru by vyhliadka na deeskaláciu medzi hospodárskymi veľmocami „mala svetu, trhom, priniesť úľavu“, ako uviedla osoba prítomná v miestnosti.

Bessent tiež trval na tom, že napriek tomu, že USA zvýšili clá na čínsky dovoz na 145 % a Čína odpovedala 125 % clami na americký tovar, cieľom Trumpovej politiky „nie je oddeliť sa“.

Tajomník amerického kabinetu poznamenal, že rokovania s Čínou budú pravdepodobne „ťažkým orieškom“. Ani jedna strana si však „nemyslí, že súčasný stav je udržateľný“, dodal Bessent.

https://www.cnbc.com/2025/04/22/bessent ... alate.html

[JUGGLER]

Akciový trh vstúpil do dnešného dňa s cieľom odraziť sa od dna, čo sa mu aj podarilo a vyrovnal všetky včerajšie straty a ešte aj niečo navyše. Na začiatku rastu nebola žiadna správa, čo sa však zmenilo v skorých popoludňajších hodinách, keď agentúra Bloomberg informovala, že minister financií Bessent uviedol, že očakáva, že situácia s clami v Číne sa bude upokojovať.

Ponuka na odraz tiež nabrala na intenzite, keď sa americký dolárový index (+0,7 % na 98,97) zvýšil a výnos 10-ročných dlhopisov sa posunul o dva bázické body na 4,39 % napriek slabej aukcii 2-ročných dlhopisov. Tieto pohyby trochu ubrali na sile obchodu „sell America“, ktorý v pondelkovom obchodovaní zdanlivo zničil trh, keď Dow, Nasdaq a S&P 500 klesli o 971, 415, resp. 124 bodov.

Akcie s megakapitálom boli dnes hlavnými ťahúňmi širšieho trhu, na čele s Teslou (TSLA 237,97, +10,47, +4,6 %) pred jej výsledovkou po dnešnom zatvorení. Je pozoruhodné, že neboli jedinými hnacími motormi .
Na NYSE prevýšili predávajúci klesajúcich takmer v pomere 9:1 a na burze Nasdaq v pomere lepšom ako 4:1.

Index S&P 500 vážený trhovou kapitalizáciou a index S&P 500 vážený rovnakou kapitalizáciou vzrástli o 2,5 %.
Okrem toho všetkých 11 sektorov indexu S&P 500 zaznamenalo solídne zisky. Osem sektorov vzrástlo aspoň o 2,1 %.

Najväčšími ťahúňmi boli finančný (+3,3 %) a spotrebný sektor (+3,2 %).
Priemyselný sektor (+1,8 %) relatívne zaostával, trochu ho brzdili straty spoločností Northrop Grumman (NOC -12,7 %) a RTX Corp (RTX -9,6 %) po ich výsledkových správach.

V USA dnes neboli zverejnené žiadne významné ekonomické údaje.

Priemyselný index Dow Jones: -7,6 % od začiatku roka
S&P 500: -10,1 %
S&P Midcap 400: -11,9 % YTD
Nasdaq Composite: -15,6 % YTD
Russell 2000: -15,2 % YTD

Pohľad na stredajšie hospodárske údaje:

07:00 ET: Týždenný hypotekárny index MBA (predchádzajúci -8,5 %)
09:45 ET: Aprílový index PMI vo výrobnom sektore S&P Global US (predtým 50,2) a aprílový index PMI v službách S&P Global US (predtým 54,4)
10:00 ET: Predaj nových domov v marci (konsenzus 684 000; predchádzajúci 676 000)
10:30 ET: Týždenné zásoby ropy (predchádzajúce +515 000)

P.S. Môj tip na explozívny rast zajtra: PEGA . Zobchodoval som prvý rast, ale nestihol nahlásiť.
Možno sa zajtra znova pridám..závisí to od toho, či bude poobede pršať.

[JUGGLER]

Prezident Trump podľa agentúry Bloomberg uvažuje o znížení ciel na Čínu na 50-65 % s cieľom deeskalovať obchodnú vojnu

[JUGGLER]

Akciový trh zaznamenáva ďalšiu rally a nadväzuje na včerajšie zisky.
Hlavné akciové indexy sa stiahli z maximálnych hodnôt , ale stále vykazujú výrazné zisky.
Index S&P 500 vykazuje nárast o 2 %, Nasdaq sa obchoduje o 2,9 % vyššie a Russell o +2%.

Trh má dobrý pocit z nedávneho komentára prezidenta, ktorý naznačil, že nemá v úmysle prepustiť predsedu Fedu Powella a že v obchodných rokovaniach s Čínou nebude „hrať tvrdú hru“, pričom dodal, že colné sadzby sa výrazne znížia, ak sa obe strany dohodnú.

Zisky v oblasti megakapitálov mali doterajšiu výkonnosť indexov nadpriemerný vplyv.
Z tohto priestoru vyčnieva spoločnosťTesla (TSLA +8,5 %), ktorej akcie napriek neuspokojivým výsledkom za 1. štvrťrok poskočili. Pozitívna reakcia nasleduje po komentároch Elona Muska, ktorý naznačil, že obmedzí svoju prácu v DOGE.

Fond Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) vykazuje zisk 3,2 %.

Cenová akcia na štátnych dlhopisoch a na dolári prispela k rastovému trendu akcií.
Výnosy 10-ročných dlhopisov klesli o štyri bázické body na 4,35 % a dolárový index je o 0,9 % vyššie na úrovni 99,57.

Prehľad dnešných hospodárskych údajov:
Týždenný index žiadostí o hypotéky MBA -12,7 %; predchádzajúci -8,5 %.
Aprílový globálny index PMI v americkom priemysle S&P - predbežná hodnota 50,7; predchádzajúca hodnota 50,2
Apríl S&P Global US PMI v službách - predbežný 51,4; predchádzajúci 54,4

Predaj nových domov v marci 724 tisíc (konsenzus 684 tisíc); predchádzajúci bol revidovaný na 674 tisíc z 676 tisíc
Kľúčovým poznatkom zo správy je, že predaj nových domov v marci podporilo niekoľko faktorov, medzi ktoré patrilo lepšie počasie, stabilnejšie sadzby hypoték a nižšie ceny, otázkou však zostane faktor udržateľnosti vzhľadom na skokový nárast sadzieb hypoték a strát na akciových trhoch, ktoré boli zaznamenané v apríli.

Z tlačovky Bessenta:

Prezident Trump chce zmeniť usporiadanie globálneho obchodného systému prostredníctvom spolupráce s Čínou.
Vidí príležitosť na „veľkú dohodu“ s Čínou.
Čína si „uvedomí“, že musí zmeniť rovnováhu obchodu.
USA majú politiku silného dolára.
USA počas jeho života nestratia štatút krajiny rezervnej meny.

[MiBi]

Komentar S.Panisa:

• Miera úspor amerických domácností, firiem a vlády agregátne klesla v závere minulého roka pod nulu, len tretí krát od 2. svetovej vojny, čo robí Spojené štáty úplne závislé od zahraničného kapitálu. A to v čase, keď investori radikálne znižujú expozíciu voči dolárovým aktívam pre podkopanú dôveru v americkú hospodársku politiku s neprívetivým správaním sa voči svojich spojencom a veriteľom.

• Komfortné refinancovanie sa amerického dvojitého deficitu (rozpočtu a bežného účtu platobnej bilancie) začína byť problémom, čo sa pretavuje do tlakov na rast amerických dlhopisových výnosov. Práve v dnešných časoch, keď sa radikálne mení makroeonomická a geopolitická konfigurácia sveta, a za riadiacou pákou Bieleho domu stojí kontroverzný prezident Donald Trump, kde je náročné odhadnúť, aké kroky v hospodárskej politike urobí a prekvapí investorov, trhy prestávajú byť zhovievavé ku kritickému stavu amerických verejných financií. Americký dlh v pomere k HDP presahuje 120 percent po fiškálnej expanzii z ostatných rokov a najmä počas kovidového obdobia s aktuálnymi stále vyše šesťpercentnými deficitmi rozpočtov. Takéto výdajové orgie sú neudržateľné a trh bude tlačiť na nevyhnutnú fiškálnu detoxikáciu pričom si bude zvyšovať prirážku za držbu dlhopisov s dlhou splatnosťou.

• Vedúci salesman amerického dlhu, ako sa sám nazval minister financií Scott Bessent sa preto snaží zlepšiť atraktivitu amerického dlhu, keď tento rok potrebuje získať na trhu viac ako 10 biliónov dolárov.

• Dôveru v americký dlh možno zlepšiť fiškálnou konsolidáciou s redukciu rozpočtových schodkov. Tu sa zdá cesta zarúbaná pri pláne predĺžiť daňové škrty, pričom úspory DOGE agentúry sú redukované nadol a z ciel sa rovnako vyberie málo, najmä keď Biely dom ustupuje od agresívneho protekcionizmu. Inou možnosťou je rozpredaj štátnych fyzických aktív (napríklad pôdy, ktorej hodnota by mohla presiahnuť 5- násobok verejného dlhu), čo však nepôjde z večera do rána podobne ako privatizácia štátnych firiem Fannie Mae a Freeddie Mac.

• Pozornosť sa preto bude sústreďovať na úpravu doplnkového ukazovateľa finančnej páky (supplementary leverage ratio) amerických bánk, z ktorého by mohli byť vyňaté štátne dlhopisy, čo by umožnilo zvýšiť ich držbu na bankových bilanciách o viac ako jeden bilión dolárov. To zvýši dopyt po amerických dlhopisoch a pomôže stabilizovať ich výnosy.

• Výnosy pritom pomáha stabilizovať aj skutočnosť, že Bessentovi sa darí v ostatných dňoch presviedčať Trumpa, aby deeskaloval napätie okolo obchodnej vojny (90- dňové pozastavenie platnosti ciel, výnimky na čipy, zvažovanie výnimky na automotive sektor) a čínsko- americké obchodné vzťahy, kde súčasný „status quo“ vysokých ciel medzi oboma krajinami je neudržateľný (objavujú sa už správy o tom, že clá voči Číne by mohli byť rázne znížené) Viedol by k dramatickému narušeniu dodávateľských reťazcov a k istej recesii americkej ekonomiky, čo by znamenalo výpadky na príjmovej strane rozpočtu.

https://www.linkedin.com/posts/stanisla ... 6C0uRg6Y-g

[Muti]

Zdroj: Patria Finance (finance.patria.cz)
Investicny tip - Lokální dno za námi, zvyšujeme expozici

[Muti]

Zdroj: Patria Finance (finance.patria.cz)
- Dubnová data za zámoří odhalí míru šoku z cel
- Výsledky zveřejní Microsoft, Amazon, Apple a Meta
- Eurozóna a USA odhalí vývoj HDP za 1Q
- OČEKÁVANÁ DATA A UDÁLOSTI

[MiBi]

• Americká Wall Street minulý týždeň zaznamenala mohutnú rely a v priebehu posledných štyroch dní pridal hlavný index S&P 500 úctyhodných sedem percent. Svoje jarné straty tak značne okresal a od začiatku roka stráca tento index len šesť percent. V úvode nového týždňa tak investori len s námahou hľadali ďalší nákupný impulz. Na trhu i naďalej panuje nervozita, kam až dospeje Trumpom rozpútaná obchodná vojna. Napriek tomu sa hlavným americkým indexom podarilo zvrátiť úvodné straty a deň uzatvárali s minimálnymi zmenami. Pred výraznejším prepadom ich zachránili špekulácie na úspešnú výsledkovú sezónu, keď tento týždeň budú reportovať veľkí hráči z technologického sektora. Európske akcie solídne posilňovali a londýnska burza predĺžila víťaznú šnúru na 11 dní, čo je jej najdlhšia rastová séria za viac ako päť rokov.

• S ústupom rizikovej averzie sa príliš nedarilo dlhopisom, a to hlavne v Európe, kde výnosy stúpali primárne na dlhšom konci výnosovej krivky. Euro/dolár väčšinu dňa stagnoval, no s otočkou na amerických akciách sa zvýšený rizikový apetít investorov podpísal do mierneho oslabenia americkej meny pod hranicu 114 centov.

• Ropa stratila poldruha percenta, keď negatívne reagovala na stále napätú situáciu na poli obchodnej vojny, ktorá ochladzuje dopyt po tejto dôležitej komodite, a to práve v čase zvyšujúcej sa produkcie kartelu OPEC+. Zlato, naopak, necelé percento pridalo a drží sa pod svojimi rekordnými maximami.

• Dopoludnia bude zverejnená nemecká spotrebiteľská dôvera podľa Gfk za máj, kde sa očakáva ďalší pokles pre neistotu okolo obchodnej vojny.
  Na úrovni eurozóny bude zverejnený indikátor ekonomického sentimentu za apríl.

• Zo Spojených štátov dorazí spotrebiteľská dôvera podľa Conference Board za apríl a marcový JOLTS report z pracovného trhu.

• Z veľkých a známych firiem dnes zverejnenia hospodárske výsledky za uplynulý kvartál Visa, Coca-Cola, AstraZeneca, Novartis, HSBC, Booking.com, Schneider Electric, Pfizer, Spotify, Altria, British American Tobacco, Honeywell či Mondelez.

[Muti]

Zdroj: Patria Finance (finance.patria.cz)
- Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano
- Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI
- Jedna obdivuhodná kariéra je u konce
- OČEKÁVANÁ DATA A UDÁLOSTI

[MiBi]

• Americké akcie nenadviazali na úspešný minulý týždeň, počas ktorého pokračovali v umazávaní predchádzajúcich strát vyvolaných obchodnou politikou Donalda Trumpa. Trhu nepomohli ani slušné aprílové dáta zo sektora služieb, keď sa investori s blížiacim sa koncom výsledkovej sezóny začínajú sústrediť na stredajšie zasadnutie Fedu, a zatiaľ absentujúce náznaky pozitívneho posunu v obchodnej vojne USA so svojimi obchodnými partnermi.

• Dlhopisy vnímajú realitu neznižovania úrokových sadzieb Fedu na najbližšom zasadnutí celkom jasne, čo posiela americké výnosy citeľne vyššie.

• Euro/dolár po predchádzajúcom poklese mierne rastie a naďalej sa pohybuje medzi hranicou 113 až 114 centov. Po poklese z minulého týždňa sa cena zlata vrátila späť nad 3 300 dolárov. Víkendové oznámenie kartelu OPEC+, že od júna navýši svoju produkciu o 400-tisíc barelov denne, vytvára obavy z veľkého previsu ponuky komodity na svetových trhoch, čo tlačí cenu ropy pod hranicu 60 dolárov za barel.

• Investorská dôvera Sentix v eurozóne sa podľa májového prieskumu nečakane zlepšila na -8,1 bodu z -19,5 bodu. Investorská obec prestáva počítať s najhorším možným scenárom obchodnej vojny, keď Biely dom vykazuje ochotu dohodnúť sa s kľúčovými obchodnými partnermi na novom nastavení obchodných vzťahov.

• Nálada v sektore služieb USA podľa finálnych čísel prieskumu PMI (nadol revidovaných oproti rýchlemu odhadu) za apríl klesla na 50,8 bodu, čo je najmenej od jesene 2023. Za spomalením expanzie sektora stojí americká colná politika. Finálny výsledok kompozitného ukazovateľa PMI (tiež revidovaného nadol oproti flashovému výsledku) ukázal rovnako na spomalenie tempa expanzie v ekonomike, keď klesol na 50,6 bodu, čo je najslabšia úroveň od októbra 2023.

• Nálada v americkom sektore služieb sa podľa aprílového prieskumu ISM nečakane zlepšila na 51,6 bodu z 50,8 bodu, a to napriek otáznikom okolo dovozných ciel, ktoré bez sporu už spomaľujú ekonomickú aktivitu a zvyšujú cenové tlaky. Zdá sa, že manažéri čakajú určitú deeskaláciu obchodnej vojny a znižujú obavy z makroekonomickej katastrofy okolo nej.

• Nálada v čínskom výrobnom sektore za apríl podľa prieskumu Caixin PMI klesla na 50,7 bodu, čo predstavuje sedemmesačné minimum. Stojí za tým najmä chaos a neistota okolo začatej obchodnej vojny. Sentiment však hovorí stále o expanzii spracovateľského sektora.

Sell in May and go away?
Známe burzové pravidlo, ktoré hovorí „Sell in May and go away“, vychádza z toho, že obdobie od mája do októbra je pre americké akcie v priemere podstatne menej priaznivé než obdobie od novembra do apríla. Presne tak, menej priaznivé, ale stále priaznivé. Historicky je pre index S&P 500 od mája do októbra naozaj najslabší šesťmesačný úsek v roku. Trh rastie len v zhruba dvoch tretinách rokov, aj to len o 1,8 percenta. V uplynulých 10 rokoch index S&P 500 vo svojom historicky najhoršom možnom polroku rástol hneď osemkrát a v priemere pridal 4,6 percenta. Stále je tak lepšie mať zainvestované, než z trhu odísť (pokiaľ nemá investor výnosnejšiu alternatívu). Mimochodom, samotný máj bol v uplynulej dekáde pre americké akcie úspešný hneď deväťkrát.
https://www.jtbanka.sk/newslettre/ranny ... 6-05-2025/

[osamely chodec]

jasne putky nakupene ...

[JUGGLER]

Akcie polovodičových spoločností posilňujú po správach, že prezident Trump zruší globálne obmedzenia na čipy

[MiBi]

• Americká Wall Street posledné dva dni solídne rástla v znamení posunu okolo obchodnej vojny, keď USA oznámili prvú veľkú obchodnú dohodu s Veľkou Britániou. Napriek tomu však trhy oveľa viac reagovali na Trumpove slová o tom, že je správny čas kupovať akcie. Zároveň trh potešil tým, že ak budú víkendové obchodné rozhovory s Čínou vo Švajčiarsku prebiehať dobre, mohlo by dôjsť aj k zníženiu ciel uvalených na druhú najväčšiu ekonomiku sveta. Výraznejší vplyv na trhy tentoraz nemal Fed, ktorý volí vyčkávaciu taktiku, a na stredajšom zasadnutí podľa očakávania ponechal svoje základné úrokové sadzby nezmenené.

• Európske akcie výraznejšie zaostávali za svojimi americkými konkurentmi a londýnska burza po prerušení rekordnej 16-dňovej rastovej série klesala druhý deň v rade, čomu nezabránilo ani rozhodnutie Bank of England, ktorá znížila základnú úrokovú sadzbu o štvrť percenta na 4,25 percenta.

• Pozitívne správy z oválnej pracovne Bieleho domu tentoraz nahrávali kryptomenám, pričom cena bitcoinu sa po prvýkrát od februára dostala nad hranicu 100-tisíc dolárov. Výrazne sa darilo i americkému doláru, ktorý voči euru posilnil až k hranici 112 centov.

• Rastúci rizikový apetít v znamení deeskalácie obchodného napätia znížil záujem o bezpečie štátnych dlhopisov, čo spôsobilo skokovitý nárast ich výnosov na oboch brehoch Atlantiku.

• Pod tlakom rastúcich dlhopisových výnosov a posilňujúceho dolára strácalo zlato, ktorého cena sa prepadla o poldruha percenta na 3 300 dolárov.
  Rúcanie bariér vo svetovom obchode ocenila aj ropa, ktorej cena vzrástla o tri percentá a vrátila sa nad 60 dolárov za barel.

• Štatistiky zahraničného obchodu Číny za apríl zverejnené dnes ráno ukázali prekvapujúci medziročný rast exportov až o 8,1 percenta pri stagnácii importov, čo viedlo k prebytku vo výške 96 miliárd dolárov. Exporty do Spojených štátov poklesli o vyše 21 percent a importy z USA klesli o takmer 14 percent na medziročnej báze po tom, ako obe krajiny eskalovali obchodnú vojnu a uvalili na seba viac ako 100-percentné clá. Čína však dokázala pokles obchodu s USA vykompenzovať rastom výmeny s inými krajinami (najmä v Ázii).

• Nemecká priemyselná produkcia sa v marci odrazila nad očakávania, keď rástla o 3,0 percenta na medzimesačnej báze, a odrážajú sa aj podnikové objednávky. Nemecko zažívalo v úvode roka klasické cyklické oživenie (pri priemyselnej produkcii stále takmer 10 percent pod úrovňami pred kovidom), k čomu prispelo aj predsunutie exportov v čase pri hrozbe uvalenia amerických obchodných ciel. Otázne je, ako sa bude priemysel vyvíjať v druhom štvrťroku pri neistote a chaose okolo obchodných ciel, relatívne silnom kurze eura a nízkom stave hladiny rieky Rýn, ktorá limituje dopravu.

• Zo Spojených štátov dorazili pravidelné týždenné dáta z trhu práce, ktoré ukazujú na jeho pozvoľné chladnutie. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti konvergujú k méte 230-tisíc a pokračujúce žiadosti k 1,9 milióna. Pri spomaľovaní americkej ekonomiky v dôsledku neistoty okolo colnej politiky možno predpokladať ďalšie ochladzovanie trhu práce.

https://www.jtbanka.sk/newslettre/ranny ... 09-05-2025

[Muti]

Zdroj: Patria Finance (finance.patria.cz)
- Trhy slaví „příměří“ v obchodní válce
- Inflace a maloobchod naznačí dopad cel
- Při tomhle tempu budou cla možná opravdu tranzitorní
- OČEKÁVANÁ DATA A UDÁLOSTI

[JUGGLER]

Rozpočet ministerstva financií za apríl vykázal prebytok 258,4 mld. USD v porovnaní s prebytkom 209,5 mld. USD v rovnakom období minulého roka.
Prebytok za apríl bol výsledkom príjmov (850,2 mld. USD), ktoré prevýšili výdavky (591,8 mld. USD).
Údaje o rozpočte ministerstva financií nie sú sezónne upravené, takže prebytok za apríl nie je možné porovnať s deficitom za marec vo výške 160,5 mld. USD.

Kľúčovým záverom zo správy je, že na strane deficitu došlo k určitému uvoľneniu vďaka nárastu daňových príjmov v apríli; rozpočtový deficit v tomto bode fiškálneho roka je však stále o 22 % vyšší ako v fiškálnom roku 2024.

Najväčším zdrojom príjmov v apríli boli dane z príjmov fyzických osôb (537 mld. USD), nasledované príjmami zo sociálneho poistenia a dôchodkov (184 mld. USD) a daňami z príjmov právnických osôb (94 mld. USD).
Najväčšie výdavky podľa funkcie boli sociálne zabezpečenie (132 mld. USD), čisté úroky (89 mld. USD), zdravotná starostlivosť (82 mld. USD), zdravotníctvo (76 mld. USD) a národná obrana (70 mld. USD).
Deficit za doterajšiu časť fiškálneho roka je 1,049 bilióna USD oproti 855,2 miliardy USD za rovnaké obdobie minulého roka.
Rozpočtový deficit za posledných 12 mesiacov je 2,026 bilióna USD oproti 2,075 bilióna USD v marci.

[JUGGLER]

Republikáni v Snemovni reprezentantov zverejnili text rozsiahleho zmierovacieho návrhu zákona, ktorý zahŕňa predĺženie daňových úľav z roku 2017 pre všetky príjmové skupiny, škrty výdavkov (výdavky na Medicaid a zelenú energiu), reformu energetiky, reformu imigračnej politiky a zvýšenie stropu štátneho dlhu o 4 bilióny(trillions) dolárov.

Návrh zákona ruší dane z prepitného a nadčasov.
Dosahuje „oslobodenie sociálneho zabezpečenia od daní“ zvýšením odpočtov pre seniorov v programe.
Návrh zákona ruší niekoľko programov výdavkov na zelenú energiu a predčasne ukončuje daňový úver na elektrické vozidlá.
Návrh zákona umožňuje odpočet úrokov z úverov na nákup automobilov.
Návrh zákona zvyšuje strop zadlženosti o 4 bilióny dolárov.
Návrh zákona zvyšuje odpočet štátnych a miestnych daní na 30 000 dolárov pre ľudí s príjmom 400 000 dolárov alebo menej.
Návrh zákona mení program IRS na bezplatné podávanie daňových priznaní, ktorý čaká na posúdenie pracovnou skupinou.
Návrh zákona zahŕňa daň z darov vysokým školám a súkromným nadáciám.

Celý text: https://waysandmeans.house.gov/wp-conte ... 17_xml.pdf

[JUGGLER]

Burza cenných papierov uzavrela s výrazným rastom vo všetkých sektoroch.
Dow Jones Industrial Average bol o viac ako 1 100 bodov vyššie ako v piatok.
S&P 500 poskočil o 3,3 % a Nasdaq Composite uzavrel s 4,4 % rastom.

Účastníci trhu boli nadšení výrazným uvoľnením obchodnej vojny s Čínou.
USA aj Čína sa dohodli na 90-dňovom znížení ciel s platnosťou od stredy, pričom USA znížia clá na čínsky tovar zo 145 % na 30 % a Čína zníži clá na americký tovar zo 125 % na 10 %.

Dobrou správou pre trh je, že zníženie bolo väčšie, ako sa očakávalo.
Menej dobrá správa pre trh je, že zníženie vyprší za 90 dní, ak sa obe strany nedohodnú na trvalejšej obchodnej dohode.

Trh sa sústredil na pozitívne závery dnešného dňa, čo podnietilo všeobecný rast.
Pohyby podporili aktivity na krytie krátkych pozícií a obavy z ušlého zisku.

Veľké pohyby v segmente mega cap tiež zohrali dôležitú úlohu vo výkone hlavných akciových indexov.
V tomto ohľade vynikala spoločnosť Apple (AAPL +6,3 %), ktorá vzrástla o 6 %.

Apple spolu s ďalšími mega cap a výrobcami čipov pomohol technologickému sektoru indexu S&P 500 uzavrieť deň s 4,7 % nárastom.
Medzi najvýkonnejšie sektory patrili sektor spotrebného tovaru (+5,7 %) a komunikačné služby (+3,4 %), ktoré tiež zahŕňajú mega kapitalizované spoločnosti.

Riziková orientácia trhu spôsobila, že sektor defenzívnych utilít (-0,7 %) zostal na konci dňa ako jediný v červených číslach.

Riziková orientácia tiež viedla k predaju štátnych dlhopisov, rastu amerického dolárového indexu (+1,6 % na 101,90), pokles cien zlata (3 228,90 USD, -15,80, -3,5 %) a prudký pokles indexu volatility CBOE (-16,3 %, alebo 3,55, na 18,35).

Výnos 10-ročných dlhopisov sa ustálil o osem bázických bodov vyššie na úrovni 4,46 % a výnos 2-ročných dlhopisov o 12 bázických bodov vyššie na úrovni 4,00 %.

Dow Jones Industrial Average: -0,3 % od začiatku roka
S&P 500: -0,6 % od začiatku roka
S&P Midcap 400: -2,3 % od začiatku roka
Nasdaq Composite: -3,1 % od začiatku roka
Russell 2000: -6,2 % od začiatku roka

V utorok účastníci trhu dostanú nasledujúce ekonomické údaje:

6:00 ET: Aprílový index optimizmu malých podnikov NFIB (predchádzajúca hodnota 97,4)
8:30 ET: Aprílový CPI (konsenzus 0,3 %; predchádzajúca hodnota -0,1 %) a jadrový CPI (konsenzus 0,3 %; predchádzajúca hodnota 0,1 %)

[Joki]

Coinbase Global Set to Join SP500

https://press.spglobal.com/2025-05-12-C ... in-S-P-500

[Joki]

China's CATL to raise at least $4 billion in Hong Kong listing

https://www.reuters.com/world/china/chi ... 025-05-11/

Najväčšie IPO v tomto roku sa blíži, akcie ponúkne najväčší výrobca batérií na svete

https://akcie.sk/najvacsie-ipo-v-tomto-roku-sa-blizi/

[JUGGLER]

April Core CPI 0.2% vs. 0.3% očakávaniam; predtým 0.1%
April CPI 0.2% vs. 0.3% očakávaných ; predtým -0.1%

[JUGGLER]

V medziročnom porovnaní celkový index spotrebiteľských cien vzrástol o 2,3 % oproti 2,4 % v marci.
Ide o najmenší 12-mesačný nárast od februára 2021. Jadrový index spotrebiteľských cien vzrástol medziročne o 2,8 %, čo je rovnaká hodnota ako v marci.
Kľúčovým záverom zo správy je absencia akéhokoľvek tarifného šoku v titulkoch.
Spotrebiteľské ceny sa vo všeobecnosti držali pod kontrolou, vrátane cien potravín a benzínu.

Index potravín klesol medziročne o 0,1 % a medziročne vzrástol o 2,8 %.
Index energie vzrástol medziročne o 0,7 % a medziročne klesol o 3,7 %.
Index bývania medziročne vzrástol o 0,3 % a medziročne o 4,0 %.
Index ojazdených áut a nákladných vozidiel medziročne poklesol o 0,5 % a medziročne vzrástol o 1,5 %.
Index odevov medziročne poklesol o 0,2 % a medziročne o 0,7 %.
Index služieb medziročne vzrástol o 3,7 % (služby bez nájomného vzrástli o 3,3 %).
Index všetkých položiek bez bývania medziročne vzrástol o 1,4 %.

[osamely chodec]

V medziročnom porovnaní celkový index spotrebiteľských cien vzrástol o 2,3 % oproti 2,4 % v marci.
Ide o najmenší 12-mesačný nárast od februára 2021. Jadrový index spotrebiteľských cien vzrástol medziročne o 2,8 %, čo je rovnaká hodnota ako v marci.
Kľúčovým záverom zo správy je absencia akéhokoľvek tarifného šoku v titulkoch.
Spotrebiteľské ceny sa vo všeobecnosti držali pod kontrolou, vrátane cien potravín a benzínu.

Index potravín klesol medziročne o 0,1 % a medziročne vzrástol o 2,8 %.
Index energie vzrástol medziročne o 0,7 % a medziročne klesol o 3,7 %.
Index bývania medziročne vzrástol o 0,3 % a medziročne o 4,0 %.
Index ojazdených áut a nákladných vozidiel medziročne poklesol o 0,5 % a medziročne vzrástol o 1,5 %.
Index odevov medziročne poklesol o 0,2 % a medziročne o 0,7 %.
Index služieb medziročne vzrástol o 3,7 % (služby bez nájomného vzrástli o 3,3 %).
Index všetkých položiek bez bývania medziročne vzrástol o 1,4 %.

len tie bondy to nejak ignoruju...

[JUGGLER]

Trump:
,,Žiadna inflácia a ceny benzínu, energie, potravín a prakticky všetkého ostatného klesajú!!!
FED musí znížiť úrokové sadzby, tak ako to urobili Európa a Čína.
Čo je zlé na tom, že Powell reaguje príliš neskoro?
Je to fér voči Amerike, ktorá je pripravená vzkvitať?
Proste to nechajte, nech sa to stane, bude to krásne!,,

[JUGGLER]

Bola to ďalšia víťazná seansa pre akcie.
Indexy S&P 500 (+0,7 %) a Nasdaq Composite (+1,6 %) rozšírili tohtotýždňové zisky, vďaka čomu index S&P 500 zmazal straty z roku 2025.
Index je tento rok mierne vyššie, čo je spôsobené silným rastom mega kapitalizovaných spoločností a výrobcov čipov.

NVIDIA (NVDA 129,93 +5,6 %) v tomto ohľade vynikala a viedla technologický sektor S&P 500 k uzavretiu v 2,3 % zisku.
Dow Jones Industrial Average zostal mimo rally kvôli veľkej strate UnitedHealth (UNH 311,38, -67,37, -17,8 %).
Je to jedna z najvplyvnejších spoločností v cenovo váženom priemere, ktorá klesla po správach, že generálny riaditeľ Andrew Witty odstupuje z osobných dôvodov a že spoločnosť pozastavuje svoj výhľad na rok 2025, keďže zápasí s vyššími než očakávanými nákladmi na zdravotnú starostlivosť.
Pozastavenie výhľadu spoločnosti UnitedHealth pripomenulo, že na trhu stále panuje veľká neistota, ktorá sa však nepremietla do rozsiahleho predaja. Mnohé akcie sa dnes podieľali na rastových pohyboch, vďaka čomu rovnako vážený index S&P 500 uzavrel o 0,2 % vyššie.

Rast bol tiež poháňaný obavami z ušlého zisku, dynamikou po výraznom zmiernení obchodnej vojny s Čínou a aprílovým indexom spotrebiteľských cien, ktorý nepreukázal žiadny šok z inflácie spôsobený clami. Nadšenie vyvolala aj správa, že Saudská Arábia v súvislosti s návštevou prezidenta Trumpa oznámila investičný plán v USA v hodnote 600 miliárd dolárov.

Výnos 10-ročných dlhopisov sa ustálil na úrovni 4,50 %, čo je o 13 bázických bodov viac ako v piatok a o 32 bázických bodov viac ako v deň „oslobodenia“, keď prezident Trump oznámil rozsiahle clá na väčšinu krajín.

S&P 500: +0,1 % od začiatku roka
Dow Jones Industrial Average: -1,0 % od začiatku roka
Nasdaq Composite: -1,5 % od začiatku roka
S&P Midcap 400: -2,0 % od začiatku roka
Russell 2000: -5,7 % od začiatku roka

P.S. Dolároví investori v SP500 sa dnes dostali na nulu. Ale euroví sú stále v strate cca -5% kvôli posilneniu Eura a oslabeniu USD.
Strachopudom, ktorí nespia kvôli stratám, takisto pani z Ameriky, ktorá sa posťažovala Duvesovi, že má dôchodkové portfólio v strate -20%
pripomínam, že za 2024 si eurový sedliak prišiel na slušných +32%.

[MiBi]

https://www.linkedin.com/posts/stanisla ... 98880-t1wt

• V kontexte vyvesenia de facto bielej vlajky Bielym domom v colnej politike, nemožno byť prekvapený, že Wall Street sa snaží o ďalší krok nahor a pohybuje sa menej ako päť percent pod februárovými historickými maximami, keď sa index S&P 500 odrazil z aprílových miním o viac ako 20 percent a technologický index Nasdaq Composite o takmer 30 percent, čo pred znamená vymanenie sa z medvedieho módu. Akcie na vyšších úrovniach podporuje aj solídna firemná výsledková sezóna za prvý kvartál, ktorá prekonala očakávania a ponúkla aj solídne výhľady, ktoré sa napriek mnohým neistotám okolo obchodnej vojny zásadne nezhoršovali.

• Na druhej strane, delírium toho, že najhorší možný scenár vývoja obchodnej vojne nenastane však znamená, že trhoví hráči možno podceňujú riziko reálneho makrovývoja. Chaos okolo obchodnej vojny už spôsobil ekonomické škody, podkopal sentiment a viedol k spomaleniu investičnej aktivity ako aj spotreby domácností. Makročísla v USA sa čiastočne zhoršili, no aj po určitom vykryštalizovaní situácie okolo ciel, môžu pokračovať v slabnutí (alebo len slabom oživení v lepšom prípade), čo naznačujú mnohé predstihové indikátory.

• Okrem toho, stále je otázna kvalita očakávaných amerických obchodných dohôd s hlavnými partnermi. Hoci je zrejmé, že clá v nich budú nižšie ako extrém vyhlásený počas 2.apríla, budú stále vyššie ako na začiatku roka. Clá sú v podstate dane, ktoré znižujú kúpnu silu, čo bude negatívne vplývať na spotrebu domácností.

• Trhy zároveň akoby pozabudli na americký fiškálny problém, ktorý je v podstate v pozícii slona v miestnosti, a aktuálne zišiel z hlavného radaru. Spojené štáty budú potrebovať refinancovať veľký balík dlhu (nový dlh plus maturujúceho dlhopisy) v tomto roku rádovo za 10 biliónov dolárov pri pomerne vysokých úrokových sadzbách. Okrem toho trh môže čoskoro opäť tlačiť americkú administratívu ku konsolidácii verejných financií, kde deficity rozpočtov presahujú šesť percent HDP a dlh pochoduje nahor nad 120 percent veľkosti ekonomiky. Konsolidácia bude rozhodne z krátkodobého hľadiska spomaľovať ekonomický rast aj rast firemných ziskov. Zároveň najmä od druhej polovice roka bude prichádzať k masívnemu prerolovaniu korporátneho dlhu, ktorý si firmy požičiavali (a predfinacovali sa) za výhodných kovidových sadzieb. Teraz budú zdroje získavať podstatnej drahšie, čo môže byť protivetrom pre spätné odkupy akcií, ekonomický rast a ako aj zamestnanosti.

• Eufória trhu sa nám javí preto ako trocha „presolená“ a „prepálená“, keď sa index S&P 500 s vysokou koncentráciou najväčších titulov pohybuje na valuačne bohatých (a neopodstatnených) úrovniach najmä vzhľadom k úrokovým sadzbám ako aj vzhľadom k tomu, že trh už príliš neverí v americkú výnimočnosť. Nadmerný optimizmus je potrebné krotiť a nenechať sa ním nadmerne uniesť. Bude obozretné kryť si chrbát a byť pripravený na to, že Wall Street sa môže znova pozrieť na nižšie úrovne.

[MiBi]

V ostatných týždňoch počas chaosu okolo obchodnej vojny možno pozorovať prudké zhoršovanie sa „mäkkých“ teda predstihových indikátorov (napríklad spotrebiteľská dôvera či dôvera v službách), ktoré sú založené na prieskumoch medzi podnikmi či analytikmi, pričom „tvrdé“ dáta (napríklad priemyselná produkcia či objednávky v priemysle), ktoré vychádzajú z reálnych štatistík (zatiaľ) nenaznačujú prudké chladnutie ekonomickej aktivity. Rozdiel medzi týmito dvoma sériami dát je pritom rekordný. Bude zaujímavé pozorovať, či sa „mäkké“ dáta odrazia alebo „tvrdé“ dáta zhoršia. Každopádne to bude zdroj dodatočnej neistoty, napriek tomu, že aktuálne možno pozorovať pokles napätia okolo obchodnej vojny.

• Wall Street pokračovala v raste aj tretí deň v tomto týždni, keď stále doznieval pozitívny efekt americko-čínskej dohody o dočasnom vzájomnom radikálnom znížení ciel o 115 percent. Technologické akcie opäť viedli pelotón rely, k čomu prispeli najmä korporátne správy.

• Čipový gigant Nvidia oznámil dodávku 18-tisíc najmodernejších čipov do Saudskej Arábie a jeho konkurent AMD oznámil spätný odkup akcií v objeme šesť miliárd dolárov.

• Deeskalácia napätia okolo obchodnej vojny sa pretavila do ďalšieho posunu amerických dlhopisových výnosov nahor, kde sa 10-ročný výnos vyštveral nad 4,5-percentnú métu. Zníženie averzie voči riziku sa odzrkadľovalo do ďalších strát zlata, ktoré zatváralo už pod 3200-dolárovou hladinou.

• Dolár konsolidoval ostatné zisky, keď sa zlepšilo vnímanie amerických aktív a trh kalkuluje, že Fed minimálne do konca leta podrží súčasné nastavenie menovej politiky. EUR/USD sa tak drží väčšinou pod 112 dolárovými centmi

.

• Ropa korigovala ostatný prudký vyše 13-percentný rast z multiročných májových miním, živený ústupom Spojených štátov od colnej agresie, k čomu prispelo zverejnenie prekvapujúceho rastu zásob ropy a ropných produktov v USA za ostatný reportovaný týždeň.

[MiBi]

• Wall Street meraná indexom S&P 500 pokračovala v raste aj vo štvrtok, keď stále benefituje z deeskalácie napätia okolo obchodnej vojny a investori kalkulujú, že čoskoro bude podpísaných viacero obchodných dohôd medzi Spojenými štátmi a ich významnými importérmi. Konštruktívnu náladu podporovalo aj zverejnenie solídnych makrodát z USA, ktoré signalizujú relatívnu robustnosť ekonomiky na jednej strane a ústup inflačných tlakov na druhej strane, čo posunulo americké a následne aj európske dlhopisové výnosy nadol.

• V zelenom končili aj európske akcie na čele so zbrojárskym sektorom po tom, ako nový nemecký minister obrany Johann Wadephul podporil návrh Bieleho domu, aby členské krajiny NATO zvýšili ročné výdavky na zbrojenie na päť percent HDP.

• Zlato sa napriek poklesu averzie voči riziku odrazilo, za čím možno hľadať kombináciu už zmieneného poklesu amerických dlhopisových výnosov, snáh časti obchodníkov nakupovať so „zľavou“ pod historickými maximami a určitej frustrácie z toho, že rozhovory medzi Ruskom a Ukrajinou v Istanbule zrejme neprinesú žiadny výsledok ohľadne dosiahnutia mieru.

• Ropa včera klesala po tom, čo vyjadrenia amerického prezidenta Donalda Trumpa zvýšili nádej na možné skoré dosiahnutie jadrovej dohody s Iránom. Kurz EUR/USD pokračoval v konsolidácii okolo 112 centov.

• Rast britskej ekonomiky za prvý kvartál dosiahol podľa rýchleho odhadu 0,7 percenta na medzikvartálnej báze a 1,3 percenta na medziročnej báze, čo prekonalo očakávania. Časť tohto výsledku ide zrejme na vrub „front-loading“ exportu, teda posunutia exportu v čase, najmä do Spojených štátov, pre obavy z vývoja americkej colnej politiky, a časť môže byť dôsledkom nesprávneho štatistického postupu výpočtu HDP a jeho zlého sezónneho očistenia (ktoré nadhodnocuje prvé dva kvartály rastu).

• Priemyselná produkcia eurozóny rástla v marci prekvapujúco rýchlo o 2,6 percenta na medzimesačnej báze a o 3,6 percenta v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka. Ide s najväčšou pravdepodobnosťou o výsledok predzásobenia sa amerického trhu európskymi exportmi v dôsledku hrozby zvýšenia amerických dovozných ciel. Predpokladáme, že v nasledujúcich mesiacoch sa otočí trend rastu priemyslu v eurozóne, ktorá prechádza pre nekonkurencieschopnosť vlnou deindustrializácie.

• Druhý odhad rastu HDP eurozóny za prvý kvartál ukázal na 0,3-percentnú medzikvartálnu dynamiku rastu, čo je o 0,1 percentuálneho bodu menej, ako hovoril predbežný rýchly odhad. Ide o stále solídny výsledok, za ktorým stojí silný export do USA pred uvalením dovozných ciel na EÚ.
  Americké maloobchodné tržby rástli v apríli podľa očakávaní len o 0,1 percenta medzimesačne, keď odznela vlna preventívneho nakupovania pred zavedením amerických dovozných ciel so zvýšením cien. Kontrolná skupina tržieb (očistená o niektoré volatilné tovary) však ukazuje medzimesačný pokles o 0,2 percenta a relatívnu opatrnosť spotrebiteľov.

• Ceny výrobcov v USA za apríl ukázali prekvapujúci medzimesačný pokles, pričom na medziročnej báze spomalili rast na 2,4 percenta z 2,7 percenta v marci a jadrové ceny na 3,1 percenta zo 4,0 percenta v marci. To ukazuje, že clá zatiaľ nemajú inflačný účinok a stláčajú skôr ziskové marže. Bude zaujímavé sledovať, ako sa budú vyvíjať v nasledujúcich mesiacoch.

• Z USA dorazil včera aj Empire manufacturing prieskum za máj, mapujúci náladu vo výrobnom sektore v regióne New York, ktorý ukázal na relatívnu skepsu, keď index dosiahol -9,2 bodu po -8,1 bodu v apríli. Je zrejmé, že spracovateľský sektor hrýzla neistota okolo nastavenia americkej hospodárskej a colnej politiky. Okrem toho bol zverejnený aj prieskum Philly Fed za máj, ktorý ukázal podstatné zlepšenie sentimentu oproti aprílu, stále je však horší ako na prelome rokov pred vypuknutím chaosu okolo amerických ciel.

• V USA boli včera zverejnené aj pravidelné týždenné dáta z trhu práce. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti ostali na úrovni 229-tisíc, no štvortýždňový priemer sa posunul nad métu 230-tisíc, pričom začiatkom roka dosahoval úrovne okolo 215-tisíc. Ergo, trh práce pomaly pozvoľne chladne, keď aj pokračujúce žiadosti sa pohybujú v blízkosti méty 1,9 milióna.

http://www.jtbanka.sk/newslettre/ranny- ... 6-05-2025/

[Muti]

Zdroj: Patria Finance (finance.patria.cz)
Investicne tipy - ReadIt

[Martin7]

Moody’s downgrades U.S. credit, citing rising debt
https://www.politico.com/news/2025/05/1 ... t-00355217

Klesáme v AH, v pondelok to bude zaujímavé...