Short nemeckých 2 ročných bondov

[filip glasa]

Podobný trade ako skúšal Radvan pred dvomi rokmi s US dlhopismi. Dnes však s nemeckými bondami:

http://ako-investovat.sk/clanok/437/slo ... rdne-nizko" onclick="window.open(this.href);return false;

Poobede skusim cele vysvetlit.

[filip glasa]

neviem kto si pomata radvanov short US 2rocnych bondov s pred dvoch rokov. Sadzby boli vtedy tak nizke, ze nemali kam spadnut. Ale nakoniec spadli, obchod isiel proti radovi a on ho zatvoril.

V aprily/maji niekedy okolo situacie na Cypre som sa do hlbky s Petrom Balintom bavil o podobnom shorte nemeckych 2 rocnych bondov. Situacia bola taka, ze na nemeckych bondoch boli zaporne urokove sadzby a spekulovalo sa na to, ze to takto nemoze dlho vydrzat.
Oproti radvanovi bol rozdiel v tom, ze sadzby bondov boli ovela nizsie (boli zaporne).

Situacia sa dala zobchodovat cez futures na nemecke bundy (Schatz). Septembrove napriklad vyzeraju takto:



Kedze ide o futures a short, tak otazkou bolo financovanie - to vychadzalo velmi dobre. Otazka uz bolo len to, ako nastavit paku.

Ja som sa toho obchodu nakoniec nezucastnil, lebo sam som to nechcel otavrat (treba rolovat kontrakty, rozhodovat sa kazdy den ci zatvorit/drzat ...). Risk/reward tam vychadzal uzasne, ale toto nie je obchodovanie uplne pre mna.

Na konfere potom hovoril Peter Balint, ze je to teraz ich najlepsia pozicia v portfoliach. Okrem neho aj Tomas Martinec (Metatron) ze su v tomto obchode a ked si pocitali risk, tak im model spocital ze by do toho obchodu mali dat (podla zadanych cisel) X nasobok vlastneho kapitalu (velka leverage). Samozrejme az takto to neprehnali a zvolili nejaky rozumenjsi risk.

Od tej doby sa situacia ukludnila a cena nemeckych dlhopisov naozaj klesla. Ked som sa o tom s Balintom bavil, tak som mu hovoril, ze by som do tohoto shortu nastupil zrejme len ak by opat bola nervozita a ceny stupli. Peter oponoval, ze sa nemusim dockat, lebo ak klesanie vydrzi, tak do tohoto obchodu nastupia trend followeri. A lepsej ceny na nastup sa nemusim dockat.
Ked citam rozne clanky, tak jeden tip a pozicia sa viac krat opakuje: short tychto (ale nie len nemeckych) nemeckych bondov. Ak je tam stale konsenzus, tak to mozete skusit. Obchod sa da otvorit aj cez interactive brokers. Pozor na leverage!

[peter.cmorej]

aj cez ETF by to malo ist. Cez IB by malo ist nakupit vsetko toto, uz aj s tickermi u IB:
ETFGS13 ETFlab Deutsche Boerse EUROGOV Germany 1-3
ETFGS11 ETFlab Deutsche Boerse EUROGOV Germany
CBOXGS3M ComStage ETF iBoxx = Sovereigns Germany Capped 3m-2 TR
XB13 db x-trackers II - iBOXX Euro Germany 1-3 Total Return Index ETF
EXHB iShares eb.rexx Government Germany 1.5-2.5 DE

https://www.boerse-stuttgart.de/rd/en/e ... N=32992446" onclick="window.open(this.href);return false;
Ked zistim co z toho sa da shortnut, napisem

[filip glasa]

cez ETF by som to neshortoval. S tymi futures mas vyhodu, ze je to financovane v podstate zadarmo. Viazne ti tam minimum a mozes cakat aj rok - dva kym nemecke bondy pridu na sadzby 2% napriklad.
Ak pojdes cez ETF tak v tom shorte rok dva nevydrzis a stracas vsetky vyhody ako je financovanie paky v podstate zadarmo, moznost drzania naozaj dlho, atd.

Ked to ETF napakujes cez margin, tak ta to zase stoji nejake peniaze. Bez paky ten obchod nedava velky zmysel.

[peter.cmorej]

Hmm .. pravdu mas

[filip glasa]

Txh futurov by som sa vobec nebal. treba si nastavit tu paku tak, aby si to uniesol a nie je proéblem tento obchod otvorit cez IB. Pozres si kolko stali Schatz ked boli najdrahsie (ked boli sadzby zaporne pri greckych udalostiach). Paku si tastavis tak, aby si ustal so svojim uctom dvakrat tak vysoke zaporne sadzby ako boli vtedy.
A potom uz len cakas a rolujes kazde dva mesiace na nove futures. Ak by sa tie nemecke bondy pohli dole (sadzby stupli) rychlo behom par mesiacov, tak to zatvoris skor. Ak sa na 2% sadzieb dostanu o rok, tak zisk vyberies o rok.
Kolateral nemusis mat vyslovene v cashi ale v tom portfoliu co uz mas u IB nakupene. Ak by to islo proti teba aj velmi brutalne, tak furt mas obchod zaisteny aktivami na tvojom IB ucte.
Zaroven ti neviazne zbytocne hotovost len na tento jeden obchod.