ETN je v podstate dlhopis (Exchange Traded Notes ) podobne ako invetičný certifikát. Je dajme tomu naviazaný na určitý index ako ETFko. Ale rovnako ako investičný certifikát, tak aj ETN nespravuje peniaze podielnikov (akcionárov), ale len kopíruje index (pomocou derivárov).Dobry den pan Glasa,
chcel by som sa spytat na rozdiel medzi ETF a ETN co sa tyka rizika emitenta. Viem, ze u ETN existuje riziko krachu emitenta, pri ETF by malo byt obmedzene, ale nie som isty preco, ved ETF ma tiez svojho emitenta, ktory moze skrachovat nie?
A este jedna podotazka, ETC je vlastne ETF alebo ETN?
Rozhodujúci je vzťah emitent a držiteľa papiera:
1) Pri ETF som akcionár-podielnik. Emitent je správca. Ak emitent krachne, tak akcie zostávajú vo fonde a sú majetkom akcionárov. Len správca sa vymení, alebo fond rozpredá majetok a akcionárov vyplatí.
2. V ETN, ale aj v investičnom certifikáte, som ja veriteľom a emitent je dlžníkom. Ako pri dlhopise. Ak teda emitent skrachuje, tak ja dostanem toľko peňazí, koľko po konkurze ostane pre veriteľov mojeho druhu. Je dosť možné, že nad vertieľmi ETN a certifikátov je u nejakého konrétneho emitenta ešte veriteľ vyššieho rádu.
V skratke: Pri ETF nie je kreditné riziko. Pri ETN a certifikátoch je kreditné riziko.