Futures na VIX

Trading s opciami, derivátmi, futures a hedžovanie.
Pravidlá fóra
Nezabudnite, prosím, že svojou prítomnosťou a diskutovaním na tomto fóre vyjadrujete svoj súhlas s vždy aktuálnymi Podmienkami používania tohto fóra. Predovšetkým prosím dbajte na slušnosť komunikácie a rešpektovanie sa navzájom. Celé Podmienky používania tohto fóra si môžte prečítať tu.
Aurelio
Gold Member **
Príspevky: 309
Dátum registrácie: Št 13 12, 2007 9:51 pm
Been thanked: 1 time

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa Aurelio »

ja som bol v tom dobre nalozeny. dokupoval som v piatok pri poklese o 30% z mojej nakupky, potom v afterhours 60% dole z druhej nakupky a vcera o 75% dole z tretej nakupky :-D
Power of Knowledge
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15890
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 1069 times
Been thanked: 1426 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa JUGGLER »

A week after the VIX was thrust into an unflattering spotlight, a whistle-blower has told U.S. regulators of a scheme to manipulate the volatility index. In a letter, a Washington-based lawyer said his client found a flaw that allows traders to move the VIX up or down by posting quotes on S&P options that don’t have to be traded.

On the plus side, the mystery buyer of VIX options known as ‘50 Cent’ is estimated to have made nearly $200 million out of last week’s turmoil. Meanwhile, volatility-sellers are returning to the market as evidenced by options tied to the VXX and record inflows into the SVXY, which lost more than 80 percent of its value on Feb. 6.
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
Používateľov profilový obrázok
Alo Bunda
Gold Member **
Príspevky: 370
Dátum registrácie: Ne 27 07, 2014 8:11 am
Bydlisko: Chicago

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa Alo Bunda »

Ak sa potvrdí ta manipulacia cez S&P opcie tak investori, ktorí vlastnili XIV si budú nárokovať škody súdnou cestou.To je ale bordel.
If God had wanted women to play ball,
he would've made them men.
It's only a game if you win but if you lose it's
a stinking waste of time
Insurance is like marriage.
You pay and pay but you never get anything back
Alo Bunda
MartinPillar
Platinum Member ***
Príspevky: 968
Dátum registrácie: Ut 11 11, 2014 4:07 pm
Has thanked: 1 time
Been thanked: 7 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa MartinPillar »

LOL
Prílohy
8F05DB45-3D9E-4D3D-9FC0-391FD6B5B95E.jpeg
marek010
Príspevky: 13
Dátum registrácie: St 26 04, 2017 12:16 am

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa marek010 »

Zdravim,

pozeram som po nejakych ETF/ETN na volatilitu (ako hedging portfolia a zarovem kratkodoba spekulacia na zvysenie volatility) – nieco ako VXXB alebo VIXY. No vdaka EU regulacii a obmedzeniam US based ETFs ich ako retail klient nemozem obchodovat (mam ucet v Lynx).

Nemate nahodou tip na nejake podobne produkty ktore su eligible aj pre EU retail?

Zatial som nasiel akurat tak LVO - Lyxor S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll UCITS ETF

Vdaka,
Marek
mapler
Príspevky: 7
Dátum registrácie: Po 30 07, 2018 12:38 pm

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa mapler »

zdravím,
VXX (a ostatní nepodporované ETF/ETN) můžeš obchodovat pomocí opcí, na ty se restrikce nevztahuje. Můžeš tak vytvářet například syntetické akciové pozice na těchto podkladech Long Call/Short Put (nebo naopak) obě na stejných strike, můžeš simulovat držení Long podkladů například hluboce ITM Long Call opcemi.... Pokud budeš přiřazen, tak restrikce/nerestrikce obdržíš tyto zakázané podklady, broker (IB) tě pak vyzve, aby jsi je prodal, no tak to uděláš. Ostatně držet například Short tyto ETN na volatilitu fyzicky je spojeno s borrowing fees, takže se to ani nějak nevyplatí.
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15890
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 1069 times
Been thanked: 1426 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa JUGGLER »

Slovan_sk napísal:Odporucam ked sa chces nieco dozvediet o vix a futures na vix tak mozes odbehnut Jirkovi na web, chodi obcas aj sem pod nickom mapler, a maa tam clanky na cely vikend nic podorbnejsie na nasej scene nenajdes v starsich clankoch popisal aj spospb vypoctu su tam aj nejake bactesty je to ho strasne mnozstvo

https://dobretrejdy.com/?p=1055
Počítal som si. Obnovil základné vedomosti. Výborný web, ked sa chce človek špecializovať. Vyberám si tu úplný základ, navyše článok je aktuálny v dobe corona STRACHU:

Článek píšu v období obrovské volatility trhů způsobené koronavirovou pandemií, které provází drastické akciové výprodeje. Opustím tak encyklopedickou sérii článků o Volatility ETN a ETF, kterou jsem původně chtěl obohatit ještě rozborem ETF s tickerem SVXY z dílny investičního uskupení Proshares, nicméně jsem usoudil, že by neměl být zásadní problém pro zvídavého čtenáře si udělat vlastní obrázek o tomto produktu a jeho případném využití pro vlastní tradingové potřeby a sepsal několik vět o chování základních derivátů volatility – VX futures a VIX opcích.

V době, kdy píšu úvod tohoto článku dosahují hodnoty VIX Indexu závratných 70 bodů, takže by se zdálo, že hovořit o investicích do volatility je jako nyní vyrazit lyžovat do italských Alp. Článek jsem měl ale rozepsán již nějakou dobu a aktuální situace pak může některé popisované aspekty chování nakonec ještě umocnit. Přestože jsem již v článcích o podstatě VX futures a VIX opcích (setříděných na této stránce) podrobně psal, nemohu si odpustit malou rekapitulaci. VIX Index, jako spotová hodnota očekávané třicetidenní volatility na akciových trzích měřených akciovým indexem S&P 500 položila základ pro vytvoření nejzásadnějšího derivátu – VX futures kontraktu.

VX futures kontrakty existují nyní s týdenní a měsíční expirací a v tomto článku se budu zabývat výhradně měsíčními VX futures. Měsíční futures jsou listovány a obchodovány na CFE (CBOE Futures Exchange) a jejich expirace je nejčastěji v třetí středu každého kalendářního měsíce. Aktuálně je listováno devět měsíčních VX futures, pokud je tedy březen 2020, tak nejvzdálenějším kontraktem je VX NOV20 futures s expirací ve středu 18. listopadu 2020. Hodnota jednoho bodu je 1.000 USD a vypořádání probíhá tzv. Cash Settlement způsobem. Vypořádání kontraktů u jejich expirace je podle tzv. Settlement Value, tedy hodnoty, kterou je možné nalézt na stránkách CFE zde. Za pořízený VX futures kontrakt pak dostanete zaplaceno při vypořádání zjištěnou Settlement Value. Pokud tedy vypořádací hodnota VX JAN20 futures byla 12.62 bodu a já nakoupil toto futures za 11.90 bodu, tak jsem na tomto obchodu vydělal (12.62 – 11.90) přesně +0.72 bodu, tedy +720 USD. Základními znaky chování listovaných VX futures je pak jejich pohyb, kdy jsou po dobu svého života přitahovány ke spotové ceně – hodnotě VIX Indexu a jejich vlastní časová struktura (Term Structure).

VIX opční kontrakty, které je možno obchodovat jako jakékoliv jiné opce, jsou pak svými cenami navázány na tyto VX futures kontrakty podle odpovídající doby do své expirace, takže pokud je nyní hodnota VIX Indexu na úrovni neuvěřitelných 70 bodů, tak VIX opce s expirací 19. května 2020 má svůj ATM strike („na penězích“) nikoliv s hodnotou 70, ale jeho ATM hodnota je 36, protože VX MAY20 futures se aktuálně obchoduje za 36.25 bodu. Hodnota pohybu VIX opčního kontraktu o rozsahu jeden bod je oceněna částkou 100 USD. Vypořádání VIX opčních kontraktů je pak podle stejné Settlement Value, jako pro příslušné VX futures a probíhá rovněž v penězích, přiřazení nebo uplatnění se tak nekoná, za vypořádání opčního kontraktu při jeho expiraci tak dostanete nebo nedostanete peníze, záleží, jaký expiruje obchodovaný VIX opční strike ve vztahu k vypořádací ceně. Toto vše jsem již v článcích popisoval, takže doporučuji při nesrozumitelnosti si tyto články přečíst.

.... vzdelávanie pokračuje....mapler vie pekne vysvetlovať

...stránka o VIX obchodovaní: https://dobretrejdy.com/?p=4232" onclick="window.open(this.href);return false;
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15890
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 1069 times
Been thanked: 1426 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa JUGGLER »

Dnes bol taký deň, že trh klesal (SP500 -1,7% ), no najbližšie futures VIXu nestúpali, ale klesli o -6%.

To chytanie VIXu na short sme prepásli. Už nebude taká volatilita ako ked trh padal denne 5-10% ...

Už VIX nevyskočí ku 80-100. Aj ked príde pokles trhov, tak zrejme nie panický.
Trh si už zvykol. Index VIX je fakt index strachu.

Urobil som research:

VIX vyskočil z 50 na 80 behom 16-18 marca. SPX vtedy padol z 2500 na 2300.

Trh ale padal ďalej, najnižšie bol v pondelok 23. marca: z 2300 na 2190 ( v piatok padol z 2450 na 2300 )
VIX ale vtedy už nestúpal. Naopak: VIX klesol z 80 na 50 ! (posudzujem najbližší VIX futures )

Najväčšiu paniku a strach sme teda zažili po prelomení 2500 a následne 2400...to bol support, kde sa trh obrátil pri páde na konci 2018.
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
Glogol
Guru Member ****
Príspevky: 1750
Dátum registrácie: Št 10 05, 2007 12:26 pm
Has thanked: 48 times
Been thanked: 165 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa Glogol »

v opciach sa velmi nevyznam ale z vasich prispevkov som laicky pochopil ze podkladove lacne opcie na strach vystrelili hore tak vystrelil aj VIX,TVIX a tie novsie do ktorych vix musel prejst uz ten velky strach mali zaratany v cene a na dalsi narast by musel prist nejaky novsi necakany strach. Ostava filozoficka otazka aky velky strach je zaratany v cene, ked uz tento bol na urovni 2008-2009. Zabudam detaily ale mam pocit ze FED v 2008-9 tak promptne a masivne nestihol reagovat ako teraz. Teraz sa mi mari ze sucasny strach sa zacal stabilizovat po oznameni neobmedzeneho QE. A ist proti neobmedzenemu QE je uz silna kava. Tot moj laicky pohlad.
pravda je ako poezia - a vacsina ludi na poeziu s.rie
Glogol
Guru Member ****
Príspevky: 1750
Dátum registrácie: Št 10 05, 2007 12:26 pm
Has thanked: 48 times
Been thanked: 165 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa Glogol »

pravda je ako poezia - a vacsina ludi na poeziu s.rie
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15890
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 1069 times
Been thanked: 1426 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa JUGGLER »



Škoda. Budem spomínať. :roll:
Aspoň že UVXY ostane...
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
Glogol
Guru Member ****
Príspevky: 1750
Dátum registrácie: Št 10 05, 2007 12:26 pm
Has thanked: 48 times
Been thanked: 165 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa Glogol »

rozmyslam co moze byt skutocnym dovodom ze to stahuju ?
pravda je ako poezia - a vacsina ludi na poeziu s.rie
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15890
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 1069 times
Been thanked: 1426 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa JUGGLER »

Asi im to nevynáša a riziko straty je veľké. Sú to samé pákové etfka. 3 x plyn a 3 x reverzný plyn...to chce zrejme veľké úsilie udržať to na uzde...a všetko cez futures... Ved ked krachol XIV na volatilitu..ten ani nebol pákový. Aj futures sa predviedli, ked prvýkrát v histórii ropa skončila na cene -35...
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
ATHena
Active Member
Príspevky: 82
Dátum registrácie: Pi 20 11, 2020 1:02 pm
Has thanked: 3 times
Been thanked: 2 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa ATHena »

ahoj,
celkovo dobrý thread. Za posledný rok aj kúsok som dokupoval pri každom dipe sp500 futures a dostal som sa na 8x leverage. Momentálne môj jediný hedge sú stop loss ordre a pokiaľ sa nedostaneme do nejakej liquidity krízy tak by som sa nemal dostať do straty.
Už dlhšie sa pozerám po nejakom hedge, ktorý by nebol neúmerne drahý a pokryl môj downside.
Hľadám niečo čo by ma zachránilo pri poklese nad 5%.
Nechcem spy puts, sú neúmerne drahé a z dlhodobého hľadiska neúnosné, takisto UVXY (možno ešte horšie). Viem, že obvious rada je znížiť leverage, no nechcem prísť o budúce zisky.

Čiže hľadám nejaký hedge, ktorý by sa čiastočne sám finanoval. Pri čítaní tohoto vlákna ma napadlo použiť reverse collary na VIX. Proste by som predával out of money vix puts a nakupoval out of money vix calls. Je mi jasné, že si tým tvorím synthetic long VIX pozíciu, čo nie je úplne dobrá investícia, ale ako hedge by to malo fungovať, nie? Čo si o tom myslíte?

Našiel som k tomu ešte tento zaujímavý paper https://www.researchgate.net/publicatio ... itions.pdf
ATHena
Active Member
Príspevky: 82
Dátum registrácie: Pi 20 11, 2020 1:02 pm
Has thanked: 3 times
Been thanked: 2 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa ATHena »

Tiež by ma zaujímali vaše návrhy na expiry a strike, uvažoval som nad 45 dní do expirácie a 20-25% out of money
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15890
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 1069 times
Been thanked: 1426 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa JUGGLER »

Ja som teraz zobral 10 calliek SEP14, strike 16 (ATM )po 2,30 a keby zajtra šli trhy hore ( payrolls ), tak zoberiem aj bližšiu expiráciu a ITM.

P.S. Som zvedavý zajtra, lebo dobré payrolls môžu vyhecovať retail k nákupom, ale profi svet sa bojí dobrých dát ( FED začne brzdiť ).
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
ATHena
Active Member
Príspevky: 82
Dátum registrácie: Pi 20 11, 2020 1:02 pm
Has thanked: 3 times
Been thanked: 2 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa ATHena »

JUGGLER napísal: Št 02 09, 2021 7:47 pm Ja som teraz zobral 10 calliek SEP14, strike 16 (ATM )po 2,30 a keby zajtra šli trhy hore ( payrolls ), tak zoberiem aj bližšiu expiráciu a ITM.

P.S. Som zvedavý zajtra, lebo dobré payrolls môžu vyhecovať retail k nákupom, ale profi svet sa bojí dobrých dát ( FED začne brzdiť ).
Hmm ale ak nepôjdu trhy dole (volatilita hore) tak za dva týždne budú bezcenné.
Neoplatí sa kúpiť niečo viac dní od expirácie? Nech tam nie je taký hrozný time decay
ATHena
Active Member
Príspevky: 82
Dátum registrácie: Pi 20 11, 2020 1:02 pm
Has thanked: 3 times
Been thanked: 2 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa ATHena »

Pokiaľ sa to neposerie ešte dnes/zajtra tak bude veľmi ťažké na tom zarobiť. Či sa toho plánuješ zbaviť zajtra tak či onak? Ja skorej hľadám udržiteľný hedge
2021-09-02_19-56.png
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15890
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 1069 times
Been thanked: 1426 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa JUGGLER »

Ja to beriem po sedliacky. Každá expirácia +7 dní = prémia drahšia o 1 USD. Mne to vychádza stále stejne. Ked sa do týždna nestane nič, tak ten 1 USD stratíš na prémii. Ja zvyčajne beriem kratšie a ked tie predám, kúpim ďalšie. Mám aj iný dôvod: najbližšia expirácia urobí najväčší pohyb. Viac vzdialená sa pri výskoku VIX o 30% pohne menej, napr. o 15%. Vtedy čas funguje proti tebe. VIX je neľahký nástroj...musíš nakupovať do najväčšieho kludu, ale zároven keď predpokladáš nervozitu...Na dlhšie timefrejmy sa to neoplatí...prémia je obrovská, pohyby slabé a contango ťa zožerie.
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15890
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 1069 times
Been thanked: 1426 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa JUGGLER »

Skús si pozrieť opcie na UVXY. Tie sú likvidnejšie. Zdá sa mi, že sa viac hodia k portfóliu.
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
Glogol
Guru Member ****
Príspevky: 1750
Dátum registrácie: Št 10 05, 2007 12:26 pm
Has thanked: 48 times
Been thanked: 165 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa Glogol »

Aky je rozdiel medzi VIX a VXX. VIX je na 6 mes. maxime ale VXX ani zdaleka.
https://finance.yahoo.com/quote/%5EVIX/
https://finance.yahoo.com/quote/VXX
pravda je ako poezia - a vacsina ludi na poeziu s.rie
ATHena
Active Member
Príspevky: 82
Dátum registrácie: Pi 20 11, 2020 1:02 pm
Has thanked: 3 times
Been thanked: 2 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa ATHena »

Glogol napísal: Ne 28 11, 2021 3:51 pm Aky je rozdiel medzi VIX a VXX. VIX je na 6 mes. maxime ale VXX ani zdaleka.
https://finance.yahoo.com/quote/%5EVIX/
https://finance.yahoo.com/quote/VXX
jedno je index (VIX) ktory len umelo stanovuje CBOE. Nedá sa priamo kúpiť. To ako velmi je doveryhodne je kazdemu na zvazenie. VXX je ETN teda cenný papier ktorý sa snaží trackovať performance VIXu. To ako sa mu to darí je zasa každému na zváženie. Dá sa kúpiť. Je to jedna z možností ako získať expozíciu na volatilitu stock marketu (VIX). Iné spôsoby napr. sú vix futures, opcie na ne, opcie na vxx...

VIX je zložitý produkt. Množstvo z jeho mechaník je neintuitívnych. Odporúčam sa radšej držať stranou. Najmä neísť short to si môžeš aj tu na fóre pozrieť čo sa dialo počas volmageddonu v 2018.
andre
Guru Member ****
Príspevky: 1295
Dátum registrácie: Št 02 07, 2015 11:43 pm
Has thanked: 13 times
Been thanked: 230 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa andre »

VXX sa odchylilo od NAV, tak ked ho tradujete tak bacha na to. Mozno aj prilezitost na short. Upozornil ma na to bebe.

Dovod: Barclays suspends sales of two ETNs https://seekingalpha.com/news/3813186-b ... ia-ukraine

vxx_vs_vixy_odchylka_od_nav_2022.3.15.png
andre
Guru Member ****
Príspevky: 1295
Dátum registrácie: Št 02 07, 2015 11:43 pm
Has thanked: 13 times
Been thanked: 230 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa andre »

uplne sa to utrhlo > 40%. :shock: Uz niekolko krat haltli trading VXX
Glogol
Guru Member ****
Príspevky: 1750
Dátum registrácie: Št 10 05, 2007 12:26 pm
Has thanked: 48 times
Been thanked: 165 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa Glogol »

Nejako dovod nechapem. V clanku na seekingalpha pisu ze suspended ale obchoduje sa. Nehrozi praveze short sqeeeze ala GME/AMC ...?
pravda je ako poezia - a vacsina ludi na poeziu s.rie
andre
Guru Member ****
Príspevky: 1295
Dátum registrácie: Št 02 07, 2015 11:43 pm
Has thanked: 13 times
Been thanked: 230 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa andre »

Suspend znamena, ze aj ked je zaujem nevydavaju nove akcie. Cize cena lieta podla ponuky a dopytu, tym padom je odtrhnuta od podkladovych futures na VIX, ktore VXX drzi.

Ked ich opat zacnu vydavat, cena sa vrati k NAV, len treba vydrzat tu volatilitu. Teoreticky moze ist cena neobmedzene hore aj dolu.

Realne sa tam moze stat hocico. Staci pozret dnesny graf. Vyletel o > +40% potom sa to vratilo na cca. +10% a zas to stupa.
Používateľov profilový obrázok
JUGGLER
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 15890
Dátum registrácie: Št 17 04, 2008 8:39 pm
Has thanked: 1069 times
Been thanked: 1426 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa JUGGLER »

Pripomeňme si, že v pondelok ráno spoločnosť Barclays oznámila - na šok a zdesenie miliónov investorov do VXX na dlhej aj krátkej strane -, že pozastavuje akýkoľvek ďalší predaj zo zásob a akékoľvek ďalšie emisie ETN VXX VIX Short-Term Futures s odôvodnením, že "Barclays v súčasnosti nemá dostatočnú emisnú kapacitu na podporu ďalšieho predaja zo zásob a akýchkoľvek ďalších emisií ETN". Ako to niektorí vtipne vyjadrili, ETN na volatilitu práve skrachovala kvôli... volatilite.

V dôsledku toho sme tiež uviedli, že je pravdepodobné, že tento produkt sa bude obchodovať výrazne nad jeho cenou IV založenou na aktívach; v skutočnosti sa úplne odpojí od svojho podkladového trackera volatility, pravdepodobne bude veľmi ťažké tieto produkty shortovať a bez akcií na shortovanie nemôžu oprávnení účastníci vykonávať arbitrážne operácie, ktoré sú typické pre zníženie ceny na cenu IV.

A presne to sa dnes ráno deje, keďže VXX vyletel až o 50 % vyššie, aj keď jeho podkladový index VIX v tento deň klesol...

... zastavená štyrikrát (a pravdepodobne bude zastavená ešte mnohokrát v priebehu dňa)...

... a vyradenie nespočetného množstva retailových investorov, ktorí mali krátke pozície na VXX v nádeji, že zinkasujú drobné pred parným valcom... ktorý práve prišiel.

Čo sa stane ďalej? No, ak by čínsky magnát mal krátke pozície na VXX, sme presvedčení, že BATS - trh, na ktorom sa obchoduje - by VXX zastavil na neurčito a "vyriešil" situáciu. Bohužiaľ, keďže sa likvidujú len drobní investori, očakávajte, že sa nič nezmení, a hoci mnohí zažalujú spoločnosť Barclays, zinkasujú nanajvýš haliere.

Pre tých, ktorí sú šokovaní z toho, čo sa deje s VXX a čo sa pravdepodobne stane ďalej, prinášame základnú informáciu s láskavým dovolením Goldman Sachs:

VIX Positioning: Po pozastavení emisie VXX sú k dispozícii otázky a odpovede týkajúce sa trhov s VIX

K už aj tak rušnému týždňu, keď sa trhy s derivátmi sústredili na FOMC, narušenia spôsobené vojnou na Ukrajine a veľkú exspiráciu opcií, sa pridalo vypnutie tvorby akcií najväčšieho ETP VIX (podľa AUM). V súlade s tým sa VXX začal obchodovať s prémiou k vlastnej NAV. V tejto poznámke odpovedáme na otázky týkajúce sa trhov VIX v kontexte tejto zmeny.

Čo sa stalo s VXX? Ako je to v porovnaní so zastavením tvorby TVIX v roku 2012?

Tvorba VXX bola zastavená a ETN sa teraz obchoduje s prémiou k NAV. S účinnosťou od včerajšieho dňa (14. marca) bolo vytváranie nových akcií VXX (iPath Series B VIX Short-Term Futures ETN) pozastavené (rovnako ako vytváranie OIL ETN) až do odvolania. Pokiaľ toto pozastavenie zostane v platnosti, mechanizmus vytvárania/vykupovania, ktorý zvyčajne udržiava cenu akcií VXX blízko ich NAV, bude fungovať len v jednom smere: akcie je možné vykupovať za hotovostnú platbu rovnajúcu sa ich NAV, čím sa NAV nastaví ako spodná hranica ceny akcií, ale akcie už nie je možné vytvárať za NAV. To ponecháva potenciál, aby cena akcie prekročila jej NAV z dôvodu vzácnosti akcií. Najbližšou analógiou[1], ktorú sme videli na trhoch s ETP VIX, bolo pozastavenie tvorby TVIX (pákový dlhý ETN VIX) v roku 2012. Počas tohto obdobia sa cena akcií TVIX obchodovala až o 90 % nad NAV a potom rýchlo klesla smerom nadol k svojej NAV, keď bola tvorba opäť povolená. Včera (14. marca) sa VXX obchodoval s prémiou voči NAV, ktorá sa v popoludňajších hodinách po oznámení pohybovala od 2 do 11 %. Precedens TVIX ukazuje, že prémia by mohla výrazne vzrásť, ale mohla by sa aj rýchlo vrátiť na nulu.

Má zastavenie tvorby VXX vplyv na futures a opcie na VIX?

Nie priamo, ale ich likvidita by mohla byť narušená. Všetky nesplatené akcie VXX majú naďalej svoju obvyklú ekonomiku, takže to nemá priamy vplyv na krivky futures a opcií VIX. Vzhľadom na dôležité miesto veľkého a dobre známeho VXX v ekosystéme VIX budeme sledovať jeden sekundárny efekt, ktorým je likvidita. Významná časť likvidity futures na VIX je spojená s obchodovaním s ETP, takže zníženie sekundárneho obchodovania s akciami VXX by mohlo viesť k zníženiu likvidity futures a opcií na VIX. Trhy s opciami na VIX sú už teraz v porovnaní s trhmi s futures na VIX veľké: pred dnešnou exspiráciou VIX je pomer otvoreného záujmu o opcie k otvorenému záujmu o futures taký vysoký ako kedykoľvek v poslednom čase mimo vrcholu COVID

Čo sa stane s opciami na VXX, keď sa podkladové akcie nedajú vytvoriť?

Opcie VXX by mohli mať obmedzenú likviditu a môžu prispieť k volatilnej prémii k NAV. Jedinečnou charakteristikou VXX je veľká veľkosť jeho opčného trhu v pomere k veľkosti samotného dlhopisu. VXX má nesplatené opcie odkazujúce na šesťnásobok počtu jeho akcií - čo je viac ako dvojnásobok pomeru v porovnaní s akýmkoľvek ETF alebo akciou s výnimkou XRT a HYG. Opčný trh VXX sa spolieha na likviditu akcií VXX, aby zostal likvidný. Po včerajšom oznámení sa na trhoch s opciami na akcie VXX obchodovalo so širokými spreadmi medzi ponukou a dopytom a v malých objemoch v reakcii na problémy s likviditou spôsobené pozastavením obchodovania. Expirácia tento piatok bude pre VXX (ako aj pre celý akciový trh) kľúčová, keďže ide o najväčšiu exspiráciu VXX, pričom exspirácia sa bude týkať viac ako 150 % počtu akcií VXX. Ak by pozastavenie pokračovalo až do piatku, očakávali by sme volatilnú prémiu VXX na NAV, keď sa blíži koniec týždňa.

Akými produktmi môžu investori nahradiť existujúce akcie VXX?

ETF VIXY je porovnateľný s ETN VXX. Ako sme diskutovali pri prvom uvedení súčasného VXX na trh, VIXY (ProShares VIX Short-Term Futures ETF) má približne rovnakú ekonomickú podstatu ako VXX (hoci je štruktúrovaný ako fond obchodovaný na burze, nie ako ETN) a naďalej sa obchoduje blízko svojej NAV. Držitelia dlhých akcií VXX môžu predať akcie VXX a kúpiť akcie VIXY za rovnakú nominálnu hodnotu, aby speňažili prémiu VXX a zároveň si zachovali rovnakú expozíciu voči futures na VIX.

Aká je súčasná čistá pozícia trhu s ETP VIX?

Dlhá volatilita - ale menej ako zvyčajne. Trh VIX ETP pozostáva z veľkej časti z expozície voči dlhej volatilite, keďže prudký nárast VIX v roku 2018 viedol k uzavretiu jedného veľkého krátkeho ETP a zrušeniu pákového efektu druhého. Keďže volatilita za posledné štyri mesiace vzrástla, investori vyberali zisky z dlhých pozícií VIX, čím sa čistá dlhá pozícia v ETP VIX priblížila k najmenšej čistej dlhej pozícii od roku 2018.

https://www.zerohedge.com/markets/bigge ... nected-vix
:idea: ,,Amatérski investori investujúci pasívne do indexového fondu budú mať v dlhodobom horizonte lepšie výnosy ako profesionálni manažéri fondov,, Buffett :mesec:
:arrow: Vzdelávanie a užitočné info zadarmo: https://smartinvestor.sk
mikr
Gold Member **
Príspevky: 368
Dátum registrácie: Št 18 08, 2016 7:06 pm
Has thanked: 16 times
Been thanked: 19 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa mikr »

Jak dlouho?...vydržím...
FuBBys-WAAMWOWT.jpg
„Proč si ukládat peníze do banky, když několik bank můžete vlastnit.“
– Nathan Meyer Rothschild
„Složené úročení je osmým divem světa. Ten, kdo mu rozumí na něm vydělá, ten kdo ne, tak ho platí“ - Albert Einstein
Peter222
Platinum Member ***
Príspevky: 666
Dátum registrácie: So 26 09, 2009 1:03 pm
Has thanked: 115 times
Been thanked: 126 times

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa Peter222 »

Celkom slušné contango na VIX, bude si to musieť "odmakať" spot, aby dával long zmysel.
Používateľov profilový obrázok
osamely chodec
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 3876
Dátum registrácie: Ut 13 11, 2007 1:57 pm
Has thanked: 129 times
Been thanked: 357 times
Kontaktovať používateľa:

Re: Futures na VIX

Príspevok od používateľa osamely chodec »

VIX.png
Existujú starí obchodníci a odvážni obchodníci. Je len veľmi málo starých, odvážnych obchodníkov. “ -Ed Seykota-
Porozumiet znamená zvyknúť si.
Láska nad zlato, myšlienka nad majetok.
Chodci a cyklisti vážia menej ako šoféri a šoférky. (prieskum EU)
Napísať odpoveď

Návrat na "Opcie, deriváty, futures, hedging"