TRHY AKTUÁLNE 2026 (INFO)

[JUGGLER]

Predaj existujúcich domov v decembri 4,35 mil. oproti 4,15 mil. podľa konsenzu.
Predchádzajúci údaj revidovaný z 4,13 mil. na 4,14 mil.

[JUGGLER]

Doplnenie:

Predaj existujúcich domov v decembri medziročne vzrástol o 5,1 % na sezónne upravenú ročnú mieru 4,35 milióna (konsenzus 4,15 milióna) oproti revidovanej nahor hodnote 4,14 milióna (z 4,13 milióna) v novembri. Predaj medziročne vzrástol o 1,4 %.

Kľúčovým záverom zo správy je, že predaj domov v decembri vzrástol vo všetkých regiónoch, čo viedlo k najsilnejšiemu nárastu sezónne upraveného predaja za takmer tri roky napriek nízkym zásobám.

Stredná cena predaja existujúcich domov pre všetky typy bývania vzrástla medziročne o 0,4 % na 405 400 USD, čo predstavuje 30. mesiac po sebe, kedy došlo k medziročnému nárastu. Priemerná cena rodinných domov vzrástla o 0,2 % na 409 500 USD.

Predaj existujúcich domov v medziročnom a medzimesačnom porovnaní v jednotlivých regiónoch:
Severovýchod (+2,0 %/-1,9 %); Stredozápad (+2,0 %/0,0 %); Juh (+6,9 %/+3,6 %); a Západ (+6,6 %/0,0 %).

Mediánové ceny domov podľa regiónov medziročne: Severovýchod (+3,7 % na 496 700 USD); Stredozápad (+3,1 % na 306 000 USD); juh (-0,3 % na 360 200 USD) a západ (-1,4 % na 605 600 USD).

Počet domov na predaj na konci decembra bol 1,18 milióna jednotiek, čo je o 18,1 % menej ako v novembri a o 3,5 % viac ako pred rokom.

Nepredané zásoby predstavujú pri súčasnom tempe predaja 3,3-mesačnú ponuku, čo je pokles oproti 4,2 mesiacom v novembri a nárast oproti 3,2 mesiacom pred rokom. To zostáva pod 6,0-mesačnou ponukou, ktorá sa zvyčajne spája s vyváženejším trhom.

[MiBi]

• Americké akcie v stredu druhý deň po sebe klesali z rekordných úrovní, keď náladu zhoršil výpredaj v technológiách a predovšetkým v čipových tituloch po správach o sprísnení čínskeho postoja k dovozu amerických čipov H 200 od Nvidie. Negatívne pôsobilo zverejnenie hospodárskych výsledkov banky Wells Fargo za štvrtý kvartál, ktoré zaostalo na úrovni príjmov, čo následne stiahlo celý bankový sektor. A to napriek tomu, že Bank of America aj Citigroup doručili kvartálne čísla, ktoré prekonali analytické očakávania. Okrem toho narúšajú sentiment aj geopolitické napätie okolo Iránu a Grónska, politické tlaky Bieleho domu na Fed a jeho šéfa Jeroma Powella a mnohé ďalšie návrhy prezidenta Donalda Trumpa.

• Európske akcie sa, naopak, udržali v miernom pluse a paneurópsky index STOXX 600 sa posunul na nové rekordné maximum, keď investori viac sledovali geopolitiku okolo možnej americkej intervencie v Grónsku a obranný sektor než americké sektorové turbulencie.

• Na dlhopisových trhoch prevládal rast cien, sprevádzaný poklesom výnosov amerických aj nemeckých 10-ročných dlhopisov. Stále je za tým zvýšená nervozita na trhoch, ktorá mala viacero zdrojov na čele s geopolitikou.

• Ropa bola výrazne volatilná, keď väčšinu dňa rástla na vlne obáv z potenciálnych výpadkov dodávok z Iránu a z možnej eskalácie medzi Washingtonom a Teheránom, no časť ziskov v závere odovzdala po signáloch, že USA nemusia okamžite pristúpiť k útoku. Trh pritom ignoroval aj nepríjemné prekvapenie v podobe rastu amerických komerčných zásob a viac sa sústredil na geopolitický vývoj.

• Zlato a striebro pokračovali v rekordnej rely, keď sa zlato približuje k hranici 4 630 dolárov za uncu. Drahé kovy ťažili z kombinácie geopolitickej neistoty okolo Iránu a Grónska, zvýšeného dopytu po bezpečných prístavoch a očakávaní, že ďalšie zníženie amerických úrokových sadzieb v budúcnosti zvýši atraktivitu kovov.

• Americký dolár sa voči košu mien pohyboval skôr do strany až mierne slabšie, keď ho na jednej strane držali geopolitické riziká možných intervencií zo strany USA, či už v Iráne, alebo v Grónsku, no na druhej strane ho brzdila debata o nezávislosti Fedu a citlivejšia reakcia trhu na nové makrodáta.

[JUGGLER]

Indexy S&P 500 (+0,7 %), Nasdaq Composite (+0,9 %) a DJIA (+0,8 %) si tesne pred poludním udržujú solídne zisky, keďže technologický sektor vedie oživenie po včerajšej slabosti, zatiaľ čo širší trh vykazuje rastúci trend.
Napriek solídnym ziskom hlavných indexov, Russell 2000 (+0,9 %) a S&P Mid Cap 400 (+1,3 %) naďalej prekonávajú svoje väčšie náprotivky v tomto roku.

Najsilnejší je sektor informačných technológií (+1,5 %), keďže silná správa o ziskoch spoločnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 348,68, +21,57, +6,59 %) nadchla akcie výrobcov čipov a posunula index PHLX Semiconductor (+3,4 %) na nové rekordné maximum.

Rast ziskov prispieva aj k sile finančného sektora (+0,9 %), kde sa osobitne darí spoločnostiam Morgan Stanley (MS 190,35, +9,57, +5,29 %) a Goldman Sachs (GS 970,67, +38,00, +4,07 %) po tom, čo dnes ráno prekonali odhady ziskov.

Celkovo osem sektorov S&P 500 obchoduje vyššie.

Slabosť sa koncentruje v sektore zdravotníctva (-1,3 %), ktorý je pod tlakom niekoľkých správ o spoločnostiach a relatívneho nedostatku záujmu o nákup defenzívnejších titulov. Sektor energetiky (-0,3 %) zaznamenáva len miernu stratu napriek poklesu ceny ropy o 2,63 USD (-4,3 %) na 59,25 USD za barel, zatiaľ čo sektor komunikačných služieb (-0,4 %) tiež klesá, keďže Alphabet (GOOG 332,72, -3,60, -1,07 %) zaostáva.

Počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 10. januára klesol o 9 000 na 198 000 (konsenzus : 210 000).
Počet pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 3. januára klesol o 19 000 na 1,884 milióna.

Kľúčovým záverom zo správy je, že potvrdzuje prostredie s nízkou mierou prepúšťania a nízkym náborom, ktoré bude Fed sledovať, ale zároveň bude čakať s znížením sadzieb tento mesiac a pravdepodobne až do júna, kedy trh s fed funds futures predpokladá prvé zníženie v roku 2026.

Štvortýždňový kĺzavý priemer počiatočných žiadostí klesol o 6 500 na 205 000. To je najnižšia úroveň od 20. januára 2024.
Štvortýždňový kĺzavý priemer pokračujúcich žiadostí klesol o 250 na 1 889 250.
Celkový počet pokračujúcich týždňov, počas ktorých boli požiadané dávky vo všetkých programoch za týždeň končiaci 27. decembra, bol 2 218 506, čo predstavuje nárast o 313 297 oproti predchádzajúcemu týždňu.
Počet žiadostí podaných v porovnateľnom týždni pred rokom bol 2 213 451.

P.S. Slabosť v sektore zdravotníctva súvisí s tým, že Trump predstavil "Great Healthcare Plan",
„Veľký plán zdravotnej starostlivosti“, „komplexný plán na zníženie cien liekov, zníženie poistného a zvýšenie zodpovednosti veľkých poisťovní“;
a vyzýva Kongres, aby ho schválil. Podrobnosti som dal na smartinvestora: https://smartinvestor.sk/diskusia/viewt ... p=774#p774

[JUGGLER]

V pondelok je v USA sviatok. Burzy zatvorené. Martin Luther King.

P.S. Aký sú pragmatickí tí amíci. Sviatok nemusí byť podľa dátumu.
Je to proste tretí pondelok v januári. Tak aby ľudia mali predĺžený víkend.

_______________________________________________________

Trump zavedie clá na európske krajiny, kým USA nezískajú Grónsko.
Americký prezident Donald Trump v sobotu oznámil, že na osem európskych krajín uvalí od 1. februára desaťpercentné clo.

Od 1. februára bude 10% clu podliehať všetok tovar odoslaný do Spojených štátov z :
Dánska, Nórska, Švédska, Francúzska, Nemecka, Veľkej Británie, Holandska a Fínska.

Toto clo sa 1. júna 2026 zvýši na 25 % ak sa nedosiahne dohoda o úplnom odkúpení Grónska,
napísal Trump v rozsiahlom príspevku na svojej platforme Truth Social.

[osamely chodec]

V pondelok je v USA sviatok. Burzy zatvorené. Martin Luther King.

P.S. Aký sú pragmatickí tí amíci. Sviatok nemusí byť podľa dátumu.
Je to proste tretí pondelok v januári. Tak aby ľudia mali predĺžený víkend.

_______________________________________________________

Trump zavedie clá na európske krajiny, kým USA nezískajú Grónsko.
Americký prezident Donald Trump v sobotu oznámil, že na osem európskych krajín uvalí od 1. februára desaťpercentné clo.

Od 1. februára bude 10% clu podliehať všetok tovar odoslaný do Spojených štátov z :
Dánska, Nórska, Švédska, Francúzska, Nemecka, Veľkej Británie, Holandska a Fínska.

Toto clo sa 1. júna 2026 zvýši na 25 % ak sa nedosiahne dohoda o úplnom odkúpení Grónska,
napísal Trump v rozsiahlom príspevku na svojej platforme Truth Social.

Ja ocakavam, ze podobny krok zavedu staty EU na dovazany LNG z USA .

[Trumpeta1978]

Americký růst odhaluje slabiny Evropy
https://www.newstream.cz/nazory/lukas-k ... =269829377

Americká ekonomika šokuje tempem růstu, které by ještě nedávno nikdo nečekal – a Čína poprvé zůstává pozadu. Nová data o zahraničním obchodu USA vyslala mrazivý signál do Evropy.

[dobrunoc]

V pondelok je v USA sviatok. Burzy zatvorené. Martin Luther King.

P.S. Aký sú pragmatickí tí amíci. Sviatok nemusí byť podľa dátumu.
Je to proste tretí pondelok v januári. Tak aby ľudia mali predĺžený víkend.

_______________________________________________________

Trump zavedie clá na európske krajiny, kým USA nezískajú Grónsko.
Americký prezident Donald Trump v sobotu oznámil, že na osem európskych krajín uvalí od 1. februára desaťpercentné clo.
Od 1. februára bude 10% clu podliehať všetok tovar odoslaný do Spojených štátov z :
Dánska, Nórska, Švédska, Francúzska, Nemecka, Veľkej Británie, Holandska a Fínska.

Toto clo sa 1. júna 2026 zvýši na 25 % ak sa nedosiahne dohoda o úplnom odkúpení Grónska,
napísal Trump v rozsiahlom príspevku na svojej platforme Truth Social.

Tak teda v utorok môžeme očakávať pekný pád trhov....

[Muti]

Zdroj: Patria Finance (finance.patria.cz)
- Trump si chce cly vynutit anexi Grónska
- Začíná světové ekonomické fórum v Davosu
- Netflix, Intel a nedostatek paměťových čipů
- OČEKÁVANÁ DATA A UDÁLOSTI

[MiBi]

Na akciových trhoch včera vypukla nervozita v reakcii na nové colné hrozby amerického prezidenta Donalda Trumpa od začiatku februára. Týkajú sa vybraných európskych krajín, ktoré vyslali vojakov do Grónska s cieľom deklarovať, že ostrov nie je na predaj.

Zdá sa, že by sa mohlo rozhorieť ďalšie kolo obchodnej vojny, keď EÚ zvažuje odvetu v podobe ciel vo výške 93 miliárd eur či prvýkrát v histórii využiť antinátlakový inštrument, ktorý by bránil prístupu na jednotný trh americkým firmám. Ak sa však obzrieme na Trumpov postup v nedávnej minulosti, vždy mal takúto agresívnu taktiku s prvkom časovej úzkosti a vždy dosiahol, čo chcel.

Inak povedané, americký prezident zrejme nemá úmysel v základnom pláne naozaj zaviesť clá, len pritlačiť Európu k stene, zlepšiť si vyjednávaciu pozíciu a dostať Grónsko akýmkoľvek spôsobom de facto pod americkú kontrolu. Pripravme sa, že bude ako buldozér a tlak bude stupňovať až na hranicu možného. Investorom by však nemali prasknúť nervy.

Trump napokon doteraz zakaždým žmurkol, špeciálne, keď ho k tomu prinútila panika na trhoch. Smutné však je, že Európa nemá žiadnu reálnu páku, aby Biely dom zastavila. V dnešnej meniacej sa geopolitickej konfigurácii, keď je potrebné mať rozumnú energetickú politiku, vymenila (najmä plynovú) závislosť od Ruska za závislosť od Spojených štátov, čelí deindustrializácii a v mnohých oblastiach závislosti od Číny a chýbajú jej aj moderné technológie. A k tomu takzvanú mierovú dividendu (zníženie výdavkov na zbrojenie) po páde železnej opony populisticky „prejedla“ cez rast sociálnych výdavkov.

zdroj: https://www.jtbanka.sk/spravodajstvo/sp ... 20-1-2026/

[JUGGLER]

Súhrn ekonomických údajov:

Týždenný počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti 200 000 (konsenzus 200 000);
predchádzajúci údaj bol revidovaný z 198 000 na 199 000,
týždenný počet pokračujúcich žiadostí 1,849 milióna; predchádzajúci údaj bol revidovaný z 1,884 milióna na 1,875 milióna

Kľúčovým záverom zo správy je, že nízka úroveň nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti potvrdzuje názor, že trh práce stále funguje v prostredí s nízkou mierou nezamestnanosti, čo podporuje spotrebiteľské výdavky a vyhliadky rastu.

HDP za 3. štvrťrok – revidované 4,4 % (konsenzus 4,3 %);
Predchádzajúci údaj 4,3 %, deflátor HDP za 3. štvrťrok – revidovaný na 3,8 % (konsenzus 3,7 %); predchádzajúci údaj 3,8 %

Kľúčovým záverom zo správy je, že ide o zastaranú správu, ktorá sa málo zmenila, takže jej schopnosť ovplyvniť trh je nulová;
je však dôležitým pripomenutím, že ekonomika v treťom štvrťroku fungovala na horúcejšej strane.

Osobné príjmy v októbri 0,1 % (konsenzus 0,3 %); predchádzajúce 0,4 %
Osobné výdavky v októbri 0,5 % (konsenzus 0,1 %); predchádzajúce 0,4 %
Októbrový index cien PCE 0,2 % (konsenzus 0,2 %); predchádzajúci 0,3 %

Októbrový jadrový index cien PCE 0,2 % (konsenzus 0,2 %); predchádzajúci 0,2 %
Osobné príjmy za november 0,3 % (konsenzus 0,4 %); Predchádzajúce 0,1 %,
Osobné výdavky za november 0,5 % (konsenzus 0,4 %),

Cenový index PCE za november 0,2 % (konsenzus 0,2 %); predchádzajúce 0,2 %,
Jadrový cenový index PCE za november 0,2 % (konsenzus 0,2 %); predchádzajúce 0,2 %

Kľúčovým záverom zo správy je, že jadrový index cien PCE, ktorý je preferovaným meradlom inflácie Fedu, bol v novembri na úrovni 2,8 %, čo je v podstate nezmenené oproti septembru. V dôsledku toho by táto správa nemala zmeniť výhľad Fedu, keďže obraz inflácie zostáva vo veľkej miere nezmenený.

Týždenné zásoby zemného plynu EIA zaznamenali pokles o 120 bcf oproti poklesu o 71 bcf v minulom týždni.

Po včerajšom kolísavom raste sa trh ustálil na miernejšom tóne, keďže geopolitické napätie medzi USA a Európou dočasne ustúpilo.
K pokojnejšej situácii prispelo makrodáta.
Index volatility CBOE klesol o 7,0 % na 15,71.


Iné: Spojené štáty, Rusko a Ukrajina budú v piatok a sobotu viesť trojstranné mierové rokovania, informovala stanica ABC News.
Google zavádza osobnú inteligenciu na personalizáciu odpovedí v režime vyhľadávania AI.
Osobná inteligencia vám umožňuje využiť kontext z Gmailu a Fotiek, aby vám poskytla prispôsobené odpovede vo vyhľadávaní.

Elon Musk v Davose vyhlásil, že do konca roka by sa humanoidné roboty mali začať predávať verejnosti.

Rozhovor s generálnym riaditeľom spoločnosti Tesla Elonom Muskom v Davose (435,13 +3,69)

Musk povedal:

Toto je najzaujímavejšie obdobie v histórii.
Veľmi pozitívne vníma budúcnosť; smerujeme k budúcnosti úžasnej hojnosti.
Myslí si, že budú existovať miliardy humanoidných robotov.
Myslí si, že robotov bude viac ako ľudí.
Náklady na umelú inteligenciu sa menia každý mesiac.
Starnutie je veľmi riešiteľný problém.
Zákazníci umelej inteligencie budú hľadať toľko zákazníkov, ako to len bude možné.
Limitujúcim faktorom umelej inteligencie je energia a elektrická energia.

[Muti]

Zdroj: Patria Finance (finance.patria.cz)
- Spekuluje se o koordinované akci Fedu a BoJ
- Jedná Fed, kdy čekat další snižování sazeb?
- Začíná reportovat velký tech
- OČEKÁVANÁ DATA A UDÁLOSTI

[MiBi]

Dnes:

• zasadnutie americkej centrálnej banky Fed, ktorá oznámi výsledok svojho menovopolitického rokovania a poskytne nový výhľad na ďalší vývoj úrokových sadzieb v USA.

• zverejnia hospodárske výsledky Microsoft, Meta Platforms či Tesla, ale aj spoločnosti ako ASML a IBM.

[Muti]

Zdroj: Patria Finance (finance.patria.cz)
- Výprodej drahých kovů dolehl i na akcie
- Na programu trh práce, ECB i ČNB
- Bude reportovat zbytek velkého techu
- OČEKÁVANÁ DATA A UDÁLOSTI

[MiBi]

• Americký prezident Donald Trump a čínsky prezident Si Ťin-pching absolvovali rozsiahly telefonát, v ktorom Trump tlačil najmä na obchodnú agendu, zatiaľ čo Peking opäť zdôraznil Taiwan ako kľúčovú a najcitlivejšiu otázku vzťahov. Čína upozornila USA na „červené línie“ v súvislosti s predajom amerických zbraní Taiwanu, ktorý Washington vlani schválil v objeme viac než 11 miliárd dolárov. Popri geopolitike sa rozhovor niesol aj v silne transakčnom duchu, keď Čína prisľúbila zvýšiť nákupy amerických sójových bôbov na približne 20 miliónov ton v aktuálnej sezóne a 25 miliónov ton v nasledujúcej. Na stole je aj potenciálna dohoda na dodávku až 500 lietadiel Boeing, ktorá by mohla byť podpísaná počas Trumpovej plánovanej návštevy Číny v apríli, a výmenou za ňu by USA mohli zrušiť zvyšné 10-percentné clá súvisiace s fentanylom. Zatiaľ čo Trump hovoril o „výborných vzťahoch“, čínsky prezident Si Ťin-pching zvolil opatrnejší tón a zdôraznil potrebu reciprocity. Rozhovor zároveň naznačil, že otázky Iránu, Ruska a globálnych konfliktov zostanú súčasťou vyjednávania medzi Washingtonom a Pekingom, pričom obe strany sa snažia balansovať medzi ekonomickými ziskami a geopolitickými rizikami pred aprílovým samitom.

• USA pripravujú s Mexikom, Európskou úniou a Japonskom plán na zavedenie minimálnych cien kritických minerálov, ktorých cieľom je stabilizovať trh a znížiť zraniteľnosť dodávateľských reťazcov. S Mexikom má ísť o konkrétny akčný plán v rámci revízie dohody USMCA, ktorý sa má realizovať v priebehu najbližších 60 dní a zahŕňať aj koordinované vytváranie zásob a spoločné pravidlá na ťažbu a spracovanie. Paralelne Washington rokuje s EÚ a Japonskom o strategickom partnerstve vrátane memoranda o bezpečnosti dodávok kritických minerálov, ktoré by malo vzniknúť do jedného mesiaca. Iniciatíva zapadá do širšej snahy Trumpovej administratívy obmedziť závislosť od Číny, ktorá dominuje globálnym dodávkam vzácnych zemín. Reakcia trhu bola však negatívna, keď akcie firiem ako MP Materials a USA Rare Earth po oznámení citeľne oslabili, keďže investori zvažujú dosahy regulovaných cien na ziskovosť sektora.

[Trumpeta1978]

spolocnost Pulsar Helium
https://www.pulsarhelium.com/overview/default.aspx
https://www.google.com/search?q=Pulsar+ ... e&ie=UTF-8
https://seekingalpha.com/symbol/PLSR:CA
Ide o doslova unikátnu firmu v oblasti ťažby hélia
https://www.innovationnewsnetwork.com/p ... ion/55558/

[MiBi]

• Wall Street pokračovala v stratách tretí deň v rade a vlajkový index S&P 500 vymazal už všetky tohtoročné zisky. Pokles je vedený technologickým sektorom, keď medzi trhovými hráčmi rastie nervozita z toho, že Big Tech firmy ako Alphabet oznamujú gigantické výdavky na budovanie datacentier umelej inteligencie, na ktoré si musia požičiavať zdroje, a dostávajú sa do záporného cash flow.

• Mínusom boli aj kvartálne hospodárske výsledky Qualcommu, keď ponúkol slabší výhľad v dôsledku globálneho nedostatku pamätí. Risk off nálada sa prejavovala aj na bitcoine, ktorý je úzko korelovaný s technologickým sektorom, a tak nepôsobí ako digitálne zlato 21. storočia. Stres na trhu a najmä zverejnenie decembrového JOLTS reportu z amerického trhu práce, ktorý ukázal jeho jasné chladnutie, sa pretavil do poklesu amerických dlhopisových výnosov.

• Nemecké ich kopírovali napriek tomu, že prezidentka ECB Christine Lagardová sa snažila trhy na tlačovej konferencii po zasadnutí banky presvedčiť, že ostatné posilnenie eura sa nijak nevymyká historickým štandardom a nateraz by nemuselo byť dôvodom dodatočného uvoľnenia menovej politiky.

• Zlato neuspelo s návratom nad 5 000 dolárov a vo volatilnom obchodovaní klesalo podobne ako striebro. Ropa včera odovzdala tri percentá po správach, že Spojené štáty a Irán sa dohodli na rokovaniach v Ománe, čo znížilo pravdepodobnosť okamžitého konfliktu v regióne, i keď situácia ostáva mimoriadne napätá a na rope možno predpokladať prudké pohyby, špeciálne pred víkendom.

• Americký dolár mal tendenciu posilňovať a kurz voči euru sa ponoril pod 118 dolárových centov, keď väčším faktorom na trhu bola averzia voči riziku s dozvukmi nominácie trhmi solídne vnímaného Kevina Warsha na čelo Fedu než zverejnenie mimoriadne slabého decembrového JOLTS reportu z amerického trhu práce.

• Európska centrálna banka včera v súlade so širokým očakávaním ponechala nastavenie menovej politiky jednohlasne bez zmeny s depozitnou sadzbou na „neutrálnej úrovni“ 2,0 percenta. Aktuálne je banka na „dobrom mieste“ a zmena menovej politiky nebola potrebná, keď tempo rastu ekonomiky menovej únie sa pohybuje okolo (žiaľ nízkeho) potenciálu a tempo rastu spotrebiteľských cien orbituje okolo menovopolitického cieľa dvoch percent. Z tohto hľadiska sa zdá latka pre ďalší „cut“ sadzieb relatívne vysoká, špeciálne pri predpoklade (a jasných signáloch) cyklického oživovania ekonomickej aktivity v eurozóne. To by mohlo dokonca ECB prinútiť ku koncu roka zvyšovať úrokové sadzby (čo sa nám však nateraz nezdá ako príliš pravdepodobné). Stále si myslíme, že z krátkodobého hľadiska, ak nastane úprava menovej politiky, tak to bude skôr „poistný cut“. A to vzhľadom na ostatnú silu eura (miestami sa nedávno obchodovalo na najsilnejších úrovniach voči doláru od júna 2021), zostrenú konkurenciu na domácom jednotnom trhu v dôsledku amerických ciel, pokles cien energií či chladnutie trhu práce a spomaľovanie tempa rastu miezd. To by mohlo viesť k podstreleniu inflačného cieľa. Na tlačovej konferencii prezidentky ECB Christine Lagardovej sa pozornosť koncentrovala najmä na otázku silného eura, ktorú sa však snažila „zahrať do autu“, keď zopakovala známe klišé, že výmenný kurz nie je politickým cieľom, ale dôležitým prvkom v prognózach rastu a inflácie, pričom trocha viac špecificky deklarovala, že súčasný kurz sa vo všeobecnosti nevychyľuje od historického priemeru. Celkovo Lagardová na konferencii nedala (podľa očakávaní) žiadny „forward guidance“, a tak rozhodovanie o ďalších krokoch bude „data dependent“ míting po mítingu.

• Včera mala zasadnutie aj Bank of England, ktorá takisto, podľa očakávaní, ponechala nastavenie základnej sadzby na úrovni 3,75 percenta. Prekvapením však bol pomer hlasov len 5 : 4 v prospech „on hold“ rozhodnutia, keď sa čakalo 7 hlasov za nezmenenie. To zvyšuje šance, že po decembri príde ďalší „cut“ o 25 bázických bodov už na marcovom zasadnutí, čo je aj náš základný scenár pri tom, ako lokálny trh práce chladne, tempo rastu miezd sa zvoľňuje a inflačné tlaky ustupujú. Zdá sa, že dnešný „cut“ bol odvrátený len Monetary Policy reportom, ktorý deklaruje, že vývoj miezd je v súlade s inflačným cieľom dvoch percent a nateraz neprichádza k štrukturálnym zmenám mzdovej politiky vo firemnom sektore.