Zlato + Gold

[jaroslav80]

Americké ministerstvo financií (U.S. Treasury) naďalej účtuje svoje zlaté rezervy za pevne stanovenú cenu.
Táto cena, presnejšie $42,2222 za trojskú uncu, bola stanovená zákonom Kongresu v roku 1973 (Par Value Modification Act).

Celkový rozdiel: Oficiálna účtovná hodnota amerických zlatých rezerv ( približne 8 133,5 metrických ton, t. j. asi 261,5 milióna trojských uncí) je na úrovni zhruba $11 miliárd.

Oproti tomu, ich aktuálna trhová hodnota (pri cene nad $3 800 za uncu) presahuje $1 bilión.
Vďaka tomu je skutočná trhová hodnota viac ako 90-krát vyššia ako tá účtovná.

Nedáva to žiadnu logiku, aby zlato v štátnej rezerve malo nízku účtovnú hodnotu, ale predávať sa smie za trhovú cenu.
Nie je v tom nejaký háčik, napríklad že USA to zlato nemajú?

Hoci USA uvádzajú, že držia približne 8 133,5 ton zlata, nebolo vykonané žiadne nezávislé overenie (audit) tohto množstva už desaťročia.
Posledné audity sa uskutočnili ešte v 70. rokoch.

Tieto špekulácie sú jedným z najväčších dôvodov pre nedôveru v oficiálne čísla.

Monetárne Zlato vs. Predaj: Centrálne banky považujú zlato za monetárne aktívum – konečný základ dôvery a stability – nie za bežnú investíciu na generovanie zisku.
Ak by sa zlato predávalo (čo USA nerobí), predalo by sa za trhovú cenu, pretože by vstúpilo na trh.

Prečo sa zlato v USA nerekvalifikuje na trhovú hodnotu?

Revalvácia by mala dva obrovské dopady, ktorým sa americké úrady chcú vyhnúť:

Vytvorenie Fiktívneho Zisku (a Likvidity): Ak by vláda prehodnotila zlato na trhovú hodnotu (napr. $1 bilión), účtovne by vznikol "zisk z prehodnotenia" (revaluation profit) vo výške takmer $990 miliárd.
Tento zisk by sa musel nejako zaúčtovať, pravdepodobne by sa pripísal na účet Ministerstva financií, čo by teoreticky vytvorilo obrovskú novú likviditu bez toho, aby sa vytvorila akákoľvek nová hodnota v ekonomike.
V podstate by sa jednalo o "monetizáciu" aktíva, čo by mohlo byť vnímané ako populistický alebo inflačný krok.

Oddelenie od Menovej Politiky: Federálny rezervný systém (Fed) drží vo svojich rezervách zlaté certifikáty (Gold Certificates) v rovnakej nízkej účtovnej hodnote, akú má zlato na bilancii Ministerstva financií.
Akékoľvek prehodnotenie by si vyžadovalo, aby Fed musel riešiť obrovský nárast hodnoty a zapracovať ho do svojej bilancie, čo by mohlo skomplikovať jeho menovú politiku a jeho snahy o kontrolu peňažnej zásoby.

Velmi chabe odovodnenie, preco ministerstvo USA ma v suvahach zlato a este aj zlate certifikaty v 100 nasobne nizsej uctovnej hodnote, nez je trhova hodnota.
Podobne doveryhodne, akoby firma uctovala akcie Microsoftu v jej vlastnictve cenou z 80-tych rokov alebo nehnutelnost v Manhattane uctovala dolarovou cenou, za aku pred 50 rokmi ziskala pozemok tam.

Skor by som povedal, ze su to dalsie dokazy o nesulade oficialnych cisiel americkeho zlata s realnym stavom a ze cele to vysvetlenie doveryhodnost este viac spochybnuje, nez upevnuje.

Dalsi problem je, ze ak sa USA rozhodnu navysit zasoby zlata o 100 ton, tak ich akoze nakupia za 4000 USD/unca z trhu - a potom si ich do suvahy zapisu s cenou 42 dolarov za uncu. Hahaha. Nech hovoria tomu, co seno zerie.

Tento zisk by sa musel nejako zaúčtovať, pravdepodobne by sa pripísal na účet Ministerstva financií, čo by teoreticky vytvorilo obrovskú novú likviditu bez toho, aby sa vytvorila akákoľvek nová hodnota v ekonomike.
V podstate by sa jednalo o "monetizáciu" aktíva, čo by mohlo byť vnímané ako populistický alebo inflačný krok.

Velmi zabavne, ze injektnut do ekonomiky nicim nekryte dolare im nevadi, a uctovat realne zlato trhovou cenou oproti predpotopnej 100 nasobne nizsej ceny by im vadilo.

Skor by som povedal, ze uctovat zlato 100 nasobne nizsou cenou, nez je realna, moze mat vyhodu vtedy, ak sa objavi, ze to zlato tam uz nie je. Nez keby sa s informaciou o prazdnych trezoroch USA veritelia zrazu dozvedeli, ze USA su o 1000 miliard americkych dolarov chudobnejsie, nez maju vo financnych suvahach (ak by v nich mali zlato uvedene v trhovej cene, ako to ma kazdy normalny stat a firma).

https://www.gold.org/goldhub/data/how-much-gold

Our best estimates suggest that around 216,265 tonnes of gold have been mined throughout history. Interestingly, about two-thirds of this gold has been extracted since 1950. This massive increase in production has been due to advancements in mining technology and the discovery of new gold deposits.

Podla tohoto udaja 8133 ton zlata v US treasury by tvorilo 3,76% zo zlata doteraz vytazeneho globalne.

[Ladis]

Cena zlata rostla nezdravě moc a proto se po válce může propadnout na polovinu.
Když se nám bezpečná investice propadne na polovinu, potřebujem z ní ročně 6%ní dividendu,
tedy nesmíme vlastnit zlato ani bezdividendové ETF, ale akcie starých velkých zdravých firem,
které jsme koupili levně a mají při nákupu víc než 3%ní dividendu.

[jaroslav80]

Mozno by sa oplatilo dat tipovacku, kam teraz zlato padne. Ak padne a ak all-time-high aspon na pol roka bolo pocas predchadzajucich 3 dni.

[osamely chodec]

Mozno by sa oplatilo dat tipovacku, kam teraz zlato padne. Ak padne a ak all-time-high aspon na pol roka bolo pocas predchadzajucich 3 dni.

Ak vyznamne neporastie penazna zasoba, tak beruc v uvahu minulost potencial poklesu je mozny aj k 2000 usd , ale tam by som videl uz all in gold

[jaroslav80]

Ak vyznamne neporastie penazna zasoba, tak beruc v uvahu minulost potencial poklesu je mozny aj k 2000 usd , ale tam by som videl uz all in gold

Tak to som teda zvedavy .
A kto idete aj realne do shortu zlata a zarobit na tom peniaze ?
Lebo ja som tuto jesen na shortovani zlata prerobil uz dostatok penazi...

[osamely chodec]

dopocital som tento graf cca k terajsej urovni 5,34 . Tento pomer bol od 1970 roku prekonany iba cca 5 rokov.Aj to uz oznacoval prichadzajuci vrchol na zlate.

1975 pomer bol cca 1rok
1979-1983 pomer 4 roky
2011 par mesiacov

Uvidime ako to bude teraz, ze by vrchol zlata nadohlad?

[jaroslav80]

Uvidime ako to bude teraz, ze by vrchol zlata nadohlad?

To som si od konca augusta povedal zopar krat a kazdy krat mi niekolko tisicok EUR len tak odletelo z ruk ani som sa obzriet nestihol...

[JUGGLER]

,,na dohľad,, neznamená, že ihned hrajem na pokles.

- ak sa dá do poriadku shutdown , Trump sa stretne so Xi , snáď pred Vianocami by mohol dolár začať posiľňovať
- odpichnúť to môže dobrá výsledková sezóna nasledujúce 2 týždne

[osamely chodec]

Uvidime ako to bude teraz, ze by vrchol zlata nadohlad?

To som si od konca augusta povedal zopar krat a kazdy krat mi niekolko tisicok EUR len tak odletelo z ruk ani som sa obzriet nestihol...

nadohlad som myslel casovo , urcite nie cenovo... chytat rozzureneho byka za gule sa nevyplaca

[MiBi]

Karpiš: Rast cien akcií a nehnuteľností za ostatné polstoročie je nominálna halucinácia
Všetko je hore, na maximách. Zlato, akcie, bitcoiny aj BYT-coiny. Výnimkou sú zatiaľ komodity, ktoré zrejme cítia prichádzajúcu recesiu. Ako je to možné, že pumpujú akcie aj zlato zároveň?
Osobne nevidím maximá aktív, ale rozklad zlých peňazí. Sú to dolárové minimá. Budúca inflácia, ktorá sa zapracováva do dnešných cien.


Deficit americkej vlády ako percento HDP.
Donald Trump odhodil predvolebného Elona Muska, z fiškálneho konzervatívca sa preklopil do Big Beautiful deficitu a začal s dobývaním centrálnej banky. Trhom dochádza, aké bude pravdepodobné riešenie neudržateľného amerického dlhu – budúca inflačná záplava zlých peňazí. A to sa teraz zapracováva do cien.
Pre úspešné investovanie je nutné prebudiť sa z nominálnych ilúzií. Stačí sa pozrieť na ceny S&P 500 v eurách, a človek zistí, že akcie ešte svoje maximá neprekonali.

Čistenie nominálnych cien eurom však nepomôže. Euro sú tiež zlé peniaze. Ani úprava o cenovú infláciu meranú oficiálnymi cenovými indexmi na návrat do reality nestačí. Oficiálna cenová inflácia je len jednoduchým modelom ignorujúcim väčšinu ekonomiky a individuálne spotrebné a investičné správanie. Ako opilec, čo hľadá kľúče pod lampou, lebo tam je svetlo.

Štátu príde vhod podstreľovanie skutočnej cenovej inflácie sledovaním spotrebných statkov. Ak by ukazovatele inflácie neignorovali cenovú infláciu v aktívach ako sú nehnuteľnosti, akcie alebo bitcoin, ľudí by zlé peniaze omnoho viac hnevali. Takto infláciu mylne považujú za svoje investičné úspechy a ešte z nej platia „kravaťákom“ poplatky a štátu dane.

Aby sme opustili sálu pokrivených zrkadiel a prestali robiť v investičných a spotrebných rozhodnutiach chyby prejedenia nominálnych ziskov, je dobré pretrieť si oči zlatom. Ak vyjadríme ceny aktív v tomto peňažnom aktíve, potom zistíme, že rast cien akcií a nehnuteľností za ostatných 50 rokov je inflačná, nominálna halucinácia. Efekt padajúcej ceny dolára a eura.

Ceny akcií S&P 500 v gramoch zlata.



Zrýchlenie rozkladu zlých peňazí a inflácia sú dôvody, prečo zlato posledných 25 rokov poráža Warrena Buffetta, akcie aj nehnuteľnosti.
Napriek chladnúcemu americkému trhu práce, gigantickým investíciám veľkých technologických firiem do umelej inteligencie s otáznou návratnosťou a historicky štedrým valuáciám preto nemôžem americké akcie nemať vôbec. Aby mohli mať akcie nominálny vrchol, musí existovať reálna vzácnosť v dolárovej likvidite.

Americký trh práce chladne, najímanie nových zamestnancov v súkromnom sektore je na minimách.
Ponuka dolárov je však po poslednej finančnej kríze extrémne elastická a novými peniazmi sa rieši každé politické a ekonomické zaváhanie. Tam, kde nemá dolár dno, nemôžu mať dolárové ceny akcií strop.

https://standard.sk/1053259/rast-cien-a ... alucinacia

[Adammd]

BTC/GOLD doplnam za autora pre objektivitu, ked ho teda v clanku spomina

[JeyJey]

Karpiš: Rast cien akcií a nehnuteľností za ostatné polstoročie je nominálna halucinácia
Všetko je hore, na maximách. Zlato, akcie, bitcoiny aj BYT-coiny. Výnimkou sú zatiaľ komodity, ktoré zrejme cítia prichádzajúcu recesiu. Ako je to možné, že pumpujú akcie aj zlato zároveň?
Osobne nevidím maximá aktív, ale rozklad zlých peňazí. Sú to dolárové minimá. Budúca inflácia, ktorá sa zapracováva do dnešných cien.


Deficit americkej vlády ako percento HDP.
Donald Trump odhodil predvolebného Elona Muska, z fiškálneho konzervatívca sa preklopil do Big Beautiful deficitu a začal s dobývaním centrálnej banky. Trhom dochádza, aké bude pravdepodobné riešenie neudržateľného amerického dlhu – budúca inflačná záplava zlých peňazí. A to sa teraz zapracováva do cien.
Pre úspešné investovanie je nutné prebudiť sa z nominálnych ilúzií. Stačí sa pozrieť na ceny S&P 500 v eurách, a človek zistí, že akcie ešte svoje maximá neprekonali.

Čistenie nominálnych cien eurom však nepomôže. Euro sú tiež zlé peniaze. Ani úprava o cenovú infláciu meranú oficiálnymi cenovými indexmi na návrat do reality nestačí. Oficiálna cenová inflácia je len jednoduchým modelom ignorujúcim väčšinu ekonomiky a individuálne spotrebné a investičné správanie. Ako opilec, čo hľadá kľúče pod lampou, lebo tam je svetlo.

Štátu príde vhod podstreľovanie skutočnej cenovej inflácie sledovaním spotrebných statkov. Ak by ukazovatele inflácie neignorovali cenovú infláciu v aktívach ako sú nehnuteľnosti, akcie alebo bitcoin, ľudí by zlé peniaze omnoho viac hnevali. Takto infláciu mylne považujú za svoje investičné úspechy a ešte z nej platia „kravaťákom“ poplatky a štátu dane.

Aby sme opustili sálu pokrivených zrkadiel a prestali robiť v investičných a spotrebných rozhodnutiach chyby prejedenia nominálnych ziskov, je dobré pretrieť si oči zlatom. Ak vyjadríme ceny aktív v tomto peňažnom aktíve, potom zistíme, že rast cien akcií a nehnuteľností za ostatných 50 rokov je inflačná, nominálna halucinácia. Efekt padajúcej ceny dolára a eura.

Ceny akcií S&P 500 v gramoch zlata.



Zrýchlenie rozkladu zlých peňazí a inflácia sú dôvody, prečo zlato posledných 25 rokov poráža Warrena Buffetta, akcie aj nehnuteľnosti.
Napriek chladnúcemu americkému trhu práce, gigantickým investíciám veľkých technologických firiem do umelej inteligencie s otáznou návratnosťou a historicky štedrým valuáciám preto nemôžem americké akcie nemať vôbec. Aby mohli mať akcie nominálny vrchol, musí existovať reálna vzácnosť v dolárovej likvidite.

Americký trh práce chladne, najímanie nových zamestnancov v súkromnom sektore je na minimách.
Ponuka dolárov je však po poslednej finančnej kríze extrémne elastická a novými peniazmi sa rieši každé politické a ekonomické zaváhanie. Tam, kde nemá dolár dno, nemôžu mať dolárové ceny akcií strop.

https://standard.sk/1053259/rast-cien-a ... alucinacia

A teraz otazka, co s tym ,ked je vsetko na maximach, akcie, bitcoin, zlato....cash sa neoplati drzat, kedze ten zozerie inflacia. Co by ste odporucali? Stale sa spoliehat na DCA a kupovat SP500? (aj ked hrozi bublina kvoli AI firmam)? Lebo vacsinou ked padaju US trhy, cely svet to nasleduje a padaju aj cisnke, japonske a ostatne trhy....

[jogo]

A teraz otazka, co s tym ,ked je vsetko na maximach, akcie, bitcoin, zlato....cash sa neoplati drzat, kedze ten zozerie inflacia. Co by ste odporucali? Stale sa spoliehat na DCA a kupovat SP500? (aj ked hrozi bublina kvoli AI firmam)? Lebo vacsinou ked padaju US trhy, cely svet to nasleduje a padaju aj cisnke, japonske a ostatne trhy....

Pozri, ak zoberiem rétoriku Karpiša za správnu a zlato budem pokladať za základ svetovej menovej sústavy, tak je index SP500 v 70% korekcii oproti maximu roku 2000 a tak treba vehementne nakupovať indexy, lebo sú historický lacné voči zlatu resp. slovenské nehnuteľnosti, ktoré sú oproti maximám z roku 2004 tiež v 70% zľave, ak ich cenu vyjadríme v zlate.

p.s: Je blbosť tvrdiť, že indexy nič nezarobili na základe rastu ceny zlata. To môžem podobne tvrdiť, že zlato nič nezarobilo na základe rastu Bitcoinu.

[JUGGLER]

Uvidime ako to bude teraz, ze by vrchol zlata nadohlad?

Cena zlata rostla nezdravě moc a proto se po válce může propadnout na polovinu.

To som si od konca augusta povedal zopar krat a kazdy krat mi niekolko tisicok EUR len tak odletelo z ruk ani som sa obzriet nestihol...

,,na dohľad,, neznamená, že ihned hrajem na pokles.

- ak sa dá do poriadku shutdown , Trump sa stretne so Xi , snáď pred Vianocami by mohol dolár začať posiľňovať
- odpichnúť to môže dobrá výsledková sezóna nasledujúce 2 týždne

Ešte sme hovorili o taxikárovi.
No naposledy ma viezla taxikárka a tak ma zdrbala, že som sa na zlato nespýtal...

Ale včera v TV správach vraveli, že zlato láme rekordy. A že sa čaká, že pôjde k 5000 USD.

Tak snáď to dnes začalo...

DNES: Zlato skolabovalo:
GLD klesol o 6,4 %, čo je najhorší jednodňový pokles od roku 2013, keďže dolár posilnil a špekulatívne zisky sa rozplynuli.
Spotová cena zlata klesla o viac ako 5 % na približne 4 120 USD/oz, zatiaľ čo striebro (-8 %) a platina (-7 %) zaznamenali podobný pokles.

P.S. Tipnem si, že zlato teraz celé roky bude klesať/stagnovať, kým my v akciách zarobíme tie zlé peniaze

[osamely chodec]

Skolabovalo , zatial este neuzavrelo ani pod minulotyznovym low. O mesacnom grafe ani nepisem . Pockajme co pride , pad,konsolidacia alebo dalsi rast.

[JUGGLER]

Jasné
Ja som len preložil titulok z EN.
Pre takých goldmanov ako ty, čo sú v zisku +100% je to len drobná korekcia..
Pre taxikárov a retail, čo nakúpili v pondelok, lebo v TV novinách videli, že zlato láme rekordy a pôjde na 5000..
pre nich je to kolaps o -6% ( dnes už takmer -10% od high).

[polovnik]

zlato sa nebude dat anonymne dat kupit od roku 2027 , to som zvedavy

https://hlidacipes.org/investor-bruna-s ... .sznhp.box

[Murosik]

zlato sa nebude dat anonymne dat kupit od roku 2027 , to som zvedavy

https://hlidacipes.org/investor-bruna-s ... .sznhp.box

Zlato sa nedá anonymne nakúpiť ani dnes (nemalo by sa dať. Už pri nákupe nad 1000€ (aj kumulatívne) sa musíš identifikovať.
Článok je len dôsledkom nepochopenia prijatej legislatívy v EU.

[Myk]

Čína zrušila osvobození od DPH na investiční zlato


https://www.seznamzpravy.cz/clanek/eko ... to-290545

[MiBi]

Dalsi Karpis
https://standard.sk/1078187/rekordny-cy ... raz-koniec

Sekulárny býčí trh je tiež vyskladaný z viacerých cyklických býkov. Jeho definícia nie je na rozdiel od cyklického úplne exaktná. Zvyčajne zahŕňa niekedy aj dekády trvajúci rast zlata zakončený dlhodobým maximom.

V poslednom cyklickom býčom trhu, ktorý sa skončil 20. októbra 2025, zlato za necelých 25 mesiacov – od mája 2023 – narástlo o 141 percent. V novodobej histórii, keď štáty vytlačili zlato z oficiálnej peňažnej funkcie, ide o rekord. V druhom najväčšom býčom trhu v roku 1980 zlato dosiahlo 850 dolárov – maximum, ktoré sa mu podarilo reálne prekonať až minulý rok, teda o neuveriteľných 44 rokov neskôr.

Boli sme však v októbri svedkami konca zlatého býka? Prudké prepady po silných cyklických rastoch nie sú výnimkou, ale pravidlom. Ak sa pozrieme do minulosti, priemerná následná korekcia z 83 cyklických býčích trhov zlata bola 20,8 percenta a trvala o niečo dlhšie ako dva mesiace.

Porovnanie cyklických býčích trhov od konca zlatého štandardu aj s nasledujúcimi prepadmi kvantifikovanými percentami a dĺžkou v mesiacoch. rGold hovorí, ako ďaleko sa cena dostala od 200-denného kĺzavého priemeru. Tabuľka: Zealllc.com

Zásoby zlata najväčších svetových zlatých ETF (modrá krivka) verzus cena zlata (červená krivka). Graf: Zealllc.com

K nákupom zlata centrálnymi bankami sa v polovici roka 2024 najprv váhavo pridali aj západní investori. Tí do roku 2024 od zlata utekali a skôr ho predávali, čo vidno na kumulatívnych zásobách zlata v najväčších zlatých ETF-kách (na grafe modrá krivka v tonách).

Po dosiahnutí dna v polovici roka 2024 začal ETF-kami držaný objem opäť stúpať. Na čoraz rýchlejšie rastúcich tonách vidno, ako sa nadšenie retailových investorov pre barbarský prežitok v priebehu roka 2025 stupňovalo, až koncom októbra vyvrcholilo a prišiel nielen prepad ceny, ale aj predajov zlata z ETF-iek.

Pri poklese do 20 percent hovoríme o korekcii, pri väčšom prepade o medveďom trhu. Máme sa báť medveďa nielen v lese, ale aj na zlatom trhu? Je so zlatom koniec? Dnešná korekcia je zatiaľ v historickom porovnaní ešte mierna: sme na -8,5 percentách, pričom maximálny pokles bol zatiaľ 11 percent. V nasledujúcich mesiacoch je ešte kam padať.

Napriek tomu neverím, že sekulárny rast zlata je už na konci. Západní investori v ňom zostávajú výrazne podinvestovaní. Bank of America robí mesačný prieskum, do ktorého sa zapája približne štyristo profesionálnych správcov z rôznych finančných inštitúcií, podielových a hedžových fondov.

Podľa aktuálnych údajov profesionálni správcovia investícií majú priemernú alokáciu do zlata na úrovni len 2,4 percenta. Ani porovnanie hodnoty zlata držaného dominantnými zlatými ETF ako GLD, IAU a GLDM k trhovej kapitalizácii všetkých akcií v indexe S&P 500 nie je ohurujúce – je stále pod 0,4 percentami. Toto moju definíciu mánie nenapĺňa.

Trump vymenuje na budúci rok „poslušného“ šéfa centrálnej banky a bude pokračovať v snahe o to, aby ju celú ovládol. Ak sa mu podarí získať kľúče od tlačiarne dolárov, príde opäť inflácia. Ak sa mu to nepodarí, opätovné „tlačenie“ peňazí vo veľkom začne najneskôr s recesiou v americkej ekonomike. S rastom nezamestnanosti explodujú verejné výdavky a s nimi aj deficit. Problém gigantických štátnych dlhov nemá iné riešenie, ako ešte rýchlejšie kazenie zlých peňazí.

Pasívny investor by mal zožať úspechy svojej diverzifikácie a zisky zo zlata sčasti rebalansovať. Tak, aby sa dostal späť na svoje stanovené percentuálne alokácie naprieč jednotlivými kategóriami aktív.

Z preváženia v zlatých derivátoch som si v októbri trochu uľavil aj ja. Na predávanie zlatej retiazky a preváženie sa späť do rizikových aktív, lebo už bude dobre, je ale na mňa ešte príliš skoro.

[MiBi]

Preco Tether nakupuje zlato ?

https://finance.yahoo.com/news/tether-a ... 54632.html

[jaroslav80]

Velky pad zlata sa zatial nekona. Este ze stale vsetko drzim, ked uz som tak hlupo v septembri poprerabal na shortovani ho.

[MiBi]

[JUGGLER]

Zlato a striebro dosiahli nové rekordné maximá, čo sa deje?

22. december 2025

https://mishtalk.com/economics/gold-and ... ord-highs/

22. december 2025

Čitatelia ma požiadali, aby som sa vyjadril k zlatu a striebru.

Cena zlata a striebra
Zlato: 4442,75 USD za uncu, nový rekord
Striebro: 68,91 USD za uncu, nový rekord

Dlhoroční čitatelia vedia, že už viac ako dve desaťročia som zástancom zlata.
Nie som však jeho fanúšikom. Preto nezverejňujem každé nové maximum.
Pre nových čitateľov, môj kľúčový názor bol a stále je: Cena zlata nie je funkciou indexu amerického dolára.

Cena zlata je skôr funkciou viery v Kongres a Fed, že nezničia dolár.
Podľa tohto meradla sa viera rúca, a to zaslúžene.
Napriek tomu komentátori celé roky často hovorili veci ako „zlato stúpa, lebo dolár klesá“ alebo naopak.

Túto myšlienku môžeme vyvrátiť jedným obrázkom:
.

.
V januári 2014 bol index amerického dolára 80. V tom istom čase bolo zlato 1 200 dolárov za uncu.
Odvtedy index amerického dolára stúpol na 98, čo je nárast o 22,5 percenta.
Odvtedy cena zlata stúpla na 4 442 dolárov, čo je nárast o 270 percent.

Čo sa stalo?

Stúpla atraktívnosť držať americký dolár oproti košu mien.
Stúpla atraktívnosť držať zlato oproti americkému doláru.
Je zrejmé, že ide o dve nezávislé veci v dlhodobom horizonte.

Zlato vs. dôvera v centrálne banky

Pred rokmi som vytvoril podobné grafy a pravidelne ich aktualizujem.
Vyššie uvedený graf je dostatočne aktuálny, aby som nemusel znova písať všetky tie anekdoty.
Dôvera vo Fed a Kongres je oveľa lepším vysvetlením pohybov ceny zlata ako kolísanie dolára.

Zlato vs. dôvera v centrálne banky Hlavné udalosti

15. august 1971: Nixon ukončil konvertibilitu zlata vtedajšou pevnou cenou 35,00 USD za uncu.
Nixonove kroky umožnili Fed a Kongresu infláciu podľa vlastného uváženia.

21. január 1980: V dôsledku Nixonovho šoku cena zlata vystrelila na vtedajšie maximum 850 USD za uncu.

Marec 1980: Volcker obnovil dôveru v centrálne banky zvýšením úrokových sadzieb na 20 percent.
Po Volckerovi nastúpil Alan Greenspan, nazývaný „Veľký maestro“ za udržanie inflácie pod kontrolou.

7. máj 1999: Brownovo dno! Bank of England oznámila plány na predaj zlata za iné aktíva. Cena zlata bola 282 USD.
Toto oznámenie spôsobilo pokles ceny na 252 USD. Udalosť je pomenovaná po Gordonovi Brownovi, vtedajšom britskom ministrovi financií.

23. august 2011: Cena zlata dosiahla vtedajšie rekordné maximum 1923 USD v dôsledku európskej dlhovej krízy.

26. júl 2012: Prezident ECB Mario Draghi predniesol svoj slávny prejav „Whatever it Takes“ (Čokoľvek bude treba).
„V rámci nášho mandátu urobí ECB všetko, čo bude treba, aby zachovala euro, a verte mi, že to bude stačiť.“
Čo urobil Draghi? Zaujímavé je, že vôbec nič. Jeho vyhlásenie však upokojilo trhy s dlhopismi a akciami. Zlato bolo zdecimované.

17. december 2015: Zlato dosiahlo dno, keď dôvera v centrálne banky opäť dosiahla vrchol.
Nasledovalo kvantitatívne uvoľňovanie na absurdnej úrovni, tri kolá masívnych fiškálnych stimulov vo forme bezplatných peňazí počas Covidu a nesprávne odhadnutie následnej inflácie zo strany Fedu.

Teraz máme šialenú colnú politiku Trumpa, Fed, ktorý stále nerozumie inflácii, a tlak Trumpa na Fed, aby znížil sadzby.

A čo striebro?

Striebro sa niekedy správa ako menový kov a niekedy ako priemyselná komodita.
V súčasnosti sa jasne správa ako menový kov a/alebo existuje obrovský nedostatok ponuky.
Na rozdiel od zlata sa striebro spotrebúva a končí na skládkach.
Naopak, takmer každá unca zlata, ktorá bola kedy vyťažená, stále existuje.

Dlh a deficity

Všetky chvály Trumpovej administratívy o riešení deficitu sú nezmysel. Zlato neverí, že táto história bude trvať, a ja tiež nie.

12. mája 2025 som poznamenal „Jeden veľký krásny zákon“ bude pokračovať vo výdavkoch na úrovni Bidena
Zákon je určite veľký, ale je aj sakramentsky škaredý.

21. júna 2025 som komentoval Rekordné deficity, kam oko dovidí, a Trump prosí o viac
Pozrime sa na prognózy deficitu CBO v porovnaní s tým, čo sa skutočne stalo.

14. augusta 2025 som komentoval Americký dlh teraz rastie o 1 bilión dolárov každých 150 dní
Americký národný dlh práve prekročil 37 biliónov dolárov a rýchlo rastie.

Pri pohľade na nedávnu históriu, po desaťročiach, USA pridali k dlhu 1 bilión dolárov:
V priemere každých 24 mesiacov v 2000. rokoch
V priemere každých 11 mesiacov v 2010. rokoch
V priemere každých 5 mesiacov v 2020. rokoch

Od 14. augusta dlh vzrástol z 37 biliónov dolárov na 38,5 biliónov dolárov.
Ak si myslíte, že Trumpove clá splatia tento dlh alebo výrazne znížia deficitné výdavky, ste viac než trochu blázon.

Slovo o viere

Zlato neverí, že Fed je pod kontrolou, Kongres je pod kontrolou, rozpočtové deficity sú pod kontrolou alebo Trump je pod kontrolou.
A ja tiež nie.

[MiBi]

Vyberam z clanku:
https://quantpedia.com/understanding-go ... insurance/

„Zlato si udržalo svoju hodnotu počas posledných 2 500 rokov. Ročný plat rímskeho stotníka za vlády Augusta bol 38,58 unce zlata. Na základe priemernej ceny zlata za posledný rok to je približne to, čo dnes zarába kapitán, major alebo podplukovník americkej armády.
To znamená, že reálny výnos zlata bol nulový a že zlato bolo úspešným zabezpečením proti inflácii za posledných viac ako 2 000 rokov.
Samozrejme, žiadny investor v reálnom svete nemá 2 000-ročný horizont. V kratších obdobiach môže byť zlato nespoľahlivým zabezpečením z jedného jednoduchého dôvodu: Je to volatilné aktívum. Obrázok ukazuje, že zlato má približne rovnakú volatilitu ako index S&P 500.

[osamely chodec]

K tomu zlatému býkovi dopĺňam:

ZLATO (EUR) cez ETF : +45,72% (iShares Physical Gold ETC)
Vyhodnocujem európsku verziu, odporúčam aj Invesco Physical Gold ETC (obidve TER 0,12% p.a. a história od 2011).
Zaujímavé ETF je Xetra Gold, ktorého cena = cena zlata v eurách za 1 gram a má TER 0,3% p.a. účtovaný osobitne.
Výnos zlata má historicky veľké výkyvy.
Zlato dokáže krátkodobo prudko rásť a potom celé desaťročia stagnovať.
Najväčší rozdiel medzi výnosom akcií a zlata spôsobuje reinvestovanie dividend a tzv. zložené úročenie.

Za 50 rokov akcie +32900% (12,3% p.a.). Zlato +2957% (7,08% p.a.)
Za 25 rokov výnimočne zlato prekonalo akcie výnosom +1490% (+11,7% p.a. ), kým akcie dali iba +735% (+8,86% p.a.).

V tomto období totiž zlato rástlo po brutálnom 20 ročnom poklese o -80%.
A zároveň praskla akciová bublina po extrémnom raste +800% za 10 rokov (internetová bublina 2000).

Výnos akcií za 30 rokov bol dvojnásobný: +2160% (+10,95% p.a). Zlato +1021% (+8,39% p.a.).

Ale od 2016 sa zlatý býk rozhýbal a od 2024 odtrhol z reťaze !

Za posledných 10 rokov vyhráva zlato +269,14% (+13,95% p.a.), kým ETF USA +258% (+13,59% p.a). V USD je to +298% vs. 286%
Za 5 rokov dalo zlato +136% (cca 18,74% p.a.) , kým ETF USA +102% (+15,1% p.a.)
Za posledné 3 roky je to až +115% (+29% p.a.), kým ETF USA +67,6% (+18,78% p.a..).

Fenomenálny rast zlata v súčasnosti súvisi s neistotou na akciovom trhu USA a prudkým oslabením dolára v 2025.
Je nesporné, že zlato je v poslednom čase vynikajúcou investíciou, len upozorňujem, že boom zlata zvykol byť len krátkodobý.

Takto vyzerá graf od 1991:

ja iba dodam, ze po inflacne ocistenych dlhodobych vrcholoch zlata sa v nasledovnych rokoch akciam vobec nedarilo , bude to tak aj teraz, aj ked vrchol na zlate este nebol vytvoreny. Prispevok mozete presunut do zlata.

[MiBi]

ja iba dodam, ze po inflacne ocistenych dlhodobych vrcholoch zlata sa v nasledovnych rokoch akciam vobec nedarilo , bude to tak aj teraz, aj ked vrchol na zlate este nebol vytvoreny. Prispevok mozete presunut do zlata.

nejak mi to nevychadza
Vrchol v januári 1980:
Zlato vtedy dosiahlo nominálnu cenu cca 850 USD. Po očistení o infláciu (v cenách roku 2026) by to zodpovedalo sume cez 3 400 – 3 600 USD.
Po roku 1980 trvalo indexu S&P 500 ešte niekoľko rokov, kým sa v reálnych číslach zotavil. Akcie začali skutočne rásť až po tom, čo sa podarilo skrotiť infláciu, pričom zlato následne klesalo 20 rokov.

Vrchol v roku 2011:
Zlato dosiahlo vtedajšie maximum (cca 1 900 USD). Hoci to nebol historický rekord v reálnych cenách (ten z roku 1980 bol stále vyšší), bol to lokálny extrém po finančnej kríze.
Nasledovné obdobie pre akcie: Tu je situácia iná – akcie po roku 2011 zažili jeden z najdlhších býčích trhov (rastov) v histórii. Tento príklad teda odporuje teórii, že po vrchole zlata sa akciám nedarí.

[osamely chodec]

pouzil som grafy po zapocitani inflacie (mna zaujimaju iba tie) takze roky 1934 a rok 1974 , ten vystrel v 1980 na zlate som nebral v uvahu lebo trval iba par mesiacov. https://www.macrotrends.net/1333/histor ... year-chart

[rast]

Money printed? Nesrandujte. Tie "printed" peniaze idú inam, nie do zlata. Tamto sa dá považovať za konšpiráciu

[osamely chodec]

Mas pocit, ze srandujem?

[bronski]

Aktívum / Index 01/2000 12/2025 Približná zmena (%)
--------------------------------------------------
Zlato (spot) ≈ $279 ≈ ~$4 450 +1 490 % – +1 520 %
Striebro (spot) ≈ $4.95 ≈ ~$74 +1 370 % – +1 440 %
S&P 500 ~1 320 ~6 846 +418 %
Nasdaq ~4 069 ~23 474 +476 %
Russell 2000 ~550–600*~2 600 +330 % – +370 %*
MSCI World index base ~ rising (~21.6 % in ’25) +~250 % – +350 %
EURO STOXX 50 4 772 ~5 790+ + ~21 %
STOXX Europe 600 359.8 ~580–600 + ~60 %–67 %

za skvelymi vysledkami sp500 resp. nasdaq treba hladat hlavne vykonnost Magnificient 7

btw, moje ocakavanie pre peak Au je niekde 5400-5500 USD/oz

[JUGGLER]

To je úžasné vybrať si bod štartu na vrchole dot.com bubliny, ked akcie boli po brutálnom raste +800% za 10 rokov
a zlato po brutálnom 20 ročnom poklese o -80%

V hitparáde som vyhodnotil rok 2025:

ZLATO (EUR) cez ETF : +45,72% (iShares Physical Gold ETC)
Vyhodnocujem európsku verziu, odporúčam aj Invesco Physical Gold ETC (obidve TER 0,12% p.a. a história od 2011).
Zaujímavé ETF je Xetra Gold, ktorého cena = cena zlata v eurách za 1 gram a má TER 0,3% p.a. účtovaný osobitne.
Výnos zlata má historicky veľké výkyvy.
Zlato dokáže krátkodobo prudko rásť a potom celé desaťročia stagnovať.
Najväčší rozdiel medzi výnosom akcií a zlata spôsobuje reinvestovanie dividend a tzv. zložené úročenie.
Za 50 rokov akcie +32900% (12,3 p.a.%). Zlato +2957%, čo je cca 7,08% p.a..

Ale pozor: presne za 25 rokov prekonalo zlato akcie výnosom +1490% (+11,7% p.a. ), kým akcie dali iba +735% (+8,86% p.a.).

V tomto období totiž zlato rástlo po brutálnom 20 ročnom poklese -80%.
A zároveň praskla akciová bublina po extrémnom raste +800% za 10 rokov (internetová bublina 2000).

Výnos akcií za 30 rokov je viac ako dvojnásobný: +2160% (+10,95% p.a).
Zlato +1021% (+8,39% p.a.).

Ale od 2016 sa zlatý býk rozhýbal a od 2024 odtrhol z reťaze !

Za posledných 10 rokov vyhráva zlato +269,14% (+13,95% p.a.), kým ETF USA +258% (+13,59% p.a). V USD je to +298% vs. 286%

Za 5 rokov dalo zlato +136% (cca 18,74% p.a.) , kým ETF USA +102% (+15,1% p.a.)

Za posledné 3 roky je to až +115% (+29% p.a.), kým ETF USA +67,6% (+18,78% p.a..).

[bronski]

To je úžasné vybrať si bod štartu na vrchole dot.com bubliny, ked akcie boli po brutálnom raste +800% za 10 rokov
a zlato po brutálnom 20 ročnom poklese o -80%

zo zaujimavosti som vyhodnotil moje predosle udaje za obdobie 01.06.1996 -31.12.2025 (vyhli by sme sa dot.com udalosti/obdobiu)

Tu su ucesane vysledky, aj s anualizovanou vykonnostou:

Aktívum / Index Start Price End Price Celkový rast (%) CAGR (%) p.a.
---------------------------------------------------------------------
Gold Spot....................387.....................4500..........1063.03 %.............................7.15 %
Silver Spot..........................5.............................75............1400.00 %..............................8.00 %
S&P 500..........................740........................6845.50.......824.40 %..............................6.66 %
NASDAQ Comp.........1450......................23241.99......1503.24 %..............................8.87 %
Russell 2000.................380.........................2481.91.........553.13 %..............................6.05 %
MSCI World....................510............................395.............-22.55 %.........................-0.87 %
Euro Stoxx 50.............1900..........................5791.41...........204.81 %............................4.28 %
STOXX Europe 600....310............................632................103.23 %............................2.52 %

Komentár:
jedine co ma prekvapilo na uvedenych datach je zaporny rast(vynos)MSCI World, priznam sa neviem to interpretovat, snad USDEUR forexovy efekt??..
P.S.
Podotykam ze mi tu vonkoncom nejde o konfrontaciu s prispievatelmi, jednoducho ma to sameho zaujalo, ako si vedie Au ( v ktoreho vlakne sme) v porovnani s akciovym trhom. Spatne som rad ze som kupoval tehlicky z dnes uz zaniknutej viedenskej proaurum.at za cenu rovnych 1 000 usd/oz v 2009
Len som nastavil cas poslednych 25, resp 29 rokov ako realisticky scenar pre vacsinu dlhodobych investorov (aj z tohto fora).
IMO nema vacsi prakticky vyznam uverejnovat historicke data z dlhsieho cas.intervalu.
(pozn.pri kompilacii dat mi asistoval chatgpt )

[JUGGLER]

Zo zaujimavosti som vyhodnotil moje predosle udaje za obdobie 01.06.1996 -31.12.2025 (vyhli by sme sa dot.com udalosti/obdobiu)

Tu su ucesane vysledky, aj s anualizovanou vykonnostou:

Aktívum / Index Start Price End Price Celkový rast (%) CAGR (%) p.a.
---------------------------------------------------------------------
Gold Spot....................387.....................4500..........1063.03 %.............................7.15 %
Silver Spot..........................5.............................75............1400.00 %..............................8.00 %
S&P 500..........................740........................6845.50.......824.40 %..............................6.66 %

Nie je to dobre. Na AI sa neoplatí spoliehať.
U zlata môžeš počítať rast ceny, ale u indexov nie.
SP500 je ,,price index,,. Vyplatené dividendy v ňom nie sú zahrnuté.
Skutočná sila investovania je v zloženom úročení, keď sa dividendy okamžite reinvestujú.
Preto my kupujeme akumulačné ETFs kde sa dividendy reinvestujú vo vnútri fondu.
Nemáme s dividendami žiadne starosti a výnos rastie rýchlejšie.

Ak cenový výnos SP500 bol +824,4% (+6,66% p.a.), celkový výnos tzv. total return je v skutočnosti +1600% (+10,05% p.a.)

Ako vidíš, ten výnos je takmer dvojnásobný,.
Pri zainvestovaných 100 000 by si po 30 rokoch mal na účte namiesto 924 400 až 1 700 780.

[bronski]

Ano, to je samozrejme pravda.
1.OTOH, stale to beriem z pohladu 'zhodnotenia' (v nominale) aj ked pouzit zhodnotenie u zlata nie je spravny termin.., ide o zavratny narast ceny, a myslim ze cena investicneho zlato uz NIKDY neklesne ak nie pod 1500 USD.
2. Zaroven trvam na tom ze za vykonnostou hlavne americkych indexov su hlavne tech giganti, posledne roky dokonca mega-cap spolocnosti. ktovie ako by vyzerali indexy bez nich.

[JUGGLER]

Myslím, že je zbytočné nad tým filozovať. Americké podnikanie je (zatial) najvýnosnejšie.
Posledných 10 rokov priemerný výnos takmer 15% p.a.
Zajtra doplním vyhodnotenie EU, Nemecka a Indie , čo bude len okolo 7% p.a.
Ľudia si myslia, že India a Čína sú výborné investície: opak je pravdou.
Aj ty si bol voľakedy nadšený Indiou, nie?
Teraz si všetci myslia, že zlato je super investícia: pre mňa už je nezaujímavé
Aj ked možno ešte vyskočí, dalších 10 rokov bude zlato podľa mňa hrozná investícia.
Vôbec by som sa nečudoval, keby sa história opakovala: po peaku bola vyššia inflácia a zlato klesalo.
Ak by som mal v obave o FIAT money staviť na niečo, tak radšej stavím na BTC.
Kľudne by som stavil na obchod: sell GOLD pri 4600 a buy BTC pri 95 000

[Myk]

Nemáte někdo tip na firmu, která vykupuje zlato zakoupené i od jiného obchodníka za rozumných podmínek? Je mi jedno jestli Praha, Bratislava, Vídeň nebo Mnichov?
Aktuálně jsem narazil na to, že v Praze mi nabízí výkupní cenu mínus další 3% dolů (což bych asi zkousnul), ale platba peněz do 14ti dnů na účet, v ruce budu držet jen kupní smlouvu. Takže to asi bude o referencích a důvěře, že ta firma nezkrachuje

[jogo]

Nemáte někdo tip na firmu, která vykupuje zlato zakoupené i od jiného obchodníka za rozumných podmínek? Je mi jedno jestli Praha, Bratislava, Vídeň nebo Mnichov?
Aktuálně jsem narazil na to, že v Praze mi nabízí výkupní cenu mínus další 3% dolů (což bych asi zkousnul), ale platba peněz do 14ti dnů na účet, v ruce budu držet jen kupní smlouvu. Takže to asi bude o referencích a důvěře, že ta firma nezkrachuje

A to sme na maximách a každý chce nakupovať zlato. Čo bude, až príde ten Armagedon, kvôli ktorému ľudia kupujú fyzické zlato a všetci budú musieť predávať zlato, aby prežili?.

p.s: Ja mam namiesto zlata pozemok, na ktorom prežijem z poľnohospodárskej produkcie.

[Myk]

A to sme na maximách a každý chce nakupovať zlato. Čo bude, až príde ten Armagedon, kvôli ktorému ľudia kupujú fyzické zlato a všetci budú musieť predávať zlato, aby prežili?.

p.s: Ja mam namiesto zlata pozemok, na ktorom prežijem z poľnohospodárskej produkcie.

Ano, držba a prodej zlata je vopruz a stojí to náklady.
Ano, také měním zlato za nemovitost, ale ne kvůli nedůvěře ve zlato, ale objevila se příležitost na upgrade investiční nemovitosti v Praze , která mi dává smysl a prodej zlata mi umožní pokrýt rozdíl.

Na druhou stranu, lidé, kteří mají polonohospodárské pozemky u Charkova by raději měli to zlato. Nic není černobílé.

[Muti]

Cital som taku studiu, ze v case armagedonu bude najlepsie mat zbran (+trening k nej) a vela nabojov. Kedze takto sa bude dat najlepsie obranit vsetko ostatne (ci uz rodina, zlato, pozemok na ktorom nieco pestujem). Lebo v case armagedonu zacne platit pravo silnejsieho a cela ludskost a civilizacia skonci prvými hladnymi zaludkami....

Nemáte někdo tip na firmu, která vykupuje zlato zakoupené i od jiného obchodníka za rozumných podmínek? Je mi jedno jestli Praha, Bratislava, Vídeň nebo Mnichov?
Aktuálně jsem narazil na to, že v Praze mi nabízí výkupní cenu mínus další 3% dolů (což bych asi zkousnul), ale platba peněz do 14ti dnů na účet, v ruce budu držet jen kupní smlouvu. Takže to asi bude o referencích a důvěře, že ta firma nezkrachuje

A to sme na maximách a každý chce nakupovať zlato. Čo bude, až príde ten Armagedon, kvôli ktorému ľudia kupujú fyzické zlato a všetci budú musieť predávať zlato, aby prežili?.

p.s: Ja mam namiesto zlata pozemok, na ktorom prežijem z poľnohospodárskej produkcie.