TRHY AKTUÁLNE - POKEC

[MiBi]

Investiční experti majú takmer nulový význam.
Keďže investovanie je o zarábaní peňazí, najlepšie demonštruje nemohúcnosť investičných teoretikov úspech sedliaka v ETF.

Co dnes pise investicny expert S.Panis:

Rastúca divergencia medzi Wall Street a Main Street

• Prieskum Michiganskej univerzity, najstarší ukazovateľ spotrebiteľského sentimentu medzi americkými domácnosťami, ktorý je uskutočňovaný na mesačnej báze od roku 1952, klesol v máji na historické dno 44,8 bodu, čo je výrazne menej ako počas dna pandémie kovidu, veľkej finančnej krízy na prelome rokov 2008 a 2009 či prasknutia dot-com bubliny na začiatku milénia. Spotrebitelia sú v strese z vyšších inflačných tlakov pri raste cien energií vzhľadom na konflikt na Blízkom východe, týka sa to najmä nízkopríjmových domácností bez univerzitného titulu.

• Napriek tomu Wall Street zaknihovala rast už ôsmy týždeň za sebou a pokračuje v prepisovaní historických maxím, poháňaná najmä rozmachom budovania datacentier umelej inteligencie, z čoho profitujú výrobcovia čipov či pamätí, ktorí zlepšujú odhady svojich ziskov.

• Roztváranie nožníc medzi spotrebiteľským sentimentom v USA, teda obrazne povedané „hlavnou ulicou“ alebo Main Street ekonomiky, a smerovaním akciového trhu, teda Wall Street, často označovaného ako jeden z K-tvarov ekonomiky (a rastúcich majetkových a príjmových nerovností v spoločnosti), nie je ničím novým a pozorovať ho možno už zopár rokov, najmä od obdobia pandémie kovidu. Aktuálne však dosahuje symbolický vrchol.

• Hoci hospodárstvo Spojených štátov solídne rastie a spotreba domácností, ktorá tvorí takmer 70 percent HDP a je jeho najväčšou zložkou, prispieva v podstatnej miere k rastu (spolu s budovaním datacentier umelej inteligencie), spotrebiteľská dôvera klesla v máji už druhý mesiac po sebe na nové rekordné dno. Na prvý pohľad to nedáva zmysel, keď maloobchodné tržby v Spojených štátoch rastú a domácnosti ako celok nemajú hlboko do vrecka a míňajú.

• Vysvetlením je, že lepšie zarábajúce americké domácnosti držia spotrebu v raste, keď 10 percent najlepšie zarábajúcich sa podieľa takmer na 50 percentách všetkej spotreby a top 20 percent tvorí takmer 60 percent výdavkov všetkých domácností.

• Desať percent domácností s najväčším príjmom benefituje z wealth effect, teda z efektu bohatstva, keď držia až 90 percent všetkých akciových investícií domácností na Wall Street, ako aj z rekordných cien nehnuteľností.

• Spodných 80 percent domácností, ktoré sa podieľajú na približne 40 percentách celkovej spotreby domácností, z tohto efektu bohatstva až toľko neprofituje a najviac sa ich dotkne zdražovanie palív či bežných spotrebiteľských statkov, ktoré tvoria väčší podiel na ich spotrebiteľskom koši.

• Aj preto vidno rekordne roztvorené nožnice v spotrebiteľskom sentimente medzi domácnosťami, ktoré majú zainvestované na akciovom trhu, a tými ostatnými.

https://www.jtbanka.sk/spravodajstvo/sp ... in-street/

[JUGGLER]

Co dnes pise investicny expert S.Panis:

Aj keď si Panisa vážim a rád ho čítam/počúvam, tieto informácie neprinášajú žiadny záver.
Je to bez nejakých vývodov. Bežný človek takéto analýzy môže vnímať negatívne , aspoň tak to vyznieva.

AI v tomto ohľade už podľa mňa skryje analytikov do vrecka.
Za 1 minútu to zhrnie a načrtne aspoň nejaké závery.

Podľa konečných výsledkov za máj 2026 klesla hodnota hlavného indexu na úroveň 44,8 bodu.
Týmto výsledkom index mierne podliezol aj dovtedajšie historické dno z júna 2022 (keď dosiahol 50,0 bodov).

Kľúčové faktory stojace za rekordným pesimizmom

Súhra viacerých ekonomických a geopolitických tlakov stiahla náladu amerických spotrebiteľov na najnižšiu úroveň od začiatku merania v roku 1952:

Rastúce ceny palív: narušenie dodávateľských reťazcov v Hormuzskom prielive v dôsledku konfliktu s Iránom prudko vytlačilo ceny benzínu nahor.

Obavy z dlhodobej inflácie: náklady na život zostávajú hlavným problémom.
Až 57 % spotrebiteľov spontánne uviedlo, že vysoké ceny priamo poškodzujú ich osobné financie.
Ročné inflačné očakávania vzrástli na 4,8 % a dlhodobé (v horizonte 5 až 10 rokov) poskočili z aprílových 3,5 % na 3,9 %.

Pokles subindexov: Rekordne nízke hodnoty dosiahli obe zložky indexu.
Subindex očakávaní klesol na 44,1 bodu a subindex hodnotenia súčasnej ekonomickej situácie spadol na 45,8 bodu.

Zaujímavým paradoxom tohto obdobia zostáva, že kým spotrebiteľská dôvera sa nachádza v hlbokej kríze kvôli reálnym denným nákladom domácností, akciové trhy (vrátane indexov NASDAQ a S&P 500) sa pohybujú v blízkosti svojich historických maxím.

Tento rozpor (tzv. "K-tvar" vnímania ekonomiky) reflektuje citeľný rozdiel medzi výkonnosťou korporátneho sektora a tlakom na peňaženky bežných spotrebiteľov, najmä tých s nižšími príjmami bez vysokoškolského vzdelania, ktorí sú na ceny základných tovarov a palív najcitlivejší.

Aký z toho plynie záver pre akciových investorov?

Pre akciových investorov vyplýva z tohto priepastného rozdielu medzi pesimizmom spotrebiteľov a optimizmom trhu niekoľko kľúčových lekcií.
Ukazuje sa totiž, že Wall Street a Main Street (bežná ekonomika) momentálne hrajú podľa úplne odlišných pravidiel.

Tu sú hlavné závery pre dlhodobé investičné stratégie:

1. Akcie neodrážajú náladu, ale likviditu a zisky

Historické minimum spotrebiteľského sentimentu by teoreticky malo znamenať krach na burze, no index S&P 500 sa drží blízko maxím.
Dôvod je jednoduchý: akciový index nie je reprezentantom priemernej domácej peňaženky.

S&P 500 je vážený trhovou kapitalizáciou, čo znamená, že jeho výkonnosť ťahajú giganti (najmä technologické korporácie a firmy s obrovskou hotovosťou).

Tieto top firmy nie sú závislé od spotrebiteľa s nízkym príjmom.
Majú globálne príjmy, silnú cenotvorbu (pricing power) a dokážu prenášať inflačné náklady na zákazníkov.

2. Sentiment je "kontrariánsky" indikátor

Z historického hľadiska platí, že keď je spotrebiteľský sentiment na extrémnych minimách, pre akciových investorov to bol paradoxne často ideálny čas na nákup, nie na paniku.

Keď University of Michigan v minulosti zaznamenala prudké prepady (napr. v roku 1980, 2008 alebo na predchádzajúcom dne v júni 2022), trh bol už v procese započítavania najhorších scenárov.
Z dlhodobého hľadiska (12 až 24 mesiacov) po dosiahnutí takýchto miním sentimentu zvyčajne nasledovali nadpriemerné trhové výnosy, pretože akýkoľvek závan lepších správ poslal akcie nahor.

3. Hrozba stagflácie vyžaduje selekciu

Keďže dlhodobé inflačné očakávania v prieskume poskočili na 3,9 % a sentiment klesá, do popredia sa dostáva strašiak stagflácie (pomalý rast + vysoká inflácia). Pre investora to znamená prehodnotiť štruktúru portfólia:

Víťazi: Firmy s vysokými maržami, nízkym dlhom a produktmi, bez ktorých sa ľudia nezaobídu (technológie, energetika, vybraný spotrebný tovar).

Porazení: Spoločnosti závislé od cyklických výdavkov spotrebiteľov (automobilky, zbytočný luxus, reštauračné siete) a menšie firmy (Small Caps), ktoré citlivo reagujú na drahé úvery a oslabeného domáceho zákazníka.

4. Psychologická pasca pre retail

Najväčším rizikom pre bežného investora je podľahnúť celospoločenskej nálade.
Keď médiá a okolie denne hovoria o drahote, drahých palivách a zlej situácii, ľudská psychika velí "stiahnuť peniaze z trhu do bezpečia".
História však ukazuje, že opustiť diverzifikované indexové stratégie (napr. široké ETF kopírujúce S&P 500) kvôli zlému makroekonomickému sentimentu znamená minúť najlepšie dni následného oživenia.

Zhrnutie: Rekordne zlý sentiment spotrebiteľov signalizuje, že reálna ekonomika prechádza bolestivým obdobím, no pre akciového investora s dlhým časovým horizontom je to skôr signál k disciplíne, pokračovaniu v pravidelnom investovaní (DCA) a ignorovaniu krátkodobého šumu.

...............................................................................

P.S. Môj sedliacky záver: nedržať cyklické akcie, nedržať small caps ( tie vyrástli najviac ), zrejme najlepšie je byť práve v tých gigantoch, teda v Nasdaqu 100, prípadne SP500 a ETF SVET.

Zoberte si odstrašujúci príklad zo mňa, ked som v simulačnom investičnom vlákne pustil do gatí a 31. marca predal ETF na Russell 2000 a Nasdaq 100. Za 2 mesiace spravili výnos UWM +40% a LQQ +56%.
To nevymyslíš. To je trh !

Našťastie v mojom súkromnom investovaní mám mentálne zakázané ísť do cashu (aj preto idem cez EIC) a tam držím Nasdaq ako hluchý dvere a len hromadím ďalší cash (ktorý dám zase iba do Nasdaqu najbližšie mesiace).
V IB v tradingu nič nedržím, som 100% cash a iba obchodujem.
No Fear - no problem.

[MiBi]

1. Akcie neodrážajú náladu, ale likviditu a zisky

No Fear - no problem.

FEMO tlačí Wall Street na nové rekordy
Podľa známeho amerického ekonóma Eda Yardeniho, zakladateľa známej inštitúcie Yardeni Research, sa Wall Street nenachádza v bubline a jej rast na nové historické maximá nie je poháňaný FOMO faktorom, teda strachom z premeškania rely (Fears of Missing Out), ale FEMO faktorom, teda báječným momentom ziskov (Fabulous Earnings Momentum), kde firmy reportujú dynamický rast ziskov a ich odhady ziskovosti sa v čase ešte zlepšujú.

[MiBi]

este obr. k predch. postu.

[JUGGLER]

Dnes vidíme nárast cien ropy po správach, že Irán prerušil komunikáciu so Spojenými štátmi na protest proti izraelským útokom v Libanone.
Axios informoval, že Hizballáh naznačil ochotu uzavrieť s Izraelom úplné prímerie, cena ropy však aj naďalej zostáva o 6% vyššia, na úrovni 92,5 USD za barel.

Prezident Trump poskytol telefonický rozhovor reportérovi CNBC Eamonovi Javersovi; hovorí, že sa spýta izraelského premiéra Benjamina Netanjahua, čo sa deje v Libanone; hovorí, že verí, že Irán nás „ťahá za nos“ s rokovaniami, takže mu je „jedno“, či sa rokovania skončia

Reportér CNBC Eamon Javers tiež uviedol, že prezident Trump je nahnevaný, že Iránci informujú médiá o tom, že nechcú rokovať, skôr ako o tom informujú Biely dom; tvrdí, že Irán „nemá v rukách trumfy“ (757,23 +0,75)

neskôr: Prezident Trump vyhlásil: „Mal som veľmi produktívny telefonát s izraelským premiérom Bibi Netanjahuom a do Bejrútu nebudú vyslané žiadne vojenské jednotky; všetky jednotky, ktoré sú na ceste, už boli otočené späť. Rovnako som prostredníctvom vysokopostavených zástupcov mal veľmi dobrý telefonát s Hizballáhom a oni súhlasili, že všetky streľby ustanú – že Izrael na nich nezaútočí a oni nezaútočia na Izrael.“

neskôr: „Rokovania s Iránskou islamskou republikou pokračujú rýchlym tempom“

[JUGGLER]

Starecká demencia v praxi:

Trump pred 4 hodinami postoval:

Mal som veľmi plodný telefonát s izraelským premiérom Bibi Netanjahuom a do Bejrútu nebudú vyslané žiadne vojenské jednotky;
všetky jednotky, ktoré sú na ceste, už boli otočené späť.
Rovnako som prostredníctvom vysoko postavených predstaviteľov viedol veľmi konštruktívny telefonát s Hizballáhom,
ktorý súhlasil, že všetky streľby ustanú – že Izrael na nich nezaútočí a oni nezaútočia na Izrael.
Prezident DONALD J. TRUMP

Trump po 4 hodinách postuje:

Dnes som mal rozhovor s Bibi Netanjahuom a požiadal som ho, aby nepodnikol rozsiahly útok na libanonský Bejrút.
On nariadil svojim jednotkám, aby sa stiahli. Ďakujem, Bibi!
Rozprával som sa aj s predstaviteľmi vodcov Hizballáhu a oni súhlasili, že prestanú strieľať na Izrael a jeho vojakov.
Izrael rovnako súhlasil, že prestane strieľať na nich. Uvidíme, ako dlho to vydrží – dúfajme, že to bude navždy!
Prezident DONALD J. TRUMP

[JUGGLER]

Trump je hotový ked otvorene klame, že „Rokovania s Iránskou islamskou republikou pokračujú rýchlym tempom“

Irán prestal s nimi komunikovať, pritvrdil v kontrole Hormuzu a žiada to, či Izraelci nesplnia.
Patová situácia v ktorej ,,víťaz,, Trump nemá na výber.
Je možné, že nakoniec v zúfalosti jednoducho stiahne vojská, aj blokádu Hormuzu a vráti sa domov.
Jeho vyjadrenia sú čistá apatia...chce už mať pokoj od Iránu.

Info z druhej strany je úplne opačné.

Izrael: Izraelská armáda v nedeľu oznámila rozšírenie pozemných operácií v Libanone a obsadenie strategického hradu Beaufort.
Netanjahu vyzdvihol obsadenie tohto hradu a v pondelok spoločne s ministrom obrany Jisraelom Kacom uviedol, že armáde nariadili, aby zaútočila na ciele Hizballáhu v bašte hnutia na bejrútskom predmestí Dahíja.

Irán: Teherán prerušuje nepriame kontakty s USA

Iránsky tím vyjednávačov podľa agentúry Tasním zastavuje výmenu odkazov so Spojenými štátmi prostredníctvom sprostredkovateľov. Dôvodom údajne sú pokračujúce útoky v Libanone napriek diplomatickému úsiliu o ukončenie vojny.

Podľa agentúry si Teherán a takzvaný Front odporu, združujúci jeho šíitských spojencov v Jemene, Libanone a Iraku, stanovili cieľ úplne zablokovať Hormuzský prieliv a aktivovať ďalšie fronty vrátane prielivu Báb al-Mandab, aby „potrestali“ Izrael a jeho podporovateľov.

Iránsky minister zahraničných vecí Abbás Arákčí vyhlásil, že porušenie prímeria na jednom fronte znamená jeho porušenie na všetkých frontoch. Za dôsledky podľa neho nesú zodpovednosť Spojené štáty a Izrael.

Tasním zároveň uvádza, že iránski predstavitelia trvajú na okamžitom zastavení izraelských operácií v Gaze a Libanone a na úplnom stiahnutí Izraela z obsadených oblastí v Libanone. Kým tieto požiadavky nebudú splnené, rozhovory podľa agentúry neobnovia.

(reuters, bak)

[JUGGLER]

"You're fucking crazy": Trump fumes at Netanyahu in call on Lebanon

„Si úplne šialený“: Trump sa v telefonáte s Netanjahuom o Libanone rozzúril

https://www.axios.com/2026/06/01/trump- ... banon-call


Prezident Trump v pondelok v telefonáte plnom nadávok ostro kritizoval izraelského premiéra Benjamina Netanjahua za eskaláciu Izraela v Libanone, povedali Axiosu dvaja americkí úradníci a tretí zdroj oboznámený s obsahom hovoru.

Prečo je to dôležité: Skôr v pondelok Irán pohrozil, že opustí rokovania s USA kvôli izraelským akciám v Libanone.
Podľa dvoch zdrojov Trump počas telefonátu nazval Netanjahua „bláznom“ a obvinil ho z nevďačnosti.
Zároveň zabrzdil izraelský plán na útok na Bejrút.

V zákulisí: Jeden z amerických úradníkov uviedol, že Trump povedal Netanjahuovi, že uskutočnenie jeho vyhrážok o bombardovaní libanonského hlavného mesta by Izrael ešte viac izolovalo vo svete.

Dva zo zdrojov uviedli, že Trump tvrdil, že pomohol Netanjahuovi vyhnúť sa väzeniu – narážka na jeho podporu počas Netanjahuovho korupčného procesu.

Zhrnujúc Trumpove poznámky adresované Netanjahuovi, americký úradník povedal:
„Si kurva blázon.
Keby nebolo mňa, bol by si vo väzení. Zachraňujem ti zadok.
Teraz ťa všetci nenávidia. Všetci nenávidia Izrael kvôli tomuto.“

Druhý zdroj, ktorý bol informovaný o telefonáte, uviedol, že Trump bol „naštvaný“ a v jednom momente na Netanjahua zakričal: „Čo to, do čerta, robíš?“

Pozadie správy: Americký úradník uviedol, že Trump vedel, že Hizballáh strieľal na Izrael a že Izrael sa musel brániť, ale v posledných dňoch mal pocit, že Netanjahu eskaluje situáciu neprimeraným spôsobom.

Okrem hrozieb voči Bejrútu Izrael rozširoval svoju pozemnú operáciu v južnom Libanone.
Ďalší americký úradník uviedol, že Trumpa znepokojovala skutočnosť, že Izrael zabil v Libanone toľko civilistov, a namietal proti tomu, aby Izraelčania zbúrali budovy len kvôli likvidácii jedného veliteľa Hizballáhu.

Súčasný stav: Izrael už neplánuje útočiť na ciele Hizballáhu v Bejrúte, povedal izraelský úradník pre Axios.

Medzi riadkami: Trump a Netanjahu mali v minulosti niekoľko napätých telefonátov, ale naďalej úzko spolupracovali v otázkach Iránu a iných záležitostiach.
Jeden predstaviteľ uviedol, že to bol jeden z najhorších telefonátov Trumpa s Netanjahuom od jeho návratu do úradu.

Trumpov hnev zrejme vyvolala skutočnosť, že Netanjahuovo rozhodnutie eskalovať situáciu v Libanone hrozilo zrútiť jeho rokovania s Iránom.
Po telefonáte Trump na Truth Social napísal, že rokovania s Iránom „pokračujú rýchlym tempom“.

Druhá strana: Netanjahu po telefonáte vydal vyhlásenie, v ktorom uviedol, že Trumpovi povedal, že Izrael zaútočí na ciele v Bejrúte, ak Hizballáh neprestane útočiť na Izrael, a že Izrael medzitým bude pokračovať vo svojich operáciách v južnom Libanone.

„Naše stanovisko zostáva nezmenené,“ napísal Netanjahu.

Druhý americký úradník tvrdil, že Trump v skutočnosti Netanjahua počas telefonátu „prevalcoval“.
„Bibi povedal: ‚OK, OK, len sa postarajte, aby bolo o všetko postarané,‘“ uviedol tento predstaviteľ.
Netanjahuova kancelária na žiadosť o komentár nereagovala.
Čo sledovať: Memorandum, o ktorom USA a Irán rokujú, vyzýva na ukončenie bojov v Libanone, uvádzajú zdroje pre Axios. To bolo zdrojom predchádzajúceho napätého telefonátu medzi Trumpom a Netanjahuom.