Ako-investovať - fórum

JUGGLER napísal: ↑Po 25 05, 2026 3:21 pm Investiční experti majú takmer nulový význam.
Keďže investovanie je o zarábaní peňazí, najlepšie demonštruje nemohúcnosť investičných teoretikov úspech sedliaka v ETF.

Co dnes pise investicny expert S.Panis:

Rastúca divergencia medzi Wall Street a Main Street

• Prieskum Michiganskej univerzity, najstarší ukazovateľ spotrebiteľského sentimentu medzi americkými domácnosťami, ktorý je uskutočňovaný na mesačnej báze od roku 1952, klesol v máji na historické dno 44,8 bodu, čo je výrazne menej ako počas dna pandémie kovidu, veľkej finančnej krízy na prelome rokov 2008 a 2009 či prasknutia dot-com bubliny na začiatku milénia. Spotrebitelia sú v strese z vyšších inflačných tlakov pri raste cien energií vzhľadom na konflikt na Blízkom východe, týka sa to najmä nízkopríjmových domácností bez univerzitného titulu.

• Napriek tomu Wall Street zaknihovala rast už ôsmy týždeň za sebou a pokračuje v prepisovaní historických maxím, poháňaná najmä rozmachom budovania datacentier umelej inteligencie, z čoho profitujú výrobcovia čipov či pamätí, ktorí zlepšujú odhady svojich ziskov.

• Roztváranie nožníc medzi spotrebiteľským sentimentom v USA, teda obrazne povedané „hlavnou ulicou“ alebo Main Street ekonomiky, a smerovaním akciového trhu, teda Wall Street, často označovaného ako jeden z K-tvarov ekonomiky (a rastúcich majetkových a príjmových nerovností v spoločnosti), nie je ničím novým a pozorovať ho možno už zopár rokov, najmä od obdobia pandémie kovidu. Aktuálne však dosahuje symbolický vrchol.

• Hoci hospodárstvo Spojených štátov solídne rastie a spotreba domácností, ktorá tvorí takmer 70 percent HDP a je jeho najväčšou zložkou, prispieva v podstatnej miere k rastu (spolu s budovaním datacentier umelej inteligencie), spotrebiteľská dôvera klesla v máji už druhý mesiac po sebe na nové rekordné dno. Na prvý pohľad to nedáva zmysel, keď maloobchodné tržby v Spojených štátoch rastú a domácnosti ako celok nemajú hlboko do vrecka a míňajú.

• Vysvetlením je, že lepšie zarábajúce americké domácnosti držia spotrebu v raste, keď 10 percent najlepšie zarábajúcich sa podieľa takmer na 50 percentách všetkej spotreby a top 20 percent tvorí takmer 60 percent výdavkov všetkých domácností.

• Desať percent domácností s najväčším príjmom benefituje z wealth effect, teda z efektu bohatstva, keď držia až 90 percent všetkých akciových investícií domácností na Wall Street, ako aj z rekordných cien nehnuteľností.

• Spodných 80 percent domácností, ktoré sa podieľajú na približne 40 percentách celkovej spotreby domácností, z tohto efektu bohatstva až toľko neprofituje a najviac sa ich dotkne zdražovanie palív či bežných spotrebiteľských statkov, ktoré tvoria väčší podiel na ich spotrebiteľskom koši.

• Aj preto vidno rekordne roztvorené nožnice v spotrebiteľskom sentimente medzi domácnosťami, ktoré majú zainvestované na akciovom trhu, a tými ostatnými.

https://www.jtbanka.sk/spravodajstvo/sp ... in-street/

MiBi napísal: ↑Št 28 05, 2026 8:16 am Co dnes pise investicny expert S.Panis:

Aj keď si Panisa vážim a rád ho čítam/počúvam, tieto informácie neprinášajú žiadny záver.
Je to bez nejakých vývodov. Bežný človek takéto analýzy môže vnímať negatívne , aspoň tak to vyznieva.

AI v tomto ohľade už podľa mňa skryje analytikov do vrecka.
Za 1 minútu to zhrnie a načrtne aspoň nejaké závery.

Podľa konečných výsledkov za máj 2026 klesla hodnota hlavného indexu na úroveň 44,8 bodu.
Týmto výsledkom index mierne podliezol aj dovtedajšie historické dno z júna 2022 (keď dosiahol 50,0 bodov).

Kľúčové faktory stojace za rekordným pesimizmom

Súhra viacerých ekonomických a geopolitických tlakov stiahla náladu amerických spotrebiteľov na najnižšiu úroveň od začiatku merania v roku 1952:

Rastúce ceny palív: narušenie dodávateľských reťazcov v Hormuzskom prielive v dôsledku konfliktu s Iránom prudko vytlačilo ceny benzínu nahor.

Obavy z dlhodobej inflácie: náklady na život zostávajú hlavným problémom.
Až 57 % spotrebiteľov spontánne uviedlo, že vysoké ceny priamo poškodzujú ich osobné financie.
Ročné inflačné očakávania vzrástli na 4,8 % a dlhodobé (v horizonte 5 až 10 rokov) poskočili z aprílových 3,5 % na 3,9 %.

Pokles subindexov: Rekordne nízke hodnoty dosiahli obe zložky indexu.
Subindex očakávaní klesol na 44,1 bodu a subindex hodnotenia súčasnej ekonomickej situácie spadol na 45,8 bodu.

Zaujímavým paradoxom tohto obdobia zostáva, že kým spotrebiteľská dôvera sa nachádza v hlbokej kríze kvôli reálnym denným nákladom domácností, akciové trhy (vrátane indexov NASDAQ a S&P 500) sa pohybujú v blízkosti svojich historických maxím.

Tento rozpor (tzv. "K-tvar" vnímania ekonomiky) reflektuje citeľný rozdiel medzi výkonnosťou korporátneho sektora a tlakom na peňaženky bežných spotrebiteľov, najmä tých s nižšími príjmami bez vysokoškolského vzdelania, ktorí sú na ceny základných tovarov a palív najcitlivejší.

Aký z toho plynie záver pre akciových investorov?

Pre akciových investorov vyplýva z tohto priepastného rozdielu medzi pesimizmom spotrebiteľov a optimizmom trhu niekoľko kľúčových lekcií.
Ukazuje sa totiž, že Wall Street a Main Street (bežná ekonomika) momentálne hrajú podľa úplne odlišných pravidiel.

Tu sú hlavné závery pre dlhodobé investičné stratégie:

1. Akcie neodrážajú náladu, ale likviditu a zisky

Historické minimum spotrebiteľského sentimentu by teoreticky malo znamenať krach na burze, no index S&P 500 sa drží blízko maxím.
Dôvod je jednoduchý: akciový index nie je reprezentantom priemernej domácej peňaženky.

S&P 500 je vážený trhovou kapitalizáciou, čo znamená, že jeho výkonnosť ťahajú giganti (najmä technologické korporácie a firmy s obrovskou hotovosťou).

Tieto top firmy nie sú závislé od spotrebiteľa s nízkym príjmom.
Majú globálne príjmy, silnú cenotvorbu (pricing power) a dokážu prenášať inflačné náklady na zákazníkov.

2. Sentiment je "kontrariánsky" indikátor

Z historického hľadiska platí, že keď je spotrebiteľský sentiment na extrémnych minimách, pre akciových investorov to bol paradoxne často ideálny čas na nákup, nie na paniku.

Keď University of Michigan v minulosti zaznamenala prudké prepady (napr. v roku 1980, 2008 alebo na predchádzajúcom dne v júni 2022), trh bol už v procese započítavania najhorších scenárov.
Z dlhodobého hľadiska (12 až 24 mesiacov) po dosiahnutí takýchto miním sentimentu zvyčajne nasledovali nadpriemerné trhové výnosy, pretože akýkoľvek závan lepších správ poslal akcie nahor.

3. Hrozba stagflácie vyžaduje selekciu

Keďže dlhodobé inflačné očakávania v prieskume poskočili na 3,9 % a sentiment klesá, do popredia sa dostáva strašiak stagflácie (pomalý rast + vysoká inflácia). Pre investora to znamená prehodnotiť štruktúru portfólia:

Víťazi: Firmy s vysokými maržami, nízkym dlhom a produktmi, bez ktorých sa ľudia nezaobídu (technológie, energetika, vybraný spotrebný tovar).

Porazení: Spoločnosti závislé od cyklických výdavkov spotrebiteľov (automobilky, zbytočný luxus, reštauračné siete) a menšie firmy (Small Caps), ktoré citlivo reagujú na drahé úvery a oslabeného domáceho zákazníka.

4. Psychologická pasca pre retail

Najväčším rizikom pre bežného investora je podľahnúť celospoločenskej nálade.
Keď médiá a okolie denne hovoria o drahote, drahých palivách a zlej situácii, ľudská psychika velí "stiahnuť peniaze z trhu do bezpečia".
História však ukazuje, že opustiť diverzifikované indexové stratégie (napr. široké ETF kopírujúce S&P 500) kvôli zlému makroekonomickému sentimentu znamená minúť najlepšie dni následného oživenia.

Zhrnutie: Rekordne zlý sentiment spotrebiteľov signalizuje, že reálna ekonomika prechádza bolestivým obdobím, no pre akciového investora s dlhým časovým horizontom je to skôr signál k disciplíne, pokračovaniu v pravidelnom investovaní (DCA) a ignorovaniu krátkodobého šumu.

...............................................................................

P.S. Môj sedliacky záver: nedržať cyklické akcie, nedržať small caps ( tie vyrástli najviac ), zrejme najlepšie je byť práve v tých gigantoch, teda v Nasdaqu 100, prípadne SP500 a ETF SVET.

Zoberte si odstrašujúci príklad zo mňa, ked som v simulačnom investičnom vlákne pustil do gatí a 31. marca predal ETF na Russell 2000 a Nasdaq 100. Za 2 mesiace spravili výnos UWM +40% a LQQ +56%.
To nevymyslíš. To je trh !

Našťastie v mojom súkromnom investovaní mám mentálne zakázané ísť do cashu (aj preto idem cez EIC) a tam držím Nasdaq ako hluchý dvere a len hromadím ďalší cash (ktorý dám zase iba do Nasdaqu najbližšie mesiace).
V IB v tradingu nič nedržím, som 100% cash a iba obchodujem.
No Fear - no problem.

JUGGLER napísal: ↑Št 28 05, 2026 5:00 pm
1. Akcie neodrážajú náladu, ale likviditu a zisky

No Fear - no problem.

FEMO tlačí Wall Street na nové rekordy
Podľa známeho amerického ekonóma Eda Yardeniho, zakladateľa známej inštitúcie Yardeni Research, sa Wall Street nenachádza v bubline a jej rast na nové historické maximá nie je poháňaný FOMO faktorom, teda strachom z premeškania rely (Fears of Missing Out), ale FEMO faktorom, teda báječným momentom ziskov (Fabulous Earnings Momentum), kde firmy reportujú dynamický rast ziskov a ich odhady ziskovosti sa v čase ešte zlepšujú.

este obr. k predch. postu.