Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Odkazy na články, weby, portály o investovaní
Pravidlá fóra
Nezabudnite, prosím, že svojou prítomnosťou a diskutovaním na tomto fóre vyjadrujete svoj súhlas s vždy aktuálnymi Podmienkami používania tohto fóra. Predovšetkým prosím dbajte na slušnosť komunikácie a rešpektovanie sa navzájom. Celé Podmienky používania tohto fóra si môžte prečítať tu.
Jan_Traxler
Active Member
Príspevky: 129
Dátum registrácie: Št 10 04, 2008 9:33 pm
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa Jan_Traxler »

Ferin007 napísal:Ještě bych měl otázku na J. Traxlera?
Opakovaně uvádíte, že k vašim favoritům patří mj. Turecko a Vietnam. Zároveň však odrazujete od indexových instrumentů. Předpokládám, že hlavně v případě Vietnamu stockpicking taky nepraktikujete. Jakým způsobem tedy investujete na těchto trzích?
Jsou trhy, kde by clovek jen tezko zvladl aktivne vyhledavat akcie. Na to je treba uzkou specializaci a byt pokud mozno "na miste cinu". Takze jde-li to, pak bych v takovych pripadech volil aktivne rizene fondy. Nejsou-li takove k dispozici, tak uz zustavaji jen indexy.
Osobne drzim na Turecko i Vietnam indexy, i kdyz dnes bych treba na Turecko volil fond.

Jan Traxler
FINEZ Investment Management
Jan Traxler
FINEZ Investment Management
www.finez.cz
Jan_Traxler
Active Member
Príspevky: 129
Dátum registrácie: Št 10 04, 2008 9:33 pm
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa Jan_Traxler »

Ferin007 napísal:A ještě bych měl na J.Traxlera jeden dotaz/poznámku.
Říkáte, že v současné době nevidíte moc uplatnění pro certifikáty (indoxové jsou teď nevhodné, bonusové prorážení hranice a alfa nemají pro vás vhodné kostrukce). Budiž.
Na druhou stranu je ale teď zlatá doba pro diskont certifikáty. Díky velice vysoké volatilitě se nyní dá s diskont certifikáty i při velice vysokém diskontu dosahovat velice zajímavých výnosů.
Jeví se mi tak (přinejmenším pro část portfolia) jako velice vhodné při současné situaci. Ochrání i při poměrně velkých propadech, zároveň skýtají vysoký potenciál růstu. Co vy na to?
Jde o to, jake mate investicni cile a jak podle toho sestavujete portfolio.
Je-li cilem vynos cca 5-8% p.a. v eurech, tak se z diskontu da poskladat krasne portfolio s minimalnim rizikem (cap treba 40% pod trhem). Uz jen to, ze bezny cesky investor kalkuluje v korunach, znamena, ze si s diskonty moc nepomuze. (V tomhle maji Slovaci ted trochu vyhodu.) Nemluve o tom, kdyz ma za cil vyssi vynos. To pak zase rapidne klesa diskont (ochrana) a musite volit vyssi cap.
V rijnu a listopadu byla volatilita tak vysoka, ze slo v eurech najit i vynosy okolo 10% na rocni periode temer bez rizika. A to mezi diskonty, ale take u garantovanych produktu, jejichz trzni cena byla vyrazne pod jmenovitou hodnotou. Ted uz ty podminky az tak atraktivni nejsou.
Kdyz chcete 10% a vyssi vynosy a mate delsi horizont, tak si myslim, ze nez spekulovat s diskonty, tak je efektivnejsi nakoupit nektere podhodnocene akcie a cekat. Kolem tech 10% p.a. se jeste daji najit zajimave korporatni dluhopisy, coz je strednedobe mozna jeste zajimavejsi investice. Ale kdo chce vic, tak musi bud aktivne obchodovat a nebo umet vybrat spravne akcie a ty drzet. To druhe je efektivnejsi (mene casove narocne).

Jan Traxler
FINEZ Investment Management
Jan Traxler
FINEZ Investment Management
www.finez.cz
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa filip glasa »

korporatni dluhopisy
nemyslíte, že je tam značné kreditné riziko?
Jan_Traxler
Active Member
Príspevky: 129
Dátum registrácie: Št 10 04, 2008 9:33 pm
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa Jan_Traxler »

filip glasa napísal: nemyslíte, že je tam značné kreditné riziko?
Jiste ze je, ale je rozhodne mensi nez u akcii. Zrovna dnes jsem na toto tema psal do diskuze na Finmagu, takze s dovolenim jen ctrl+c. ;-)

Korporatni dluhopisy nejsou konzervativni investice. Ale jsou mene rizikove nez akcie v tom smyslu, ze dluhopis je pro firmu zavazek, ktery musi splacet (i s uroky). Kdyz ho nesplati, tak to v podstate znamena, ze firma zkrachovala. Firma nemusi vytvorit nekolik let zisk, presto muze bez problemu dostat svym zavazkum. Akcie Vam prinese vynos jen tehdy, kdyz firma vytvari zisk a ten navic roste.

Jelikoz vynosy do splatnosti u korporatnich dluhopisu jsou pomerne atraktivni, muze to byt dokonce vynosnejsi investice nez akcie, pricemz riziko je zde mensi. Ale samozrejme zde riziko je, a to riziko totalni ztraty v pripade krachu firmy, ale take riziko poklesu trzni hodnoty dluhopisu v pripade, ze se firma dostane do financnich problemu. Staci, aby ji byl snizen rating a razem jde cena dluhopisu dolu. To je vsak vykoupeno rustem vynosu do splatnosti. Takze pokud investora netrapi vykyvy, tak strednedobe podstupuje v podstate jen riziko krachu firmy. U akcie je rizikem i jen snizeni zisku.

Jan Traxler
FINEZ Investment Management
Jan Traxler
FINEZ Investment Management
www.finez.cz
Jan_Traxler
Active Member
Príspevky: 129
Dátum registrácie: Št 10 04, 2008 9:33 pm
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa Jan_Traxler »

Jeste k investicnimu vyhledu FINEZ Investment Management. Objevily se tu ruzne pripominky, dekuji za ne. Clovek potrebuje zpetnou vazbu.

Chtel bych k tomu na vysvetlenou rict par veci:
1) Nikdy nejde vyhovet vsem. Nekdo by uvital podrobnejsi analyzy, na nekoho je to zase prilis slozite cteni. Cilovou skupinou, komu jsou vyhledy a veskere dalsi clanky urceny, jsou zejmena nesamostatni investori (ti, kteri sve zamery chteji s nekym konzultovat) a financni poradci (jejich uroven znalosti asi netreba popisovat). Podle toho se snazim psat, tomu je prizpusoben obsah i styl. Zde na foru se pohybuji vetsinou samostatni investori, takze neni divu, ze tam pro vas nejsou nove informace.
2) Nemam rad suche analyzy, vedecke clanky. Preferuji osobni styl, vedle sucheho konstatovani faktu se tak snazim uvadet spise sve nazory a pocity. Mozna to na nekoho pusobi neprofesionalne. Radsi budu neprofesionalni, ale osobni. ;-)
3) Investicni vyhled je dilo, ktere zpravidla pripravuji mesic. Je to zaroven takovy soupis toho, co povazuji za nejdulezitejsi. Vetsinu nazoru z vyhledu pisu ruzne do diskuzi. Tohle je takovy souhrn nazoru, na ktery se muzu odkazovat, kde pak kazdy muze sledovat, v cem jsem mel pravdu a v cem jsem se mylil. Kdyz neco napisu jen do diskuze, tak se to po par dnech ztrati a uz si na to nikdo nevzpomene.
4) Myslim, ze konkretni jsem dost. Komu je to malo, tak ma hold smulu. Za konkretnejsi "tipy" si nechavam platit.
5) Pokud jde o odmitnuti odpovednosti, to je logicke. Odpovednost jsem ochotny nest pouze v pripade, ze jde o zakaznika, se kterym mame uzavrenu smlouvu a u nehoz znam velmi dobre jeho investicni cile.

Postupne dodelavam novy vyhled. Tentokrat jsem si rekl, ze nektere casti zverejnim samostatne.
Zde je prvni zverejnena cast venovana komoditam.

Jan Traxler
FINEZ Investment Management
Jan Traxler
FINEZ Investment Management
www.finez.cz
Ferin007
Platinum Member ***
Príspevky: 1194
Dátum registrácie: St 11 07, 2007 4:14 pm

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa Ferin007 »

Jan_Traxler napísal: Je-li cilem vynos cca 5-8% p.a. v eurech, tak se z diskontu da poskladat krasne portfolio s minimalnim rizikem (cap treba 40% pod trhem). Uz jen to, ze bezny cesky investor kalkuluje v korunach, znamena, ze si s diskonty moc nepomuze. (V tomhle maji Slovaci ted trochu vyhodu.) Nemluve o tom, kdyz ma za cil vyssi vynos. To pak zase rapidne klesa diskont (ochrana) a musite volit vyssi cap.
V rijnu a listopadu byla volatilita tak vysoka, ze slo v eurech najit i vynosy okolo 10% na rocni periode temer bez rizika. A to mezi diskonty, ale take u garantovanych produktu, jejichz trzni cena byla vyrazne pod jmenovitou hodnotou. Ted uz ty podminky az tak atraktivni nejsou.
Svůj příspěvek jsem psal právě v listopadu, kdy se daly skutečně najít diskont certifikáty s velice nízkými capy a přitom dvoucifernými možnými výnosy. Trh byl v té době velice rozkolísaný, všude vládl nejčernější pesimismus, takže v té době mi d.c. připadaly jako ideální možnost jak zůstat na trzích, než se situace trochu vyjasní, s reálnou nadějí na zajímavé krátkodobější zisky, neodrovnat si přitom nervy a trochu se vyspat. :wink:
Většina d.c. měla v té době splatnost v 06/09, tedy v době, kdy se zrovna mohly trhy začít obracet. Z tohoto pohledu tedy ideální.
Jan_Traxler napísal: Kdyz chcete 10% a vyssi vynosy a mate delsi horizont, tak si myslim, ze nez spekulovat s diskonty, tak je efektivnejsi nakoupit nektere podhodnocene akcie a cekat. Kolem tech 10% p.a. se jeste daji najit zajimave korporatni dluhopisy, coz je strednedobe mozna jeste zajimavejsi investice. Ale kdo chce vic, tak musi bud aktivne obchodovat a nebo umet vybrat spravne akcie a ty drzet. To druhe je efektivnejsi (mene casove narocne).
Investice do k.d. jsou trochu složitější. Pokud nemáte opravdu, ale opravdu velký kapitál, abyste mohl investovat 200-300 000 kč do k.d. jedné (!!) společnosti (vy máte výhodu, že je pak můžete rozhodit mezi víc klientů), tak zbývají již jen podílové fondy. Možná i nějaké ETF. Nebo využíváte nějaké jiné možnosti?
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa filip glasa »

Jelikoz vynosy do splatnosti u korporatnich dluhopisu jsou pomerne atraktivni, muze to byt dokonce vynosnejsi investice nez akcie, pricemz riziko je zde mensi.
Ok - pokiaľ to investor neberie ako konzervu a počíta s doržaním do splatnosti a vie o možnosti krachu, tak je to v pohode.
Jan_Traxler
Active Member
Príspevky: 129
Dátum registrácie: Št 10 04, 2008 9:33 pm
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa Jan_Traxler »

Ferin007 napísal:Investice do k.d. jsou trochu složitější. Pokud nemáte opravdu, ale opravdu velký kapitál, abyste mohl investovat 200-300 000 kč do k.d. jedné (!!) společnosti (vy máte výhodu, že je pak můžete rozhodit mezi víc klientů), tak zbývají již jen podílové fondy. Možná i nějaké ETF. Nebo využíváte nějaké jiné možnosti?
Dluhopisy jsou hodne na okraji mych zajmu a znalosti. Takze rizeni dluhopisovych investic nechavam zasadne na manazerech fondu. Na mne pak je, posuzovat praci manazeru fondu a vybirat ty nejlepsi. ;-) Je to podobne jako s temi exotickymi investicemi. Nema smysl, abych se snazil byt lepsi nez ti, kteri se na danou oblast uzce zameruji. Automaticky asi prijde otazka, proc se o to vubec snazim v jinych oblastech. Asi se domnivam, ze to dovedu lepe.
Jde o celkovou koncepci portfolia, tu vzdy pro kazdeho investora vytvarim ja. Do ni pak napasuji ruzne instrumenty. Na nejakou oblast vidim jako vhodnejsi koupit treba 2 akcie (napriklad kdyz se domnivam, ze maji potencial na outperformanci), na dalsi vyuzit nejaky strukturovany produkt, na jinou nechat konkretni vyber na manazerovi fondu a na jinou zvolit index.
V aktualni situaci treba vic a vic volim variantu vlastniho vyberu konkretnich akcii, protoze nyni prichazi doba, kdy manazeri fondu a investicni poradci musi ukazat, co umi. Nekteri budou i nadale slepe kopirovat indexy, jini budou silne zaostavat a nekteri budou mit vyrazne nadprumerne vysledky. Jeden z problemu fondu je, ze maji zpravidla prilis siroke portfolio. Cim vice mate v portfoliu akcii, tim vice jste odsouzen k prumeru. Lepsich vysledku muzete dosahnout jen s koncentrovanym portfoliem. Jelikoz takovych neni mnoho, uprednostnuji vlastni stock-picking. Kdybych veril v silny rust celeho trhu, tak bych se nezabyval vyberem jednotlivych titulu. Ale jelikoz trhu jako celku ani dlouhodobe neverim na nejake extra vysledky a fondu s potencialem extra vynosu take moc nevidim, jdu touto cestou.
U korporatnich dluhopisu verim na strednedobem horizontu trhu jako celku. To znamena, ze i expert muze podle meho nazoru vydelat jen o par procentnich bodiku navic. Nema smysl se snazit vydelat jeste o jeden procentni bod navic oproti expertum. Ten cas za to nestoji.

Vyhodu, ze bych mohl nejakou transakci rozhodit mezi vice klinetu, bohuzel nemam. To bych musel fungovat jako fond. Ale mozna i to jednou prijde. ;-)
Jan Traxler
FINEZ Investment Management
www.finez.cz
Používateľov profilový obrázok
filip glasa
VETERAN MEMBER *****
Príspevky: 11207
Dátum registrácie: Št 30 11, 2006 8:31 pm
Bydlisko: Bratislava
Been thanked: 1 time
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa filip glasa »

Ak sa mám spoľahnúť na dlhopisový fond, tak potom som vsadil na rastúcu cenu dlhopisov. Mne sa skôr zdalo, že v tejto dobe by malo byť výhodnejšie sústrediť sa na kúpu pod nominál, držanie do splatnosti a výplatu kupónu.
Vo fonde mi to môže prekaziť negatívny vývoj trhovej ceny dlhopisov, keďže podiel vo fonde budem predávať za NAV, ktorá sa vypočíta z trhovej ceny dlhopisov a majetku z nabehlých kupónov.
Jan_Traxler
Active Member
Príspevky: 129
Dátum registrácie: Št 10 04, 2008 9:33 pm
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa Jan_Traxler »

filip glasa napísal:Ak sa mám spoľahnúť na dlhopisový fond, tak potom som vsadil na rastúcu cenu dlhopisov. Mne sa skôr zdalo, že v tejto dobe by malo byť výhodnejšie sústrediť sa na kúpu pod nominál, držanie do splatnosti a výplatu kupónu.
Vo fonde mi to môže prekaziť negatívny vývoj trhovej ceny dlhopisov, keďže podiel vo fonde budem predávať za NAV, ktorá sa vypočíta z trhovej ceny dlhopisov a majetku z nabehlých kupónov.
Jiste, v tomto mate pravdu. Ale cena tech korporatnich dluhopisu je (nebo spise byla) tak "podhodnocena", ze se prave domnivam, ze na strednedobem horizontu by to mohla byt lepsi investice nez akciovy trh. Idealni podminky pro vstup ale byly v rijnu. Ted uz situace zase tolik atraktivni neni. I kdyz i tak si myslim, ze je zde slusny potencial pri akceptovatelnem riziku (politicky receno). Momentalne tak trochu spekuluji, ze by mohly zase trochu klesnout a nabidnout dalsi prilezitost k nakupu.
Ja se ted totiz trochu biju do hlavy, protoze s jednim korporatnim klientem jsme se zrovna na prelomu rijna a listopadu bavili o variante kombinace ceskych statnich dluhopisu a korporatnich dluhopisu investicniho stupne. Ale v realizaci jsem zaspal.

Prikladam jeden graf, jestli se mi to podari... iBoxx-Investment-Grade-Corporate-Bond-Fund
iBoxx-High-Yield-Corporate-Bond-Fund_2009-01-14.jpg
iBoxx-High-Yield-Corporate-Bond-Fund_2009-01-14.jpg (24.85 KiB) 6984 zobrazenia
Jan Traxler
FINEZ Investment Management
www.finez.cz
Jan_Traxler
Active Member
Príspevky: 129
Dátum registrácie: Št 10 04, 2008 9:33 pm
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa Jan_Traxler »

Pardon, vlozil jsem spatny graf - high yield. Chtel jsem vlozit tento:
iBoxx-Investment-Grade-Corporate-Bond-Fund_2009-01-14.jpg
iBoxx-Investment-Grade-Corporate-Bond-Fund_2009-01-14.jpg (23.98 KiB) 6988 zobrazenia
Jan Traxler
FINEZ Investment Management
www.finez.cz
Jan_Traxler
Active Member
Príspevky: 129
Dátum registrácie: Št 10 04, 2008 9:33 pm
Kontaktovať používateľa:

Re: Jan Traxler - Finez: finančné poradenstvo inak

Príspevok od používateľa Jan_Traxler »

Investicni vyhled na rok 2010 je hotovy. Snad v nem i zdejsi zkuseni matadori najdou nejake uzitecne postrehy.

Investiční výhled FINEZ Investment Management - leden 2010
Jan Traxler
FINEZ Investment Management
www.finez.cz
Napísať odpoveď

Návrat na "Odkazy na webe a investovanie"