Fundamenty amerických firiem sú dobré. Makrodáta O.K. Covid odchádza. Disrupcie sa normalizujú. Výroba a služby by sa mali dostať do normálu. To, čoho je nedostatok by malo byť dostatok, ked nie prebytok. Teda dúfam, že trhový mechanizmus a kapitalizmus ešte funguje.
Inflácia v druhom polroku by mala klesať. Firmy, ktoré zvyšovali ceny kvôli vyšším vstupom sa nebudú ponáhľať zo znižovaním. Ale keď im vstupy klesnú a tržby ostanú vyššie, tak zisky by mali stúpnuť.
Neverím, že po desaťročí boja s defláciou hrozí zrazu pretrvávajúca inflácia, resp. stagflácia.
Samozrejme, recesia nie je vylúčená, hlavne u nás v EU, kde pretrvávajú vysoké ceny energií.
Ďalším dôvodom je psychologický aspekt. Ak je na svete prebytok investičného kapitálu a úspor obyvateľstva, kde by mali byť nasmerované?
Najprv išli do akcií - ceny stúpli. Do nehnutelností - ceny stúpli. Dlhopisy sú rizikové, ale ok... úročenie štátnych stúplo.
Máme 1,5% na 2Y a 2% na 10Y. Časť peňazí sa presunulo tam. Časť do Ázie, časť do emerging markets a do krajín, ktoré dvihli úroky.
Ale co dál? Ak trh vstrebá koniec QE a to ,,strašné,, zvyšovanie sadzieb na smiešných 1-1,5% p.a. (tak ako pred covidom) a fundamenty firiem nebudú klesať, tak nebude inej možnosti ako sa vrátiť k akciám. Na svete je prebytok peňazí. Natlačilo sa dosť kyslíka ( aj ked na dlh ).
Americké akcie sú podľa mňa odsúdené ostať investičným cieľom číslo 1 a svet si rád priplatí aj prémiu ( predraženosť tých atraktívnych je len relatívna, kedže fundamenty väčšinou dobehnú ceny ako roky vidíme u techno gigantov ).
To sú len moje úvahy. Keď svet čaká apokalypsu, zvyčajne to dopadne naopak. Tá najväčšia, ktorá hrozila (pandémia) je už zrejme za nami.
Uvidíme. Nemám dobrý pocit z administratívy Bidena a samozrejme, ani z politiky Kremľa.
