Fundamentálna analýza - Vnútorná hodnota akcie

[JanH]

Napriek tomu, ze vnútornú hodnotu akcie počíta každý inak, rozhodol som sa vytvoriť jednu slovenskú verziu tohto výpočtu cez kalkulačku. Jej pôvodným autorom je známy popularizátor investovania Sven Carlin. Jej korene siahajú vraj až k Benjaminovi Grahamovi. Doteraz som na určenie tejto hodnoty používal jej zjednodušenú excelovskú verziu, ale myslím si, že jej web verzia je celkom vydarená a môže mnohým pomôcť odhaliť pre nich priateľnú cenu akcie a určiť podhodnotenú, nadhodnotenú alebo správne ocenenú akciu jeho obľúbenej spoločnosti. https://www.pasivneinvestovanie.sk/vnut ... ota-akcie/

[Ladis]

Mladý muž z ''Jugoslávie'' = Sven Carlin si dělá z lidí srandu.
Jeho divoké ''jugoslávské'' počítadlo považuje akcie za podhodnocené, i když mají P/B 4 až 100, P/S 4 až 50, P/E 20 až 100 nebo tak nějak podobně.
Když ale přemýšlíme vší silou vedne, vnoci, několik let, musíme na to přijít, že akcie jsou podhodnocené s P/B pod 1, P/S pod 1, když firma zvyšuje tržbu.
Nikdy neztrácej čas s počítadlem vnitřní hodnoty akcie! Sleduj růst tržby, P/B a P/S !!!

[Trumpeta1978]

Pre výpočet potrebujeme odhadnúť predpokladaný rast najbližších 5 rokov a následne rast od 5 do 10 rokov.

[tomáš virdzek]

Trumpeta má pravdu Nič v zlom, ale zmením 2 premenné s výhľadom "len" na 5 Y a 5-10Y a mám celkom iný obraz Tá kalkulačka je moc triviálna a vyžaduje od užívateľa čarovnú guľu Načo potom ale kalkulátor a vzorce, proste si tipnem len kde bude cena. Dobrá teória na vysvetlenie, myslím ale, že celkom nepoužiteľné na realitu a prax. Trh takto ľahko nefunguje.

PS: "Keďže firmy rastú rýchlejšie na začiatku a následne sa ich rast spomaľuje, ja som pre výpočet použil hodnoty 10% a 8%. "

Ja osobne by som v prípade takej kalkulačky asi rád videl aj nejaký komentár k tomuto uzáveru, žiaľ neviem či si môžem/nemôžem dovoliť s ním vôbec súhlasiť/nesúhlasiť

EDIT: To nastavenie 10% a 8% je kľúčové, nie je ale vôbec jasné ako sa k nemu človek dopracuje. A o tipovaní určite nemôže byť reč pri takto dôležitom parametri z pohľadu tohto kalkulátora, pretože to výrazne hýbe tou vnútornou hodnotou akcie Ako by napr. vyšla vnútorná hodnota akcie pred týmito poklesmi napr. u NFLX povedzme za rok 2021 a teraz - za rok 2022? Tipujem, že rozdielne, ale fakt by som rád videl tie čísla a aj nastavenie tých parametrov v 2021 vs 2022.

[tomáš virdzek]

@JanH: Spravil som si zo zvedavosti ten NFLX od roku 2016 po 2021 cez ten kalkulátor.

Hodnoty som dosadzoval presne také, aké boli tu: https://www.morningstar.com/stocks/xnas/nflx/valuation

Teda presne podľa Tvojho postupu, len jednu časť som úplne zjednodušil (ten úplný záver)

Discount Rate som tiež nechal na 10% a pri stanovení Growth Rate next 5 Years som postupoval tak, že som nič nepredpokladal, ale som len z tabuľky Growth natvrdo odpísal číslo "5-Year Average" za príslušný rok a Growth Rate next 5-10 Years som znížil o 2%.

Tu sú výsledky vnútornej hodnoty akcie NFLX, pri takomto postupe:

2016: -2391 $
2017: -3101 $
2018: -1962 $
2019: -2923 $
2020: +553 $
2021: +71 $

Tu je porovnanie s reálnou cenou NFLX na konci príslušného roka.

Vyskúšal som si na čo je to citlivé a na čo nie. Nejdem tu vypisovať všetky moje zistenia a čo všetko som si všimol/nevšimol, ale mám otázku. Nedalo by sa to spraviť takto dynamicky po rokoch? Teda nie len statický kalkulátor, ale dynamické sledovanie v grafe ako sa to vyvíja v čase oproti reálnej cene, resp. reálna cena voči tej vypočítanej hypotetickej? Čo by si k tomu potreboval? Dáta sa dajú stiahnuť cez ripping, podobne ako to spravil @Valentin tu https://ako-investovat.sk/diskusia/view ... 21#p173921

Dík

[JanH]

@JanH: Spravil som si zo zvedavosti ten NFLX od roku 2016 po 2021 cez ten kalkulátor.

Hodnoty som dosadzoval presne také, aké boli tu: https://www.morningstar.com/stocks/xnas/nflx/valuation


nflx valuation.jpg


Teda presne podľa Tvojho postupu, len jednu časť som úplne zjednodušil (ten úplný záver)

Discount Rate som tiež nechal na 10% a pri stanovení Growth Rate next 5 Years som postupoval tak, že som nič nepredpokladal, ale som len z tabuľky Growth natvrdo odpísal číslo "5-Year Average" za príslušný rok a Growth Rate next 5-10 Years som znížil o 2%.

Tu sú výsledky vnútornej hodnoty akcie NFLX, pri takomto postupe:

2016: -2391 $
2017: -3101 $
2018: -1962 $
2019: -2923 $
2020: +553 $
2021: +71 $

Tu je porovnanie s reálnou cenou NFLX na konci príslušného roka.


vnutorna hodnota vs realna cena NFLX.jpg


Vyskúšal som si na čo je to citlivé a na čo nie. Nejdem tu vypisovať všetky moje zistenia a čo všetko som si všimol/nevšimol, ale mám otázku. Nedalo by sa to spraviť takto dynamicky po rokoch? Teda nie len statický kalkulátor, ale dynamické sledovanie v grafe ako sa to vyvíja v čase oproti reálnej cene, resp. reálna cena voči tej vypočítanej hypotetickej? Čo by si k tomu potreboval? Dáta sa dajú stiahnuť cez ripping, podobne ako to spravil @Valentin tu https://ako-investovat.sk/diskusia/view ... 21#p173921

Dík

@Tomas, all. Skuste sa nato prosim Vas pozriet teraz. Cele som to prekopal a dal som aj jeden referencny graf v case pre Apple. Cakam konstruktivnu kritiku . Je to jednoduchy nastroj, tak ma prosim neroznoste.
Metodiku som jednoducho zobral 1:1 z webu : https://tradebrains.in/fair-value-calculator/. Je to prvy google match pre vyraz "FAIR VALUE CALCULATOR" navyse u mna to bude vylepsene o nejake historicke porovnania. Zaroven pouzivam FCF/S namiesto E/S. Ten sa horsie manipuluje podla mna.

Ak to bude davat hlavu a patu referencne hodnoty: Discount rate = 12% ; Growth Rate = 10y priemer -3 ; Over the next (Years) = 10 ; Terminal growth rate = 3% ; Margin of safety = 10% pouzijem aj pre Microsoft, Amazon, Meta, Berkshire, Tesla, Alphabet, J&J..

Info tu: https://www.pasivneinvestovanie.sk/vnut ... ota-akcie/

[tomáš virdzek]

Ahoj. Vyzerá to fajn, teším sa ako budú vyzerať ďalšie grafy. Potešil by ma mimo tie vypísané spoločnosti ale aj graf nejakej neúspešnej a malej firmy, čo by to ukazovalo

[tomáš virdzek]

@Jan: mám ešte otázku, pred ten rok 2013 si sa nedostal kvôli dátam? Sú len od 2013? Vďaka.