Energetika - přehled příležitostí
Napísané: Ut 01 01, 2008 12:32 pm
Energetika je velmi široký pojem, schová se pod ní velmi rozmanité činnosti. Investice do některých t nich přinesou dividendový příjem, jiné naopak dlouhodobé kapitálové zhodnocení.
Zajímavého kapitálového zhodnocení lze podle mého názoru dosáhnou v následujících oborech:
Jaderná energetika
Jaderná energetika zažívá celosvětový boom. např. v USA se za posledních 35 let nepostavil jediný reaktor, nyní jich je ve výstavbě 31. Současné reaktory jsou efektivnější a bezpečnější než starší typy včetně "Černobylského". Velké plány co se týče jaderné energie má i Rusko, Čína, Japonsko... Na tento vývoj zareagovala i cena uranu, která se za posledních pár let zmnohonásobila a nyní se pohybuje pod 100 USD / lb.
Samotnou kapitolou je pak technologie obohacování uranu, kde to v současné době vypadá ne technologický průlom dosažený jednou australskou společností.
CTL - zkapalňování uhlí
Potřebná technologie je již na světě, v poslední době se o ním mluví čím dál více. Jde o to, že cena uhlí je pětinová ve srovnání se zemním plynem a desetinová ve srovnání s ropou. Navíc je pro USA zajímavá tím že USA disponují vlastními velkými zásobami uhlí a tato technologie by jim výrazně pomohla snížit závislost na dovozu ropy.
Dodavatelé uhlí a těchto technologií mají šance na zajímavou budoucnost.
LNG - zkapalněný zemní plyn
Zkapalněný zemní plyn se rýsuje jako další alternativa pro náhradu ropy.
Ložiska zemního plynu, ke kterým není plynovod, mají standardně hodnotu blízkou nule. Řešením by bylo zemní plyn zkapalnit prudkým zchlazením na -162 stupňů. Jeho objem se pak zmenší cca 600x. Celosvětové investice tímto směrem se odhadují man 250 mld USD v příštích několika desetiletích.
Většímu rozšíření zatím bránil nedostatek terminálů v USA, ale i to se začíná měnit. LNG je i řešením pro Evropu, jak elegantně zmenšit závislost na dodávkách ruského plynu.
Těžba ropy u velkých podmořských hloubek
Takzvaný Deepwater Drilling je další šancí na získání dalších dodávek ropy. Firmy schopné dodat zařízení schopná těžit z extrémních hloubek nemají nouzi o zakázky (mají je nadlouho dopředu) a mohou si určovat cenu. Vzhledem k převisu poptávky by se situace neměla dramaticky změnit ani s postupným uváděním dalších souprav do provozu v nejbližších pár letech.
Rafinérie a zpracování surové ropy
Ve svět se začíná projevovat nedostatek rafinérských kapacit. Stávající kapacit jedou téměř na maximální výkon bez nějaké větší rezervy. Jakýkoliv větší výpade ve zpracovatelské kapacitě tak může vyvolat skokové zdražení benzinu a nafty. Navíc, většina stávajících zpracovatelských kapacit je postavena na zpracování lehké, málo sirnaté ropy. Rafinérie, které mají technologie na zpracování sirnaté ropy si mohou dovolit kupovat levnější ropu a mají výraznou konkurenční výhodu před jinými zpracovateli.
Alternativní energie
S rostoucí cenou ropy, plynu a uranu se čím dál více mluví o využívání alternativních energií. Evropská unie i USA podnikají kroky v podpoře používání alternativních / obnovitelných zdrojů energie. Dá se tedy čekat, že tyto investice budou mít širokou podporu.
Alternativní energie je velmi široký pojem, pro účely tohoto webu pod ní budeme chápat následující obory: Solární, větrná, geotermální, ethanol, biomasa.
Pro zájemce o dividendový příjem pak mám následující obory:
Ropovody / plynovody
Tyto společnosti mají často strukturu Master Limited Partnership (něco jako naše komanditní společnosti). Výhodou této struktury je téměř nulové zdanění zisků za předpokladu jeho výplaty formou dividend. Výstavba nových ropovodů a plynovodů je nezbytná, tyto společnosti se o svoji budoucnost obávat nemusejí. Jejich dividendy jsou relativně stabilní.
Tankery
Dalšími společnostmi vyplácející většinu zisku na dividendách jsou tankery. Nutno ale podotknout, že volatilita jejich zisků (a tím i vyplácených dividend) je výrazně větší než u plynovodů.
Zajímavého kapitálového zhodnocení lze podle mého názoru dosáhnou v následujících oborech:
Jaderná energetika
Jaderná energetika zažívá celosvětový boom. např. v USA se za posledních 35 let nepostavil jediný reaktor, nyní jich je ve výstavbě 31. Současné reaktory jsou efektivnější a bezpečnější než starší typy včetně "Černobylského". Velké plány co se týče jaderné energie má i Rusko, Čína, Japonsko... Na tento vývoj zareagovala i cena uranu, která se za posledních pár let zmnohonásobila a nyní se pohybuje pod 100 USD / lb.
Samotnou kapitolou je pak technologie obohacování uranu, kde to v současné době vypadá ne technologický průlom dosažený jednou australskou společností.
CTL - zkapalňování uhlí
Potřebná technologie je již na světě, v poslední době se o ním mluví čím dál více. Jde o to, že cena uhlí je pětinová ve srovnání se zemním plynem a desetinová ve srovnání s ropou. Navíc je pro USA zajímavá tím že USA disponují vlastními velkými zásobami uhlí a tato technologie by jim výrazně pomohla snížit závislost na dovozu ropy.
Dodavatelé uhlí a těchto technologií mají šance na zajímavou budoucnost.
LNG - zkapalněný zemní plyn
Zkapalněný zemní plyn se rýsuje jako další alternativa pro náhradu ropy.
Ložiska zemního plynu, ke kterým není plynovod, mají standardně hodnotu blízkou nule. Řešením by bylo zemní plyn zkapalnit prudkým zchlazením na -162 stupňů. Jeho objem se pak zmenší cca 600x. Celosvětové investice tímto směrem se odhadují man 250 mld USD v příštích několika desetiletích.
Většímu rozšíření zatím bránil nedostatek terminálů v USA, ale i to se začíná měnit. LNG je i řešením pro Evropu, jak elegantně zmenšit závislost na dodávkách ruského plynu.
Těžba ropy u velkých podmořských hloubek
Takzvaný Deepwater Drilling je další šancí na získání dalších dodávek ropy. Firmy schopné dodat zařízení schopná těžit z extrémních hloubek nemají nouzi o zakázky (mají je nadlouho dopředu) a mohou si určovat cenu. Vzhledem k převisu poptávky by se situace neměla dramaticky změnit ani s postupným uváděním dalších souprav do provozu v nejbližších pár letech.
Rafinérie a zpracování surové ropy
Ve svět se začíná projevovat nedostatek rafinérských kapacit. Stávající kapacit jedou téměř na maximální výkon bez nějaké větší rezervy. Jakýkoliv větší výpade ve zpracovatelské kapacitě tak může vyvolat skokové zdražení benzinu a nafty. Navíc, většina stávajících zpracovatelských kapacit je postavena na zpracování lehké, málo sirnaté ropy. Rafinérie, které mají technologie na zpracování sirnaté ropy si mohou dovolit kupovat levnější ropu a mají výraznou konkurenční výhodu před jinými zpracovateli.
Alternativní energie
S rostoucí cenou ropy, plynu a uranu se čím dál více mluví o využívání alternativních energií. Evropská unie i USA podnikají kroky v podpoře používání alternativních / obnovitelných zdrojů energie. Dá se tedy čekat, že tyto investice budou mít širokou podporu.
Alternativní energie je velmi široký pojem, pro účely tohoto webu pod ní budeme chápat následující obory: Solární, větrná, geotermální, ethanol, biomasa.
Pro zájemce o dividendový příjem pak mám následující obory:
Ropovody / plynovody
Tyto společnosti mají často strukturu Master Limited Partnership (něco jako naše komanditní společnosti). Výhodou této struktury je téměř nulové zdanění zisků za předpokladu jeho výplaty formou dividend. Výstavba nových ropovodů a plynovodů je nezbytná, tyto společnosti se o svoji budoucnost obávat nemusejí. Jejich dividendy jsou relativně stabilní.
Tankery
Dalšími společnostmi vyplácející většinu zisku na dividendách jsou tankery. Nutno ale podotknout, že volatilita jejich zisků (a tím i vyplácených dividend) je výrazně větší než u plynovodů.
