Trhy - aktuálne

[Trumpeta1978]

https://fred.stlouisfed.org/series/M2
?

skus prosim uviest presne kde vidis nekonzistenciu v tvrdeniach a pozrieme sa na to

[Rado]

Vobec by som nebol prekvapeny keby ten krach prisiel hned potom ako sa zvladne korona kriza - uz nebude dovod na dalsie stimuly, firmy budu musiet byt realne ziskove,..

...aby cena ich akcií rástla alebo je aktuálny zisk nereálny? Ja myslím, že po korone sa začne ďalší rast cien.

Ty mas vyhodu ze sa vyznas v opciach a tym si znizujes riziko straty, ale bezny clovek ktory si investuje do nejakeho ETF toho riskuje dost ak nastupi teraz.

Nemám žiadnu výhodu. To by som potom nemal 65% drawdown tohto roku. Musel by som mať nakúpené put opcie, aby ma chránili pred prípadným prepadom. Ja mám však všetky pozície long call okrem Oracle, kde mám aj aj lebo čakám pohyb do niektorej zo strán.

[Milankos]

@Trumpeta: ja som sa pytal ze preco si myslis ze FED zacne stahovat likviditu z trhu ked tak doteraz nespravil. Nato si argumentoval ze tak robil nastrojmi ktore si spomenul a zaroven ze nemozem pozerat iba na M1 lebo to nie je vhodny pohlad... tak som dal aj M2 ktore prakticky len rastie.
Co teda povazujes za vhodny nastroj na sledovanie likvidity v obehu?

@Rado:

...aby cena ich akcií rástla alebo je aktuálny zisk nereálny? Ja myslím, že po korone sa začne ďalší rast cien.

ano myslim si ze vela firiem momentalne nedosahuje realny zisk - ak by sa firmam darilo tak naco by potrebovali tie stimuly alebo odkupovanie korporatnych dlhopisov centralnymi bankami?
Toto je ale iba moj sukromny nazor a rad si necham vysvetlit preco je to inak (ak je to podla teba inak)

[Trumpeta1978]

Milankos

centralna banka stahuje likviditu prave tymi nastrojmi. Tj.ak . zvysi urokove sadzby, tak cast likvidity sa napr ulozi do statnych dlhopisov cim prestava kolovat v ekonomike so vsetkymi naslednymi dosledkami.

Ty poukazujes na fakt ze jednotlive menove agregaty v case rastu- je to dane suhrnom viacerych faktorov.
Akych? napr prave tym ze inflacia je velmi nizka, zaroven spoločnosť ako celok neustale bohatne aj ked sa nam to na prvy pohlad nemusi zdat.

Uvidis co zacne robit Fed ak v buducnosti sa zacne inflacia blizit k 2percentam, momentalne sme ale stale este technicky v krize.

[Milankos]

v poriadku - kazdy na to mame odlisny nazor.
Ty to vidis tak, ze FED uspesne dokaze udrziavat urokove sadzby aj mieru inflacie.
Ja to vidim tak, ze sa im to uz velmi nedari a z mojho pohladu je toho dokazom to, ze M1 aj M2 su na uplnych maximach a rastu prakticky kazdym dnom.

Co sa stane ked bude inflacia 2% zistime az vtedy ked sa tam dostaneme.

V roku 1965 bola inflacia 1% a v roku 1980 bola 14%. Tiez FED upravoval mieru inflacie. Zaujimavy clanok je tu (ak mas cas citat).
https://www.stlouisfed.org/publications ... ht-us-much

Samozrejme tym netvrdim ze sa situacia zopakuje - iba chcem poukazat na nemoznost predvidat co presne sa stane.

[Trumpeta1978]

Milankos

suhlasim ,ale nikto tu predsa ani netvrdil, ze dokazeme predvidat co sa nakoniec stane v buducnosti. Kludne sa moze stat ze sa to centralnych bankam vymkne z ruk, nestihnu vcas reagovat a inflacia vyleti rychlo hore. To s urcitostou nikto nevie.
Ale v kazdom pripade samotny fakt ze menove agregaty za posledne roky rapidne narastli este nemusi znamenat ze sa dockame v buducnosti hyperinflacie, osobne si to nemyslim.
Co bolo v roku 65 ci 80 je historicky sice zaujimave, ale kazda situacia je jedinecna a svetova ekonomika sa odvtedy velmi zmenila.

Samozrejme ak je niekto presvedceny ze riesenim prenho je nakup investicneho zlata/striebra ci Btc tak ma moznost tak kedykolvek urobit podla svojho zvazenia, iba buducnost nam ukaze kto bol najblizsie realnemu stavu vecí.

Jedine na co som chcel poukazat je skutocnost, ze to ze centralne banky vygenerovali urcitu mimoriadnu likviditu neznanema ze s nou nevedia rovnako aj dalej pracovat a usmernovat ju- hysteria nie je na mieste.

[Rado]

ano myslim si ze vela firiem momentalne nedosahuje realny zisk - ak by sa firmam darilo tak naco by potrebovali tie stimuly alebo odkupovanie korporatnych dlhopisov centralnymi bankami?
Toto je ale iba moj sukromny nazor a rad si necham vysvetlit preco je to inak (ak je to podla teba inak)

To, že kúpim tvoj dlhopis ti zisk nevytvorí. Získaš zdroje, ktoré môžu byť lacnejšie ako úver resp. nemusíš zakladať colaterál alebo môžu byť výhodné splatnosťou.

[MartinPillar]

centralna banka stahuje likviditu prave tymi nastrojmi. Tj.ak . zvysi urokove sadzby, tak cast likvidity sa napr ulozi do statnych dlhopisov cim prestava kolovat v ekonomike so vsetkymi naslednymi dosledkami.

Nechcem ťa chytať za slová, ale často sa vyjadruješ k témam a mám pocit, že nie vždy chápeš ty sám čo sa deje v daných situáciach.

Vychodzi stav - centralna banka (CB) dodala na trh likviditu tym, ze napr. nakupila statne dlhopisy z trhu. Teda trh +cash (vytvoreny z nicoho), CB +dlhopisy. Bilancia CB rastie.

Ak CB zvysi urokove sadzby - popisujes, ze cast likvidity sa ulozi do statnych dlhopisov, cim prestava kolovat v ekonomike.

Prečo by malo?

Časť likvidity koho? Bánk?

Ak CB zvysi urokove sadzby tak:

1. Bilancia CB sa nezmeni - statne dlhopisy, ktore CB predtym kupila su stale v bilancii CB. CB ich nebude predavat do trhu.
2. Banky kupia statne dlhopisy v aukcii od Ministertstva Financii (Treasury) - teda banky +dlhopisy, MF +cash. Tento cash však MF používa v súlade s rozpočtom, tj platí s nimi tovary a služby tj. ich posiela naspäť bankám na účet. Teda nakoniec banky +dlhopisy, banky +cash. Likvidita nezmenená.
3. Navyše MF platí časom bankám úroky tj. kupón na dlhopisy - tj banky +cash, MF -cash. ak má MF -cash tak emituje ďalšie dlhopisy, ktoré kúpia buď banky alebo CB. atď. atď.

Ak CB zvyšuje úrokové sadzby tak je v bankovom sektore viac likvidity, nie menej (lebo kladné úroky). Preto banky v EÚ majú problémy, lebo negatívne úrokové sadzby znižujú likviditu.

CB stiahne likviditu iba tak, ze by:

1. Znížila bilanciu tým, že predá statne dlhopisy co drzí. Úrokové sadzby by sli prudko nahor, nikdy to CB nerobí.
2. Znížila bilanciu tým, že počká kým jej bondy v portfóliu zmaturujú - to sa deje bežne, prebieha to pozvolna, bez závislosti na výške úrokových sadzieb.
3. Robí aktívne operácie na dodanie likvidity, aka repo operácie s bankami (repurchase agreement) aka Buy/ Sell back na určité obdobie - tj Predá bankám svoje dlhopisy na určitý čas 7-14-30 dní s tým, že ich kúpi späť. Obe ceny sú stanovené naraz ako pri forwardoch na menové obchody.
4. Zavedie negatívne úrokové sazdby. Banky -cash za to, že banky +dlhopisy.

[Trumpeta1978]

MartinPillar

áno, uvedená moja citácia je chybná, ospravedlnujem sa, bolo to pisane narychlo popri inej cinnosti a zjavne som moc nad tým nerozmyslal, dakujem ze si na chybu upozornil.

Správna informácia mala byt tak ako som ju povodne myslel v tomto zneni:
štát moze ovplyvnit vysku inflacie napr tým, že emituje dlhopisy s vyssou urokovou hodnotou, čim stiahne časť volnej likvidity investorov prave do dlhopisov miesto toho aby ich investory ulozili do inych aktiv.
Prečo investory tymto sposobom zareaguju? preto, že dlhopisy ponukaju bezpecnejsiu investiciu ako napr spominane akcie pri stale zaujimavom uroceni.
Prečo financie získané štátom za predaj svojich dlhopisov nemaju taký inflačný potencial ako keby boli použité inými subjektami na trhu ?
preto, že štát zvacsa tieto peniaze používa na mandatorne výdaje v rámci štátneho rozpočtu.

Takto si to laicky vysvetlujem, nemám ekonomické vzdelanie. Nachádza sa v texte nejaka logická chyba?

[Milankos]

To, že kúpim tvoj dlhopis ti zisk nevytvorí. Získaš zdroje, ktoré môžu byť lacnejšie ako úver resp. nemusíš zakladať colaterál alebo môžu byť výhodné splatnosťou.

Rado nechcem sa za kazdu cenu rozlisovat v nazoroch ale predpokladam ze earnings per share bude trochu ine ak firma musi zaplatit 10% alebo 0,5% na svojich zavazkoch. Suhlasis?

[Rado]

To isto, ale aký to podľa teba má vplyv na celkový zisk? Myslíš, že takto upravená úroková sadzba na správu dlhu tvorí napr. 50% celkového zisku?

[MartinPillar]

To isto, ale aký to podľa teba má vplyv na celkový zisk? Myslíš, že takto upravená úroková sadzba na správu dlhu tvorí napr. 50% celkového zisku?

To závisí od výšky dlhu a výšky zisku. Ale je to možné, ak más veľký dlh a malý zisk za daný rok.

Pamätám si na rok, kedy Deustche bank oceňovala svoje úrokové deriváty výnosovou krivkou, ktorá ak by sa pohla o 1 bp. (0,01% vo výnose) tak by to vymazalo celý ročný zisk banky za ten rok. Neviem koľko to presne bolo v EUR vyjadrení ale tuším 900 mil. EUR vtedy.
Tak samozrejme tých derivátov, čo sú off balance sheet produkty, mala a asi aj má Deutsche bank mraky ale aj tak je to pekné číslo.

[Rado]

O.K., ale to neovplyvňuje všetky firmy rovnako. Takže sa nedá tvrdiť, že sa zisky musia zreálniť.

[Trumpeta1978]

Federal Reserve’s final meeting of 2020: four things to watch

https://www.ft.com/content/08c668ca-abf ... 3bb4470989

[JUGGLER]

The S&P 500 (+0.2%) edged higher on Wednesday, as investors were content to hear that a stimulus deal is close to being reached and that the Fed remained committed to its dovish monetary policy framework.

... the Fed kept rates near zero as expected and signaled that it will remain there through 2023, increased its forecast for 2021 GDP growth to 4.2% from 4.0%, and said it will continue to purchase at least $120 billion of Treasury and mortgage-backed securities per month until substantial progress has been made with respect to employment and inflation.

Reports indicated that congressional leadership is close to reaching a $900 billion stimulus deal that includes direct paychecks, enhanced unemployment benefits, small business relief, and funding for the paycheck protection program. State and local aid and liability protection are reportedly not included.


Reviewing Wednesday's economic data:

Total retail sales declined 1.1% m/m in November (consensus -0.2%) on top of a downwardly revised 0.1% decline (from +0.3%) in October. Retail sales, excluding autos, declined 0.9% (Briefing.com consensus +0.1%) after declining a downwardly revised 0.1% (from +0.2%) in October.
The key takeaway from the report was that the sales declines were broad based. Building materials (+1.1%), food and beverage stores (+1.6%), and nonstore retailers (+0.2%) were the only major categories that saw m/m increases.

The NAHB Housing Market Index decreased to two points to 86 in December (consensus 88).

Business inventories increased 0.7% in October (consensus 0.6%) following an upwardly revised 0.8% increase in October (from 0.7%).

The preliminary IHS Markit Manufacturing PMI for December decreased to 56.5 from 56.7 in November, while the Services PMI decreased to 55.3 from 58.4 in November.

The weekly MBA Mortgage Applications Index increased 1.1% following a 1.2% decline in the prior week.

Looking ahead, investors will receive weekly Initial and Continuing Claims, Housing Starts and Building Permits for November, and the Philadelphia Fed Index for December on Thursday.

Nasdaq Composite +41.1% YTD
Russell 2000 +17.0% YTD
S&P 500 +14.6% YTD
Dow Jones Industrial Average +5.7% YTD

[Trumpeta1978]

Dnes to konecne pravdepodobne schvalia a zajtra trhy vyletia zase hore

https://www.reuters.com/article/us-heal ... SKBN28U061

[Trumpeta1978]

Uvidime, co zmutovany koronavirus z Anglicka. To ma potencial zopakovat skor nieco ako marec.

to snad nie. Aktualne je nova mutacia z Anglicka a dalsie z Juznej Afriky, ale podla vedcov budu uz existujuce vakciny proti nim pravdepodobne chranit

[Glogol]

A co mali povedat ? Ze sme v prdeli ?

[Trumpeta1978]

To ze virus mutuje ,co je ich prirodzena vlastnost, nemusi mat ziaden zasadny vplyv na ucinnost povodnych vakcin. Ano je infekcnejsi asi o cca 70percent co dobra sprava nie je, ale nemal by mat vyssiu smrtnost.
Shanghai stock exchange za dnesok zatial mierny rast, Nikkei 225 tesne pod nulou.

--
Dohoda o stimuluse 900miliard Usd schvalena, dalsiemu pumpingu trhov uz nic nebrani

https://finance.yahoo.com/news/democrat ... 23097.html

[Glogol]

Takze stale zomru iba 2 percenta ludi len z ovela vacsieho poctu.

[Adammd]

Pockal by som na vedecke data. Alebo ma niekto nejake info, v com je ta mutacia horsia? Poprosil by som odborny clanok a nie z novinky.cz

[Glogol]

Uz sa v tom stracam. Dnesna cervena farba je reakcia na mutaciu, ci brexitovu nedohodu ci malu stimulaciu ?

[Trumpeta1978]

Uz sa v tom stracam. Dnesna cervena farba je reakcia na mutaciu, ci brexitovu nedohodu ci malu stimulaciu ?

aka cervena farba?

[Glogol]

???? mapka vpravo ? https://www.patria.cz/

[Trumpeta1978]

Glogol

to ano, vyrazne mi klesli napr nemecke akcie. Bude to reakcia asi hlavne na tu novu mutaciu, nikto este presne nevie co od nej cakat.
Us markets este neotvorili, Shanghai +0,76perc, Nikkei 225 - 0,18perc
Ono to treba brat aj v tom kontexte, ze koncom roka zyknu vzdy trhy skôr klesať.

[mapper]

Ono to treba brat aj v tom kontexte, ze koncom roka zyknu vzdy trhy skôr klesať.

Praveze koncom roka stupaju - tu je pisane o jednej anomalii aj ked taky datum bude az buduci tyzden:

https://www.financialhacker.cz/dve-zaji ... i-tendence

[Trumpeta1978]

mapper
https://www.investopedia.com/terms/j/januaryeffect.asp

Analysts generally attribute this rally to an increase in buying, which follows the drop in price that typically happens in December when investors, engaging in tax-loss harvesting to offset realized capital gains, prompt a sell-off.

Ono je aj rozdiel medzi trhmi, ine to bude v Usa a trochu ine povedzme v Europe.
Ja co mam skusenost, vacsinou dlhodobo drzane Us stocks, tak koncom roka vzdy zacali padat.
---
edit: zda sa ze nova mutacia virusu zrazila vsetky trhy do silne minusovych cisiel, tento rok uz asi vacsiemu rastu na trhoch nepride..

[mapper]

dik - pokles sa hodi na par nakupov (ci k Vianociam alebo novemu roku)

kukam ze Tesla dnes padla 5% (SPY to tiez nepomoze)

[Glogol]

Osobne som tiez mal pociit ze pondelkova neistota isla ciastocne aj z malej 600 usd sumy. Ludia cakali viac. Davky treba zvysovat.
https://www.patria.cz/zpravodajstvi/457 ... epise.html

[Trumpeta1978]

Osobne som tiez mal pociit ze pondelkova neistota isla ciastocne aj z malej 600 usd sumy. Ludia cakali viac. Davky treba zvysovat.
https://www.patria.cz/zpravodajstvi/457 ... epise.html

-to mozno nie je hlavny dovod, pretoze o tom ze pojde o obmedzeny balik a bude sa davat iba 600Usd sa uz hovorilo par dni dozadu.
Trumpovi a jeho administrative na tom uz nezalezi lebo odchadza a Biden este formalne nema paky tlacit na vyssiu sumu.

[Rokosák]

600 USD je pre osoby s hrubym prijmom do 75 tisic. Potom to je postupne znizovane. Dvojica dostane 1200 a moze zarobit 150 tisic. Aj na deti dostanete nieco. Nezamestnanecka sa predlzi.

Cely balik je 900 miliard, ale navyse zhruba 400 miliard zostalo z predchadzajuceho balika z jari.

Zakon ma vyse 5000 stran a zastupcovia mali dve hodiny na jeho precitanie pred hlasovanim. Z tych 900 miliard isli sta miliony pre firmy a bohatych. Velmi zaujimave je, ze z predchadzujuceho stimulu dostali firmy miliardy ako dar. Nestacilo! Teraz si tie darovane peniaze mozu odpisat z vydavkov a teda znizit dane.
Americanom v nudzi asi velmi pomoze 500 milionov pre Izrael, 250 milionov pre Palestincanov a tusim 7 milionov pre Sudan. Typicky zakon.

Pokial ide o Bidenov vplyv, zavisi na opakovanych volbach senatorov v state Georgia. Ak vyhraju demokraticki kandidati, budu dolnu komoru, hornu komoru aj prezidentsky urad ovladat Demokrati. V tom pripade bude moct Biden presadzovat svoje navrhy lahsie. Nie je vsak zarucene, ze to bude robit.

[Glogol]

Tak to bol asi len strach z brexitovej nedohody lebo mutacie mutacie uz nikoho nevzrusuju a dohoda ano
https://www.topky.sk/cl/11/2027645/AKTU ... ronavirusu
https://bleskovky.zoznam.sk/cl/1005003/ ... nej-dohody

[Glogol]

Treba sa bat ? https://ekonomika.sme.sk/c/22565690/pek ... ml?ref=trz

[Trumpeta1978]

Glogol

tu su take formálne prehlásenia Ciny, pretoze musi nejako reagovat. V skutocnosti ale Cina potrebuje Usa spotrebitelsky trh a Usa potrebuju Cinu aby kupovala ich cenne papiere a ta to robi rada, pretoze potrebuje udrzovat svoju menu lacnu.
Ale z dlhodobeho hladiska uz tu je vidiet zmenu pristupu: Cina zacala znizovat mnozstvo US cennych papierov ktore dlzi, tj snazi sa v tomto smere diverzifikovat

[Glogol]

ved hej - len ako je to s tym dzbanom co sa mu utrhlo ucho ?

[Trumpeta1978]

tu je preklep,ospravedlnujem sa :

Cina zacala znizovat mnozstvo US cennych papierov ktore dlží , tj snazi sa v tomto smere diverzifikovat

spravne:

Cina zacala znizovat mnozstvo US cennych papierov ktore drží, tj snazi sa v tomto smere diverzifikovat

Cina a Japonsko su najvacsi zahranicni drzitelia Us cennych papierov. Nakupuju ich preto, aby udrziavali svoju menu relativne lacnu a tak podporovali export do USa co je velmi vyznamny spotrebitelsky trh.
To je jasne.
Japonsko nema dovod na zmene tejto ekonomicke paradigmy rozmyslat nakolko je silnym spojencom USa.
Pre Cinu by ale postupne znizovanie zavislosti na Us cennych papieroch bolo vyhodne, hlavne pre nasledne oslabenie USA ako supervelmoci no.1.
Cina na to ale potrebuje dve hlavne veci: aby jej zosilnel jej vlastny vnutorny trh /dopyt po tovaroch a sluzbach/ a zaroven zosilnel export do ostatnych krajin. Tym by sa dala postupne vykryt zavislost od Usa.
Ak si dobre pamatam tak pomer bilancie zahranicneho obchodu Usa-Cina je cca 1:4. Usa vela dovazaju ale malo vyvazaju a u Ciny je to opacne.

Cina tento rok ziskala zaujimavy hospodarsky naskok tym, ze podstatne lepsie zvladla Covid infekciu oproti Usa ci Europe. Zaroven jej postup na poli technologickych inovacii je pozoruhodny, co je riziko ked uz pre nič ine, tak z hladiska vojenskeho.

Cina ma ale aj velke vnutorne problemy ako napr vyrazny rast zadlzenia statu,podnikov, domacnosti.
Mnohe podniky nezvladaju obsluhu svojho dlhu a stat sa rozhoduje ci ich bude dalej drzat alebo ci ich necha padnut. Ako priklad mozme uviest zadlzenie nefinancnych spolocnosti v Cine za 1/4 2020 ktory dosiahol cca 160percent HDP . Napr v Usa je to iba necelych 80percent, v Eurozone 110percent.

Dalsia znama vec je, ze cinskym oficialnym statistikam sa dlhodobo neda prilis doverovat. Takze tamojsia ekonomicka situacia moze byt realne o dost horsia. Okrem ineho to dobre vidno napr na tom ze cinske uverove agentury zvyknu vykazovat vyssie ratingy na domace spolocnosti, ako zahranicne uverove agentury. Neraz sa stalo, ze prestali splacat svoje zavazky tie subjekty ktore mali aj vysoky investicny rating /podla domacich agentur/.

[Glogol]

ide sa dalej
https://www.patria.cz/zpravodajstvi/457 ... yradi.html

[Trumpeta1978]

V usa nezamestnanost pekne vyskocila hore
https://www.reuters.com/article/us-usa- ... SKBN29J1Q8

[Glogol]

Biden relly startuje. https://finweb.hnonline.sk/zahranicna-e ... t-do-vysin

[Adammd]

zajtra to bude epicke na burzach