Celý vývoj lidské společnosti je postaven na ZMĚNĚ. A právě změna je to, co má největší vliv na kumulaci / ztrátu bohatství. Největší dopad na vývoj společnosti mají TRANSFORMAČNÍ ZMĚNY. Při nich vždy dochází ke změně Statutu Quo
Rychlost změn se během posledních 100 let rapidně zvýšila a lze očekávat, alespoň udržení tohoto tempa i v nejbližších letech. S tím souvisí i existence investičních příležitostí. Ve své podstatě jsou malé firmy mnohem pružnější, proto se dokáží změnám mnohem lépe přizpůsobit.
Transformační změna neprobíhá v čase lineárně, ani po logaritmické či exponenciální křivce, ale po tzv. S-křivce.
Lidé, kteří si neuvědomují princip S-křivky se dopouštějí chybných závěrů na jejím počátku i konci. V počátcích je potenciál takové změny velmi podceňován, v závěrečné fázi růstu je naopak vnímán téměř jako samospasitelný.
Aby se změna mohla projevit v plné síle, musí se nejdříve vybudovat základy. Investovat do firem během začátku „budování základů“ nedoporučuji. Jde o období, kdy se změna ještě neprojevuje a tržby / zisk společností nijak výrazně nerostou. Tudíž není důvod k růstu cen jejich akcií.
Klíčovým okamžikem je tzv. „BOD PŘEKLOPENÍ“. Tehdy je již změna natolik silná, že se začíná zvětšovat na principu sněhové koule a její projevy jsou naprosto evidentní. Do změny je tedy třeba investovat před tím, než se stane naprosto evidentní, ale zase ne příliš brzy (viz předchozí odstavec).
Na konci S-křivky dochází naopak k jejímu zploštění (v okamžiku nasycení trhu, kdy odvětví / firma dozrává a přestává být růstovým). Tento fakt si ale mnoho investorů neuvědomuje a nadále očekává stejný růst jako byl dosahován v předešlých letech. Nyní je na investování do změny již pozdě.
Trh začne výrazně oceňovat akcii až zjistí, že společnost má vybudovanou jedinečnou a neopakovatelnou pozici zajišťující silný růst v budoucnu. Velmi často se projevuje „Vítěz bere vše“.
Není nezbytně nutné investovat do akcií firem poskytujících nové služby koncovým zákazníkům. Často je mnohem výhodnější investovat do firem, dodávajícím těmto firmám nezbytné komponenty – „Neinvestujte do bojujících stran, ale do obchodníka dodávajícího kulky oběma stranám.“
Při investování do akcií profitujících z transformačních změn platí následující pravidla:
1. Investujte do transformačních změn.
2. Investujte do lídrů těchto změn.
Investujte do firem, které jsou na čele a nemají aktivitu v transformační změně jenom jako „přidruženou činnost“, ale jako svoji hlavní náplň.
3. Ignorujte širší trh.
Transformační technologie a tedy i akcie firem s nimi spojených jsou závislé zejména na vlastních výsledcích a tedy je tu menší korelace s vývojem trhu jako celku.
4. Buďte trpěliví.
Minimální doba držení akcie je 2-3 roky
5. Obchodujte na základě fundamentálního vývoje.
Není třeba věnovat pozornost každodenním výkyvům. Obchody je třeba dělat na základě nových fundamentálních informací.
6. Stanovte si předem pravidla pro vystoupení z pozice.
Tento bod je svázán s předchozím. Čas na prodej nastává zejména v následujících případech:
o Nepotvrdily se předpoklady, za jakých byla akcie nakoupena
o Společnost byla převzata jinou
o Společnost se dostává na první stránky novin a časopisů
o Částečná realizace zisků / uvolnění prostředků pro další obchody
o Prodej části pozice z důvodu dodržení pravidel diverzifikace portfolia
7. Počítejte se ztrátou.
Ne každá investice bude zisková.
8. Diverzifikujte.
Investujte do alespoň 6-10 vzájemně nekorelovaných akcií.
9. Ignorujte „horké tipy“.
Něco takového jako „horký tip“ neexistuje
Jak takové firmy najít, to už si nechám pro sebe
