Pri správe účtu (portfólia) používam diverzifikáciu v čase. Tá výrazne znižuje dve hlavné nevýhody rebalansovaných portfólií:
malú expozíciu dlhodobého investora v akciách na začiatku investičného horizontu a
neustále navyšovanie rizikovejšej (akciovej) zložky aj v posledných mesiacoch (alebo rokoch).
Tradičné finančné riešenia ponúkajú individuálnym investorom spravidla určitý "odporúčaný" pomer medzi akciami a dlhopismi. Tento prístup však nie je optimálny.
Zmysluplnejšou stratégiou je zamerať sa najskôr na vybudovanie akciovej zložky portfólia, ktorá bude mať pred sebou najdlhší investičný horizont. Vytváranie dlhopisovej časti portfólia by mal byť až krok číslo dva. Výsledkom takéhoto prístupu je vyššie zhodnotenie investovaných úspor (v akciách je od začiatku viac peňazí ako pri rebalansovaných portfóliách) a znížené riziko toho, že nepriaznivý vývoj na trhoch v posledných mesiacoch alebo rokoch trvania investičného horizontu vymaže zisky budované aj niekoľko dekád (tým, že budovanie akciovej zložky v určitom okamihu skončí a nové príspevky budú smerovať len do dlhopisov, expozícia investora voči akciám ostáva konštantná).
Moment v čase, kedy by investor mal začať budovať dlhopisovú zložku portfólia, je výsostne individuálny. Závisí od viacerých faktorov, najmä od dĺžky investičného horizontu, jeho rizikových preferencií (pre konzervatívnejších investorov prichádza tzv. bod optimálneho zastavenia skôr ako pre dynamickejších), ale aj toho, ako sa vyvíja výška investovaných úspor. Stratégia diverzifikácie v čase tak dáva investorom flexibilitu, ktorá je rádovo vyššia ako napr. pri rebalansovaných portfóliách alebo target funds (u ktorých je rozhodujúce len ukončenie celej investície).
Toľko aspoň v stručnosti základná charakteristika stratégie použitej pri riadení tohto portfólia.
Informácie o portfóliu:
- Prezentované výsledky nie sú hypotetické, modelové, ani fiktívne. Investičný účet je reálny, rovnako reálne sú aj dosiahnuté zisky alebo straty.
- Podkladovým aktívom sú indexové ETF fondy (zatiaľ akciové, neskôr aj dlhopisové). Konkrétny výber toho, ktorý index (alebo indexy) majú zvolené ETF fondy sledovať, nie je z pohľadu investičnej stratégie kľúčový. Niekomu môže viac vyhovovať napr. Nasdaq 100, inému S&P 500 alebo Euro Stoxx 50.
- Pri investovaní používam margin účet, čo mi umožňuje využiť pri investovaní pákový efekt. Použitá páka je relatívne malá (okolo 1:2), teda rádovo menšia ako pri obvyklých trejderských eskapádach na forexe. (Ak už samotná zmienka o použití takejto malej páky pri dlhodobom investovaní do diverzifikovaného portfólia ide niekomu odpáliť dekel, pripomínam, že tisíce Slovákov bez výraznejšich rozpakov robia riskantnejšie investičné rozhodnutia s požehnaním regulátora finančného trhu. Nik však nehovorí o "extrémne koncentrovanej dlhodobej investícii na realitnom trhu s pákou 1:5", pre väčšinu je to len "hypotekárny úver".)
- Použitá páka bude v čase klesať: po perióde leveragingu príde obdobie deleveragingu (ospravedlňujem sa Jazykovému ústavu Ľudovíta Štúra). Presné určenie bodu optimálneho zastavenia závisí od viacerých faktorov, ktoré ho však neskôr môžu posunúť v čase dopredu alebo dozadu. Ak napríklad v budúcom roku zvýšim svoj príjem a budem z neho investovať viac, ovplyvní to aj bod optimálneho zastavenia. Rovnako ako prípadná výhra v Jackpote.
- Portfólio je denominované v EUR, podkladovým aktívom sú výlučne akumulačné ETF fondy.
- Prezentované výnosy sú časovo vážené (TWR, time-weighted returns).
- Portfólio je trackované od začiatku roku 2023 (inception), predpokladaný investičný horizont je 15 rokov.
- Portfólio nie je aktívne riadené - použitá stratégia diverzifikácie v čase nie je závislá na tom, či dokážem predvídať, čo trhy urobia v nasledujúcom štvrťroku, roku alebo dokonca desaťročí. To neviem, rovnako ako nik iný. Môžem mať názor na to, či sú akcie alebo dlhopisy momentálne predražené alebo podhodnotené, z pohľadu logiky samotnej stratégie sú to ale nepodstatné pocity.