Novo Nordisk

[JUGGLER]

NOVO NORDISK ( NVO ):

Analogicky sa pozrime na problem cukrovky - aj dnes, 100 rokov po vzniku Nordisk Insulinlaboratorium (kt. sa neskor zlucilo s Novo), je ten trh mimoriadne lukrativny - vid marze a ROIC Novo Nordisk - a celosvetovy dopyt nie je pokryty a ani nebude po najblizsie desatrocia. Analogicky to plati pre trh s obezitou. A nezabudajme, ze novy zakaznik znamena pravidelne trzby na potencialne desiatky rokov.

Pozri sa na vyvoj trzieb, ziskov, FCF a marzi Novo Nordisk bez toho, aby zahrnovali trh s obezitou. Trh s cukrovkou je lukrativny, a bariera na vstup bola pred 10, ci 15 rokmi nizsia ako je dnes, vdaka vyskumnej kapacite. Preco ma Novo Nordisk stale take marze? Preco predpokladas, ze zrazu pride 20 dalsich liekov, ktore zhltnu ten trh? Preco tento vyvoj pri trhu s inzulinom nepojedol vynoy Novo Nordisk, ale su uz desatrocia nadstandardne? Napriek tomu, ze "kazdy to uz videl"?

Jasne, eventualne sa ten rast znormalizuje. Rast z poslednych rokov je z velkej casti expanzia valuacie, to je pravda, ale trva, kym sa nove predpoklady zapracuju do valuacie. Navyse trh s obezitou a cukrovkou ma pred sebou este dekady rastu uz len kvoli velmi nizkemu pokrytiu globalnej populacie. Eventualne si dalsi hraci ukroja z neho, ale nie je take jednoduche na takyto problem nabehnut na riadnej skale, v com ma Novo obrovsky naskok. Novo ma vybornu historiu kapitalovej alokacie, co je vidiet na ROIC (10-rocny median 69.7%). A dnesne investicie do produkcie GLP-1 a pridavnych zloziek budu mat urciute tiez vysoku navratnost, aj ked mozno nie rovnako vysoku.

Novo Nordisk ma hrubu marzu na urovni 84% (velmi stabilne). Ak zvysia trzby o 10%, je to narast hrubeho zisku o 8,4%. Ak TSLA, ku ktorej sa to tu prirovnavalo, zvysi trzby o 10%, hruby zisk jej narastie o 1,8% (pricom marza ma klesajuci trend). A tak to zrejme bude pokracovat nadalej, kedze NVO operuje na trhu, kde je kvoli nepokrytemu dopytu (a dlho to tak bude) nizsi tlak na marze, zatial co sa zda, ze marze Tesly budu este trpiet (ale hlbkovu analyzu som nerobil, len to predpokladam podla toho, co vidim v spravach z auto trhu).

Na zvysenie hrubeho zisku o 8,4% by pri sucasnej marzi TSLA potrebovala narast trzieb o 46,7%.

K tomu este za 14 rokov zredukovali mnozstvo akcii prostr. buybacks o ~25% a rocny narast dividendy za posl. 10 rokov bol 12%. Tesla len za 10 rokov zdvojnasobila pocet podielov, cim znizila podiel kazdeho akcionara na polovicu a nevyplatila ziadnu dividendu. Takze akcionar si z toho zisku Tesly zoberie polovicu toho, nez by dostal pred 10 rokmi, zatial co akcionar Novo nordisk o tretinu viac nez pred 14 rokmi.

Ja pri tychto cenach momentalne nedokupujem, ale na NVO uz mam 89%+, takze si myslim, ze az taky sklamany nebudem. Ja ani nepotrebujem, aby to bola najlepsia investicia, ale mam aj ine ocakavania od investicii - kvoli cyklickosti a omnoho drsnejsiemu inovacnemu prostrediu si na sektor polovodicov netrufam, s vynimkou ASML, kde vidim menej rizika kvoli moatu. Pri dnesnej valuacii uz nie je mozno pravdepodobne, ze to bude outperformovat v obdobi roka ci stvrtroka. Ale casom tie fundamenty aj dnesnu valuaciu dobehnu.

Dnes zatial nedokupujem, nechcem mat prilis vela v NVO kvoli tej expanzii vo valuacii, ale aj tak si myslim, ze bude v horizonte desiatok rokov generovat nadstandardne vynosy nad indexom, tak ako sa tomu uz desatrocia deje. Pred tou expanziou este vsetky ocakavania z obezity zahrnute neboli. Dnes uz su, ale agregatne ocakavania trhu nemaju vyhlad na desiatky rokov, tak proste trh nefunguje. Ja som ochotny na tie vynosy desiatky rokov pockat, vacsina ucastnikov trhu nie je. Fundamenty aj model na to podla mna stale su nastavene.

[seven]

Obesity drug maker Novo Nordisk's CEO to step down amid market struggle. (REUTERS)

TAK CEO odchadza. O 14.00 telekonferencia.
Analytici stale to iste: buy ( aj ked bol kurz 140 120, 100...)

[MiBi]

Dominancia Novo Nordisku a Orstedu – rovnako ako AP Moller – Maersk, Lego a Carlsberg – svedčí o úlohe Dánska ako živnej pôdy pre spoločnosti so silnou značkou. Zatiaľ čo tržby 10 najväčších spoločností v krajine v 80. rokoch 20. storočia zodpovedali približne 20 percentám jej HDP , teraz je toto číslo okolo 45 percent,

Vďaka tomu sa Dánsko stalo jednou z najbohatších krajín sveta čo do HDP na obyvateľa. Dánsky ekonomický vplyv nielen zvýšil životnú úroveň Dánov, ale aj nenápadne premenil ich mentalitu. „V dánskej mentalite alebo vo verejnom povedomí sa zakorenilo, že základom našej vysokej úrovne prosperity a našej sociálnej spoločnosti je naša schopnosť budovať vysoko úspešné nadnárodné spoločnosti,“

Riziko, ktoré je v tejto dynamike obsiahnuté, je však stále viditeľnejšie. Problémy Novo a Orstedu na americkom trhu sa stali príťažou ako pre nich samotné, tak aj pre Dánsko. Aj keď je severská ekonomika v zásade silná a rozmanitá a jej verejné financie sú v solídnom stave, problémy týchto korporátnych gigantov hrozia podkopaním vládnych výdavkov.

Hoci je prehnané povedať, že dánska ekonomika je na Novo Nordisku závislá, tak úspech liekov Ozempic a Wegovy jednoznačne pomohol zvýšiť rast HDP výrazne nad rámec európskych krajín. Vláda vďaka tomu od roku 2022 niekoľkokrát zvýšila odhady budúcich príjmov, čo viedlo k viac ako 100 miliardám dánskych korún v dodatočných dostupných finančných prostriedkoch do konca desaťročia. To sa premietlo do zníženia dane z príjmu, vyšších výdavkov na zdravotníctvo, iniciatívy v oblasti zelenej energie a podpory Ukrajiny.

V Dánsku bol Novo vlani priamo zodpovedný za pätinu rastu zamestnanosti v súkromnom sektore, zatiaľ čo jeho miliardové investície do expanzných projektov a nových tovární v mestách vrátane Kalundborgu, Hillerodu a Odense oživili tamojšie sektory bývania, infraštruktúry a služieb. Materská nadácia spoločnosti tiež časť ziskov poslala do grantov na výskumné a sociálne projekty v Dánsku: prvý superpočítač s umelou inteligenciou v krajine a podpora ambicióznej iniciatívy kvantových výpočtov.

https://www.patria.cz/zpravodajstvi/657 ... omice.html

[Ladis]

Silný růst akcie Novo Nordisk 2020-2024 byl možná už ukončen a budoucí léta už se s akcií nic nevydělá, jen ta dividenda.
Budoucí léta bude akcie Novo Nordisk už tak slabá jako jsou akcie Pfizer, Sanofi a Takeda.
Jen lidé z Dánska by měli vlastnit tuto akcii a být spokojeni s dividendami.
.
Novo Nordisk přináší Dánsku největší vlnu propouštění v historii. Výjimečný výkon miláčka akciového trhu, společnosti Novo Nordisk, v letech 2021 až 2024 se zdá být u konce. Růst se zpomaluje, patenty vyprší, cena akcií prudce klesla a konkurenční tlak se zvyšuje. Ve středu 10. září společnost Novo Nordisk oznámila, že do konce roku 2026 zruší 9 000 ze svých 78 400 pracovních míst po celém světě, což představuje 11,5 % její pracovní síly. Pilulka na hubnutí Cagrisema od společnosti Novo Nordisk zklamala kvůli nedostatečné očekávané účinnosti. Patenty brzy vyprší. Od poloviny roku 2024 klesla tržní hodnota o 63 %. Prognóza růstu provozního zisku byla snížena z 16 % na 4 %. Blíží se čtvrté varování před ziskem.

[MiBi]

Dánsky farmaceutický gigant Novo Nordisk oznámil akvizíciu americkej spoločnosti Akero Therapeutics až za 5,2 miliardy dolárov. Cieľom je získať prístup k experimentálnemu lieku efruxifermin, ktorý sľubne pôsobí proti MASH (metabolická steatohepatitída), závažnému zápalovému ochoreniu pečene spojenému s obezitou a cukrovkou 2. typu. Liek je aktuálne v 3. fáze klinických testov a vo fáze 2 už preukázal výrazné zlepšenie stavu pečeňovej fibrózy. Novo Nordisk tým posilňuje svoju pozíciu aj mimo segmentu liekov na chudnutie – ich známy prípravok Wegovy bol nedávno schválený FDA aj na liečbu MASH. Akcionári Akero dostanú 54 USD na akciu (+16 percent oproti predchádzajúcej cene) a potenciálnych ďalších 6 USD pri schválení lieku do roku 2031. Reakcia trhu bola zmiešaná – akcie Novo Nordisku klesli o 2 percentá, zatiaľ čo Akero v premarkete vyskočilo viac než o 19 percent.

[MiBi]

Americký Úrad pre kontrolu potravín a liečiv schválil vôbec prvú perorálnu pilulku zo skupiny GLP-1 určenú na liečbu obezity. Tento krok predstavuje pre dánskeho farmaceutického giganta významnú konkurenčnú výhodu a môže zásadne premeniť celý rýchlo rastúci trh s liekmi na reguláciu hmotnosti.

Schválenie tabletky GLP-1 od Food and Drug Administration dáva spoločnosti Novo Nordisk náskok pred hlavným americkým rivalom, firmou Eli Lilly , ktorá zatiaľ stále čaká na rozhodnutie regulátora ohľadom vlastného perorálneho prípravku. Zatiaľ čo injekčné lieky na báze GLP-1 sa už pevne etablovali, tabletová forma je považovaná za ďalší evolučný krok, ktorý môže osloviť širšiu skupinu pacientov a zjednodušiť predpisovanie aj dlhodobé užívanie.

https://burzovnisvet.cz/2025/12/akcie-n ... lky-glp-1/

Novo Nordisk oznámila, že počiatočná dávka pilulky o sile 1,5 miligramu bude k dispozícii v lekárňach au vybraných poskytovateľov telemedicínskych služieb už na začiatku januára. Cena bola stanovená na 149 dolárov mesačne pri využití zľavového programu, čo je v kontexte amerického trhu s liekmi na obezitu významný signál smerom k snahe o dostupnejšiu liečbu. Téma cien liekov je v USA v roku 2025 mimoriadne citlivá a politicky sledovaná, najmä s ohľadom na tlak na znižovanie výdavkov hradených priamo spotrebiteľovi.

Zaujímavým detailom je aj dohoda, ktorú Novo Nordisk uzavrela s administratívou prezidenta Donalda Trumpa. Pacienti, ktorí si liek hradia z vlastného vrecka, môžu získať prístup k rovnakej cene prostredníctvom webovej platformy TrumpRx. Tento krok je súčasťou širšieho politického rámca zameraného na sprístupnenie moderných terapií širšej verejnosti a zároveň posilňuje mediálnu pozornosť okolo uvedenia lieku na trh.