dividendy vs. odkup akcií

[filip glasa]

Niektoré spoločnosti namiesto vyplácania dividend odkupujú akcie z burzy. Prípadne vyplatia dividendu aj urobia odkup akcií. Je to preto, lebo administratíva , poplatky atď., pri odkupe akcií by mal byť lacnejšie ako vyplácanie dividend.

Výnos z dividend je celkom ľahko pochopiteľný. Ale ako ohodnotiť spätný odkup akcií, teda jeho vplyv na cenu akcií?

[Honzajs]

Zmanší se počet akcií. Za předpokladu nezněměné tržní kapitalice společnosti dojde k růstu cen akcií takm, aby se kapitalizace nezměnila.

Problémem je ale přsné stanovení "výchozí" veny a i další vlivy na cenu akcie. Přesný dopad tak nelze podle nme spoleghlivě určit.

Naví, didivendu dostanou všichni, u zpětného odokupu má každý akcionář možnost volby, zda akcie prodá na burze či nikoliv.

Jiné jsou i daňové dopady.

[filip glasa]

Ak odmyslím odkupnú/východziu cenu - ak chcem držať akcie ďalej. Cena akcii pri nezmenenej tržnej kapitalizácii by mala rásť. Nedá sa to ale nijako porovnať s dividendou?
Na dividendu by padlo 10 miliónov aj na odkup padne 10 miliónov. Môžem povedať, že odkup zapôsobí podobne ako dividenda?

[Honzajs]

Oněch 10 mil musíš rozopčítat, o kolik se zmenší počet akcií. A potom vypočítat změnu tržní ceny akcie.

[filip glasa]

Tržná kapitalizácia je 500 mil., cena akcie 20, odkup za 10 mil., počet akcií je 25 mil.

Čiže firma odkúpi 500 000 akcií po 20. Zostane 24,5 mil akcií. Nová cena akcií by mohla byť 20,4. To je nárast o 2 %.

[Honzajs]

Přesně, podobně jako 2% je dividenda. Akorát daňové dopady budou jiné.
Navíc, v případě zpětného odkupu je firma může později v případě potřeby opět prodat jako sekundární emisi a získat tak peníze.