<< Späť na články
Ako investovať do akcií, dlhopisov, fondov, ETF, nehnuteľností, komodít či krypto mien.
Net income je skoro stále menší ako cashflow z operatívy. (viď. napríklad výkazy Microsoft (MSFT) ) Mohol by si tu dať odkaz na výkazy, ktoré ťa tak zaujali?jolaus napísal: pri studiu som sa stretol napriklad aj s tym ze ak je net income mensi ako celkovy operativny cashflow je nieco v spolocnosti zle a pravdepodobne nadhodnocuje zisky..
Myslím, že žiadna spoločnosť sa nesnaží zvyšovať alebo znižovať working capital. Každá sa snaží dosiahnuť zisk a parametre ako ROE a podob., ktoré zaujímajú akcionárov. Working capital je len statický pohľad na rozdiel medzi krátkodobými aktívami a záväzkami. Čím je väčší, tým je lepšia schopnosť spoločnosti splácať záväzky.jolaus napísal:lobista dik za reakciu....o to mi ide prave o ten working capital. ak ho chce firma zvysit tak by sa to malo prejavit v changes in wc ako celkova zaporna hodnota v polozke kedze prichadza k odlevu cashu. a tym padom sa moze stat ze operativny cashflow bude mensi ako net income co zasa znamena ze by nemalo byt v danom podniku vsetko v poriadku..tak neviem ci som to zle pochopil alebo je to v tomto pripade vynimka kedy net income moze byt vyssi ako celkovy operativny cashflow.
Ak by som chcel mať ich akcie, tak by som sa lepšie pozrel ako fungujú. Náklady na tržby nula, hlavná časť tržieb je v ostatných. Pokiaľ by som si to celé neprešiel a nemal v tom jasno, tak by som nekupoval. jolaus napísal:ahoj..mohol by niekto vysvetlit termin IMPAIRMENT ASSETS ? mam na mysli kedy firma k tomuto znizeniu pristupuje a podobne. nejaky jednoduchy priklad by bol idealny.
Myslis Impairment of assets. Je to vlastne odpis casti hodnoty daneho aktiva -- opravna polozka. Dochadza k nej vtedy, ked sa hodnota daneho aktiva oproti minulemu obdobiu znizila /napr. v pripade CDOs pocas subprime krizy, ktore sa stali nelikvidne, resp. defaultli, pripadne sa tak deje ak sa znizi rating emitenta dlhopisu, ktory dlzim alebo inych skutocnosti --to kedy robim impairment test a na zaklade coho je zadefinovane v uctovnych zasadach firmy, ale zvycajne je to na zaklade nejakeho modelu, napr. DCF, do ktoreho vchadzaju imputy z trhu/. Ak sa tieto imputy zmenia, moze sa stat, ze vyjde ina hodnota nez predtym a ak je tato hodnota nizsia, tak sa zauctuje impairment. Ak vyjde hodnota vyssia, tak sa myslim nic nerobi /berie sa to ako ticha rezerva, aj ked myslim ze GAAP povoluje aj revaluaciu aktiv nahor, ale to si nie som isty/. Pokial viem, tak toto sa ale tyka len dlhodobych aktiv, resp. held-to-maturity investments, pretoze zmena hodnoty ostatnych sa uctuje bud priamo do equity alebo do income statementu ako gains alebo losses, takze tam ani impairment nie je....ahoj..mohol by niekto vysvetlit termin IMPAIRMENT ASSETS ? mam na mysli kedy firma k tomuto znizeniu pristupuje a podobne. nejaky jednoduchy priklad by bol idealny.
Akvizicie su extraordinary, neberu sa do uvahy.Investing cashflow (capital expenditure) je daný nákupom majetku (purchase of property, plant and equipment) + prípadné investície do dcérskych firiem alebo akvizície.
V US GAAP su v ramci operating CF, v IFRS si moze firma vybrat, ci ich da do operating alebo financing CF. Do CF statementu idu jednotlive cashove vydavky cele ako su -- interest expense sa dava v plnej vyske tak ako bol zaplateny a impact dane je vidiet iba v kolonke "taxes", nikde inde /ziadny netting ciastocne po riadkoch/.Chcem sa spytat pre istotu, tieto peniaze by nemali byt vyplacane z operacneho cashu ktore som hore uviedol nakolko v operacnom cashi uz uvazujem net income a teda dan z prijmu a uroky z dlhu by mali byt uz predtym zaplatene, spravne?
Niektore firmy to robia tak, ze sa chcu vyhnut dillutive efektu share-based compensation nastrojov. Preto rovnaky pocet akcii ako pridelia manazmentu tak aj obratom na trhu repurchasuju. Universal vyrocku som pozeral, ale priamo to tam nepisu. Urcita logika v tom uctovani je, lebo je to pre teba ako akcionara cost, aj ked nepriamy...Dalsia vec do operacneho cashflowu niektori zaratavaju aj "stock-based compensation expense" avsak tie by som nasledne musel odratat kedze ku mne ako akcionarovi sa nemaju sancu dostat, takze nevidim dovod ich sem zaratavat.
Suhlasim, unearned revenue by som daval prec, lebo nie je sustainable. Unearned revenue uctujes vtedy, ak Ti firma posle peniaze, ale ty si este neposkytol plnenie /napr. predplatne novin na buduci rok/. Ale normalne by to nemalo byt nejake extra vysoke to cislo -- ak je, treba sa na to pozriet hlbsie. Taktiez to nie je v EBITDA, ale v polozke zmeny vo working capital. Vacsi pruser by ale bol, keby si firma unearned revenue bookovala ako profit -- co sa tiez obcas stane.Dalsia vec, hlavne technologické firmy si do operacneho cashflowu zaratavaju unearned revenue - teda platby za buduce sluzby bez zapocitania buducich nakladov predpokladam, tak v tomto pripade je nutne operacny cashflow ocistit aj o tuto polozku.
EBIT after tax je operating profit, t.j. nemas tam nielen interest, ale aj one-offs a rozne non-operating items. V principe je to tak ako pises, akurat takto je to prehladnejsie /mensia sanca, nieco zabudnes vyhodit odtial/.EBIT after tax je v principe Net Income nie?
Momentalne cakam uz tri mesiace na zalozenie uctuTy aj investuješ na základe fund. analýzy alebo sa tomu venuješ viac po odbornej stránke? Ináč vďaka za odpovede Lobista a pekné sviatky želám.
Ale tieto veci sa ucim na CFA Teraz mi to už dáva zmysel díky moc. A ako píše Filip prakticky sú len nejaký affliate broker od Interactive Brokers. Prečo si nezaložíš tam rovno, majú ešte nejakú výhodu okrem možno podpory v našom jazyku? Pochybujem že poplatkovo by podliezli IB.Lobista napísal: EBIT after tax je operating profit, t.j. nemas tam nielen interest, ale aj one-offs a rozne non-operating items. V principe je to tak ako pises, akurat takto je to prehladnejsie /mensia sanca, nieco zabudnes vyhodit odtial/
Momentalne cakam uz tri mesiace na zalozenie uctu
STOXX aj Lynx maju inu strukturu polatkov. Ziadne fee za neaktivitu a nizsiu minimalnu sumu na otvorenie uctu.Pochybujem že poplatkovo by podliezli IB.
Interactive ma inactivity fee 10 USD mesacne, co Lynx nema.Prečo si nezaložíš tam rovno, majú ešte nejakú výhodu okrem možno podpory v našom jazyku? Pochybujem že poplatkovo by podliezli IB.
Su to take dost practice-related veci, co sa ti zidu aj pri stockpickingu ci riadenia portfolia napriklad... podla mna najlepsie napisana seria knih o financiach co som cital zatial. Plus to zvykne byt dost cenene hlavne vonku, tak dufam, ze ak to raz skoncim, tak mi to pomozeA tie CFA testy tie sa ti zídu v praxi v nejakých fondoch alebo investičných bankách ci to mas len na rozsirenie vedomostí?
Diky, pozriem.STOXX.cz ma podobne podmienky a tiez bezia na interactive brokers platforme. Skus pozriet.
