Subprime mortgages + CDO

[Honzajs]

Jedno to není, nedělám, klasický short sale na akcii, ale long pozici v put opcích.

[Honzajs]

Vidím jdenu potenciálně velmi ziskovou krátkodobou operaci, ale s velkým rizikem. Nemám na to žaludek.

Někdo, kdo umí dobře technickou analýzu a má náladu si zaspekulovat:
Obrovskou páku teď nabízejí srpnové put opce se strike mírně pod současnými cenami akcií (týká se MBI i ABK).

[jonatanus]

Jedno to není, nedělám, klasický short sale na akcii, ale long pozici v put opcích.

v opciach to je samozrejme ine, myslel som klasicky short akcie..

[Honzajs]

Short akcie je podle mne velmi nevhodný nástroj - omezený ziskový potenciál, neomezená ztráta. Děkuji, nechci.

[jonatanus]

Někdo, kdo umí dobře technickou analýzu a má náladu si zaspekulovat:
Obrovskou páku teď nabízejí srpnové put opce se strike mírně pod současnými cenami akcií (týká se MBI i ABK).

v tomto pripade ti technicka analyza pomoze asi jak namalovat trendlinku pod ruletu
aspon na te vysledky by som urcite pockal...

[Ladis]

Nun , meine Kinder , vy se tady vyblbnete !
Vy se tady bavíte s nejvetsim ceskym burzovnim pesimistou Honzajsem.
Pak je zcela jasné , ze Honzajs ceká krach akcií uz dlouhá leta a jeste dlouhá leta bude krach akcií cekat ! Vzdyt je to nejvetsi pesimista ceske narodnosti !
Tedy kupte dnes akcie za vsechny prachy a vsadte na rust kurzu aspon 2 roky ! = Akcie s nízkym P/E a P/S od firem s vysokym rustem rocniho zisku.
Krach je mozný , az bude Dow Jones blizko u P/E 30 a dnes je u P/E 15.
Uroky , inflace , hedge fondy , cena dolaru a zlata a oleje , nezamestanost , to jsou makroekonomicke faktory , o ktere se Warren Buffett vubec nestara , kdyz kupuje akcie. Makroekonomicke faktory jednou maji trochu vliv na akcie , jindy zas vubec ne , ale slova o jejich zavislosti na akciich pomohou jen zaplnit knihu autorovi , ktery pise o akciich a chce miti 200 az 700 stran v knize.
Akcie bank jsou dnes tak levne , ze je nutno koupit , hlavne banky z Britanie a pak z USA , s P/E 8 az 11.
Krach akcii zacne , az uz vsichni budou optimisti a zacnou akcie kupovat i taxikari a uklizecky zapadni Evropy a USA a zacne se psati o akciich na titulnich strankach novin , ktere s akciemi nemaji nic spolecneho , nejdrive 2010.

[Honzajs]

Trh s CDO vyschnul:

July 24 (Bloomberg) -- The Wall Street money-machine known as collateralized debt obligations is grinding to a halt, imperiling $8.6 billion in annual underwriting fees and reducing credit for everyone from buyout king Henry Kravis to homeowners.

Sales of the securities -- used to pool bonds, loans and their derivatives into new debt -- dwindled to $3.7 billion in the U.S. this month from $42 billion in June, analysts at New York-based JPMorgan Chase & Co. said yesterday.

The market is ``virtually shut,'' the bank said in a July 13 report.

Buyout groups rely on CDOs for 60 percent of the loans to finance U.S. acquisitions, according to JPMorgan.

[jonatanus]

NEW YORK (MarketWatch) -- A Fox-Pitt Kelton analyst upgraded the financial-guaranty sector Monday, saying that companies that insure bonds have sold off too much because of what he considers overblown worries about exposure to subprime mortgages.
"The financial guaranty stocks have been hit hard by subprime concerns, but we believe the reality is far less severe than current perceptions. Reality will eventually beat perceptions," analyst Gary Ransom told clients.
"Buying these stocks when fear is greatest has been a winning strategy," he added in a research note.
The analyst upgraded the entire sector to overweight. He also raised ratings on MBIA Inc (MBI : MBIA Inc
MBI58.94, +1.38, +2.4%) to outperform from in line and on Assured Guaranty (AGO : assured guaranty ltd com
AGO26.78, +0.05, +0.2%) to in line from underperform.
Subprime concerns grew earlier this month after Bear Stearns Cos. told clients that two of its hedge funds were worth almost nothing, having lost more than $1 billion partly from leveraged bets in the market for higher-risk home loans.
The value of some subprime assets has dropped sharply of late as rating agencies downgraded some securities and as some market participants were forced to sell positions to meet margin calls.
These assets are tough to value, partly because they don't trade much. If there's no clear market price or few trades, banks have to work out the value of the assets based on their own models.
Investors' fears got further stoked when Standard & Poor's says it planned to look more closely at insurers that provide guarantees on rated subprime residential mortgage-backed securities.
Against this backdrop, Fox-Pitt Kelton's Ransom said MBIA's shares are trading near an all-time low of 0.73 times estimated second-quarter 2007 book value -- a multiple that he called an anomaly.
The company has generally been cautious on mortgage exposures over the past few years, Ransom said, and is well positioned fo new opportunities.
"In the past, this has been a very attractive entry point. The stock has only briefly visited this valuation level and each time, it was an attractive buying opportunity. There were other credit concerns in the past that eventually dissipated without significant losses at the company," Ransom said.
His price target for MBIA is $73, implying potential upside of about 27% based on the stock's Friday closing price..

[filip glasa]

PE finančných spoločností a bánk sa vždy pohybuje nižšie než priemer trhu.
http://quicktake.morningstar.com/StockN ... =valuation

[Honzajs]

Bill Gross:

http://www.pimco.com/LeftNav/Featured+M ... y+2007.htm

[ricmund]

YOY% Change in Home Prices ?

percentualna zmena ceny za rok.
ked stal minuly rok dom 100korun a teraz stoji 110, tak to je 10% medzirocna (year-over-year) zmena.

díkec

[Honzajs]

Poslední 2 komentáře Billa Grosse:

http://www.pimco.com/LeftNav/Featured+M ... y+2007.htm
http://www.pimco.com/LeftNav/Featured+M ... t+2007.htm

A tenhle výrok CFO společnosti Countrywide Financial podle mne mluví za vše.

"definition of prime may not be as high as some people think."

[Honzajs]

Zdroj výše uvedené citace:
http://bigpicture.typepad.com/comments/ ... l#comments

[jonatanus]

6:35AM MBIA Inc beats by $0.05 (MBI) 59.99 : Reports Q2 (Jun) earnings of $1.57 per share, excluding non-recurring items, $0.05 better than the Reuters Estimates consensus of $1.52; revenues rose 30.1% year/year to $390.6 mln. CEO comments, "Market conditions improved in the first half of the year as demand grew for our product and wider credit spreads improved pricing opportunities in certain segments. In addition, the quality of our insured portfolio has improved significantly, as several problem credits have been successfully remediated and our new business has high underlying ratings. We have carefully reviewed our credits backed by residential mortgages and remain comfortable with our exposure to that sector."

[Honzajs]

Operating zisk sice šel nahoru, ale čistý zisk se oproti loňsku nehnul z důvodů ztrát z finančních instrumentů, což je hlavní důvod mé put pozice.

MBIA had net losses on financial instruments of $7.9 million in the quarter, largely due to widening credit spreads among collateralized debt obligations.

[Honzajs]

Stojí za přečtení:

http://www.orbusinvestor.com/articles/d ... bprime/153
http://www.frontlinethoughts.com/printa ... =mwo072707

P.S. Omlouvám se Filipovi, že dávám odkaz na Mauldina i sem, ale podle mne patří na obě místa.

[kadu]

Pekny prehled problemu SUB-PRIME (levnych hypotek v USA)

Ted bezi online tak jeste neni v archivu odvysilanych:
http://www.ct24.cz/porady/investorsky_magazin/

[jonatanus]

http://www.ct24.cz/porady/investorsky_magazin/

nemozem si odpustit OT: ten chlapec co to moderuje to je des , preco tam neni ta pani furt

[Ferin007]

To víš, tak má právo si občas vzít dofču.

[filip glasa]

P.Kohout o amerických hypotékách a nedávnom poklese:
http://www.partnersgroup.cz/finmag/329/

[jonatanus]

honzajs toto si mal najst:
http://finance.yahoo.com/q/bc?s=FKFS&t= ... z=m&q=c&c=

[jonatanus]

dalsi hedge fund pa-pa:

SAN FRANCISCO (MarketWatch) -- Sowood Capital Management LP, a hedge fund firm that had more than $3 billion in assets, told investors on Monday that its Alpha funds lost more than half their value this month amid turmoil in credit markets.

a kdo to kupil:

Sowood was uncertain that it could meet margin calls, so the firm said it sold almost all of the funds' assets to Citadel Investment Group LLC, a $14 billion hedge fund firm run by Kenneth Griffin.

[Ladis]

Krach -91% za 2 dny.
American Home Mortgage Investment Corp. ( AHM )
http://finance.yahoo.com/q/bc?s=AHM&t=3 ... z=m&q=c&c=
Akcie spadla od pátku 27.7.07 záverecného kurzu do úterý 31.8.07 otevíracího kurzu -47% , to je z 10,47 na 5,51 dolaru.
A behem úterý -81% , to je z 5,51 na 1,03 dolaru.
A celkem od pátku záverecného kurzu do úterý zavíracího kurzu -91% , to je z 10,47 na 1,03 dolaru.
V pondelí 30.7.07 se s akcií neobchodovalo , aby si akcionári i traderi mohli koupit provaz a na vetev jej privázat.
Pred krachem to byla firma za 570 milionu s P/E 2,3 a P/S 0,35 a P/B 0,35 , po krachu za 80 milionu dolaru s P/E 0,33 a P/S 0,05 a P/B 0,05

[bp]

Info:
NEW YORK, Aug 3 (Reuters) - Turmoil in the subprime mortgage market is not threatening the ratings of major U.S. commercial and investment banks because of the banks' diversified earnings power, Moody's Investors Service said on Friday.

The banks' overall exposures to the subprime sector are modest relative to their capital and liquidity, Moody's said in a statement. "Our evidence suggests that risk management is working effectively during this stress period," the rating agency said.

[Honzajs]

V oblasti subprime vyschla veškerá likvidita, což může nepříznivě dopadnout na ceny i bondů investičního stupně.

Možný mechanismus:
Klienti hedge fondů žádají zpětné odkupy svých podílů (skutečně se děje). Správci však z důvodu nulové likvidity subprime bondů musejí úprodávat kvalitní dluhopisy, čímž tlačí jejich cenu dolů a úroky potažmo nahoru. Tento mechanismus je zřejmě za masivním naléváním cash do systému ze strany ECB a Fedu.

Pokud by úroky šly vzhůru, lze čekat výrazný negativní dopad na akcie obecně, zejména však na bankovní sektor (nižší ceny dluhopisů v portfoliích bank, tlak na pokles cen nemovitostí + jeden velký otazník týkající se dopadů na deriváty všeho druhu...)

Podle mne se "Helicopter Ben" ještě pěkně zapotí - má teď šanci potvrdit či vyvrátit tuto svoji přezdívku.
Vůbec mu to nezávidím

[Ladis]

Pokud by úroky šly vzhůru, lze čekat výrazný negativní dopad na akcie obecně, zejména však na bankovní sektor

Popravde ale uroky dluhopisu neovlivnuji rust akcii.
Jestli stoupnou uroky dluhopisu ze 4% na 8% , lide se budou i nadale zajimat o akcie , aby vydelali 10% az 30% za rok
A budou-li vyssi uroky , nemelo by to skodit ani bankam , ale naopak by mohly chtiti vice penez od klientu za uroky z kreditu.
http://nr1a.com/tec-akcie.htm

[ricmund]

Tak to se šerdně pletete Láďo.

[kadu]

Popravde ale uroky dluhopisu neovlivnuji rust akcii.
Jestli stoupnou uroky dluhopisu ze 4% na 8% , lide se budou i nadale zajimat o akcie , aby vydelali 10% az 30% za rok
A budou-li vyssi uroky , nemelo by to skodit ani bankam , ale naopak by mohly chtiti vice penez od klientu za uroky z kreditu.
http://nr1a.com/tec-akcie.htm

Vetsina fondu, a dalsich velkych spolecnosti presune podstatnou cast sveho portfolia do velmi bezpecnych dluhopisovych fondu kde je urok 8% namisto toho aby to melo v akciich. To ze ty prijmes velky risk jako investor, kde tva investice u tech tvych bank nepohne kurzem snad ani o penny je zcela bezpredmetna, ale velke instituce si toto dovolit nemuzou nebot jsou ruzne regulovane...

Jinak receno pri rustu urokovych sazeb centralnich bank a tedy i zvysovani vynosu dluhopisu znamena vzdy pokles cen akcii. Snad to neplati pouze pro ty hodne male akcie (MicroCap ci PennyStock), ale s tema Ladis neriskuje

[Honzajs]

Při úrocích 8% budou dividendově zaměření investoři požadovat mnohem vyšší dividendový výnos než při úrocích 4%. Za předpokladu stejných zisků firem a stejných dividend by tedy akcie po růstu úroků měly klesnou na úroveň, kdy investoři budou spokojeni s dividendovým výnosem.

[filip glasa]

A k tomu drahšie peniaze/úvery na akvizície, investície, spotrebu obyvateľstva, investovanie obyvateľstva atď.

[Honzajs]

Čtete někdo články Willieho? je hodně velký pesimista.

[Honzajs]

Vrtá mi hlavou jedna věc:

PROČ ECB intervenuje násobně víc než Fed
Čeho se bojí? Jsou snad evropské banky v ještě větších "s...ch" než americké?

[jonatanus]

http://media.ft.com/cms/29d73c76-473b-1 ... 9fd2ac.swf

[Honzajs]

Jonatanus - super grafika

Stojí za přečtení:
http://www.investorsinsight.com/otb_va_ ... tionID=570

[kadu]

Moody si bere pujcku $500M
http://money.cnn.com/news/newsfeeds/art ... 885796.htm

a proc? No protoze ztraci duveryhodnost ohledne ocenovani ceho jineho nez derivatu ala CDO

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid= ... refer=news

Tim chci jen poukazat na tuhda kacirskou myslenku honzajse, jestli by to nemohlo polozit i ratingovou agenturu....

[jonatanus]

Tim chci jen poukazat na tuhda kacirskou myslenku honzajse, jestli by to nemohlo polozit i ratingovou agenturu....

ze im to meno nevylepsi to je jasne, ale na polozenie by trebalo viac, omnoho viac.. ludia maju velmi kratku pamet a kazda druha firma na wallstreete mala 10krat vacsie skandali a nic sa im nestalo...




otazka je, co by mali stoho keby to zle oratingovali naschval, kdo natom ziskal? pokial maju problemy aj najvacsi borci jako bear-stearns a goldman sachs, to bude skorej "when genius failed", jak nejaky "podvod" na malom investorovi...

[Honzajs]

pokial maju problemy aj najvacsi borci jako bear-stearns a goldman sachs, to bude skorej "when genius failed", jak nejaky "podvod" na malom investorovi...

No právě, a krize důvěry k tomu a jsme v...

[jonatanus]

No právě, a krize důvěry k tomu a jsme v...

to je samozrejme mozne, ale zatial to este nema rozmery medzigalaktickej katastrofy.. padlo par fondov, par bank sa poti.. ale to je vsetko..

[Honzajs]

To nemá, máš pravdu. Ale přesto to stojí podle mne za to podívat se tomu pořádně na zoubek.
Minimálně z důvodu ochrany vlastních investice

[jonatanus]

To nemá, máš pravdu. Ale přesto to stojí podle mne za to podívat se tomu pořádně na zoubek.
Minimálně z důvodu ochrany vlastních investice

ak by som mal volne peniaze urcite by som sa nato pozrel poriadne..
ale moje momentalne investicie to moze ovplyvnit uplne minimalne.
a tiez neni zrovna moja specialita hrabat sa v balance shitoch bank a podobne, to by som tomu musel venovat ozaj dost casu a mozno by som pritom aj dost trpel.