Mám pripravený príklad na covered call, ale ešte predtým napíšem niečo o opciách samotných. Opcia je kontrakt, ktorý dáva kupujúcej strane právo kúpiť (call) resp. predať (put) dohodnutý podklad (napr. akciu) za vopred stanovenú cenu a stanovený čas. Predávajúca strana má
povinnosť kupovať podklad (put) resp. predávať podklad (call). Veľmi podstatný rozdiel. V prípade, že vlastním akcie (XYZ) a kúpim na nich protektive put, tak som si kúpil poistku podobne ako si kupujeme poistné pri bežných hnuteľných veciach. V prípade, že nastane poistná udalosť, tak v tomto prípade protistrana musí plniť!
Cena opcie (prémium) sa skladá z dvoch hodnôt. Vnútorná hodnota a časová hodnota. Príklad:
4.1.2013 má KO (Coca-Cola) hodnotu 37.66$.
Call opcie na február so strikami vyzerajú takto:
35.00$ cena 2.83$ (vnútorná hodnota 2.66$, časová hodnota 0.17$)
37.50$ cena 0.86$ (vnútorná hodnota 0.16$, časová hodnota 0.70$)
38.75$ cena 0.31$ (vnútorná hodnota 0.00$, časová hodnota 0.31$)
Keď je opcia ITM (in the money), tak jej vnútorná hodnota je rozdiel medzi aktuálnou hodnotou a strikom, na druhej strane OTM (out of the money) opcie majú len časovú hodnotu lebo cena sa nedostala nad strike a ak to ostane tak do expirácie, tak expiruje bezcenná. Podobne ako keď nemáme poistnú udalosť na majetku a poisťovňa inkasuje poistné v našom prípade prémium. Put opcie fungujú rovnako.
Samotný príklad na CC (Covered call). Predpokladajme, že máme dvoch záujemcov o kúpu akcií KO. Obaja aj pán X aj pán Y berú kúpu Coly ako investíciu a veľmi sa v akciách nevyznajú. Spoločnosť je však známa a nepredpokladajú, že by mala skrachovať. Skôr im ide o uloženie peňazí na dlhšie obdobie. Pán X nakúpi akcie 100ks KO za 37.66$ a nerobí s nimi nič. Pán Y urobí to isté, ale zároveň predá call opciu s expiráciou február (15.2.2013 konkrétne 42 dní do expirácie) na strike 38.75 za 0.31$. Pán X investoval 3766$. Pán Y tiež, ale zároveň inkasoval za predaj opcie a tak jeho investícia je vo výške 3735$.
Prvý rozdiel medzi pánom X a pánom Y je hneď na začiatku. Pán X dal za akciu 37.66$, ale pán Y 37.35$!
Pre pána X v čase expirácie existujú tri možnosti:
1. cena pod 37.66 = strata
2. cena 37.66 = 0
3. cena nad 37.66 = zisk
Pán Y je na tom podobne, ale…:
1. cena pod
37.35 = strata
2. cena do
38.75 = zisk 31$ + rozdiel medzi aktuálnou cenou a nákupom (37.66) - zatiaľ nerealizovaný
3. cena nad
38.75 = zisk 140$
Pán Y bude úspešnejší ak:
1. cena padne, tak bude mať menšiu stratu,
2. ak sa cena za najbližších 42 dní veľmi nezmení, tak zarobí hoci pán X nebude mať zatiaľ z vlastníctva akcií nič
Pán Y bude menej úspešný ak:
1. cena vyletí nad 39.05$. Síce bude mať zisk 140$, ale bude menší ako u pána X.
Neviem, možno som z inej planéty, ale začiatočníkovi, ktorý chce nakupovať akcie poradím, aby išiel cestou pána Y. Ja to považujem za bezpečnejšiu cestu ako nakúpiť akcie a držať ich na účte. Pripájam ešte tabuľku, kde je výpočet B.E.P. (break even point), výnosov na báze p.a. a ostatných parametrov.
"Every great story on the planet happened when someone decided not to give up, but kept going no matter what." ~Spryte Loriano
“ All is well in the end, if it is not well, it is not the end” – saying in India
) sa dá všetko.
