Across momentum

[filip glasa]

TLAČOVÁ SPRÁVA
Riadené portfólio Across Momentum dosiahlo historicky najvyššiu úroveň
BRATISLAVA – 8. august 2013 – Riadené portfólio Across Momentum spoločnosti Across Wealth Management, o. c. p., a. s., v júli zaknihovalo rekordný zisk a dosiahlo historicky najvyššiu úroveň. Po zohľadnení všetkých poplatkov bola júlová výkonnosť vynikajúcich 7,11 %.
Od spustenia investičnej stratégie postavenej na akciách rastových spoločností začiatkom mája 2012 Across Momentum dosahuje čistú výkonnosť ku koncu júla 17,31 %. Ročná výkonnosť stojí na úrovni 19,61 %. Gro ziskov priniesla stratégia od začiatku roka 2013, podporovaná širším rastom trhov, nízkou koreláciou medzi akciami a trhovým prostredím favorizujúcim investovanie do vybraných individuálnych titulov (tzv. stock-picking). Za prvých sedem mesiacov roka dosahuje čistú výkonnosť 20,93 % (po manažérskych poplatkoch, nákladoch spojených s obstarávaním a úschovou investičných nástrojov a poplatku za výkonnosť).
Júlová výkonnosť 7,11 % vyznieva silnejšie o fakt, že v priebehu mesiaca bola zainvestovanosť v priemere 70 až 80 %. Zisk bol podporený vynikajúcimi druhokvartálnymi výsledkami viacerých držaných spoločností, ktoré prekonali trhové očakávania a zvýšili výhľad pre nadchádzajúce obdobia. Až štyri spoločnosti z portfólia ôsmich titulov zaknihovali mesačný dvojciferný zisk v rozmedzí od 17 do 26 %. Tieto výsledky potvrdzujú kvalitu striktnej fundamentálnej analýzy, ktorými sa investičná stratégia Across Momentum riadi.
Investičným cieľom portfólia je v dlhodobom horizonte prekonávať širšie akciové indexy. Stratégia sa riadi tzv. long/short prístupom. Long časť je zameraná na americké rastové spoločnosti s malou alebo strednou trhovou kapitalizáciou. Cieľom je nájsť stabilne a rýchlo rastúce spoločnosti s jasným trendom a silným momentom ich akcií na základe kombinácie striktnej technickej a fundamentálnej analýzy. Short časť sa sústredí na nadhodnotené akcie, u ktorých dochádza práve k strate momentu, zmene trendu vývoja alebo k zmene vo vývoji fundamentov spoločnosti. Portfólio je koncentrovanejšie – spravidla investuje do maximálneho počtu 15 titulov. Referenčnou menou je americký dolár a aj uvádzané výkonnosti sú dolárové. Individuálne je možné klientom portfólio zabezpečiť voči menovému riziku. Stratégia momentálne drží osem long pozícií v akciách.

[JUGGLER]

Od spustenia investičnej stratégie postavenej na akciách rastových spoločností začiatkom mája 2012 Across Momentum dosahuje čistú výkonnosť ku koncu júla 17,31 %. Ročná výkonnosť stojí na úrovni 19,61 %. Gro ziskov priniesla stratégia od začiatku roka 2013, podporovaná širším rastom trhov, nízkou koreláciou medzi akciami a trhovým prostredím favorizujúcim investovanie do vybraných individuálnych titulov (tzv. stock-picking).

Zatial OK. Z vetrom v plachtách.

P.S. Uvidíme ako si poradia s väčšími korekciami. Umenie stock pickingu je bezcenné bez dobrého riadenia rizika.
Viď Gladiš a všetci, čo sa v 2008/2009 nezmohli na viac ako na dokupovanie do strát.

[filip glasa]

ako nahle titul netaha momentum, tak ho vyradis, cize extremne velke DD by ani nemali mat. Co tak hrozi je presny opak - ze ti technika bude radit vypnut/zapnut v kratkych sledoch za sebou a urobis vela malych strat. Ak pojde trh cikcak-nikam, tak to bude horsie. Potom konecny vysledok nebude stat za nic, ale velke DD ta obidu.

Toto je presne strategia ktora by mala fungovat v dlhych trendoch - vtedy chytas akcie so silnym momentom a porazas index.

[Tilbur]

Ja som to vcera narychlo pozeral.
Navyssiu vahu ma v portfoliu akcia GELG. Myslim, ze ich vystopkovalo v juni.
Nepamatam si to uplne presne, ale podla tych reportov, co su zverejnene, sa to da pozriet.
akcia od zaciatku roka posilnila o via ako 80%. Ak by som mal tipovat, kupovali niekde okolo 100.

[JUGGLER]

ako nahle titul netaha momentum, tak ho vyradis, cize extremne velke DD by ani nemali mat. Co tak hrozi je presny opak - ze ti technika bude radit vypnut/zapnut v kratkych sledoch za sebou a urobis vela malych strat. Ak pojde trh cikcak-nikam, tak to bude horsie. Potom konecny vysledok nebude stat za nic, ale velke DD ta obidu.

Toto je presne strategia ktora by mala fungovat v dlhych trendoch - vtedy chytas akcie so silnym momentom a porazas index.

Sranda. Ja sa považujem za momentum hráča a môj timeframe sú sekundy, minúty, maximálne hodiny. Pre mňa je momentum rýchly cenový pohyb, hlavne po kurzotvorných správach. Keď momentum vyprchá, cena ide podľa TA.

Nevedel som, že existuje niečo ako investorské momentum. Resp. že si to v tom zmysle investori adoptovali.
Chlapci sú podľa mňa trend followeri. Snažia sa nastúpiť do akcií, ktorým sa darí a ktoré majú silný rastový trend.
Akurát, že investorom TA smrdí ... majú radi FA... Nakupujú hlavne na základe FA. Tak sa takto technicky definovať nechcú. Nenastupujú predsa podla TA ( trendu ) ale podľa FA ( rastúce fundamenty ).

Pre mňa osobne momentum nie je ani TA, ani FA.. ale hlavne PA. Rýchly pohyb..nákupný, alebo predajný ošial, ktorý má predovšetkým psychologický podklad ( dobré, alebo zlé správy ). Až potom vzniká technický trend a vidno zlepšujúce sa fundamentálne parametre.

Ok. Ale nie to som chcel napísať.
Chcel som napísať toľko, že teraz je zbytočné filozofovať o ich výsledkoch. Keďže SPX ( teda 500 hlavných akcií, hlavný benchmark) urobil od začiatku roka +20%..ich stock picking s podobným výsledkom nie je nič výnimočné.
Sú proste priemer. Plachtia s trhom.
Strašne sa mi páči ako sa v tom článku rozoberá, kolko majú od zavedenia, za rok, od začiatku roka...až má človek dojem, že sú v niečom výnimoční. Len sa to v tom článku akosi pozabudlo porovnať s obyčajným, pasívnym benchmarkom.
Proste ináč by to vyznelo keby napísali...milí investori...sme dobrí..ale toľko by ste v čistom zarobili aj keby ste mali zainvestované úplne pasívne v jedinej ,,trhovej,, akcii - etf: SPY. A zrejme aj z menším rizikom.

Uvidíme aké budú mať výsledky, keď SPX klesne o -10%. Alebo bude roky stagnovať. Až vtedy sa ukážu skills aktívneho investovania...

Dovolím si tvrdiť, že celé umenie na burze, či už v investovaní, alebo tradingu spočíva práve v tom ako sa nám darí, keď sa indexom nedarí. Tam sa ukážu rozdiely medzi losermi a winnermi. To že sa nám darí, ked sa darí aj indexom ( alebo sa nám darí dokonca menej) vôbec nie je dôležité.

[filip glasa]

problem je ze si to stale takto rozdelujes na "investorov" a "traderov". Jak mozu vyzerat vynosy jednoduchej momentum strategie:
http://octoquant.com/" onclick="window.open(this.href);return false;
Kolko je momentum strategii si mozes pozriet tu: http://quantpedia.com/Screener?FilterTi ... tum&Page=1" onclick="window.open(this.href);return false;

[filip glasa]

aby som sa opravil - momentum strategie sa zameraju na nejaku skupinu akcii, z nich vyberu 10 takych co najviac rastli za stanovene obdobie, tie kupia a drzia opat stanovenu dobu, potom vystriedaju za dalsie rastuce.

Cize nevyberas kazdu zvlast, ale najviac rastuce z urcitej skupiny - cisto kvantitativne. Potom si mozes urobit FA na to, aby si vyfiltroval aj z nich.

Pripajam blizsie info o across momentum:

[JUGGLER]

OK. Vyzerá to tak, že ,,momentum,, im funguje len v 2013. Rok 2012 skončili -5%?

OK. Uvidíme. Len dávaj updaty. Stratégia vyzerá obsahovo dobre. Je mi veľmi blízka. Až mi pripomína môj vývoj.
A možno chlapci dôjdu na to, že šlahačka je hrať len na tie zverejnenia...

P.S. Som na nich zvedavý. Pretože momentum trhu je teraz samo o sebe také silné, že akcie, ktoré trejdujem urobili väčšinou za posledný rok neuveriteľných 50-70 a často i viac %. Také niečo si nepametám... Aj stovky % nie sú zriedkavé. Tento rast cien je úplne šialený, vôbec nezodpovedá rastu fundamentov a mám z neho do budúcnosti zlý pocit...

[filip glasa]

,,momentum,, im funguje len v 2013. Rok 2012 skončili -5%

staci si pozriet ako isiel niektory americky index v tom obdobi. To je katastrofa vsetkych quant strategii - ked trh ide cikcakom nikam a tie strategie furt len dokola prepinaju a nemaju sancu na niecom vyrast (na dlhsom longu alebo dlhsom shorte).

Ziadna strategia ti nejde furt len hore. Aj CTA boli hviezdy v roku 2008, 2009, 2010. A potom v rokoch 2011 a 2012 nic. Jednoducho je ta strategia na niecom zalozena, a viac zarobi ked sa trh sprava nejako, menej alebo vobec nezarobi ak sa trh sprava inak. Tym ze systematicky ide stale po tom svojom a nerozhoduje sa diskrecne, tak sice odpadava chyba ludskeho usudku, ale zaroven nema sancu zarobit v obdobiach ktore su vyslovene zle pre danu strategiu.

[clonex]

Cafte,

Ak chcete viac vitazna studia NAAIM 2012 o momente je tu: http://www.optimalmomentum.com/research1.html" onclick="window.open(this.href);return false; . Momentum je defacto trendfollowing. Bezne funguje tak ze mate klucove triedy aktiv vyberate podla vykonnosti za 3/6/12 mesiacov prvych x a mesacne rebalansujete. Dolezity je i pristup ka samotnej alokacii (position sizing). Co je zvlastne , tak klasicke momentove strategie vykazuju za posledne mesiace poklesy (moje detto) . Preto si myslim ze strategia ACROSS je stock picking-ová a ich vysledok s ohladom na vykon benchmarkov nie je az tak vynimocny...

[filip glasa]

A momentum dali do nazvu preto, aby sa to lepsie predavalo?

[clonex]

:)Neviem kazdopadne by ma zujimalo ci sa jedna o model cisto kvantitativny alebo subjektivny alebo njaky mix...

[filip glasa]

Dlhý komentár Rada Kasíka k poslednému kvartálu tohoto roka:

http://ako-investovat.sk/clanok/553/pol ... -na-trhoch" onclick="window.open(this.href);return false;

Aj na základe tých dvoch tipov to vyzerá skôr na diskrečne obchodovanie.

[JUGGLER]

Dobrý článok. Pekné, profesionálne zhrnutie. Múdry burzián sa menej obzerá , o to viac sa díva dopredu...

[filip glasa]

Update strategie Across momentum:
http://ako-investovat.sk/clanok/685/acr ... -strategie" onclick="window.open(this.href);return false;

[Tilbur]

Celkom zaujimave:
http://www.across.sk/sk/aktualne/Across ... roku-2013/" onclick="window.open(this.href);return false;

Momentum a jeho zmeny v skratke:

riadené portfólio sa zmenilo na podielový cenný papier flexnote,
cenný papier je vedený na viedenskej burze (ISIN - XS0999246753),
daňová povinnosť klientovi vzniká až pri predaji flexnotu,
denominačnou menou už nie je dolár, ale euro,
čistý zisk stratégie v roku 2013 bol 28,38 % v amerických dolároch.

[Tilbur]

Je dost mozne, ze momentum+ je uz od zaciatku roka v strate:
Zaujimalo by ma, kedy budu predavat, alebo ci uz predali CELG a UTHR.
Toto su najvacsie pozicie k 31.12.2013.