Štruktúra portfólia

[Ferin007]

Já si myslím, že takto mechanický a dokonale efektivní to není a ani nemůže být. Především pokud jde o komodity. Měnová kompenzace je pouze částečná, protože většina (nebo alespoň velká část) transakcí pokrývá dolarový (nebo na dolar navázaný) teritoria. Takže měnový riziko tam je, ale určitě menší, než u amerických akcií/dluhopisů.
Dokonale efektivní ale není ani obchodování s akciema, vždycky tam zbývá nějaký prostor pro arbitráž, i když většinou není (alespoň pro drobné investory) zajímavý/lukrativní.
Podle mě má zajišťování do eura určitě smysl, například do zlata podle mě ani bez něho nemá cenu moc investovat, jeho růst je založenej především na pádu dolaru. Takže i když bych nakonec na něm nakrásně netratil, nic bych bez zajištění nevydělal (nebo podstatně míň).

[filip glasa]

len zopakujem že to potom nie je zaistenie, ale short USD. vyplýva to presne z toho predpokladu, že zlato ide hore o toľko čo dolár dole. Potom by malo mať presne rovnaký účinok investícia do zlata aj špekulácia na pokles USD. Ak skombinuješ oboje, tak máš páku 2:1.

samozrejme veľmi zjednodušene povedané.

Nejaký ten priestor na arbitráž je úplne minimálny čo sa týka obchodov s rovnakým CP na inej burze. Pre nás ani nemá význam o tom uvažovať. To že sa niektoré komodity obchodujú v USD skôr túto menu posilňuje. Keďže na nákup ropy potrebuješ doláre, tak je po nich dopyt. Ak by sa začalo v Rusku obchodovať významne za eurá, tak dolár padne ešte viac. Ak by sa komodity obchodovali za eurá, tak by mali plus mínus rovnaké ceny po prepočítaní cez všetky meny. Tvýšila by sa akurát tak cena eura proti ostatným.

Ak kupuješ dlhopisy, tak kupuješ vlastne dlh v mene tej ktorej krajiny. Ak kupuješ akcie, tak kupuješ firmu s príjami trebars v dolároch. Ak kupuješ komoditu, tak nekupuješ ani menu, ani príjmy.

[Ferin007]

S tím zlatem jsem se vyjádřil trochu nepřesně. Mělo tam být spíš, že bez pádu dolaru (jeho očekávání) do něho asi nemá cenu moc investovat jako do dynamické složky portfolia, tj. s očekáváním vysokých zisků. Naopak jako konzervativní/stabilizační složka portfolia je zlato výborný, navíc v případě "krizových" událostí je pak zlato opravdu "zlatý".
Já bych tak do zlata investoval dolar nedolar, to že dolar padá a já to mám zajištěný do eura, je jen jakýsi (velice příjemný a trochu očekávaný) bonus navíc.

[filip glasa]

O koľko to ešte zníži koruna? Má význam zaisťovať aj EUR/CZK?

[Ferin007]

To je otázka.
Tak elegatní zajištění, jako u eura v případě certifikátů, jsem jaxi nenašel. Navíc posilování koruny vůči euru není tak drastický, jako v případě dolaru. Pravdou taky je, že tak rychlý skokový posílení, jako teď na podzim, jsem rozhodně nečekal a do karet mi vůbec nehraje. V kombinaci s neustálýma korekcema nebo plácáním se na místě je to pro moje potfolio skoro vražedný. Takle to pak člověka táhne k dynamičtějšímu investování, než by jinak investoval při stabilnější koruně, což taky rozhodně není ideální.
Ale i tak za poslední rok posílila kč proti euru o +/- 4,5 %, kdežto proti dolaru o tuším 17 %.
Idealní by byly certifikáty, primárně vydávaný v kč (ne pouze mechanicky přepočítávaný) a do koruny zajištený. Jenže toho se ještě nedočkáme asi hóóódně dlouho. A když už, asi budou mít vyšší spread a poplatky.
Jestli máte někdo nějakej nápad, sem s ním.
Někde sem tu četl, že u vás na Slovensku nabízí nějaký přijatelný zajištění ňáká banka. V ČR sem na nic podobnýho nenarazil.

[filip glasa]

Raiffeisen či jak sa píšu robia menové forwardy od 10 000 EUR/USD za obchod. To je slušné, lebo na SLovensku sa to pohybuje od 1 mil za obchody vyššie. Najnižší minimálnu transakciu má ČSOB s 20 000 EUR/USD.

Čiže tá raifka je dostupná aj pre malých investorov čo majú tých 10 000 investovaných v eurách (prípadne dolároch).

[Ferin007]

My o vlku a vlk za dveřma! Tak opět neska koruna nadělala pár rekordů k euru, už je skoro na 26,- kč! Já čekal spíš oslabeník 27,-, to posílení bylo příliš skokový, bez jakýhokoliv důvodu.

[Bebe]

Nezablúdili ste chlapci, nič Vám takto nehovorí téma:"Meny, komodity, hedging?" Debata zaujímavá, ale čo ak to niekto niekedy bude spätne hľadať..?

[BGuru]

Ok, tak naspatek ku kukurici:

niekto hladal ETFko na kukuricu,
Existuje napriklad ETFko Rogers Int'l Agriculture Commodity Index - na ciste polnohospodarske plodiny.
http://www.rogersrawmaterials.com/indexWeights.htm
http://www.upsecurities.com/intermediar ... ochure.pdf

Pripadne dalsia alternativa je The PowerShares DB Agriculture Fund
http://www.powershares.com/products/ove ... ticker=dba
kukurica v nom ma 25% vahu
http://www.powershares.com/products/ove ... dexweights

graf
http://stockcharts.com/charts/gallery.html?DBA