Kvantitatívne uvoľňovanie v eurozóne od marca 2015

[dobrunoc]

Včera ECB oznámila nákup vládnych aj korporátnych dlhopisov v eurozóne v sume 60mld € mesačne počnúc marcom 2015.

Ako a to podľa Vás prejaví v realite bežného života? Ako to ovplyvní ceny komodít, nehnuteľností, spotrebných statkov v EÚ s odstupom povedzme roka? Podarí sa poraziť defláciu?
Ak máte nejaké možné scenáre ďalšieho vývoja, kľudne to sem dajte...
Podľa mňa sa tie peniaze niekde prejaviť musia..ako to vidíme z USA alebo Japonska, minimálne akcie z toho ťažia.. Ale čo iné odvetvia:..
Váš názor na rast ceny nehnuteľností spôsobený týmto opatrením?

[jogo]

Váš názor na rast ceny nehnuteľností spôsobený týmto opatrením?

Pozri sa, co QE sposobilo v USA, Japonsku a Anglicku a z toho sa skus inspirovat.

[dobrunoc]

a

[dobrunoc]

Pozri sa, co QE sposobilo v USA, Japonsku a Anglicku a z toho sa skus inspirovat.

Ak mas poruke nejaky link, kde sa o tom seriozne pise, resp. kde sa to porovnava v ramci uvedenych krajin, hod ho sem...alebo to interpretuj

Alebo aj v tomto plati citat, ktory mas pod ciarou?

[Istiach]

V EU to podla mna nebude mat taky efekt ako v USA, GB, alebo JAP, cisto preto, lebo v porovnani s menovanymi statmi je EU znacne nesuroda.

[JUGGLER]

Keď si uvedomíme, že už siedmy rok sú sadzby takmer nulové a koľko sa toho už natlačilo, tak si myslím, že zatial je to len zúfalý boj s krízou... Ceny akcií išli hore...OK..jajn...ale v ostatnom nevidím zatiaľ žiadny efekt. Fundamentálne sú na tom všetci biedne...ak nejde o boj s recesiou, tak prinajlepšom by som to nazval ekonomickou stagnáciou.
Ono..potom, čo všetko hrozilo v 2008 ( kolaps finačných trhov) a po prepade -60% na akciovom trhu sa nám táto situácia zdá ako dobrá a stabilizovaná, ale od oživenia, prosperity, či konjuktúry to má podľa mňadaleko. Neustála hrozba deflácie, prepadajúce sa ceny komodít a extrémne nízke úrokové sadzby hovoria sami za seba. Ak ani natlačené peniaze nedokážu oživiť ekonomiku a infláciu, treba sa pripraviť na to najhoršie. Na ďalšiu hrozbu kolapsu. Na ďalší silný prepad akcií.
Sme po troch QE a Európa teraz pridala štvrté. Nechcem byť skeptik, ale mám dojem, že všetci už skúsili všetko. Teraz budeme čakať, či sa banky rozhodnú vymeniť svoje dlhopisy za cash a ten potom napumpujú medzi ľudí a firmy. Ja by som povedal, že ľudia už výhodnejšie úvery veľmi mať nebudú a do firiem sa tie peniaze tiež len tak ľahko nedostanú...
Kolko to má byť u nás? 120 mil.€ mesačne? OK... Som zvedavý. Ja žiadne zmeny zatiaľ nečakám. Som pripravený na všetko.

[kiikino]

no vidis ja si zas myslim ze prave deflacia by prave mohla nastartovat ekonomiku
po prepadoch cien benzinu zacinam rozmyslat ze zacnem jazdit autom aj tam kde som nezvykol chodit lebo sa mi to proste vyplati
a keby zacali padat aj ceny nehnutelnosti, mozno by som nejaku kupil a takto by som mohol pokracovat aj s dalsimi tovarmi a sluzbami
len ci by som necakal este na nizsie ceny? - to sa uz nazyva deflacna spirala

[JUGGLER]

...len ci by som necakal este na nizsie ceny? - to sa uz nazyva deflacna spirala

Ekonómovia v telke neustále opakujú túto vetu. Asi je to tak v učebniciach...

Ja si myslím, že ľudia neodkladajú nákupy, lebo čakajú na lepšie ceny...Ľudia míňajú menej, lebo vidia, že sa ekonomike nedarí a chcú mať rezervy na horšie časy... Keď sa ekonomike bude dariť a inflácia bude dvíhať ceny, ale i platy...tak pribudne dôvodov aby sa bezstarostne míňalo... Samozrejme, keď už ceny niečoho sú velmi nízke, tak sa v ľudoch prebúdza chamtivosť, že chcú kúpiť niečo velmi lacno...ale nemyslím si že na to dopredu myslia a odkladajú kvôli tomu nákupy

...no vidis ja si zas myslim ze prave deflacia by prave mohla nastartovat ekonomiku

Ekonómovia vravia presný opak: deflácia ničí každý pokus o oživenie ekonomiky...

Ja mám na to vlastný výklad. Raz som tu písal, že rozdelujem infláciu na tri druhy: komoditnú, dopytovú a z množstva peňazí v obehu. To isté sa dá povedať aj o deflácii..keďže deflácia je vlastne len záporná inflácia.

Ak by ceny klesali len kvôli rope, išlo by len o komoditnú defláciu. Ľuďom by ostávalo viac peňazí na míňanie, lebo by ušetrili na palivách a energii...firmám by klesli vstupy i náklady... tržby a zisky by im rástli a mohli by si dovoliť nezvyšovať ceny...To by bolo dobré pre všetkých. Tým, že ľudia by míňali stále viac, nakoniec by došlo aj k oživeniu ekonomiky a k rastu skutočnej dopytovej inflácii....dvíhaniu cien v dôsledku zvýšeného dopytu.

Ak ceny klesajú, lebo nie je dopyt...to je podľa mňa ten najhorší scénar. Znamená to, že ekonomika stagnuje, firmám sa prestáva dariť a sú ochotné predávať za nižšiu cenu... Ľuďom taká deflácia vyhovuje, ale ekonomike škodí. To je práve tá špirála, ktorá zabíja ekonomiku....firmy zlacňujú, šetria, prepúšťajú ľudí a ľudia šetria ešte viac lebo sa boja budúcnosti.

Ak ceny klesajú a naleješ do systému viac peňazí, tak by mala stúpnuť spotreba na dlh a podnikanie na dlh...ale podľa mňa to automaticky neznamená, že sa špirála zastaví a obráti opačným smerom...že ľudia začnú míňať a firmám sa začne dariť. Banky sú po kríze extra opatrné, nezačnú len tak ľahko požičiavať ... veď kríza 2008/2009 nevznikla ako klasická ekonomická kríza...bola to kríza dlhová, ktorá vznikla práve preto, lebo sa požičiavalo ľahkovážne a bezhlavo a ekonomika ožívala len na dlh... Toto je paradoxná situácia, lebo v dlhovej kríze Nemci vravia zastavme míňanie na dlh a ECB vraví, natlačme do systému viac peňazí a oživme ekonomiku i spotrebu na dlh..

[Rokosák]

Velmi podnetne myslienky, Juggler.

Ak ceny klesajú a naleješ do systému viac peňazí, tak by mala stúpnuť spotreba na dlh a podnikanie na dlh...ale podľa mňa to automaticky neznamená, že sa špirála zastaví a obráti opačným smerom...že ľudia začnú míňať a firmám sa začne dariť.

Nalievanie penazi do systemu je len iny nazov pre okienko v narodnej banke, kde si mozu komercne banky pozicat za nizky urok. Banky PRIRODZENE tie peniaze pozicaju za vyssi urok na kreditne karty a hypoteky. Obycajne nepoziciavaju na podnikanie. Je to riskantne a preto menej vabive ako vyse uvedene a investovanie do akcii ci statnych dlhopisov.

Podla mna quantitativne uvolnovanie nema s "ekonomikou" (ziskami firiem pre neznamych vlastnikov spotrebovane na nezname ucely pripadne drzane ako majetok v bezpecnej forme) nic, pripadne velmi malo spolocneho. V USA dovodom na QE je financovanie akvizicii v cudzine, teda zvysovanie narodneho kapitalu co je hlavnym cielom v sucasnosti (napriek globalizacii) narodnych statov v ere statneho kapitalizmu co je priam nabozenstvom uspesnych krajin (USA, Singapur, Svajciarsko, Japonsko, Cina, atd.), ale nie SVK (s vynimkou obcasnych snah Ficovcov a narodniarov).

Vzhladom na znizovanie hodnoty Eura proti USD su zrazu europske firmy pre americky kapital lacnejsie. Americky kapital potrebuje podla ECB domacu konkurenciu. To je IMHO hlavny dovod pre EU QE.

[JUGGLER]

Píšem to tu, lebo sa nenašiel nikto kto by založil tému ohľadom výhľadov na 2015:

Priebežne pár najnovších faktov k tomu ako oslabujú fundamenty amerických firiem.

Očakávania rastu ziskov za štvrtý kvartál 2014 ( dalej Q4 ) sú teraz +4,1%. Pred mesiacom a pol sa čakalo +6,6%, pred dva a pol mesiacmi +11,5%. Dolu vodou idú hlavne tri sektory: Energy (-24.7%), materials (-4.2%) and consumer staples (-0.7%)

Zisky za Q1 2015 sa teraz očakávajú len +1,9%...pred mesiacom a pol boli očakávania +8,6%.

Na celý rok 2015 sú očakávania rastu ziskov teraz +5,2%, pričom pred mesiacom a pol sa čakalo +9,8%.
Pre porovnanie, rast ziskov v 2014 bol zhruba 7,2%.

[Peter Em]

Aj keď sa po oznámení európskeho QE išiel DAX zblázniť od radosti, nemyslím si, že QE toho veľa vyrieši:

Veľmi pekne to vystihol Martin Vlachynský z eurokriza.sk :

Téma účinnosti amerického QE je obsahom nekonečného zástupu článkov, povedzme si radšej, prečo Európa nie je Amerika.

Prvý problém – americké QE sa spustilo v čase vysokých úrokov. Desaťročné americké dlhopisy niesli v roku 2008 úrok cez 4%, hypotéky boli úročené nad šiestimi percentami. V Eurozóne sú dnes úrokové miery na dlhopisoch blízko nuly, podobne hypotéky dosahujú rekordné minimá.

Rovnako tak akciový trh v USA bol v roku 2008 po prasknutí bubliny na dne Grand Canyonu. Európsky akciový trh je v týchto dňoch na 7-ročnom maxime. A to so stagnujúcou európskou ekonomikou.

Problémom pre ECB ale nie sú úroky, ale ochota úverovať. Objem úverov nefinančným inštitúciám od roku 2011 poklesol o 10%. Problémom je najmä periféria. Kým úroky na štátnych dlhopisoch PIIGS dramaticky, až absurdne poklesli na historické minimá, rozdiel medzi úrokmi pre nefinančné inštitúcie v PIIGS a Nemecku naopak narástol z nuly až ku 4%.

Tu je však druhý problém. Pretečú nové peniaze nejakým spôsobom do ekonomiky? Je to skôr zbožné prianie, ako istota – tak, ako pri predchádzajúcich injekciách peňazí cez LTRO. Najväčšia časť kapitálu podľa všetkého potečie do Nemecka, kde likvidita vyráža dvere na pomyselných trezoroch.

Zásadný rozdiel je aj v tom, že americké QE bolo postavené na uniformných amerických dlhopisoch. V Eurozóne nič také nie je.



Ono ťažko určiť jeden jednoznačný problém EÚ. Všetko so všetkým súvisí.
Najväčším problémom sú dlhy. Ako vravel náš profesor na výške: "čím vyšší dlh, tým nižší rast."
Keď je dlh vysoký, kvantum peňazí ide na jeho obsluhu, k tomu nejaká korupcia (výsledkom ktorej je, že štát žmýka daňovníka ako sa len dá-aby uhradil čo sa ukradlo), viac socializmu ako je zdravé, šialene veľa regulácií a zasahovania do trhu a recept na poriadnu krízu je na svete.

[jogo]

Skor by som hladal podobnost medzi Europskym a Japonskym QE - problemy s deflaciou a nizke uroky.

[Rokosák]

Dve otazky:

Jogo: preco su nizke uroky problemom, ked je krajina zadlzena?
Juggler: Preco su firemne fundamenty dolezite, ked podla Buffeta vyska ziskov u americkych firiem nie je viazana na vysledky hospodarenia. Teda mozu si urcit zisk aky chcu a ked treba tak si pozicaju na vyplatu dividend.

[jogo]

Dve otazky:

Jogo: preco su nizke uroky problemom, ked je krajina zadlzena?

Rokosak, napisal som "problemy s deflaciou a nizke uroky" a nie "problemy s deflaciou a nizkymi urokmi".
Cize slovo problemy platilo len pre deflaciu. Nizky urok, pokial nevyvola nadmernu inflaciu alebo nevytvori daku bublinu na trhu s cimkolvek by nemal byt problem, ale ja nie som ekonom.
Nizke uroky som tam spomenul ako podobnost situacie Japonska a Eurozony.
Prave som si spomenul na vysoku paku, to je tiez svojim sposobom nizky urok, vsak?

[jogo]

http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2864 ... dluhy.html" onclick="window.open(this.href);return false;

Španělský desetiletý dluhopis vynášel dnes poprvé necelé jedno procento ročně. Jeho výnos na trhu klesl pod tuto hranici poté, co Španělsko prodalo emisi nových papírů v celkové hodnotě 4,5 miliardy eur. Rychlost poklesu ilustruje to, že ještě počátkem roku byl výnos španělského desetiletého bondu na 1,5 procenta, o rok dříve na 3,6 procenta a během roku 2012 vystoupil v obavách z propadu země do dluhové krize nad rizikovou hranici sedmi procent.

Obdobný italský dluhopis dnes rovněž zdražil a jeho výnos klesl na 1,07 procenta. Itálie dnes prodala sérii nových dluhopisů v sumě 7,25 miliardy eur.

A PIGSY mozu veselo minat dalej a reformy odlozit na neurcito.
To som fakt zvedavy, ako toto skonci...

[Marcos]

bublina praskne, otazka je len kedy a ako presne

[Ladis]

akcie BASF

Velký krach akcií na podzim 2016
Vrchní darebák z ECB nakupuje dluhopisy na rozkaz darebácké banky Goldman Sachs za 60 miliard euro měsíčně. V září 2016 bude konec té veliké lumpárny. Pak hrozí velký krach akcií v západní Evropě i v USA. Ta rally akcií a rychlost růstu dosahuje dnes už historická maxima. Už trvá rally 6 let a prvních 10 letošních měsíců rostly indexy v Německu neprudčeji v historii. Však s P/E = KGV jsou mnohé akcie (BMW, BASF atd.) ještě daleko od svých historických maxim těchto hodnot. Ale evropské vlády by se měly vzbouřit a vyhnat toho vrchního lumpa z ECB, neboť v září 2016 by mohl 1 dolar stát 2 euro. 1 euro může být za 0,50 dolaru. Dnes tedy nemá význam prudce vyrostlé akcie BASF a BMW už kupovat, lépe čekat na korekci nebo krach. Po velkém krachu se pak koupí rozumně a levně i akcie Coca Cola s P/B 3 nebo P/S 3. McDonald je v krizi a těžko se z ní dostane, lépe nikdy MCD nekupovat. Lidi začli jíst drahé hamburgery, Cheesburger za 1,00 nebo 1,19 euro už neberou. Však Tesco se z krize asi dostane, stačí aby města a vesnice skončila pronajímat Aldi a Lidl lokály v Británii. Akcie Tesco udělala +63% za poslední 4 měsíce. A jestli pak koncem roku 2016 budou západní akcie neudržitelně předražené a přijde velký krach, pak je nutno vědět, že velké krachy drahých akcií trvávají 2,5 roku. Tedy by se mohlo čekat na nízkou cenu akcie Coca Cola až do ledna 2019. Až bude hrozit velký krach na burze, prodám jen ty akcie, které mi jsou už léta nesympatické a jsou určeny na prodej. To je akcie ČEZ, několik bank USA a Británie a snad prodám i příliš volatilní brazilské akcie Vale. Ty akcie, které chci držet až do smrti, ty neprodám nikdy, ať už během krachu jakkoliv hluboko klesnou. Já jsem si totiž zkrátil pracovní dobu na 6 hodin denně a uniklá mzda se mi zvyšuje o 400 euro měsíčně dividend.

[jogo]

Ladis, kludne moze prist ten velky krach, ako pises. Preto by si sa mal do buduceho roka naucit pouzivat SL, aby Ti tvoje portfolio, ktore teraz rastie ako "z vody", zase tie zisky nevratilo naspat na burzu.

p.s: Neviem,ci si si vsimol, ale s ETF-kom na DAX, ktore som kupil v januari este pred ohlasenim QE, som sa stal dlhodobym investorom podobne ako Ty. (az na to, ze na nakupnej cene mam SL)
Tak uz tu nebudes taky osamoteny v dlhodobom investovani.

[Ladis]

I ti slovenští daytraders nejpozději ve věku 65 let na to asi přidou, že nejvíce dosáhnou s dividendovými blue Chips akciemi, které neprodaji nikdy v životě, nebo prodaji až po letech růstu při neudržitelném předražení. Stop loss order více škodí než pomáhá. Protože akcie je na stop loss prodána a pak rostou levné akcie ihned dál, celý rok nebo 6 let. Pokud akcie je levná s PB PS PE a Firma čeká letos růst zisku desítky procent, pak neni rozumné v lednu koupené akcie při poklesu 15% prodat, ale nechat si je dál celý rok. Kmenová akcie Volkswagen klesla na jaře 2006 o 30% a pak rostla hned dál a to ještě stovky procent. Ja jsem neprodal, ale držel dál, bohužel jsem měl prioritní akcie VW a ty rostly méně než kmenové.

[jogo]

Dnes Ti nebudem oponovat, ked uz som sa stal, co sa da robit, tym dlhodobym investorom s polovicou uspor.

[Ladis]

Měnové riziko

Češi se nemusí bát o úbytek hodnoty peněz v akciích euro zony, když slábne euro. Protože česká Koruna je vázána na euro a slábne taky. Jen pokud by euro sláblo a koruna posilovala, bylo by z akcií euro zony stále méně korun zpátky při prodeji nerostoucí akcie bez výdělku.

A pokud se jedná o americké akcie koupené za eura nebo za dolary: jesli bude koncem roku 2016 dolar 2x silnější než dnes a americká akcie půjde jen vodorovně, pak člověk bude mít potom dvakrát vyšší hodnotu té akcie v korunách nebo v euro a vydělává 100% v domácí měně.

Češi by však neměli zůstávat v zemi dlouho. A Slováci na Slovensku taky ne. V české vládě a na radnicích měst bude rok od roku stále více zločinců, zlodějů, podvodníků a vrahů z privatizace. Proto by se lidi měli odstěhovat co nejrychleji na západ a nechat Čechy a Slovensko těm zločincům. Když na demonstrace a revoluce chodí tak málo lidí. Takže Babiš se vůbec nebojí o život a bere lidem stále více peněz, aby mu miliardy přibývaly.

[jogo]

Češi by však neměli zůstávat v zemi dlouho. A Slováci na Slovensku taky ne. V české vládě a na radnicích měst bude rok od roku stále více zločinců, zlodějů, podvodníků a vrahů z privatizace. Proto by se lidi měli odstěhovat co nejrychleji na západ a nechat Čechy a Slovensko těm zločincům. Když na demonstrace a revoluce chodí tak málo lidí. Takže Babiš se vůbec nebojí o život a bere lidem stále více peněz, aby mu miliardy přibývaly.

Ladis, mam v rodine dost ludi v zapadnej Europe, ktori tam ziju aj s rodinami, aj bez rodin, a odkedy som sa dozvedel, ze si od nas, co sme ostali tu na Slovensku, chodia poziciavat peniaze , tak pre mna to znamena:
-ze bud vobec nevedia hospodarit s peniazmi a snazia sa vyrovnat zivotnou urovnou "domorodcom" hoci maju oproti nim podstatne nizsie platy
-alebo sa my tu na Slovensku nemame az tak zle, ako si to myslime

p.s: Prijem, kolko zarobim je jedna strana mince, druha strana su vydavky, ktore mam a tie su na zapade neuveritelne
(za co vsetko sa tam neplati: Napriklad parkovne za auto pred vlastnym bytom, "strazenie policajtmi vlastneho majetku",pausalne pravnicke sluzby, vysoke poistne na auto, likvidacne sumy za skolku pre dieta atd.)
A k tomu este vselijake Gender ideologie, ktore ucia ich deti...
Dakujem, mna zo Slovenska tam nikto nedostane, z tychto snov som uz davno vyrastol.

[jaroslav80]

No aj na Slovensku mame dost "specialistov" ktori nam zneprijemnuju zivot. Od rajskej zahrady to ma este daleko.

Bratrom Cechom ked bude najhorsie pridu na pomoc aspon ti rytieri co im spia pod Blanikom, ale kto pride pomoct nam??

[Marcos]

Myslim ze tento týžden to bude v Európe tiež hodne zaujímavé... http://finance.yahoo.com/news/u-inflati ... 07377.html" onclick="window.open(this.href);return false;

[Honzajs]

Řecko – co musí všechno zaplatit a k čemu to může vést

Sledujte vývoj v příštích dnech – částku 458 mil euro má Řecko Mezinárodnímu měnovému fondu splatit již ve čtvrtek 9. dubna.Potřebné peníze ještě možná zvládne ještě vyškrábnout, ale ty další – tam to bude dramatičtější. Evropská centrální banka zvyšuje úvěrovou linku velmi opatrně a po čím dál menších krocích. Nejde o uvolnění desítek miliard, dokonce ani miliard, ale o „pouhé“ stovky miliónů.

O jaké další splátky se jedná?

Hned následující týden musí Řecko splatit pokladniční poukázky v hodnotě 2,4 miliardy euro (1,4 miliardy je splatná příští úterý, další 1 miliarda je splatná hned tři dny poté). Tyto pokladniční poukázky přitom byly úročeny 2, resp. 2,1%. Sotva se řecké vládě v dnešní době podaří sehnat takto levné financování, bude vděčna za vůbec jakoukoliv sazbu).
V květnu jsou splatné dluhy za téměř 3,6 miliardy euro, v červnu za cca 7 miliard euro. To je 13 miliard jen v nejbližších 3 měsících. K čemu to může vést?

http://proinvestory.cz/recko-se-priprav ... z-eurozony" onclick="window.open(this.href);return false;

[Marcos]

Ja osobne tipujem trochu ukričanú ale bezzubú kombináciu scenára 2. a 3. a som hlavne zvedavý aký vplyv to bude mať na DAX. Každopádne som z DAXu radšej vystúpil, ak bude korekcia, asi nastúpim.

[JUGGLER]

Řecko – co musí všechno zaplatit a k čemu to může vést

Sledujte vývoj v příštích dnech – částku 458 mil euro má Řecko Mezinárodnímu měnovému fondu splatit již ve čtvrtek 9. dubna.Potřebné peníze ještě možná zvládne ještě vyškrábnout, ale ty další – tam to bude dramatičtější. Evropská centrální banka zvyšuje úvěrovou linku velmi opatrně a po čím dál menších krocích. Nejde o uvolnění desítek miliard, dokonce ani miliard, ale o „pouhé“ stovky miliónů.

O jaké další splátky se jedná?

Hned následující týden musí Řecko splatit pokladniční poukázky v hodnotě 2,4 miliardy euro (1,4 miliardy je splatná příští úterý, další 1 miliarda je splatná hned tři dny poté). Tyto pokladniční poukázky přitom byly úročeny 2, resp. 2,1%. Sotva se řecké vládě v dnešní době podaří sehnat takto levné financování, bude vděčna za vůbec jakoukoliv sazbu).
V květnu jsou splatné dluhy za téměř 3,6 miliardy euro, v červnu za cca 7 miliard euro. To je 13 miliard jen v nejbližších 3 měsících. K čemu to může vést?

http://proinvestory.cz/recko-se-priprav ... z-eurozony" onclick="window.open(this.href);return false;

K tomu dnes článok: Divná vec sa deje...Grécke banky v posledných mesiacoch vydali dlhopisy za viac ako 13 miliárd € - dlhopisy sú garantované štátom...takže môžu poslúžiť ako kolaterál pre cash z ECB.

In the last four months, some of Greece’s largest banks, including Piraeus, Alpha and Eurobank — have self-issued more than 13 billion euros’ worth, or $14.3 billion, of these government-guaranteed bonds...

http://www.nytimes.com/2015/04/08/busin ... c=rss&_r=0" onclick="window.open(this.href);return false;

[peter.cmorej]

nech uz tiahnu do haja, aspon budeme mat dobru predvolebnu temu

[Marcos]

toto je ovela zabavnejsie ako tie nudne vystupenia FEDu
http://www.bloomberg.com/news/articles/ ... is-working" onclick="window.open(this.href);return false;

[Honzajs]

Situace v eurozóně si přiostřuje z jihu i severu – možný rozpad eura stručně a názorně
„Severní“ a „Jižní“ euro nemusí být nemyslitelné, vše ale proběhne se souhlasem Německa. Bez jeho souhlasu nemá rozdělení eura šanci.
Na závěr přidávám graf a komentář pocházející z dílny Boston Consulting Group a názorně zobrazuje dopady rozpadu eura

http://proinvestory.cz/situace-v-eurozo ... -a-nazorne" onclick="window.open(this.href);return false;