Nejčernější scénář

[JUGGLER]

F:
čo mu kto v hedge fonde předepisuje?
Keď ako guru a fond manažér zavelím, že toho roku sme 80% cash, tak tak bude, alebo nech si to riadia investori sami.
A odkedy je Roubini manažer fondu?

[filip glasa]

v cashi jednoznačne mohol byť - nijako by tým štatút hedge fondu neporušil. Problém je skôr v jeho názore, ak by mal opačný názor na EM, tak s tým čo to mohol urobiť.

[Ferin007]

Roubini není fond manažer. Já měl na mysli Mobiuse - co se divíme optimistickým portfolio manažerům?

Přehlíd jsem toho "manažera fondu".
Třeba takovej Faber je dlouhodobej pesimista, přesto, pokud vím, neustále investuje long.

[jan]

Pozri Honzajs, tu je nieco o rozpade eurozony, ktory predpovedas.
Osobne si myslim, ze toto riziko zatial nestoji za zmienku.

http://tvojepeniaze.pravda.sk/trhy-spek ... pakcie_p01

"Globálna finančná kríza a hlboká ekonomická recesia núti vlády pumpovať do záchrany bánk a podpory ekonomík veľké množstvá požičaných peňazí. Finančné trhy si začínajú klásť otázku o schopnosti tieto plány zaplatiť."

Ak sa tohto obavaju v EU, co potom spravia s menou USA?

[Ferin007]

Tak, tak. USA pumpují daleko víc, přitom už před začátkem "krize" (na to slovo už su fakt alergickej) byly daleko víc zadlužený, než eurozóna.
Problémový státy eurozóny teď naopak mají daleko větší motivaci v eurozóně zůstat. Takovýmu Irsku to už zachránilo krk. Podívejte se, jak dopadl Island se svojí korunou.

[janula]

navyse sa zacinaju objavovat nazory ze rozdiel medzi Irskom a Islandom je 1 pismeno a 6 mesiacov:-)) (Ireland a Iceland)....vcera bolo na blogu FT nazor, ze Britania je v tom az po usi (ale link uz neviem)....tak tusim aj tato prognoza Honzajsa vyjde (este na jesen tu mal link na Herald Tribune)

[Ferin007]

navyse sa zacinaju objavovat nazory ze rozdiel medzi Irskom a Islandom je 1 pismeno a 6 mesiacov:-)) (Ireland a Iceland)....vcera bolo na blogu FT nazor, ze Britania je v tom az po usi (ale link uz neviem)....tak tusim aj tato prognoza Honzajsa vyjde (este na jesen tu mal link na Herald Tribune)

Jaká prognóza?
Rozdíl mezi Irskem a Islandem je právě ten, že první je v eurozóně a druhej ne.
Británie je v tom po uši už rok, ale hlavně není v eurozóně.

[slimak]

Nahodou som dnes cital:
Trhy tak podle agentury Reuters již začaly do cen zahrnovat dosud nemyslitelné riziko rozpadu eurozóny. Ceny pojistek proti státnímu bankrotu zemí jako Irsko, Řecko, Itálie, Španĕlsko nebo Belgie prudce vzrostly a výraznĕ se také zvýšilo rozpĕtí mezi výnosy dluhopisů tĕchto zemí proti výnosům nĕmeckých obligací, které v eurozónĕ slouží jako základní mĕřítko.

http://www.financnik.sk/index.php?did=5 ... xt=&kriza=

[filip glasa]

Tak ono tie štáty môžu krachnúť - prestať platiť dlhy, bez ohľadu na euro. Vysoký spread je u týchto dlhopisov už nejakú dobu a to napriek tomu, že sú to stále euro-štátne-papiere.

[Honzajs]

Nahodou som dnes cital:
Trhy tak podle agentury Reuters již začaly do cen zahrnovat dosud nemyslitelné riziko rozpadu eurozóny. Ceny pojistek proti státnímu bankrotu zemí jako Irsko, Řecko, Itálie, Španĕlsko nebo Belgie prudce vzrostly a výraznĕ se také zvýšilo rozpĕtí mezi výnosy dluhopisů tĕchto zemí proti výnosům nĕmeckých obligací, které v eurozónĕ slouží jako základní mĕřítko.

http://www.financnik.sk/index.php?did=5 ... xt=&kriza=

BLESK, cena za pojištění některých zemí byly na násobcích jiných už před čtvrt rokem...

[jan]

zasa o konci eura od Rogersa:
http://ekonomika.sme.sk/c/4279489/ameri ... ebude.html

Pad eurozony podla mna nie je v dohladnej dobe realny.
Ovela horucejsie temy su na programe v najblizsich rokoch.

[filip glasa]

tak on hovoril v tom článku hlavne o libre, ktorá sa má dostať na úroveň USD a že Britská ekonomika už nemá z čoho zaplátať diery po finančnom sektore a neskor po rope, ktora raz skonci.

Čo sa týka eura, tak spomenul že o 20 rokov tu nebude. To je tak dlhá doba, že sa môže stať čokoľvek vrátane tohoto

[oviak]

Presne tak. V ekonomii sa to označuje "ceteris paribus" ostatne faktory nezmenene. Povedzme ze by mal s EUROm pravdu a za 20 rokov by sa nic nezmenilo, tak fajn, potom by tu EURO povedzme nebolo. Ale to je príliš dlhá doba, tam sa može stať naozaj všeličo čo može Euru pomocť aj ho poškodiť.

[jonatanus]

http://profit.etrend.sk/ludia-a-udalost ... 56374.html
Peter Staněk: Oživenie sa neudeje o šesť mesiacov, ťažkých bude päť až sedem rokov

[filip glasa]

Jedným z východísk je napríklad zvýšenie domáceho dopytu. Aby však občania mohli viac míňať, musia na to mať. Peniaze môžu získať znížením výdavkov na energie, ktoré dnes reprezentujú zhruba pätinu celkových výdavkov domácností. Spotreba energie sa môže znížiť, ak sa napríklad zateplia všetky bytové domy. Stálo by to okolo štyristo miliárd korún, ale vytvorilo by sa veľa pracovných miest. Pre veľa firiem by to mohlo byť biznis aj na pätnásť rokov.

Znížením spotreby energie by sa jej cena zvýšila. Ak sa rapídne zníži spotreba, tak fixné náklady na distribúciu energie vytlačia cenu za jednotku energie vyššie. Neviem aký pomer je cena plynu/cena distribúcie, ale približne tak by to zafungovalo.

Druhá vec je to, že by to fungovalo iba ak by ten polystyrén platil štát. Lebo ak by si ho hradili obyvatelia, tak zas nemajú na míňanie a dávajú prachy na energie, aj keď jednorázovo.

Ale tuším je to nezmysel, lebo dopad na HDP by bol nulový. Je vlastne jedno, či HDP zvýšia plynári, zateplovači, alebo obyvatelia v tescu.

[seven]

Dnes zverejnia HDP USA na 4.q . To som teda zvedavý!

Nezamestnanost USA: Davky v nezamestnanosti berie 6,5 mil ludi. Najviac ludi od r. 1967!
Predaj nových domov - najnizsi od r.1963.

Skuste si zatipovat na % nezamestnanosti v USA ku koncu roku. Teraz je myslím oficialne 7,2%. Roubini hovori o 9%. Ja si myslim, ze to moze byt aj dvojciferne cislo. Okrem toho tym oficialnym cislam moc neverim.


http://ekonomika.ihned.cz/c1-33614990-v ... -roku-1967
http://ekonomika.ihned.cz/c1-33622390-r ... eni-na-dne

[seven]

Filip, prosim presun to do inej temy...

[seven]

HDP USA 4q. minus 3,8%.

Co k tomu dodat...

[peter.cmorej]

ocakavali - 5%, takze pozitivna sprava

[Honzajs]

Proč se vyplní nejčernější scénář:

http://www.pro-investory.cz/aktualni_analyza/

[filip glasa]

chybička?

Jsou USA bankrot?

Inak spomínam si Honzajs, že si mal dlhodobé sporenie v Číne, alebo tak nejak. Ako sa na to pozeráš z hľadiska tvojich článkov?

[Honzajs]

Investice do Templeton Emerging Markets jsem dávno zastavil. Co se týče objemu investic, mám tam přesně 0,4% portfolia.

USA JSOU bankrot, ale do nadpisu se hodil lépe otazník

[ricmund]

Myslím, že tam mohl být spíš vykřičník
Jinak samozřejmě dobrá práce.

[filip glasa]

inak ešte ma napadlo, že viac menej vieme podľa honzajsa do čoho neinvestovať. Je ale niečo do čoho možno investovať?

[seven]

inak ešte ma napadlo, že viac menej vieme podľa honzajsa do čoho neinvestovať. Je ale niečo do čoho možno investovať?

do shortu

[Honzajs]

inak ešte ma napadlo, že viac menej vieme podľa honzajsa do čoho neinvestovať. Je ale niečo do čoho možno investovať?

Drahé kovy - toť má největší pozice, následují shorty

[seven]

co znamena oficialne 7,2 perc. nezamestnanost v USA v praxi...

http://www.youtube.com/watch?v=mfoL5PuUzL4

[Andrej]

co znamena oficialne 7,2 perc. nezamestnanost v USA v praxi...

Znamená to presne toľko čo v Európe, toľko je zhruba európsky priemer myslím. A keď je v amerike a v európe rovnaká nezamestnanosť, tak o ameriku sa bojím menej - tam sú ľudia podnikavejší a aktívnejší ako v našich končinách. A to že stoja v rade na lístky na Rolling Stones znamená len toľko že majú radi dobrý rock

[seven]

jasne, nic dramaticke zatial. Len tie percenta su asi trocha zavadzajuce.

tak iba na zamyslenie:
http://www.youtube.com/watch?v=KNIUwsCsWQM

a trocha filozofovania o tom: ( mozno fanusik Rolling Stones )
http://www.youtube.com/watch?v=5EfK8mrhh60

[Ferin007]

USA JSOU bankrot, ale do nadpisu se hodil lépe otazník

Snad V bankrotu, ne??

Jinak sem si to se zájmem přečetl, pěkně sepsaný, jenom někde trochu až moc přitažený za vlasy, hlavně v popisu rozdílů mezi statistikama a skutečností. Argumentace lidma, kteří si práci nehledají, a jejich zařazením mezi nezaměstnaný je trochu mimo mísu. To bys musel předělat statistiky ve všech světových končinách a za celou dobu dělání těchto statistik. Takže vypovídací hodnota tohodle údaje je nulová. Tihle lidi se zkrátka z mnoha dobrých důvodů nikdy a nikde mezi nezaměstnaný nepočítali a není důvod to zrovna teď (trochu tendenčně) dělat. To tam rovnou můžeš hodin rentiéry, důchodce, podnikatele, umělce a veškerou omladinu.
To samý s částečnýma úvazkama. Asi těžko od stolu určíš, kolik jich je "nucených" a kolik "chtěných". Navíc je zase vyvažuje relativně vysokej počet lidí se dvěma (a více ) úvazkama.

Teď jen doufám (jako už asi rok a nějakej ten měsíc), že se tvý černý vize nenaplní.
I když jako investor by sis to zasloužil.

[Honzajs]

Data o rezignovaných lidech, ukrácených úvazcích apod. jsou přebrána z oficiální vládní zprávy

Publikuje se nezaměstnanost "U6", kde sama vláda pracuje s nechtěnými zkrácenými úvazky a lidmi, co rezignovali na hledání zaměstnání. Přečti si tu oficiální zprávu. Tam to všechno máš. Nic není můj výmysl ani manipulace.

Link na zprávu:
http://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm


Nechtěl jsem to tak do detailů rozpitvávat...

[Bobikpp]

trosku OT ale myslim, ze to patri sem...

Myslim, ze Honzajs ma dost realisticky pohlad co sa tyka trhov a ekonomiky....zial

A viete na co sa tesim? I ked to asi nebude len tak skoro Ked jedneho krasneho dna Honza napise nejaku optimisticku zpravu co sa tyka vyvoja trhov, buducnosti, ze predava svoje pozicie v drahych kovoch a ze postupne vybera kandidata na long u bankovych akcii....no jo - krasne to predstavy

[Honzajs]

A viete na co sa tesim? I ked to asi nebude len tak skoro Ked jedneho krasneho dna Honza napise nejaku optimisticku zpravu co sa tyka vyvoja trhov, buducnosti, ze predava svoje pozicie v drahych kovoch a ze postupne vybera kandidata na long u bankovych akcii....no jo - krasne to predstavy

Až uvidíš všude, že zlato je to jediné pravé, že zlaté akcie nepřetržitě X let zvyšují tržby i zisky, jak vznikají jeden fond zaměřený na zlato za druhým, že je tu nová doba apod....tak potom bude ta pravá doba pro postupné opouštění pozic ve zlatě.
Jak začnu nakupovat banky, dám vědět. Akorát to bude asi nějaký ten rok ještě trvat.

[Lobista]

Velmi zaujimavy -- aj ked uz tradicne trosku pesimisticky -- clanok.
Skusal si sa pozerat aj na dlhy europskych krajin ako su Taliansko, Belgicko a pod.? Niektore maju uz teraz dlhy vyssie ako ich rocny HDP -- myslim, ze mnoho krajin je na tom podobne ako pises o USA, t.j. nemaju sancu svoje dlhy realne nikdy splatit. V ziadnom pripade ich to vsak neobmedzuje a funguju tak uz niekolko destatroci.

Inak, kde si v tej sprave videl, ze USA nepresli auditom? Ja som si to prelistoval a videl som tam akurat 2 alebo 3 disclaimery, ostatne veci boli oznacene ako "unqualified", cize ziadne bez materialnych chyb. Akurat som tam zbadal adverse opinion na internal control a nejake vyhrady na konci.

[Ferin007]

Data o rezignovaných lidech, ukrácených úvazcích apod. jsou přebrána z oficiální vládní zprávy

Publikuje se nezaměstnanost "U6", kde sama vláda pracuje s nechtěnými zkrácenými úvazky a lidmi, co rezignovali na hledání zaměstnání. Přečti si tu oficiální zprávu. Tam to všechno máš. Nic není můj výmysl ani manipulace.

Já neříkám, že si ty data vymýšlíš, chraň Bůh, jen je podle mě nesmyslný tydle lidi najednou počítat mezi nezaměstnaný, pač je to silně zavádějící. Tím neříkám, žes s tím přišel ty.

[slimak]

jen je podle mě nesmyslný tydle lidi najednou počítat mezi nezaměstnaný, pač je to silně zavádějící.

Ak budes mat nezamestnanost stale pr. 8% ale tebou spomenuta skupina ludi vzrastie 5nasobne, tak potom co? Co ma aku vypovedaciu schopnost?

To co tvrdis ma zmysel ak sa struktura, pocty nemenia. Kedze je kriza, tak tie presuny tipujem budu. A zrejme to Honzajs preto uviedol. Tak je, ci sa mylim?

[Ferin007]

Ak budes mat nezamestnanost stale pr. 8% ale tebou spomenuta skupina ludi vzrastie 5nasobne, tak potom co? Co ma aku vypovedaciu schopnost?

To co tvrdis ma zmysel ak sa struktura, pocty nemenia. Kedze je kriza, tak tie presuny tipujem budu. A zrejme to Honzajs preto uviedol. Tak je, ci sa mylim?

OK. Jasně, že to má vliv. Ale musí se srovnávat srovnatelný. A né, že před rokem byla nezaměstnanost 4,5 %, ale teď je 13 %, pač do toho teď započítáme i poloviční úvazky, lidi, co vůbec práci nechtějí, nelegální přistěhovalce atd. atd.
Krom toho, podle mýho názoru tadle skupina naroste +/- proporcionálně k nárůstu "klasických"
nezaměstnaných. Takže v jejím sledování nevidím moc smysl.

Ale to jen tak na okraj. Ona je totiž dycky tendence ve špatných dobách nadsazovat jedním směrem a v dobrých zas druhým. Přitom reálná situace se mění jen velmi málo a nepatrně osciluje kolem "zlatýho středu".

[Honzajs]

Nejde mi o to, že by je najednou začali počítat mezi nezaměstnané. To by byla změna metodiky, kterou kritizuji jinde. Nešlo mi o to ukázat měsíční skok, o tom jsem ani nepsal. Šlo mi o to ukázat, že "headlinová" nezaměstnanost není zrovna ideální ukazatel, že tu reálnou snižuje.
Jde mi o to, že oni SOUSTAVNĚ reportují jak U3 - tedy klasickou nezaměstnanost, tak "U6", tedy tu, co jsem popsal - viz graf v článku. Akorát že média probírají tu menší, pokud někde nehledá hlouběji, nedoví se z médií, že skutečná nezaměstnanost je jiná. Třeba by se pak na ekonomiku díval jinak.

P.S.
Na ty audity se ještě jednou kouknu

[Ferin007]

Pro širokou veřejnost je to asi trochu zavádějící (vyvolává to u ní dojem, že při 5% nezaměstnanosti 95 % lidí pracuje), ale na druhou stranu to skutečně reportuje o SKUTEČNÉ nezaměstnanosti. Žádný "vylepšování" v tom není. Přesně to totiž odpovídá definici nezaměstnanosti. Ta mluví o tom, že "nezaměstnaný" je člověk, který práci nemá, práci chce a hledá ji a do 14 dnů je ochoten a schopen začít pracovat. V praxi to je pak většinou tak, že nezaměstnaným je člověk, kterej je přihlášenej na úřadu práce (čili je tam ve skutečnosti, když už, spíš nadsazení nezaměstnanosti, pač poměrně velký procento těchto lidí pracovat vůbec nechce). Žádnej rozpor tady tedy není.
Může se diskutovat o tom, estli je tahle definice ta nejvhodnější a jestli není termín "nezaměstnaný" zavádějící, ale takle by se daly hledat mouchy na definicích čehokoliv.

[jan]

Dobry rozhovor s Geraldom Celentem o krize, minulosti, buducnosti, trendoch atd.
Inak velmi realny pohlad na vec. Pomenovavanie veci pravymi menami:
http://www.vyvlastnenie.sk/postreh/a/za ... sku-krizu/