TRHY AKTUÁLNE 2026 (INFO)

[JUGGLER]

Celkový maloobchodný predaj v marci medziročne vzrástol o 1,7 % (konsenzus 1,3 %), a to najmä vďaka 15,5 % nárastu predaja benzínu, pričom vo februári bol zaznamenaný nahor revidovaný nárast o 0,7 % (z pôvodných 0,6 %).
Bez započítania automobilov maloobchodný predaj vzrástol o 1,9 % (konsenzus 0,9 %) po revidovanom 0,7 %-nom náraste (z 0,5 %) vo februári.

Kľúčovým záverom zo správy je, že maloobchodný predaj vyzerá skvele z celkového hľadiska, ale hlavnými hnacími silami boli vyššie ceny benzínu a vyššie ceny vo všeobecnosti. Bez započítania predaja benzínu vzrástol maloobchodný predaj medziročne o 0,6 %, čo vyzerá dobre, ale treba mať na pamäti, že maloobchodný predaj nie je upravený o cenové zmeny. Z toho vyplýva, že nárast predaja v marci bol spôsobený skôr vyššími cenami ako zvýšeným objemom, čo je lepší ukazovateľ dopytu.

Tržby predajcov motorových vozidiel a náhradných dielov vzrástli o 0,5 % po 1,0 %-nom náraste vo februári.
Tržby čerpacích staníc vzrástli o 15,5 % po 1,3 %-nom náraste vo februári.
Tržby obchodov s odevmi a odevnými doplnkami zostali medziročne nezmenené po 2,8 %-nom náraste vo februári.
Tržby maloobchodníkov bez kamenných predajní vzrástli o 1,0 % po 1,2 % raste vo februári.
Tržby stravovacích zariadení a pohostinských prevádzok vzrástli o 0,1 % po 0,5 % raste vo februári.
Tržby obchodov s nábytkom a bytovými doplnkami vyskočili o 2,2 % po 0,1 % poklese vo februári.
Tržby obchodov so zmiešaným tovarom vzrástli medziročne o 1,0 % po stagnácii vo februári.
Tržby obchodov s elektronikou a spotrebičmi vzrástli o 0,9 % po 0,7 %-nom náraste vo februári.
Tržby predajcov stavebných materiálov a záhradnej techniky a potrieb vzrástli o 0,7 % po 0,6 %-nom náraste vo februári.

[MiBi]

• Európska komisia odmietla zavedenie mimoriadnej dane z nadmerných krízových ziskov energetických firiem, ktorú požadoval nemecký minister financií Lars Klingbeil. Na takéto opatrenia by bola potrebná jednomyseľná podpora členských krajín, čo by bolo zrejme ťažko dosiahnuteľné. Jednotlivé štáty však stále môžu prichádzať s vlastnými národnými riešeniami mimoriadneho zdanenia energetických spoločností.

• Dôležitou otázkou na budúci týždeň ostáva, čo urobia americký FED a ECB na svojich pravidelných zasadnutiach so svojimi kľúčovými sadzbami. Predpokladáme, že obe centrálne banky ponechajú sadzby bez zmien. Budú mať nateraz vyčkávaciu pozíciu, čo sa týka dosahov krízy v Perzskom zálive na infláciu a ekonomickú aktivitu. Prezidentka ECB Christine Lagardová na tlačovej konferencii síce veľa neprezradí, ale očakávame, že poskytne dostatok implicitných náznakov, že letné zvýšenie sadzieb by mohlo byť v hre, s čím nateraz kalkuluje aj derivátový trh. Čo sa týka Fedu, trh kalkuluje s 95-percentnou pravdepodobnosťou, že nastavenie menovej politiky ostane nezmenené. Dôležitá bude komunikácia Fedu (forward guidance) ohľadne očakávanej inflácie, geopolitiky, cien ropy, trhu práce a zmeny vo vedení Fedu, kde by žezlo po Jeromovi Powellovi mal prevziať Kevin Warsh.

• Včera zverejnené rýchle odhady predstihových indikátorov PMI za apríl z Nemecka ukázali na zhoršenie sentimentu v sektore výroby a služieb oproti marcu a následne aj na úrovni kompozitného indexu v dôsledku vojny na Blízkom východe. Sektor služieb dokonca signalizoval kontrakciu, keď klesol na 46,9 bodu z 50,9 bodu v marci, a kompozitný index spadol na 48,3 bodu z 51,9 bodu v marci a je na najnižších úrovniach od novembra 2024.

• Rýchle odhady PMI indexov za apríl v eurozóne vyšli za služby vo výrazne negatívnom teritóriu (teda pod 50 bodmi), podobne aj v kompozitnom vyjadrení. Len sektor výroby v eurozóne vyšiel hodnotovo výrazne nad 50 bodov (52,2 bodu), viac ako sa čakalo, čo je funkciou predzásobenia sa.

• Rýchle odhady PMI indexov vo Veľkej Británii za apríl vyšli prekvapivo s nárastom oproti predošlým marcových úrovniam aj očakávaným hodnotám a nachádzajú sa bohato v pásme expanzie. To možno spojiť s efektom predzásobenia sa nákupných manažérov pre obavy z narušenia dodávateľských reťazcov a rastu cien energií pre konflikt na Blízkom východe. Bude zaujímavé sledovať, či táto nálada v britskej ekonomike vydrží aj v nasledujúcich mesiacoch. Predpokladáme, že energetický šok zmení tento vývoj.

• Včera na konci dňa dorazili identické flashové predstihové dáta PMI za apríl aj z USA, kde sa sentiment v priemysle aj v službách zlepšil oproti marcu, čo sa pretavilo aj do posunu kompozitného indexu nahor. Americká ekonomika tak znova ukázala svoju relatívnu robustnosť a odolnosť voči konfliktu na Blízkom východe. Aspoň nateraz, keďže tento vývoj pravdepodobne signalizuje efekt predzásobenia sa v obave z narušenia dodávateľských reťazcov.

• Pravidelné týždenné žiadosti v USA o podporu v nezamestnanosti dosiahli 214-tisíc, pričom okolo týchto úrovní sa pohybuje dlhodobo. Celkové pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA dosiahli výšku 1 821 000, čo sú takisto relatívne stabilné úrovne.