Může ropa přes 70 USD za barel zvýšit americkou produkci?

Jistě že ano, ale ve světle stávající politiky americké administrativy ne příliš nakloněné směrem k průmyslu fosilních paliv to není tak jednoduché. A tak jak jsem již zmínil v minulých článcích: https://ako-investovat.sk/cena-ropy-se-blizi-k-80-usd/ administrativa efektivně předává otěže zpět do rukou kartelu OPECu + minimálně krátkodobě až střednědobě a to jistě hraje pro vyšší ceny. Jak jsme mohli být svědky před pár dny státy kartelu nebudou mít cestu k nalezení dohody o zvyšování produkce jednoduchou. Hlavní producenti jako Saudská Arábie, i když náklady na těžbu se u ní pohybují velmi nízko, tak stále 80 USD za barel je považováno za „bod zlomu“ k vybalancování účetních knih ekonomiky. A tak doposud zůstává produkce kartelu na hodnotách kolem 25 miliónů barelů za den (mbd), kdežto potenciální kapacita je, pokud potřeba, spíše na 35 mbd. Rusko produkuje 10,75 mbd a odhad inkrementální kapacity je dodatečných 950 tisíc bd.

I když cena komodity pokračuje v pěkném trendu nahoru, tak stejná míra tempa růstu není patrná u amerických vrtů:

Producenti v břidličném průmyslu již jasně hovořili o nemožnosti aplikace strategie minulých let, tj. produkčního růstu za každou cenu (top-line growth), ale spíše orientace na výnosy z investovaného kapitálu a tvorbu volného cash-flow. Bezprostředním cílem je splácení rozsáhlého dluhu a uspokojení dlouho strádajících akcionářů formou zpětných odkupů akcií a zvyšování dividend.

Podle americké vládní agentury EIA se neočekává silná reakce producentů na ceny přes 70 USD za barel, minimálně do konce tohoto roku. Průměrná produkce je odhadována tento rok na 11 mbd versus 11,31 mbd minulý rok. Změny v počtech vrtů, dle EIA, reagují na růstový cenový vývoj se zpožděním 3-6 měsíců.

Při globální poptávce po komoditě na 97 mbd a dle OPEC na 99 mbd do konce roku, se dostáváme k deficitu v nabídce kolem 2 mbd. To je vidno na zásobách, kde americké zásoby jsou 93 miliónů barelů pod úrovní minulého roku a 6% pod 5-ti letým průměrem.

Cena černého zlata tak vypadá má stále prostor k dalším nárůstům, uvidíme. Zajímavou novinkou je pak spuštění micro kontraktu na WTI ropu na chicagské burze CME: https://www.cmegroup.com/trading/energy/micro-wti-crude-oil-futures.html

Jedná se o 1/10 regulérního CL kontraktu a hodnota 1 USD za barel v pohybu ceny komodity tak představuje 100 USD. Hodnota nejmenšího pohybu (tick, 0,01 USD za barel) je 1 USD. Podobně jako u micro akciových indexů bych předpokládal vysokou likviditu už od samotného počátku spuštění.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj aktuálního kontraktu na WTI ropu a její komoditní spread s kontraktem pro konec tohoto roku za poslední měsíce na burze CME v Chicagu (SOL Trader, denní data):

Martin Lembak, Manažér hedge-fondu a přednášející na https://www.tradingforum.cz/, Chicago USA

Chcete vedieť viac o téme ropa a komoditné trhy? Čítajte, pýtajte sa a diskutujte tu na diskusnom fóre.

Upozornění:  Nejedná se o investiční doporučení, článek má jen a pouze vzdělávací charakter. Obchodování instrumentů ať již burzovních nebo mimoburzovních s sebou nese potenciální velké riziko, nejen výnos a není vhodné pro každého.  Rozhodnutí obchodovat je odpovědností každého jednotlivce a jedině on/ ona sám(a) nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Nikdy se nepouštějte do obchodů, jejichž podstatě plně nerozumíte. Minulé výnosy nejsou garancí výnosů budoucích.