centrálne banky
Prichádza zima
Od začiatku roku 2020 sme tvrdili, že inflácia bude hlboko zakorenená a zostane tu s nami dlho.
Nákaza z kreditného rizika Spojeného kráľovstva už dolieha aj na ďalšie štáty eurozóny
Spojené kráľovstvo sa stáva jedným veľkým úverovým rizikom nielen pre aktíva denominované v librách, ale aj pre zvyšok sveta. Napätie na globálnych úverových trhoch rastie, najmä však eurozóne. Niekoľko indikátorov ešte nie je v rizikovej zóne, ale je načase zvýšiť pozornosť.
Čaká nás repríza 70-tych rokov 20. storočia
Centrálne banky naskočili do inflačnej „hry“ veľmi neskoro, nakoľko podcenili silu stimulov poskytnutých počas pandémie. Teraz sa pre zmenu sústreďujú predovšetkým na jadrovú infláciu, čoho výsledkom môže byť veľká chyba a značné dopady.
Smerujeme k deglobalizácii, čo vyženie infláciu ešte vyššie
Vojna na Ukrajine a problémy okolo Taiwanu posilnia deglobalizáciu a budovanie sebestačných systémov v globálnej ekonomike. Z dlhodobého hľadiska to pravdepodobne prispeje k ďalšiemu rastu inflácie. Ide o dôležitý trend, ktorý ovplyvní vývoj úrokových sadzieb, aj cenu akcií.
Akcie budú padať celý tento rok a možno aj v prvej polovici 2023. Výnimkou z poklesu sú len hmotný majetok a firmy so ziskovým rastom
Za posledných šesť mesiacov sme zaznamenali najväčší posun v trhovom sentimente, ktorý katapultoval finančné trhy a ekonomiku do stavu, aký zažilo len veľmi málo investorov, ak vôbec (s výnimkou Warrena Buffeta a Charlieho Mungera).
Inflácia tento rok nespomalí, je to rozbehnutý vlak
„Inflácia je ako rozbehnutý vlak, ktorý môžu centrálne banky len naháňať, kým jej dynamika nepovedie k tvrdému pádu do recesie.
Inflácia zostane aj v roku 2022 nepríjemne vysoko
Väčšina ekonómov sa zhoduje na tom, že inflácia začne v budúcom roku klesať. My v Saxo Bank však nesúhlasíme.
Inflácia bude zrýchľovať, úrokové sadzby pôjdu hore aj v Európe
Zlá situácia v doslova upchatých medzinárodných prístavoch, najmä v juhovýchodnej Ázii, kde nákladné lode čakajú na vpustenie predĺžené časy, pravdepodobne zostane aj v roku 2022. Hongkong patrí medzi najrušnejšie kontajnerové prístavy na svete spolu s Ningbo, Guangzhou a Shenzhen.
Centrálne banky pumpujú do ekonomík menej likvidity. Bude to mať negatívny vplyv na ekonomický rast a tiež na výkon akciových trhov
Najvplyvnejšie centrálne banky sveta napumpovali počas pandémie na vrchole prílivu likvidity do ekonomík sumu rovnajúcu sa až 12,5% globálneho HDP. To je šesťkrát viac ako tomu bolo počas globálnej finančnej krízy.
