Jsme v bublině? Průběh podle Jean-Paul Rodrigue
Od roku 2010 hlavní americký akciový index S&P500 připsal přes 72 %. Během června a července letošního roku mohou obchodníci vidět první pokusy útoků o prolomení magické dvoutisícovky. V době historických maxim není tedy od věci připomenut si něco málo z teorie spekulativních bublin.
Jak probíhá bublina podle Jean-Paul Rodrigue? Hospodářské cykly jsou velmi často spojené s technologickými inovacemi, které vyvolávají investiční aktivity a investice pak plynou do nově vzniklých příležitostí na trhu. Výsledkem je ekonomický růst a trhy jsou nasycovány kapitálem až do té doby než expanze zpomalí. Za pomoci korekce střídá recese expanzi a ekonomika je znovu utlumena. Jedná se o přirozený hospodářský proces. Téměř stejný průběh doprovází růst a pád bublin. Nutno připomenout, že kromě technologických inovací mohou hrát velkou roli expanzivní hospodářské aktivity monetárních a fiskálních autorit.
Na obrázku, vidíme názorný průběh spekulativní bubliny podle modelu Jean-Paul Rodrigue. Osa x znázorňuje časový průběh a osa y zaznamenává ohodnocení aktiva v libovolných jednotkách v jakých je ohodnoceno (př. cena, body). Podle času můžeme rozdělit průběh na čtyři základní fáze: utajená fáze, povědomá fáze, spekulativní fáze a fáze prasknutí.
První tři fáze se liší typem investorů, kteří na základě dostupných informací a celkového sentimentu trhu, otevírají pozice a nakupují cenné papíry. V utajené fázi vystupují tzv. sofistikovaní investoři, jež jsou jako první schopni identifikovat tržní příležitost. V povědomé fázi přichází na trh konkrétního aktiva banky a jiné investiční instituce. Ty jsou typické velkými objemy finančních prostředků. Třetí fáze přiláká pozornost veřejnosti a médií. Poslední fáze je společná všem, přičemž reflektuje situaci prasknutí bubliny a boj investorů o ochranu svého kapitálu.
