Fúze a akvizice: Jaké jsou typy a jak reagují akcie

Každého investora bezpochyby zajímá, co se stane se společností, do které vložil své peníze, poté, co projde fúzí nebo akvizicí. Co dělat zejména s akciemi v jeho portfoliu? A co je nejdůležitější, jaký zisk po takových korporátních akcích člověk může získat?

Tento článek řeší tyto otázky a ukazuje některé možnosti chování v případě fúze nebo akvizice.

Fúze a akvizice (M&A) společnosti

Fúze je proces, ve kterém dvě nebo více společností podnikají nějaké ekonomické kroky k zvětšení nebo rozšíření svého podnikání. Zkratka M&A znamená fúze a akvizice. Po fúzi se na trhu objevuje větší společnost. Cílem procesu je zefektivnit podnikání, zvýšit výrobní kapacity, převzít nové trhy a vytvořit úplný nebo částečný monopol.

Jaké jsou typy fúzí

Existují dva hlavní typy M&A:

1. K přátelským fúzím a akvizicím dochází, když se dvě společnosti dohodnou na vzájemně výhodných podmínkách a jednají ve shodě.
2. K nepřátelským fúzím a akvizicím dochází, když vedení kupované společnosti nesouhlasí s nerentabilními podmínkami fúze, ale většinou nemá na výběr. Nepřátelská fúze je možná, když nabývající společnost vlastní více než 30 % kupované společnosti. Pokud první společnost drží kontrolní balík akcií (přes 50 %), druhá nemá šanci se fúzi bránit.

Možnosti sloučení společností

Existuje několik způsobů, jak se společnosti mohou sloučit. 

• K horizontální fúzi dochází, když se společnost konsoliduje, aby zaujala ​​větší část trhu. Je to případ společností, které fungují na stejných principech v jednom odvětví ekonomiky a vyrábějí podobné produkty.
• K vertikální fúzi dochází u společností, které působí v různých oblastech, ale jsou propojeny nějakým technologickým procesem. Cílem je sjednotit všechny výrobní procesy v jeden právní subjekt.
  Například: těžba, zpracování surového materiálu, výroba a prodej produktu konečnému spotřebiteli.
  Nová společnost tak sjednocuje celý výrobní cyklus, což ji činí konkurenceschopnější a usnadňuje navrhování nových produktů.
• Homogenní fúze je fúze společností vyrábějících vzájemně související produkty. Například firma vyrábějící dřevěné věci se může spojit s dodavatelem dřeva.
• Fúze pro rozšíření prodejního trhu je sloučením geograficky vzdálených společností. Přeshraniční fúze jsou nejrozšířenější v bankovnictví a mezi prodejci potravin.
• Konglomerátní (kruhová) fúze je série fúzí malých společností z různých podnikatelských sfér za účelem vytvoření jedné korporace. Výsledkem je, že finální společnost zastřešuje různé produkty, služby a oblasti podnikání.
• Zpětná fúze nastane, když soukromá společnost koupí veřejnou, aby ušetřila na IPO. Takto fungují všechny SPAC společnosti.

Vliv M&A na cenu akcií

Nejprve se podívejme, co se stane s akciemi fúzujících společností. Cena kupované společnosti ve většině případů roste. Důvodem je výhodná nabídka výměny akcií a další bonusy pro investory a akcionáře.

Normálně mohou akcie nabývající společnosti klesnout. Důvodem jsou zvýšené náklady na začátku. Po úspěšné fúzi a úspěšné reorganizaci se akcie vzpamatují a začnou růst.

V určitých případech se tak stává, že akcie obou společností začnou po oznámení fúze klesat. Obvykle k tomu dochází, když si investoři nemyslí, že fúze je rozumná a nevidí žádné perspektivy.

Může se stát i opak. Akcie obou společností rostou. K tomu dochází, když fúze vypadá slibně pro všechny a investoři v ní nevidí žádné negativní aspekty.

Jaké jsou výhody a nevýhody M&A

Pozitivní stránky jsou:

• Zvýšená konkurenceschopnost
• Rychlejší dosažení pozitivní finanční výkonnosti
• Nákup podhodnocených aktiv
• Nákup již organizovaných výrobních a prodejních vzorců a výroba novinek
• Rozšíření geografické přítomnosti.

Negativní stránky jsou:

• Rizika chyb při posuzování potenciálu budoucí firmy
• Finanční ztráty a výdaje v důsledku procesu M&A
• Komplikace slučování, když jsou pracovní sféry odlišné
• Problémy se zaměstnanci kupované společnosti. Personál a management mohou být nepředvídatelní.

Co dělají investoři při M&A

Když investor drží akcie nabývané společnosti, jste obvykle v lepší pozici. Akcie rostou (zde zanedbáváme výjimky) a podmínky směny jsou lákavé. V tomto případě držitel nového podílu dosáhne zisku a získá podíl na nové společnosti.

Akcionáři nástupnické společnosti mohou utrpět určité ztráty nebo propady v portfoliu. Mohou udělat tři věci:

1. Prodat aktivum dříve, než jeho cena klesne a nakoupit jej znovu poté, co dosáhne určitého podmíněného minima. To je samozřejmě riskantní, ale můžete tím vydělat další zisk. Měl by však mít na paměti, že z investora se stává spekulantem, což je bezpochyby riskantní.
2. Nedělat nic, dokud nebude proces M&A dokončen a doufat, že akcie po jeho skončení porostou.
3. Zbavit se svých akcií a hledat lepší investiční možnosti.

Závěr

M&A je obchod na trhu, který má dobré i špatné stránky. Chcete-li to udělat co nejlépe, musíte studovat a porozumět všem procesům. Dobrým způsobem, jak to udělat, je prostudovat stejné dohody v jiných společnostech. To vám nezaručí úspěch, ale mohlo by to poskytnout představu o tom, co se stane a jaké jsou kameny úrazu.

M&A je komplikovaný proces, který může trvat dlouho, proto buďte trpěliví a snažte se vyhnout emocionálním rozhodnutím.

Tým RoboMarkets

info@robomarkets.cz

+420 800 088 482

https://www.robomarkets.cz/

Upozornění na rizika:

1. Tento materiál a informace v něm obsažené slouží pouze pro informační účely a v žádném případě by neměly být považovány za poskytování investičního poradenství pro účely zákona o investičních společnostech 87 (I) 2017 Kyperské republiky, nebo jakoukoli jinou formu osobního poradenství nebo doporučení, která se týká určitých typů transakcí s určitými druhy finančních nástrojů.
   
2. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků nebo budoucího výkonu.