Je pre infláciu načase prehodnotiť investičné portfólio?

Inflácia prudko stúpa a pre investorov je dôležité pripraviť na to svoje portfólio. Tentoraz to však nemusí byť také jednoduché, ako by sa podľa príručiek mohlo zdať.

Investori musia brať ohľad na infláciu. Nemusí to byť však nič strašné. Inflácia je dôležitým faktorom vo fungovaní svetovej ekonomiky – a bez nej by sme na tom boli oveľa horšie. Okrem toho môže inflácia poskytnúť aj investičné príležitosti.

Je už čas na diverzifikáciu portfólia?

Pri pohľade na aktuálny vývoj inflácie  je dôležité zohľadniť jeden dôležitý paradox. Inflácia obvykle zvýhodňuje akciové trhy, teraz je však dôležitejšie pozrieť sa na to, ako chcú centrálne banky dostať infláciu pod kontrolu, než sa pozerať na samotnú divokú infláciu.

„My sme boli už dlhšie presvedčení, že súčasná inflácia je skôr štrukturálna ako dočasná, čo je v rozpore najmä s názorom Fedu. Tiež sme presvedčení, že je potrebné sprísniť finančné podmienky oveľa viac, než sa domnievajú zákonodarcovia. Takéto sprísnenie poškodí firmy na celom svete a preto očakávame, že akciové trhy utrpia,“ hovorí ekonóm Christopher Dembik.

Navyše, zelená transformácia sťažuje centrálnym bankám sprísnenie fiškálnej politiky, keďže ekológia je teraz politickou prioritou číslo jeden. „Strategický tím Saxo bank už od konca roku 2020 zastáva názor, že reálna ekonomika je príliš malá pre veľkolepé finančné a ekonomické programy vlád, centrálnych bánk a zelenú transformáciu.,“ dodáva investičný riaditeľ Steen Jakobsen v prognóze na 1. štvrťrok 2022.

To podľa Dembika znamená, že by sme mali očakávať opak pozitívneho runu na akcie: výpredaj rizikových akcií a opätovné zaradenie iných aktív na posilnenie portfólia. „Pri očakávanom sprísnení fiškálnych politík, aj keď v slabšej miere, než považujeme za nevyhnutné, a potenciálne prvého skutočného posunu akcií späť k historickým priemerom, by mohla byť ozajstná diverzifikácia portfólia kľúčovým krokom k získaniu najlepšieho výnosu zohľadňujúceho riziko, pre všetkých investorov. Nehovoríme o diverzifikácii v rámci akcií, ale naprieč triedami aktív,“ hovorí analytik.

Christopher Dembik, hlavný makroekonomický analytik Saxo Bank

Chcete k tejto téme diskutovať? Diskutujte tu na našom diskusnom fóre.