Väčšina rizík na trhu naznačuje skôr rast cien PHM ako ich pokles.

Ceny pohonných hmôt na Slovensku v 39. týždni (23.09. – 30.09.) ostali takmer bez zmeny. Ceny benzínu poklesli o 0,002 €/l, teda o 0,14 % a dostali sa na hodnoty 1,475 €/l. Ceny nafty sa pohybovali taktiež iba o 0,001 €/l nižšie ako v predošlom týždni a dosiahli hodnôt 1,401 €/l. Ceny ropy však začínajú výrazne reagovať na stupňujúcu sa geopolitickú situáciu a tak výhľad na ceny ostáva neistý.

Ropa zostáva veľmi volatilná a citlivo reaguje na aktuálny geopolitický vývoj. V predchádzajúcom týždni ceny ropy klesli o 3,37 % v dôsledku slabších vyhliadok dopytu, no tento týždeň zaznamenali nárast o 4,5 %. Momentálne sa cena ropy Brent pohybuje na úrovni 75,23 dolára za barel, čo je približne rovnaká hodnota ako koncom augusta.

Hlavným faktorom rastu cien je opätovný útok Iránu na Izrael balistickými strelami. Hoci Izrael ani jeho okolie nepatria k významným producentom ropy, Irán produkuje približne 3,5 milióna barelov denne. Obchodníci sú nervózni z možnej izraelskej odvety, ktorá by mohla zasiahnuť iránsku ropnú infraštruktúru, keďže ropa je jedným z hlavných zdrojov príjmov pre Irán. Aj keď by tento výpadok mohla pomerne rýchlo nahradiť Saudská Arábia, ktorá v súčasnosti neprodukuje na plnú kapacitu s cieľom podporiť rast cien, situáciu komplikuje možnosť ohrozenia Hormuzského prielivu. Cez tento strategický priechod prechádza takmer 20 % svetovej ropnej produkcie z Perzského zálivu, a jeho zablokovanie Iránom by mohlo poslať ceny nad 100 dolárov za barel.

Aj napriek týmto rizikám je trh zatiaľ dobre zásobený a očakáva sa prebytok. K tomu prispeje postupné zvyšovanie produkcie v Líbyi a plánované uvoľnenie obmedzení zo strany kartelu OPEC začiatkom decembra. Súčasné údaje zo Spojených štátov, ktoré zaznamenali nárast zásob, tiež naznačujú dostatok ropy na trhu.

Veľkoobchodné ceny pohonných hmôt v Rotterdame vzrástli, čo naznačuje, že aj ceny palív na Slovensku budú rásť. Odhadujem nárast o 1-2 centy na liter pre benzín aj naftu. Situácia na ropnom trhu je však neistá a v najbližších týždňoch uvidíme, aká bude reakcia Izraela a či sa bude zameriavať na ropnú infraštruktúru. Vývoj konfliktu na Blízkom východe bude kľúčový pre ďalšie pohyby na trhu s ropou. Významnú úlohu zohrá aj budúce rozhodovanie kartelu OPEC+, hoci jeho vplyv už nie je taký veľký ako v minulosti. Očakáva sa, že obmedzenia sa začnú postupne uvoľňovať od decembra 2024.

V súčasnosti je vývoj cien ropy neistý a predpovede sú ťažké, no väčšina rizík na trhu naznačuje skôr rast cien ako ich pokles.

Marek Nemky, analytik finančných trhov XTB

Titulná foto: Photo by engin akyurt on Unsplash