Ceny komodít idú vytrvalo hore a vyvolávajú obavy z ohrozenia ekonomického oživenia

25.10.2021  /  Redakcia

Mesiac trvajúci rast cien komodít zatiaľ nevykazuje žiadne známky zmiernenia. Jeho hlavným motorom naďalej zostáva globálna energetická kríza a jej priamy vplyv na ďalšie odvetvia, najmä na energeticky náročné sektory priemyslu, vrátane kovovýroby. Nedostatok palív, ktorý vedie k rekordne vysokým cenám, si už vynútil zníženie výroby kovov smerujúcej z Číny pre Európu. Tým sa len ďalej zhoršil cenový vývoj  viacerých kľúčových kovov, pričom mnohé z nich hrajú dôležitú úlohu v dekarbonizácii ekonomík.

Cenová explózia, ktorá zatiaľ nestráca dych, však už začína vyvolávať obavy z jej vplyvu na spotrebiteľov a z ohrozenia oživenia dopytu po pandémii. Globálny rast už spomaľuje, pričom rastúce ceny energií pôsobia ako priama daň pre spotrebiteľov, ktorá v priamom prenose ukrojuje z disponibilných príjmov. Inflácia zostáva horúcou témou a po mesiacoch obmedzeného obchodovania sa rozdiel medzi dlhopismi chránenými pred infláciou a bežnými dlhopismi začal zvyšovať.K tomu sa pridáva pomalé „rozuzlenie“ problémov v dodávateľských reťazcoch na celom svete, ako aj pokračujúca potreba enormného lekárskeho úsilia v boji proti vírusu, ktorý ešte stále nie je pod kontrolou.

Spomalenie čínskeho trhu s nehnuteľnosťami a škrty v čínskej priemyselnej výrobe môžu byť v ďalšom období silami, ktoré môžu spomaliť, nie však zastaviť  ďalšie cenové zisky komodít.

Stagflácia, ktorá definuje obdobie inflácie v kombinácii so spomalením rastu ekonomík, má tendenciu podporovať cenu zlata. Stojí za zmienku, že počas každého z dvoch predchádzajúcich období stagflácie išli ceny zlata vyššie, pričom rástla aj sadzba Fed Funds. Keďže sa má menová politika sprísniť, trh bude možno musieť prehodnotiť negatívny vplyv na zlato, s ktorým mnohí v súčasnosti počítajú.

Ole Hansen, komoditný analytik Saxo Bank


Chcete k téme plynu a energií diskutovať? Diskutujte tu na našom diskusnom fóre. Chcete vedieť viac o téme komoditné trhy? 

Tieto články Vám prináša kolektív nášho neúnavného redakčného tímu. Máš záľubu v investíciach? Pridaj sa k nám aj ty.