„Vyvážené“ portfólio 60/40 nie je pre investorov mŕtve
Rok 2022 bol pre investorov výnimočný, keďže výrazne poklesli tak akcie, ako aj dlhopisy, čo bolo pre súčasných investorov nezvyčajná kombinácia. „Tradičné „vyvážené“ portfólio pozostávajúce zo 60 percent akcií a 40 percent dlhopisov zaznamenalo najhoršiu nominálnu výkonnosť od roku 1871,“ hovorí Peter Siks, investičný kouč v SaxoAcademy. Myšlienka portfólia 60/40 je pritom založená na predpoklade, že z rastu profitujú v portfóliu akcie, zatiaľ čo dlhopisová časť plní určitú funkciu príjmového nárazníka a diverzifikuje v časoch poklesov.
Podľa P. Siksa dosiahli výnosy z portfólia 60/40 za posledných 40 rokov približne 7,5 percenta ročne s volatilitou 8,9 percenta. „Napriek príšernému minulému roku portfólio 60/40 nie je mŕtve a očakávané výnosy akcií aj dlhopisov sa podstatne zlepšili. Akcie sú lacnejšie ako pred približne dvoma rokmi a dlhopisy sa prinajhoršom vracajú do kladných nominálnych výnosov. Samozrejme, kľúčovým faktorom zostáva vývoj ziskovosti firiem a úroková politika centrálnych bánk,“ vysvetľuje. Predpokladá pritom, že znovuotvorenie Číny prispeje k ziskovosti firiem na celom svete. Saxo Bank tiež zastáva názor, že USA nečaká žiadna, alebo len veľmi plytká recesia a okrem toho sa inflácia stabilizuje na mierne vyšších úrovniach, ako je súčasný konsenzus, čo však bude mať obmedzený vplyv na zvýšenie úrokových sadzieb.
Svetový index MSCI | Zdroj: Saxo Bank
Peter Siks, investičný kouč Saxo Bank
