Trhy a makro správy

Japonský premiér Shinzo Abe si síce zabezpečil politické víťazstvo so 76 kreslami zo 121 možných, to však bola ľahšia časť jeho úlohy. Teraz sa musí vrátiť do reality a naštartovať s pomocou reforiem ekonomický rast.

Inflácia je hlavnou veličinou, ktorú sledujú centrálne banky pri stanovovaní monetárnej politiky. Za posledné mesiace pritom miera inflácie v eurozóne ako aj v krajinách V4 výrazne spomalila.

Inflácia v krajinách V4

Za spomalením miery inflácie od jesene minulého roka sú dva hlavné vplyvy.

V poslední době začíná mexické centrální bance dělat těžkou hlavu inflace, jejíž výše překročila horní limitní pásmo stanovené pro pohyb inflace. Pásmo je nastaveno jako ± 1 procentní bod od úrovně 3%. V květnu 2013 dosahovala inflace úrovně 4,6%.

Dlhy Slovákov z roka na rok narastajú, avšak tempo ich nárastu klesá. Kým v roku 1998 boli pohľadávky bánk z úverov voči obyvateľom vo výške 874 mil. EUR, dnes je to vyše 18,4 miliardy EUR.

Slovenské domácnosti sú v rámci eurozóny druhé najmenej zadlžené. Najmenjší podiel úverov poskytnutých domácnostiam z HDP majú už len Slovinci. Úvery slovenských domácností dosiahli na konci roka 2012 objem 18,767 miliardy EUR, čo predstavovalo 26,3% z HDP.

Americká centrálna banka Fed si stanovila na koniec roka odvážny cieľ – nezamestnanosť na 7,3 percentách. Môže to vyzerať trochu optimisticky, pretože to vyžaduje priemerný mesačný nárast zamestnanosti o 200 tisíc pracovných miest, ale veríme, že je to možné.

Tento týden jsem čirou náhodou narazil na knihu již zesnulého amerického ekonoma Rakouské školy Murraye Newtona Rothbarda s názvem Peníze v rukou státu, vydanou v USA roku 1963.

Európska centrálna banka minulý týždeň po prvý krát v histórii upustila z tradičného postoja, ktorým sa nezaväzovala k  ďalšiemu rozhodnutiu o úrokových sadzbách. Namiesto toho naznačila, že jej oficiálne sadzby zostanú na terajších alebo ešte nižších úrovniach „dlhší čas“.

Podľa môjho názoru by PBOC dokázala medzibankovú sadzbu kedykoľvek znížiť. Zatiaľ však necháva banky trápiť sa. Mnohé banky v posledných rokoch zarobili obrovské sumy pomocou neregulovaných produktov v oblasti správy aktív.

Od začátku dubna zlato ztratilo přes 22% a míří k rekordní čtvrtletní ztrátě, reaguje tak na rétoriku strýčka Bena, který minulý týden uvedl, že americká centrální banka je ochotna zpomalit odkup aktiv v případě, že se bude stav ekonomiky nadále zlepšovat.